养老金亏空

美国《华尔街日报》2024年5月29日的报道指，据中国顶级政府智库中国社科院估计，全国城镇职工基本养老保险基金将于2035年耗尽。国际货币基金组织（IMF）也预测，未来几年，中国经济将持续低迷甚至恶化，经济滑坡会进一步冲击养老金体系^[1]。

参见养老金、养老金双轨制、延迟退休、养老、老龄化、医保断缴、强制社保、社保断缴

此外，预计未来十年将有三亿人退休，给适龄就业群体带来巨大压力。中国当局正探索延长退休年龄等救助方案，但这些措施面临挑战。专家表示，短期内经济刺激政策可能效果有限，但完善养老金制度有助于长期消费增长。

截图来自《中国养老金精算报告2019～2050》^[2]

早在2019年，中国社科院世界社保研究中心曾于4月10日发布了《中国养老金精算报告2019～2050》^[3]，提出养老金将要耗尽的问题。报告指出，2019年由接近两个缴费者来赡养一个离退休者，而到了2050年则几乎1个缴费者需要赡养一个离退休者。此外，《报告》还预测，在“大口径”也就是包括财政补助的情况下，全国城镇企业职工基本养老保险基金累计结余将于2035年耗尽^[4]。

截图来自《中国养老金精算报告2019～2050》

养老金池的进与出要保持平衡，所谓养老金的结余就是收入大于支出所留下的多余资金。到2027年，这个结余的余额会达到顶峰——7万亿，之后便会开始收不抵支，走向亏空和“吃老本”。

根据《中国养老金精算报告2019-2050》，城镇企业职工基本养老保险基金在2028年之后年度缺口将会达到1181.3亿元，并在2050年扩大100倍至11.28万亿元。

具体而言中国政府养老金面临枯竭的风险，主要有几个关键原因：

1. 人口老龄化加剧

中国人口老龄化的进程非常迅速，老年人口比例不断上升，而年轻劳动力人口比例下降。由于老龄人口越来越多，需要领取养老金的人数大幅增加，而劳动力人口减少，缴纳养老金的人数相对减少。由于独生子女政策的长期实施和生育意愿下降，中国的生育率长期处于较低水平，导致年轻劳动力的数量减少。随着经济压力、房价高企和育儿成本的增加，很多年轻夫妇选择不生或少生孩子。“4-2-1”家庭结构（即四个老人、两位父母和一个孩子）导致子女承担的养老责任过大，政府必须加大社会养老保障力度。

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2. 养老金制度设计问题

中国的养老金制度是由“社会统筹和个人账户”组成的。理论上，个人账户部分应该是每个劳动者自己缴纳的部分，用于其退休后的养老金发放。然而，由于历史原因，个人账户资金被挪作他用，用于支付当前退休人员的养老金。这意味着现行的养老金制度实际上是在现收现付制的基础上运行，依赖年轻劳动力为当前的退休人口缴纳养老金。这种资金“空账”运行的方式，导致养老金面临更大的财政压力。虽然中国近年来大力推进全民社保覆盖，但仍有部分农民工、灵活就业人员和非正规劳动者没有充足的养老保险。这意味着这些人群退休后可能没有足够的养老金保障，依赖政府的社会救助系统。由于这些人群较大，他们未来的养老需求将增加政府的财政压力。

3. 经济增长放缓

中国经济增速的放缓也对养老金基金的积累产生了负面影响。过去几十年，随着经济高速增长，企业和个人的收入增加，养老金的缴费基数也随之上升。然而，近年来经济增速放缓，企业和个人的收入增幅减缓，养老金的缴费能力受到限制，导致养老金基金的增长不如预期。同时，经济放缓还可能限制政府通过其他财政手段（如税收）来弥补养老金缺口的能力。中国不同地区经济发展水平差异较大，东部沿海发达地区的养老金基金相对充裕，而中西部欠发达地区和部分老工业城市养老金资金不足。一些经济不发达地区，养老金的缴纳基数较低，缴纳人数少，而老年人口比例较高。这种区域性的不平衡加剧了全国养老金资金的紧张状况。

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维基百科：基本养老保险

基本養老保險是中華人民共和國官方經營的養老保險，其經費歸於社會保障基金下的社會保險基金項管轄投資運用。與醫療保險、失業保險、工傷保險和生育保險，加上住房公积金，並稱五险一金。中国从1984年开始建立城镇企业职工养老金制度，當時實行企业（单位）养老制。1991年國務院頒布《国务院关于企业职工养老保险制度改革的决定》，提出要讓国家、企业、个人三方共同负担養老金。1993年7月2日，中华人民共和国劳动部颁布《企业职工养老保险基金管理规定》，表示养老基金可以购买国库券以及国家银行发行的债券或者委托国家银行、国家信托投资公司放款。1994年，财政部和劳动部颁发的《关于加强企业职工社会保险基金投资管理的暂行规定》，禁止社保基金在中国境内外进行其他直接投资和各种形式的委托投资。1995年国务部颁布《国务院关于深化企业职工养老保险制度改革的通知》。1996年4月，国务院办公厅颁布《关于一些地区挤占挪用社会保险基金等问题的通报》，表示社保基金结余主要用于购买国家债券，不得用于其他任何形式的投资。1997年中国国务院出台《关于建立统一的企业职工基本养老保险制度的决定》，确立基本养老保险制度，养老金资金来自社会统筹与个人账户。1999年财政部、劳动和社会保障部颁发的《社会保险基金财务制度》，2005年国务院颁布的《社会保险费征缴暂行条例》。2022年1月1日起，企业职工基本养老保险全国统筹，全国范围内资金互济余缺。2023年5月21日，国务院办公厅印发《关于推进基本养老服务体系建设的意见》，表示到2025年，基本养老服务制度要体系基本健全，基本养老服务体系覆盖全体老年人。

参考资料

[1] 自由亚洲电台：中国养老金面临巨大压力，将于2035年耗尽

[2] 《中国养老金精算报告2019-2050》

[3] 《中国养老金精算报告2019-2050》

[4] 【404文库】黑噪音｜养老金，将于2035年耗尽

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