这笔交易关乎专利。这几乎是人们对谷歌(Google)以90亿美元（净现金）收购摩托罗拉移动(Motorola Mobility)的一致反应：摩托罗拉的那些专利，将允许这个搜索巨擘围绕其安卓(Android)操作系统创建一座知识产权堡垒。然而谷歌购买的不仅是专利，还有移动计算未来的廉价期权。
谷歌愿意出高价买下知识产权，以保护使用安卓系统手机制造商的盈利能力。根据市场调研机构Gartner的数据，上一季度安卓智能手机售出4700万台。如果手机制造商们最终被迫向各专利所有者支付的专利费，每台仅5美元（据称HTC向微软(Microsoft)支付的费用也已经达到这么多），那意味着每年从安卓市场抽取的纯利为10亿美元。假设这些成长型公司的市盈率达到25倍（上一季度安卓手机销售量上涨逾300%），那么这桩交易牵涉的价值就是明摆着的了。拥有更强大的专利所有组合，将使得谷歌能够利用交叉许可协议减轻专利负担。这将保护谷歌通过移动广告实现的那部分利润。谷歌表示，移动广告部门目前的年度营收超过10亿美元。
然而，我们不应忘记谷歌拥有一家听命于自己的制造商（该制造商同时也生产电视机顶盒）的潜在价值。谷歌的移动广告业务固然很大，但苹果的综合硬件/软件业务规模更大，而且增长迅速。考虑到苹果上一季度iPhone销售额为130亿美元，且移动计算市场变化最快，谷歌拓宽自己对该市场的敞口是有道理的。没有人知道开放的安卓和苹果的综合模式两者当中哪一种（或两者的结合体）在经济上会更成功。谷歌如今在两头都下了注。
Lex专栏是由FT评论员联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析
译者/吴蔚
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