凌通社 | 谜一样的海南航空:值21亿只服务一人的飞机火了

一夜之间,海航那家引进的21亿只服务一个的波音787飞机火了!网上找到的这架飞机的信息是酱紫的!当然,凌通社知道,你最关心的这床!高空的床!

谜一样的发家史 慈善组织控股     

据海航集团日前披露的最新数据显示,截至2016年底,海航集团整体年收入破6000亿大关,总资产突破万亿规模。

但是, 和大部分人一样,对于海航,我们对他的发家过程一无所知,很多都是神和谜一样,我们知道他有索罗斯概念,我们知道他有花不完的钱全世界到处收购,但其实很多人不知道,其实海航现在是一家民营公司!而最早他是一家1000万资金的国有公司。

这是海航股份公司网站上的股权结构数据,现在国家持股占0.5%!

中信证券的这张股权结构图,告诉你这样一个事实,湖南航空的控股股东是海南省慈航公益基金会。

证券日报2015年11月16日报道!

为此,海航集团在2009年8月向证监会出具海航集团证[2009]541号文件,承诺解决海航工会作为其实际控制人的问题。而据海航集团披露《关于解决上市公司实际控制人问题的情况说明》,其方案正是通过成立慈航基金会,将海航工会持有的股权捐赠给慈航基金,最终慈航基金将成为海航集团的实际控制人。

查阅公开资料,2010年10月8日,由海航集团发起,与中国老年事业发展基金会、北京今世广告有限公司共同设立的非公募基金会——海南省慈航公益基金会经海南省民政厅批准注册成立、2011年正式挂牌,原始资金2000万元全部由海航集团捐赠。

显然,其事实上的上一层组织是海航工会。

兴业证券的研究报告也显示了海航从一家1000万国资公司成为1万亿民营公司的过程!

对于海航的历史,知乎上有一个前海航总经济师的文章还是比较可信

海南航空成立之初的最早几次关键融资,就是例子。海南航空前身为海南省航空公司,是海南省建省后, 省政府投资1000万元人民币建立的(是不是很搞笑,有点幽默),1993年初,我们对省长说:要不给钱,要不解散。省长说:给钱没有,解散太丢面子,除了钱,什么都能给你们。结果争取到省委、省政府对海南省航空公司进行改制,批准定向募集股本金 25010万元(股)。由于有政府背书和民航特许经营权为保证(当时中国民航增长潜力巨大,全国大飞机还不如新加坡多),成立全国第一家规范化股份制航空运输企业,并于1993年5月2曰正式运营。

第一批两架波音737-300,价值6400万美元,加上航材,超过7000万美元,是海南交通银行融资租赁给海航的,没有任何抵押担保,原因就是交行看中了民航的增长潜力和这批人的能力。(海南交行当时是海航并列第一大股东,对海航人员也非常熟悉,例如本人既是海航总经济师,也在海南交行参与投资决策,担任一个职务)

1995年9月, 海航向索罗斯量子基金定向发行了1亿外资股(占当时总股本的25%,成为当时第一大股东),募集资金2500万美元。索罗斯的决策很简单,几乎是立即决定:看好中国民航发展潜力,也看好这批人运营能力。

1997年6月,海航发行7100万B股,并成功地在上海证券交易所上市,募集资金2.77亿元,成为国内首家境内上市外资股的民航企业,审批的关键指标不是财务指标,而是成长指标和超越同行业的成本控制指标。

1998年,海航与中国银行纽约分行和美国大通银行合作,在美国发行1.44亿元的美元企业债券,证券分析师的推荐主要结论就是:成长性极佳,现金流量平衡管理杰出。

1999年10月,海航再次在上海证交所成功发行2.05亿A股,募集资金9.43亿元。

2002年由海航集团控股(58.1%控股权)的海南美兰机场股份有限公司,在香港证券交易所发行2.017亿H股并上市交易,丹麦哥本哈根机场管理集团作为战略合作投资者获得了20%的股权。

由于连续不断的成功融资,使海航由一个1000万起家的地方性航空运输单体企业,迅速成长为一个到2014年直接控制4000亿元人民币总资产,间接控制7000亿元人民币总资产,年销售收入超过1500亿元,有700家成员企业,500架飞机机队规模的以航空运输为主业,纵向扩张,包括运输,物流,金融,房地产,旅游,零售和酒店集团的企业(包括大新华物流、大新华航空、海航资本、海航商业、海航置业、海航基础、海航旅业等产业集团,以及北方总部等区域集团。目前有8家上市公司,其中A股上市公司7家,为海南航空、渤海租赁、西安民生、易食股份、海岛建设、九龙和天海,海南美兰机场在香港联交所上市)。其中航空运输业务仍然是集团的核心业务,该板块资产占集团总资产的69%,,营业收入占集团总收入的83%。目前海航集团仅仅财务人员便超过4000人。

花不完的钱哪里来的

印象中,一个安邦,一个万达,一个恒大,一个复兴,总有花不完的钱,全世界买买买!如果说安邦和复兴靠的是保险,万达和恒大到处可能发债等,但真不知道海航的钱如何来的。还是用兴业证券的数据把!

