埃里克·杰克森
披露：在发表本文时，作者持有优酷网和雅虎，并做空当当网。
8月18日凌晨，土豆网终于登陆纳斯达克，但首日以25.56美元收盘，较发行价下跌了11.86%。很难想象在短短的9个月里，土豆网的命运会遭受如此巨大的转变。
去年11月份，土豆网从许多衡量标准上来讲算得上是中国最大的网络视频公司（当然衡量标准见仁见智）。事实上，它甚至还比优酷网（YOKU）早了两个星期向美国证监会（SEC）递交了申请在纳斯达克上市的招股书。通常来说，IPO的审批过程都比较容易，有些上市申请书甚至能在两个星期内得到美国证监会的批准。
因此我对优酷网比土豆网更早宣布上市这一消息感到非常惊讶。优酷网在去年12月中旬与当当网（DANG）在同一天上市，并开创了一个良好的开局。股价在上市首日从14美元上升至20美元以上，几天之后股价便超越了40美元，几个月后更是上涨至近70美元。
大部分人都认为土豆网会在优酷网上市之后的不久登入市场。有些人甚至还认为土豆网上市的拖延有利于他们，因为优酷网股价的暴涨有望为土豆网带来更高的上市价格，从而获取更多资金。
但是直至上个星期，大家等来的是土豆网的“沉默是金”──人们一直没有听到土豆网向公众公布任何与其上市有关的信息。
最终，我们得知耽搁土豆网上市的根本原因是其公司的CEO和他妻子之间的离婚矛盾。因此在土豆网得到上市获批之前，公司首先要解决其比较混乱的股权架构。
土豆网终于在几个星期前解决了手头上所有的法律问题，并再次向美国证监会递交了招股书。不过好景不长，没过多久全球股市便都陷入了恐慌，导致之前表现强劲的中国互联网公司失去了美国投资者的宠爱。
这对土豆网来说是一次严重的打击。去年12月份，土豆网手上还有3.36亿美元的现金，而今年3月底的时候，它只握有4100万美元的现金。庆幸的是，本周三土豆网在纳斯达克上市后，获得了宝贵的1.74亿美元的融资。
尽管如此，土豆网仍然处于尴尬的局面。上个星期市场传出两则谣言，均声称土豆网将被第三方公司收购。在上个星期初，谣言指出百度（BIDU）和土豆网拟达成协议，将土豆网并入百度的奇艺。但是到了上个星期末，谣言又指出优酷网可能成为土豆网的买家。
无论最终落在何方手上，这对于几个月前还是市场领头羊的土豆网来说都是一个悲惨的结局。
这场优酷网与土豆网之间的较量应该给阿里巴巴集团带来一个重要的警示。虽然淘宝网和支付宝在各自领域里的市场领先地位要远远高于土豆网在网上视频领域的地位，但是它们都还同属非上市企业。
淘宝的一个重要竞争对手京东商城已经公布它们将在2011年底之前上市，而阿里巴巴集团目前却拒绝上市。
不过时间并不站在马云这边。过长的等待会让马云把更多的发展机会流失到像京东商城这样的竞争对手那边，从而使它们变得更加壮大。就拿优酷网和土豆网来说，凭借着去年的成功上市和股价的良好走势，优酷网在上市数月后再次从二级市场融资。现在，优酷网不仅手持40亿元人民币，而且还享有较高的股价，这也给它们带来了收购土豆网的实力。优酷网如此惊人的举措在9个月前是人们难以想象的。
因此，如果马云掉以轻心或者他根本就不打算上市，他很有可能眼睁睁地看着京东商城发展壮大，进而把自己的市场优势拱手相让。
前车之鉴，后事之师。马云不应满足于其今天的市场霸主地位而放弃上市，否则，今天的土豆网，很有可能就是明天的阿里巴巴。
（本文作者埃里克·杰克森，美国哥伦比亚大学战略管理博士，智治基金创始人与管理董事。文中所述仅代表他个人观点，您可以通过新浪微博与他联系。文中所述仅代表他的个人观点。）
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