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路透投资中国主编 陈澍/文 新浪微博（weibo.com/georgeschen）
我记得，一位资深交易员曾告诉我，出现以下三种情况时应当抛售股票。
第一，当你觉察到政府开始收紧市场流动性时，征兆包括大量公司进行首次公开募股（IPO）或货币政策收紧。第二，当你看到无论和尚还是邻居大妈，几乎所有人都在炒股时。第三，当高盛等大型投行下调经济预测时，因这一般意味着，他们知道自己错误理解了一些东西，现在不得不进行修正。
高盛本周下调对今年中国经济增长率的预测，从此前的10%调降至9.4%，列举的原因包括中国近期经济数据与人意料地疲弱，油价上涨，以及供应制约。高盛的报告引发了市场骚动，促使部分投资者进一步抛售。未来几天或几周内，预计会有更多银行追随高盛，下调它们对中国经济的预测。
鉴于房地产等领域可能过热，中国政府是否会高兴看到经济增速终于略有放缓呢？答案既肯定又否定。是的，北京希望看到经济有所降温，但如果降温幅度过大，那可能导致资金大规模流出——在我看来，那会比高房价更让政府头痛。
如果你不相信高盛的预测，你应当相信黄金价格。一些交易员与我分享了一个预测市场何时反弹的技巧。当你看到黄金（和其它大宗商品）价格开始降温，那或许就是买股票的机会了。
在二级股票市场，现在你最常听到的问题是：“中国股市底部在哪儿？”很明显，不可能有什麽很靠谱的答案。有些人说是2,700点，另一些人预计是2,600点甚至2,000点——如果中国政府不采取措施改善市场流动性的话。
实话说，我更担心IPO市场。据汤森路透旗下IFR China报导，总部设在北京的在线服装零售商凡客诚品（Vancl）计划今年第四季度在美国上市，争取募资10亿美元。这可能是今年中国网络公司最大规模的一笔上市融资交易。
我的一个朋友曾在凡客诚品买过东西，但最後还是放弃了。有关公司准备上市的新闻让他感到好笑。他在凡客买过几件衬衣，价钱比商店便宜，但质量也的确不敢恭维。
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