洲各国政府似乎已经重新赢得了投资者的信心,接下来他们是否也能增强消费者信心、来帮助抵消未来财政紧缩带来的部分负面影响呢?

近期欧洲发布的经济数据令人鼓舞。德国周二公布的Gfk消费者调查显示,经济预期指数升至2007年10月份以来的最高水平。正如摩根大通(J.P. Morgan)所指出的,在美国消费者信心数据再度令人失望的同时,上周公布的欧元区7月份消费者信心数据初值的上涨幅度却接近历史最高水平,同时-14.1的数值也是复苏开始以来的最高点。

德国因其稳定的财政状况和强劲的出口反而能从危机中得益。除此之外,德国今年也不会收紧财政政策,同时失业人数下降的速度也相对较快。相比之下,其他欧元区成员国则可能需要消费者信心进一步大幅上升。

以西班牙为例,该国失业率已逼近20%,而大幅削减赤字的举措则会给消费者带来进一步压力。5月份消费者信心大幅下降,但6月份有所回升。消费者信心若能继续上升,将有望带动现已飙升至18.5%的家庭储蓄率开始回落。西班牙一名政府官员表示,即使下降2.5个百分点,储蓄率仍大大高于危机前的约11%,但却能给国内生产总值(GDP)带来1.5个百分点的推动。西班牙是欧洲银行压力测试的最大受益者,对于该国主权融资的担忧正快速消退,有鉴于此,西班牙的前景有望改善。此外,在紧缩效应已开始显现的爱尔兰,消费者信心也出现稳步回升。

当然,也存在一些巨大不利因素。例如,希腊上调税率的举措将于下半年生效,这将给消费者带来额外负担。对政府债务危机担忧减弱的消费者,可能转而开始对预算削减和税收上升感到不安。

但欧洲央行(European Central Bank)行长特里谢(Jean-Claude Trichet)推动一定程度财政紧缩的努力似乎是正确的,只要处理得当,这将成为消费信心获得提振的动力源泉。

Richard Barley


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[股闻天下] 欧洲重建消费者信心任重道远