就香港的区内外环境都发生了根本性变化而言,香港政府还是墨守成规守着这几十年前设定的联系汇率制度不改变,肯定会对香港经济是不利。

  从1983年起,香港的汇率制度已经运行了30年了。面对最近香港通货膨胀压力及社会矛盾冲突增加、美元长期贬值及国际金融市场震荡、瑞士法郎汇率制度调整等,香港的联系汇率制度要不要改革,成了中国国内外十分关注的热点问题。特别是管理资产达90亿美元的美国对冲基金经理阿克曼(William Ackman),近日更正式下注,打赌香港的联系汇率制度会大变,从而把讨论得十分火热的香港联系汇率问题,更是推到了一个新高潮。

  至于香港联系汇率制度要不要改革或调整,无论同意者或不同意者列出多少理由,意见多大,有几点应该是有共识的。首先,对于香港联系汇率制度,无论当初设计是多么高明、多么合理,任何制度安排都是不完全的,都是在一定的时间与空间条件下的结果。当这些时间空间发生了巨大变化时,这种制度安排的不合理性及缺陷肯定会显露出来。更何况,从1983年以来,香港社会经济发生了根本性的变化,国际金融市场也出现巨大转变,香港周边的经济环境更是发生了翻天覆地的变化。

  就香港的区内外环境都发生了根本性变化而言,香港政府还是墨守成规守着这几十年前设定的联系汇率制度不改变,肯定会对香港经济是不利。这样一个显浅的道理,根本不值得讨论或争论;除非是不希望香港经济好起来,仅是图一己私利。因此,从这个意义上来说,重新审视及检讨香港的联系汇率制度是必然之势,而不是香港联系汇率制度好与坏的问题了。

  其次,汇率是什么?汇率是一个国家要素价格与另一个国家要素价格的综合反映机制。它的变化是国与国之间,或一个地区与另一个地区之间的利益关系的调整。它包括汇率制度安排、汇率价格机制及汇率价格水平,而且汇率制度安排很大程度决定了汇率的价格制度与汇率水平。

  从近几十年世界各国汇率制度演进的情况来看,汇率制度早就开始由两个极端(固定汇率制度到完全自由浮动汇率),向中间状态的汇率制度靠拢,当前世界上各个国家采取固定的汇率制度安排更是极少。因此,尽管香港经济体是特殊,但它同样不会超越世界经济一体化及金融一体化的一般性。因此,几十年之前香港设立的联系汇率制度,早就不适应当前发展了的经济形势。

不能以不变应万变

  如果说几十年前的联系汇率制度,对于当前香港经济仍然是一种十分好的汇率制度安排,那只能说明香港经济在几十年间原地踏步,没有长进。这怎么可能呢?更重要的是,由于任何汇率制度安排决定了这种安排的汇率价格水平,也就决定香港与其他贸易国家之间的利益关系。如果香港社会经济快速发展了,而香港政府仅死守这种损害香港人民根本利益的联系汇率制度,最终伤害的是香港地区全体人民的整体利益及福利水平。事实上,当前香港经济生活存在的许多问题,很大程度上都是与汇率制度不合理有关。比如,房地产泡沫巨大等。