21世纪经济报道最新文章显示

:已获银行综合授信超6100亿元

21世纪经济报道记者查阅海航几宗大型的海外并购的公开资料发现,收购资金大部分来自于银行借款,“比较典型的杠杆收购。”前述跨境并购律师对21世纪经济报道记者表示。

海航系上市公司天津天海投资发展股份有限公司(下称天海投资),斥资60亿美元收购英迈国际的交易已于2016年12月5日完成交割。据天海投资发布的公告称:“天海投资控股股东海航物流集团有限公司或其关联方,向为本次重大资产购买提供并购贷款/授信额度及开具保函/备用信用证的金融机构提供担保,天海投资及其子公司向相关金融机构申请不超过43亿美元贷款,其中由天海投资子公司GCL Investment Management, Inc.作为借款人,向中国农业银行纽约分行组织的银团借款不超过40亿美元,用于支付收购IMI(英迈国际,下同)100%股权之收购价款,贷款期限7年。天海投资子公司GCLInvestment Management,Inc.还作为借款人,向中国建设银行纽约分行借款2.7亿美元,用于支付收购IMI100%股权之收购价款。”

25.55亿美元收购爱尔兰飞机租赁公司Avolon的交易中,据渤海金控公告称:“公司控股股东海航资本集团有限公司向公司提供了约1.93亿美元的短期借款,用于支付本次收购的保证金。公司控股股东、渤海租赁、天津渤海及香港渤海提供连带责任保证担保,由渤海金控全资子公司Global Aviation Leasing Co.,Ltd作为借款人,向中国银行纽约分行组织的银团借款约18.55亿美元,用于支付收购Avolon100%股权之收购价款,贷款期限7年。”

成为渤海金控旗下公司的Avolon于4月5日宣布,完成了对美国CIT下属商业飞机租赁业务103.8亿美元的收购。据渤海金控公告显示,该交易的收购资金来源为公司自有资金、银行贷款及境外银行Morgan Stanley和UBS给予的不超过85亿美元的贷款。

至于海航系港股上市公司海航实业最近宣布的拟以约14亿新加坡元(约合10亿美元)收购新加坡物流公司CWT,据海航实业公告称:“收购资金拟由内部资源、外部融资及海航集团的联系人拟向该公司授出不超过14亿新加坡元的免息、无抵押融资款项的组合方式拨付。”

“不同行业的杠杆不同,银行在做融资安排时也会有相应的考量。成熟市场的境外银行()会考核标的资产现金流的稳定性,再做相应的融资安排。一些现金流稳定的标的比如门户城市的公共基础设施,更容易获得境外银行的授信。以前中资跨境并购,好多都是在境内将相应的资金换成外汇,再出去收购。但从全球范围内看,和当地的金融机构、基金等合作是比较常见的。在去年底新规出台后,确实看到更多的中企选择当地的金融机构去做融资、做杠杆。展望2017年,美元私募基金以及在海外上市/有海外融资渠道的中企,将比单纯的持有人民币的投资者更具优势。”普华永道中国区咨询服务主管合伙人李明4月20日接受21世纪经济报道记者采访时表示。

在回应21世纪经济报道记者有关收购资金来源的询问时,海航集团品牌部回应称:“海航集团的投资收购是由主营业务产生的健康现金流所支持的。海航的资金来源,既有一二级市场融资,也有企业自有资金。截至目前,海航集团获得银行综合授信超过6100亿元。与此同时,通过长期以来的资本运营、海外并购与产业拓展,海航集团与全世界多家知名商业银行、投资银行和各类金融机构开展了广泛的业务合作,并且在逐年加大与海外资本市场的对接力度。”

据英国金融时报4月17日报道,Dealogic的数据显示,在收购过程中,整个海航集团累积下来的美元债务余额达到了132亿美元。另据中国债券登记结算公司(下称中债登)公开的海航集团债券信用评级报告显示,截至2015年末,该集团公开发行的待偿还债券为301.5亿元。

另外,据中债登公开的海航集团债券信用评级报告显示,海航集团控股7家上市公司,除经营累积外,公司下属子公司还通过非公开发行、新三板上市等渠道直接融资。

有钱有钱!不管如何,海航短短这么几年,从1000万变成1万亿的过程,是人类历史上的一个奇迹!

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