南方周末

中国社会科学院21日发布的研究报告预计，我国房价从2010年第四季度开始下降，最大跌幅将达到20％。

财经网援引社科院报告称，我国房价从2010年第4季度至2011年上半年同比增速将逐渐下降，到2011年上半年进入负增长区间，本轮宏观调控措施，在使得一线房价下降20%之后将逐渐放松。从2011年下半年起，房价增速可能触底反弹。

房地产业融资困难

报告作出上述判断的主要依据是，未来半年内，房地产行业总体融资规模将趋紧，同期CPI将会在今年9月见顶后回落，而随着房地产市场需求持续维持在低位，但供给逐渐放大，供求缺口对房价的推动作用也将逐渐由正转负。

从融资环境来看，报告判断，未来一年无论是人民币贷款月度增量有望回落至5000亿元，同比增速也可能继续回落至20%。且开发商通过银信合作获取银行表外贷款的途径也被银监会堵死。与此同时，国际短期资本流出中国的形势将延续至2010年4季度，外部流动性状况也不容乐观。总体而言，报告认为，到 2011年第一季度，房地产行业融资规模同比增速可能从2010年7月的40%回落至20%。

央行数据显示，人民币贷款前三季度增加6.30万亿元，仅9月份就增加了5955亿元，如果按照全年7.5万亿的总量，四季度只有1.2万亿元可贷，平均每月只有4000亿元。

影响房价的另一因素是国内的通胀形势。报告认为，本轮CPI同比增速的峰值出现在2010年8月、9月，之后回落至3%以内，但CPI增速可能从2011年第2季度起再度显著上升。这与房价触底反弹的时点基本一致。

反对：社科院危言耸听？

针对房地产融资规模将趋紧的说法，地产专家谢逸枫发博文称，中国社会科学院发布研究报告判断一线房价下降20%的根据缺乏支撑点。

一是，四季度可贷款总数虽少，但房地产行业本来占总体融资规模的比例就不大。2010年4月19日《投资者报》数据研究部统计，2009年11家上市银行整体对房地产行业的贷款比重由2008年末的7.93%下降到7.44%。例如三大国行——建行、中行和工行均在 2009年降低了其房地产行业的贷款比重。建行房地产行业贷款占其贷款总额的比重为7.44%，比2008年末的8.68%下降1.24个百分点是房贷比例下降最多的国行。工行和中行的房贷比重则分别较2008年下降了0.77和0.16个百分点。

二是，中国今年一贯主张宽松适度的货币政策，所以融资虽然收紧和渠道堵塞，但考虑到中国经济稳定性，开发商贷款也不是很难的事情。例如，2010年 9月末，广义货币供应量（M2）余额69.6万亿元，同比增长19.0%；狭义货币供应量（M1）余额24.4万亿元，增长20.9%；流通中货币（M0）余额4.2万亿元，增长13.8%。

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