[汇市分析] 看好欧元的投资者只适宜作短线

吧，欧洲央行(European Central Bank)的加息举措也许会暂时扭转欧元的疲软势头，但到头来加息决定也可能会葬送欧元前途。

随着欧洲央行启动全球金融危机爆发以来的首轮加息周期，欧元将暂时得到有力提振。

不过，加息所带来的负面影响最终可能会导致异常严重的后果。而且，如果欧洲央行的加息幅度太大、动作太猛，那就无异于宣告欧元命运的终结。

眼下两大因素正在助推欧元涨势。

首先，由于近期困扰全球市场的种种紧张因素逐渐消退，同时投资者的风险偏好也在回升，围绕欧元区加息的预期彰显出了欧元的吸引力。

投资者如此看好欧元的另一个理由是，市场对于欧洲主权债务危机将暂时告一段落的信心正在增强。

在上述两大因素的推动下，欧元的前景已逐步改善。在投资者的不断追捧下，欧元已突破1.43美元，达到14个月以来的最高水平。

不过，追捧欧元的投资者也许更应该作短线，而不是作长线。

就算眼前的主权债务危机已告一段落，但未来数年西班牙等债务国的债券赎回压力可能将会上升。而且，随着欧洲央行启动加息周期以抗击通货膨胀，欧元区外围债务国的债务成本势必会再次上升，其偿债能力也必然会再次受到考验。届时，多数债务国对持续财政紧缩政策的承受能力将会大幅下降。

爱尔兰和葡萄牙已对此深有 会，因为在过去的几个月当中，这两个国家的政府一度面临解散的窘境。在这种形势之下，对欧元的政治忠诚可能将会更难维系。

欧元买家只需要读一下Economist Intelligence Unit本周发布的一份报告，就能对未来可能出现的风险有点概念。报告估计，成员国摈弃欧元的可能性接近七分之一，已面世十年的欧元只怕将不复存在。

因此，就算欧元买家眼下还能通过炒作欧元获得一些短线收益，这些投资者最终可能也不会愿意对欧元的长期命运下注。

Nicholas Hastings