爱思想｜巩胜利：每桶油80美元：全球性毁灭与兴起

　　 【核心提示】：10月14日，国际能源署(International Energy Agency, 简称IEA)将2014年石油需求增幅预期下调至自金融海啸后、五年多以来的最低水平，向全球石油市场价格持续下跌传递出另一个看跌信号。在受到密切关注的月度石油市场报告中，IEA将今年石油需求增幅预期下调20万桶/日，至70万桶/日的水平。油价自6月以来一直走低，因全球经济疲弱之际需求低迷，同时石油供应量稳定增长。不过IEA也称，需求增长的疲弱状态或已触底。该机构预计，明年需求增速将加快，增幅将达到110万桶/日。不过，在石油市场持续低迷的问题上，供应过剩带来的影响或许更大。IEA称，石油产量上月飙升，部分原因是石油输出国组织(Organization of the Petroleum Exporting Countries, 简称：欧佩克)产油量显著增加，产量升至3070万桶/日的13个月新高位。

　　 10月14日，美国纽约商品交易所原油价格下跌了4.5%，至每桶81.84美元。然而，今年6月份时，油价还在107美元附近徘徊，仅仅4个月过去，恍若隔世的另外一个天上、另一个地下。每桶石油来到到了80美元附近，对全球是什么概念和意义？对全球各国有哪些利弊和兴起与毁灭？象全球美元升值与贬值一样，都是一把双刃剑，石油能源价格的暴跌与暴涨也具有空前的杀伤力和爆发力，这取决于这轮全球石油落差的大小和升跌周期的长短，以石油每桶80美元为基准实践案例：若是能持续半年以上时间，那么对主要石油能源生产国将是灾难深重，造成毁灭性打击；相反，对全球24个新兴国家体将是历史兴起的莫大契机；对全球发达国家将是持续的负面效应，但产生有限度的影响。那么，就让我们看看石油能源暴跌对全球造成的兴起与毁灭巨变吧。

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　　 10月14日，美元对一揽子国际货币指数在87点，这一天的来临对美元实现王者归来是至关重要的一天，美元指数只要重新站稳86点就够了。随后的一切发展趋势，都指向90点。美元这次上涨，将会撕烂、致人民币升值的虚假景象陷入进退两难境地。美元指数(U.S. Dollar Index)衡量美元兑六种主要西方货币的走势，但不涉及人民币等新兴市场货币。第三季度该指数上涨了7.1%，是2008年市场出现恐慌行情以来增长最快的一个季度……作为主要全球第一储备货币（占全球储备货币超过80%），美元兑巴西雷亚尔和墨西哥比索、以及日元、韩元都创下了2014年以来新高，兑印度卢比也接近6个月来的最高点。在主要贸易伙伴国货币中，唯一没有对美元贬值的是人民币，部分原因是中国工业部门对大宗商品（以美元计价）的需求下降。

　　 全球油10月14日大幅下挫，创两年来最大单日跌幅，因有迹象显示石油输出国组织(Organization of the Petroleum Exporting Countries, 简称：欧佩克)不太可能减产以应对疲软的需求预期（今后，石油、天然气减产，就等于是为美国石油、天然气让出市场）。市场参与者近几周一直在密切关注欧佩克的动向，因过剩的供应和疲软的需求已将油价推低逾20%。欧佩克以往对油价下跌的反映都是减产，但欧佩克成员国最近发出的信号却不一致。欧佩克最大的产油国沙特近日表示，其能够接受较低的油价。这样对欧佩克石油组织主导全球石油价格出现了举世无法逆转的核心变化——美国页岩油、页岩气大举出击，正演绎着全球石油、天然气的根源变化。

