牛刀：通胀见顶要到央行加息到7.2以后
——民生经济学杂谈之九
活动预告：2010中国资本市场收官之战——再博蓝筹
国家统计局总经济师姚景源又出面发话了：1-9月食品价格上涨8.0%，目前食品和居住对物价上涨的推动效应超过90%。10月份的CPI涨幅将比9月份更高。9月的CPI涨3.6%，创23个月来的新高。姚景源分析认为，10月份的CPI涨幅将更高，直到12月份才会有所下降。他的意思是，12月份CPI就要见顶了。
姚景源的数据肯定不真实，判断也必将失误。但他此时出面说话，必定有他说这番话的道理，联想起一些外资投行机构不断的预测CPI见顶，从7月份说8月份见顶，8月份又说9月份见顶，9月份又说10月份见顶，一个个煞有其事，却一次次被市场骟了耳光。他们再接着说下去已经没有意义了，于是，姚景源出面了，在“2010中国国有经济发展论坛”上代表这些外资投行机构宣布，CPI12月份见顶。可是，12月份，CPI真能见顶吗？
也许姚景源的依据是国家发改委的抑制价格上涨的政策。然而，通货膨胀作为一种货币现象，其是否见顶，不在于发改委制定什么政策来抑制价格，也不在于国家投入什么储备物资就能平抑所有物价。道理很简单，一个政府不可能储备所有物资，只能储备战略性的物资，比方说粮食、白糖等等，却无法储备辣椒、大蒜、生姜、绿豆、大葱，而且，即是储备，那也一定非常有限，最后的市场表现就是按下葫芦浮起瓢，不能解决根本问题。
所以市场关注加息。加息是解决通货膨胀的根本。然而，中国的加息是要决策层同意的，外资投行很清楚，必须用舆论来影响决策层，所以，不断散布臆想信息，试图误导市场。为了维护外资在中国的利益，为了继续掠夺中国的财富，外资投行可以说是无所不用其极。他们很清楚，如果中国退出经济刺激计划，如果中国进入加息通道，如果中国利率转正，他们的在华利益就要受到影响。
那么，如何判断通胀见顶呢？通货膨胀是否见顶，绝不会取决于CPI是升是降，因为CPI的涨跌只是市场反映出来的短期现象，所以，CPI连续三个月超过3%才是可以打开加息的时间窗口，真正判断通胀率的中长期影响，应该研究货币发行的速度和规模，以及由此对应的GDP和城乡居民收入。
中国的货币一直超发，在2009年是严重超发。10年来，M2的规模增长了400%，而GDP只增长了106%，CPI增长了39%，真正社会财富增长只有67%，试想，以67%的财富增长速度对应400%货币增长速度，是一个什么恶果？这不仅仅只是货币贬值，而是中国未来若干年将发生长期通胀，这种通胀高的时候要达到20%以上，低的时候也会有10%左右。你能挺过去吗？绝不不能，不能挺过通胀，将会爆发什么？
这一轮通胀的爆发，是因2009年货币的严重超发所引起。按照货币的传导速度，2009年货币的严重超发对商品价格的传导时间短则两年，长则三年，也就是说，2011年和2012年才是通货膨胀最严重的时期，你现在来谈通胀见顶，不是很可笑的事吗？真正要抑制通胀，2011年至少要加息5次，而通胀见顶，其利率水准要达到7.2以上，恢复到2005年的水准。
不要去谈什么经济增长，现在中国的经济增长其实只是货币增长和投机资金的增长，而不是社会财富的增长。一切投机资金的盈利都是泡沫。要想不在泡沫中淹死，就要勇敢的面对泡沫，制造烟雾回避泡沫，所看见的增长都是幻象。而烟雾只要风一吹就会消散，任何人也留不住。所以，现在根本就不是谈通货膨胀见顶的时候。
