新成立的中国铁路总公司(China Railway Corporation)将首次亮相资本市场,计划在本周发行200亿人民币(合32.5亿美元)中期票据,以便筹集必需的资金,使中国雄心勃勃的铁路计划重回正轨。

这次是中铁今年第一次发债。中铁计划在未来10年铺设约3万公里新铁轨,随着其推进这一蓝图,预计中铁今年发债总额将达1500万元人民币。

中国铁路债券的发行很频繁,通常不是什么引人注目的大事,但这一次与众不同,因为这是中国铁路总公司自今年年初成立以后首次发债。这笔5年期票据预计将于5月23日开始拍卖。

发债所得将用于建设铁路、购买机车以及用作流动资本。在铁道部发生一连串腐败和安全丑闻(包括2011年一起造成40人遇难的高铁相撞事故)以后,中国政府于今年3月解散了这个一度强大的部委。

中国政府把铁道部的职能一分为二。一部分成立了铁路局,划归交通部,负责审批投资计划和监管安全。

更大的另一部分则重组为中国铁路总公司,成了中国铁路行业的主要企业。预计中铁将按照企业方式运作,发布更加详尽的财务报表。随着中国政府允许私营企业扩张其业务,中铁最终将面临更多竞争。

但中铁仍是国有企业,中国政府表示将为中铁债务提供全面最后担保。联合信用评估有限公司(Lianhe Credit Rating)把中铁债券评为AAA级,理由是中铁在中国快速发展的铁路行业占据主导地位。

联合公司分析师表示:“中铁在市场上占据明显优势,而且还有政府支持。”

中铁继承了前铁道部的所有债务。近年来其债务水平不断上升,2010年债务与总资产之比为57.4%,到今年第一季度末已上涨62.3%。

在2011年高铁事故发生以后,中国政府下令彻查全国的铁路项目,暂停了多数新项目。

如今,这些项目多数已经重启,而铁路支出一直是中国疲软经济中的一大亮点。

今年第一季度,中国在新铁路线上的投资接近550亿元人民币,同比增长28%。中铁今年的投资总预算达6500亿元人民币。

译者/何黎

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