　　 最最关键的是，如果石油出口没有销路，即便消费者把省下的一点油钱用于额外支出，整体经济仍将受到拖累。从全球来看，油价下跌所带来的潜在经济和政治影响是千差万别的。一些经济学家分析称，这（一）、全球油价下跌，对发展国家有利，可以降低生产的成本；这（二）、对发达国家是负作用，因为油价已经跌至一个富有平台之下。（三）对石油能源生产国，影响负面巨大。作为主要石油输出国和欧佩克成员国的委内瑞拉可能因为油价大跌而爆发政治危机；对于原全球最大能源生产国俄罗斯，将致俄罗斯经济在国际制裁和油价下跌的双重压力；（四）、委内瑞拉是一个高度依赖石油能源的国家，如食品、汽车和其他商品主要依赖进口，但用于购买这些必需品的硬通货却越来越短缺的来源石油卖出的钱却来自石油生产；（五）、相比之下，能源依赖进口的日本、韩国和台湾经济将是少有的经济获得提振，即使目前的油价下跌行情出人意料地很快终结。

　　 全球石油价格下跌，最大得受益者是新兴经济体、第二大经济体中国。这轮全球性石油下跌，对中国经济向下有一种前所未有契机：（1）中国可以大规模的战略囤积储备石油，果断入市、时不再来；（2）致中国所有企业中与油相关的能源业成本下降、中国式成本居高不下有了一个喘息的机会，让中国能源界高成本有一个可以向下调整的契机（中国的水电油煤气等基础能源都于主要大国的最高成本阶段）；（3）尽快在页岩气、页岩油“技术革命”取得突破，如中国老石油基地取得页岩油的突破，将再焕发新春（美国的页岩油突破就是老石油基地焕发新春）。

　　 不过，此轮大宗商品价格下跌、油价大跌也并非全是负面影响。首先，此轮跌势在一定程度上是受美国能源产量激增、过快影响，而且并不仅仅是全球商品需求不振所致；此外，汽油价格下跌对于美国消费者而言是长期有利，据汽车机构AAA的数据，汽油价格每下跌1美分，美国家庭收入就将增加10亿美元，目前汽油价格已较上年同期下跌了13-17美分。

　　 图〈1〉2014年10月14日《华尔街日报》资料数据——全球油价、最大产油国、对市场的价值变化。

　　 摆在中国今年年尾到明年年初的问题是：如果人民币不与美元的走势“脱钩”，还是追随着美元或者对美元小幅升值的话，则在美元步入长升值周期之后，就会导致人民币的实际有效汇率大幅上升加大，这对中国制造出口是很不利的难题。在这种情况下，那么人民币就有必要与美元“脱钩”，不一定非要对美元保持稳定或者升值。换句话说，应该让人民币汇率双向波动的幅度更大才行——但人民币上没有这种运行环境。在未来短期到中期来看，人民币对美元尚没有“脱钩”的策略，预计这波升值可能会到明年一季度，人民币对美元可能再触碰一下6。但如果说美元还是持续走强升值，人民币对美元升值趋势肯定是难以为继的，全球主要国际货币几乎一边倒的全部都对美元贬值，而人民币却违背全球金融货币市场规则逆势升值，这是件非常麻烦的事，也是人民币不与国际市场接轨的一种表现，深层是人民币怎样步入国际市场、与众国际货币融合、互联、不悖论。

　　 （2）

　　 但欧佩克组织核心国家——沙特王子Saudi Prince al-Waleed bin Talal于10月14日在给沙特石油大臣的公开信中称，沙特需要油价在80-90美元之间才能实现2014年预算平衡。目前的低油价不利于国家的财政收入。而伊朗周二表示，油价下跌不会影响其预算，且油价下跌将是短暂的。伊朗的此番表态令部分市场观察人士感到意外。

　　 沙特王子的信的内容见报后，11月交割的轻质低硫原油跌破每桶83美元，且收盘时加速下跌。纽约商交所11月原油期货结算价跌3.9美元，至每桶81.84美元，跌幅4.6%，结算价创出2012年6月28日以来最低水平，同时创近两年来最大单日最大百分比跌幅。

　　 ICE期货交易所，布伦特原油期货结算价跌3.85美元，至每桶85.04美元，跌幅4.3%，结算价创2010年11月23日以来最低水平，同时创2011年9月以来最大单日百分比跌幅。

