* 白金-黄金价格比上扬,暗示复苏生根 * 多国债务负担沉重,且劳动力市场疲软,经济成长仍面临阻力 路透伦敦4月20日电—白金价格从2008年全球经济恐慌高峰时触及的多年低点复苏,意味白金终于接近危机前的水准,从表面来看,白金的基本面应也如此. 若浏览一下价格走势,白金的确让人印象深刻.其价格今年以来涨幅已达17%,升至每盎司1,715美元,表现超越黄金,同期现货金仅涨4%,至1,140美元. 市场的基本面支撑因素包括新投资产品,以及受创的全球汽车业的复苏迹象.同时,美国实质利率上升,引发货币紧缩的预期,这不利金价. 受复苏或正步上正轨期望的激励,白金较黄金溢价在4月初触及17个月高点. 黄金/白金价格比在4月初触及2008年10月以来最低位,仅0.66,这种水准仅在危机吞噬全球经济前看过. 分析师表示,尽管白金价格上涨部分是因投资增加,但两者的价格比的变化暗示,实质的消费者需求目前有利白金. “黄金-白金比应是实质经济面的领先指标.”南非标准银行分析师Walter de Wet称.”黄金主要受宽松货币政策所驱动,白金则是实质经济变数.” 参看黄金相较于白金价格比图表,请点击(here). 白金在2008年底触及与黄金平价,因原物料需求在经济衰退的阵痛中锐减,令投资人转向黄金,将黄金视为保值标的. 各国当局为对抗衰退而调降利率的努力,亦降低了持有不附息黄金的机会成本. 但今年初以来情势有了改观,因对汽车业需求复苏的预期拉抬了白金. 拜消费者买气活络提振支出之赐,中国汽车销售今年以来一直很强劲,上月成长逾60%;在此同时,其他主要汽车市场也从去年的衰退中复苏,尤其是美国. “汽车制造业者补充库存,以及新兴市场的成长,都将是工业需求後续的主要驱动力.”天达环球黄金基金经理人乔培礼(Bradley George)称. **实际消费?** 尽管汽车销量的复苏,相当清楚的显示铂族金属需求将会上升,但一些分析师质疑,白金实际使用量到底会增加多少. 对白金用量较钯金为多的欧洲汽车市场增长落後于其他地区,但豪华车制造商戴姆勒(DAIGn.DE: 行情)在周一公布,其汽车需求稳健. 此外,全球经济增长仍然明显面临阻力:美国、英国、日本和一些欧元区国家等主要经济体债台高筑的情况,仍令投资者担忧,而美国劳动力市场则持续疲软. 有鉴于此,一些人士表示,白金价格的上涨,以及白金/黄金价格比的上升可能有些过早. “这可能只是幻象–行业生产数据说明经济状况确有好转,但程度不像(白金/黄金)价格比例所显示的那麽高,”TheBullionDesk.com的主管Ross Norman称. 他指出,大笔资金流入1月在纽约推出的白金上市交易基金(ETF)就是证据. “铂族金属ETF的强劲走势可能仅仅因其受追捧,夸大了价格比例向危机前水平的靠拢.” 短期来看,白金价格升势及经济复苏的脆弱,已引发市场谨慎情绪. 同时,围绕美国证券交易委员会(SEC)起诉高盛(GS.N: 行情)和希腊债务问题的担忧,提振规避市场波动风险的需求,推动金价反弹. 两种金属的价格比例已回升至0.67.不过分析师相信该比例会再次回落. 由于目前黄金需求中,投资占据的比例大到不正常,因此低利率的环境或风险偏好发生任何改变,都可能会伤及金价.市场也还在等待国际货币基金组织(IMF)的黄金销售. 上述情况再加上白金的强势前景,将令两者价差扩大.争议点在于导致两者价差扩大的是白金的走强,还是黄金的走软,而分析师则倾向于前者. “价格比例若要回到危机前约0.5的水平,则黄金需跌至约850-900美元,抑或白金需升至2,000美元才有可能,”VM集团分析师Matthew Turner称.”目前来看,後者的可能性较高.”(完) –编译 张若琪/王丽鑫;审校 龚芳 路透全新邮件产品服务每日财经荟萃，让您在每日清晨收到路透全球财经资讯精华和最新投资动向。请点击此处(here)开通此服务。
