牛刀：货币政策悄然变化力促房价下调

9月25日，我在微博上说，预期9月份房价数据出来，决策层将会大跌眼镜，央行一定会为没有及时加息痛哭流涕、悔恨交加，痛骂自己不是人。

这篇微博发出来后，在网上引起反响。当时我就预计，货币政策必然生变。尽管央行已经失去了最好的加息的时间窗口，对中国经济的整体误判导致货币政策的延误，悲剧已经无可挽回，现在所能做的，也就仅仅只是纠错而已。

央行的几次货币政策会议，为什么会对宏观经济发生严重误判，主要原因是，货币政策委员除了官僚就是学究，根本不知道中国城乡居民生活发生了什么变化。李稻葵委员几次坚持中国全年CPI不会超过2.9%，我博客中一再提醒，这绝对是误判，但是，没有引起足够的重视。

还有的货币委员，无视中国通货膨胀将要爆发的市场现状，强调什么保持“温和通胀”，通胀一旦发生，就等于江河已经决堤，是你想保持就能保持的吗？所谓温和通胀，实际上是在鼓励掠夺性经济长期发展，然而，靠掠夺民众的财富就能保持经济增长的经济体能够持续吗？全球没有。

央行昨天早上通知工农中建四大国有商业银行及招商、民生两家股份制银行，将提高上述几家银行的存款准备金率，提高幅度为50个基点。该政策针对短期流动性过于充裕，仅为暂时性措施。相关银行预计本周内缴款，金额约2800亿元至3000亿元。

这个货币政策的巨大变化，居然没有引起股市和楼市的反应，只能表明，中国的股市和楼市已经处在癫狂状态，市场已经麻木。

就股市来说，昨天的成交量表示，机构拉高出货，迹象明显。在2800点上方，股市有一万多亿的套牢盘，昨天仅仅只是出逃了2000多亿，在地产、金融、石化和有色等板块。昨天的散户跟风达到47%，接近50%，表明一批中小投资人跟风杀进这些套牢盘。

就楼市来说，幸好出台了二次调控，用一刀切的方式堵死房贷，这才为调整赢得了时机。如果房价能顺利下降，则楼市不会出大事，如果死撑房价，一大批开发商和中介公司会在现金流匮乏的情况下，陷入破产。

差别存款准备金率的提高，说明一个重大问题，那就是对于提高存款准备金率这样的货币工具的使用，已经没有空间。6大银行已经达到17.5%，其他银行也已经高达15%。现在如果再出台货币政策，那就只有加息一条道。

那么市场情况呢？许多机构的首席经济学家又在鼓吹，CPI10月份见顶，可能会高达3.9%。这完全是凭空想象，一派胡言。据我的判断，中国的CPI2011年也无法见顶，突破两位数将成为常态，是现在加息都挡不住的。

为什么？2009年M229.74%的增长，注定要释放到CPI的增长上，按货币规律是三年释放完，而2010年2011年政府采取的是政策管制价格，没有用啊，政策只能管三个月五个月，管不了半年以上。这些货币在疯狂的流动，一定会坏中国经济的大事。

而且，开发商肯定将死扛房价。现在的房价和2008年已经不同了，2008年下调时，还是非常理性的，真正下调了30%就是很充分的调整，而现在，按可比价格计算，下调50%也不足以说是调整充分；而不按可比价格计算，按名义价格计算，很多城市下调80%的空间都是存在的。

什么是泡沫破灭？泡沫破灭就是各种方法各种工具都没有空间了。现在，存款准备金率已经没有空间，如果进入加息的通道，头两次加息对市场不会有什么用，因为这些资金已经疯狂，可能要加息到第三次才会产生效应。

9月份的宏观经济数据，原本是本月12日要公布，现在国家统计局延迟到21日公布，可见统计数据出台的难度。希望国家统计局一定要出台真实的数据，千万不可在编造数据，蒙骗市场。那是没有用的。

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