国 际货币基金组织(IMF)首席经济学家布兰查德(Olivier Blanchard)说，尽管有关于经济二次探底和欧洲债务问题的言论，但新兴经济体仍要担心资本的过渡流动。 今年春天资本向新兴市场的流动有所放缓，因全球投资者从中国和巴西等地的风险交易中撤出。布兰查德说，这只是暂时现象，过多资金流入新兴经济体的问题将再次出现。 这是经济学中所说的“对寻求什么须小心，因为你恰恰可能得到了它”。 布兰查德周四在香港表示，这些流入资金给新兴市场国家带来了非常严峻的挑战，即如何处理它们。太多的资本流入，将促使房地产价格和股价虚涨。如果这些资金在危险迹象刚一出现就立刻逃离，一切就会崩溃。 只需流览一下IMF7月9日发布的《世界经济展望》报告，便能知道投资者为什么持续将资金投入中国、巴西和印度尼西亚等新兴市场，因为这些正是经济增长的地方。IMF预计今明两年新兴经济体的增长率分别为6.9%和6.8%，而“发达”国家的经济增长率则为2.3%和2.6%。 虽然布兰查德没有提及，但一个学术流派认为，欧洲高达9,550亿美元的金融纾困资金将使资本流动问题更加糟糕。 纾困资金将使西方借贷成本维持在非常低的水准，并导致更多资本流入亚洲和拉丁美洲等地区，提升当地的资产价格，并为未来的资产泡沫埋下伏笔。 布兰查德警告各国政府不要通过用本币买美元的方式对抗这种流动，许多新兴市场经济体，尤其是中国，通过这一方式已建立了大量外汇储备，并以此遏制本币升值。他认为近期中国允许人民币升值是积极的信号。 他说，许多新兴市场经济体将因需求从外部转至内部而受益，这将使他们在对发达国家的出口降低之际仍能维持经济增长，同时还能更好地满足内需。为了达到这一目标，需要进行结构性改革并使本币升值。在这一方面，中国提升内需并允许人民币更具弹性的决定很值得欢迎。 Alex Frangos （“经济实时报”提供有关经济、美国联邦储备委员会政策和经济事件的独家新闻、分析和评论，《华尔街日报》记者和编辑均参与供稿，由Sudeep Reddy和Phil Izzo主笔。） 相关阅读 外管局：将加强对热钱的监测分析和打击 2010-07-09 中国外管局：热钱重要目标是股市、楼市 2010-07-05 IMF提醒新兴市场注意控制通胀和热钱流入 2010-06-22 如何控制热钱 各国看法有变 2010-06-21
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[经济实时报] 新兴经济体仍须担心资本过度流入
