中国政府出台的小规模经济刺激方案已开始显效，汇丰中国制造业采购经理人指数创18个月以来的新高，显示中国的经济从缓慢增长开始走向稳步扩张。
*PMI创18月来新高*
汇丰/Markit星期四公布的“汇丰中国制造业采购经理人指数”（PMI）表明，中国7月PMI连续第四个月回升，达到52.0，创去年1月52.3以来的最高水平，远高于业内人士的预测。PMI低于50表示经济收缩，高于50预示经济扩张。
衡量国内外需求的新订单指数也创18月来的新高，为53.7。但这种势头能持续下去吗？
*经济扩张势头持续到下半年*
瑞士宝盛银行 亚洲研究部主任马克.马修斯说：“我认为，由于中国仍在注入新的选择性刺激措施，经济扩张的势头将持续到下半年。或许正是由于这些刺激措施正在产生一些效果，向经济中注入一些关键的推动力。”
中国推出了一系列小的措施和项目，包括快速跟进的基础设施开支，允许银行向小企业和农业部门增加贷款。但迄今为止，中国避免2009年导致经济扭曲的激进措施，而是侧重于更广泛的改革。
中国总理李克强表示，政府预计今年的GDP增长目标可能略低于7.5%。
*房市是最大的风险*
分析人士指出，制造业的强劲并不意味着其他行业也是如此。中国房地产市场的不景气，是中国目前面临的最大的风险。
但澳新银行中国区首席经济学家刘利刚不那么悲观。
他说：“我们认为，一些城市已经开始放松购房限制政策，被压抑的需求将出现反弹，第二季度房屋销售数量将更加积极。因此，我们不那么担心房市会大幅下滑。”
观察人士认为，今年晚些时候，如果中国的房市或金融市场出现一些更严重问题的迹象，当局不会排除大规模的刺激政策。
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