滬深股市昨天收黑,創業板指數更受到漲多拉回壓力,大跌逾3%。自貿區、新能源汽車和新材料等概念股表現仍活躍,反應市場題材的轉換。

隨著新股陸續發行上市,籌碼供給壓力將提高,創業板整體的高本益比溢價恐難以維持,其中真正的成長股才具備真正的投資價值,未來中小型股的走勢將擴大分化,也需謹慎防範部分個股業績不如預期的風險。

中共全國「兩會」已確定3月3日到5日在北京召開,對今年總體經濟目標如GDP、就業和物價等的揭曉,將會為股市帶來更明確的指引。

隨著新股發行處於空窗期、開工旺季即將來臨、兩會即將召開及節後流動性的恢復,市場情緒將可望回暖,在這種投資背景下,主題投資將趨於活躍。

距兩會召開不到一個月的時間,節能環保、養老保健、國防軍工、國企改革等概念股有機會受惠於兩會帶來的驅動題材。至於在成長性產業,需精選個股,看好醫藥、大眾消費、可穿戴裝置以及網路和工業自動化等主題。

如果投資人在國企股低於九倍的本益比或1.6倍的股價淨值比下進場,根據2000年以來的歷史資料顯示,未來三個月報酬率的中位數將分別為8%和7%,再搭配兩會的期待行情,市場在未來一段時間應該可以走出陰霾,迎來更好的走勢。(作者是富蘭克林華美中國消費暨中華基金經理人)

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