　　 11月，RBOB汽油期货跌7.51美分，至每加仑2.1802美元，跌幅3.3%，创2010年11月23日以来最低水平。十一月柴油期货跌8.46美分，至每加仑2.4722 美元，跌幅3.3%，结算价创2010年12月14日以来最低水平。 而全球的大背景是：美国页岩油、页岩气继续扩大，美国很有可能在最近几年成为全球的新能源第一生产大国、取代俄罗斯，那么全球石油、天然气价格向下，将成为美元升值周期、全球经济放缓、新一轮全球能源的新大势所趋。

　　 囿于美国页岩油、页岩气生产的全球革命性突破，随着美国引领的一波原油生产大潮遭遇疲软的全球需求，石油价格10月14日出现了近两年来的最大单日跌幅，这威胁到了某些国家的稳定，同时也为其他国家的经济提供了一条救生索——致绝大多数国家因石油、天然气价格向下而获益。

　　 美国页岩油、页岩气技术突破将给世界带来了翻天覆地的巨变。一如美国在德克萨斯州和北达科他州、俄核州等地，建立了巨大的开采基地，并在短时间内实现了燃气由进口到出口的巨大转变，而美国进口石油的历史也即将在不长的时间行将终结。在美国，目前天然气的价格只有中国的约8分之一，这大大降低了“美国制造”的原头成本，成为美国促进先进制造业回流的一张全球大牌。在美国影响下，加拿大、中国、英国、德国、印度、日本等都在研究适合自己国家地质结构的开采技术，加拿大是第二个实现突破的国家。而中国，刚刚宣布自己成为第三个实现技术突破的国家。

　　 美国纽约商品交易所原油价格14日下跌4.5%，至每桶81.84美元，自6月初以来累计下跌了20%。这是2012年6月份以来最低的收盘水平，而且一些分析师预计，油价还将进一步下跌至多10美元，若按美国页岩油的价格将降至6-8美元之间，页岩气也将有超过2/3以上的价格下降。推动油价周二下跌的因素，也正是这四个月来油价大幅下挫背后的原因。全球需求停滞，而且国际能源署(International Energy Agency, 简称IEA)周二还把它对全年石油需求增速的预期下调至自金融海啸至今以来的最低水平。

　　 然而，石油产量依然高企。在美国，水力压裂法向市场释放了海量的新原油。花旗集团(Citigroup Inc)大宗商品研究部门全球负责人Ed Morse预计，美国产量今年将再度增长。而原油价格下跌，可能会令明年美国的产量增速放缓。

　　 尽管油价跌得很凶，但石油输出国组织(Organization of the Petroleum Exporting Countries, 简称：欧佩克)一直不愿意限制产量。欧佩克控制了全球约三分之一的石油供应。沙特阿拉伯侧重于保持自己的市场份额，即便这意味着价格下调，沙特王子阿尔瓦利德?本?塔拉勒(Alwaleed bin Talal)周二写给该国石油大臣的一封信强化了这一立场。伊朗周二也发出了该国接受更低油价的信号。

　　 追踪汽油价格的应用程序Gasbuddy.com的数据显示，受上述因素影响，美国汽油平均零售价格自6月末以来已累计下跌近15%，截至周二报每加仑3.17美元。许多分析师预计，如果原油价格继续下跌，美国许多地区的汽油价格将跌破每加仑3美元。

　　 10月14日，全球原油基准布伦特原油价格大跌4.3%，每桶跌至85.04美元，这是全球第一次金融海啸6年之后，在近四年来创下的最大单日跌副、成为石油价格最低点，为2011年9月以来布伦特原油价格创下的单日最大百分比跌幅。

　　 据美国经济学家Brett Ryan估计，汽油价格每下跌1美分，美国人每一年的能源支出就减少10亿美元。他说，其效果相当于减税，消费者可以更多地外出就餐、购买更多商品或是把钱存起来买房，却花出去的钱更少。美国的这种“汽油下跌减少支出”的现象，正是全球40个左右高收入富裕国家在公民消费的一种概论。Ryan补充道，节省下来的能源开支虽然不会大幅提振GDP，但对美国企业和商品服务供应商都是有利的。

Gasbuddy.com首席原油分析师Tom Kloza说，(点击此处阅读下一页)