政府订单：思科昔日亮点今日心病

* 政府支出削减让思科很受伤

* 一些人认为思科业务范围扩张太大,重点反而不突出

* 受疲弱财测拖累,思科股价收低16.2%

* 部分科技股下跌,但幅度有限

记者 Ritsuko Ando

路透纽约11月11日电—长期以来政府客户一直是思科(Cisco Systems)(CSCO.O: 行情)稳定的大客户,而现在却变成了公司最大的心病,因许多负债累累的国家和美国一些州政府停止购买新设备.

思科发布悲观财测震撼全球市场,一部分就是受到欧洲国家以及美国联邦和各州政府支出陡降影响.

业绩下滑亦引发忧虑,担心思科从传统的网络设备业务扩张,变成从摄像机到服务器无所不包,反而忽略了自己的主要业务.

投资者和分析师认为,这些问题较大程度上是思科独有,而非整个科技产业,许多人认为其他科技企业的复苏较为强劲.

思科总裁兼执行长钱伯斯谈到了公共部门支出疲弱,以及服务提供商,也就是一直在不断丢失客户的有线电视公司.不过他认为这种下滑只不过是几个影响飞行的气涡.

“这在一定程度上似乎的确是思科独有的.我认为他们在一些较为疲弱的领域,尤其是公共部门,面临更多风险.”摩根士丹利分析师Ehud Gelblum说.公共支出在思科业务中所占比重约为20%.

**是否摊子铺得过大?**

Gelblum等人亦表示,思科雄心勃勃的业务多元化计划可能正在损害其路由器和交换机的销售,而这块业务才是思科的根本所在.

“我们相信订单的减少可能要比钱伯斯所形容的’气穴’更为严重,反而可能思科注重公司成长之际,分散对核心业务的关注,正在丢失一些核心市场份额的第一个讯号.”Gelblum说.

思科股价周四在Nasdaq市场收挫16.2%,因投资者对公司在前一天公布的财测感到失望.当天的成交量超过思科过去50日平均日成交量的10倍,思科市值蒸发约220亿美元.

查看思科大股东情况以及各业务部门和地区营收比重情况,请点选(r.reuters.com/sam94q)

思科是全球最大的路由器和交换机生产商,有众多企业客户,包括多数大型跨国电信和有线电视公司,还有许多政府机构亦是其客户.

为保住双位数的营收增长,思科在新的领域进行尝试,开发视频会议产品,并收购消费产品公司,其中包括Flip摄像机的生产商.

Oppenheimer分析师Ittai Kidron说,思科收购视频会议产品公司Tandberg,并成立数据中心服务器等新部门,这些做法似乎逐渐步上轨道.

“但公司在核心市场上却正在丢失份额–也就是在路由,交换和安全领域.”Kidron在一份客户报告中说到.他推荐客户暂作观望,直至前景变得更为明朗.”预计未来两三个季度,市场份额方面的数字会更加清晰地说明思科份额的下降.”

**仍是行业领头羊**

虽然思科网络设备领域的竞争对手Juniper Networks(JNPR.N: 行情),以及IBM(IBM.N: 行情)和戴尔(DELL.O: 行情)的股价也有所下滑,但该板块其他个股的跌势有限,显示投资者相信思科的问题也许只是个案.

“人们在抛售思科时并没有不分青红皂白地把科技股一股脑都抛出去,”Fort Pitt Capital Group资深分析师Kim Caughey Forrest说.

然而,她和其他分析师都警告称,不能把这视为孤立问题,因思科以其业务的广泛性和全球性,一直被认为是全球科技产业的领头羊之一.

由于思科最近一季的截止日期是10月30日,比许多同业的季度截止日期9月30日要晚,因此该公司对近期订单的展望和评论被认为更能反映行业的最新趋势.

“我认为这更多是思科的问题.不过,我觉得他们对资讯科技(IT)行业的评论一直是非常重要的,因此你仍需要根据思科所说的,再三推敲手中的科技股,”Caughey Forrest说.她持有思科股票,但表示并没有在继续买进.

钱伯斯称,过去一季订单比最初内部预估水准少了5亿美元以上.因此,他预期当前一季营收料仅成长3-5%,低于华尔街预期的13%.

对于一家以管理严谨着称,且公认将从全球无线和互联网业务的急速增长中受益最多的企业来说,这样的预估不免令人失望.

这是思科连续第二季给出逊于预期的财测.上一季时,营收预测令人失望,钱伯斯警告客户方面存在”异乎寻常的不稳定性”,已引发了一场抛售.

**仍为长线投资的可靠选择**

虽然多数分析师认为,在显露复苏迹象之前,思科股价可能继续承压,但许多人表示,该公司仍是长线投资的可靠选择.

全球愈来愈多消费者使用手机或上网,不只是发邮件或浏览网页,也会下载电影或歌曲,以及网上聊天.所有这些活动都需要先进的网络设备.

Fifth Third资产管理总裁暨投资长Keith Wirtz称,如果股价进一步下跌,他可能继续买进.该公司的180亿证券投资组合中有一部分是思科股票.

“专业经理人易受一切藉口的影响而抛出,”他说,”我认为目前人们在寻找理由,以了结一部分获利.”

Jefferies & Co分析师William Choi维持对该股”买进”的推荐.

“思科由于产品和客户范围过广,因而碰到了一些特有的麻烦,”他说,”但我们相信从长期来看思科的形势仍然有利,在推进新产品,夺取市场份额和进军新市场方面都没有问题.”(完)

–编译 郑茵;审校 蔡美珍

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