* 农行、中行三季报均超预期
* 全年业绩增长亦将令人满意
* 料对银行板块估值修复提供支撑
作者 谢衡
路透北京10月28日电—中国农业银行(601288.SS: 行情)和中国银行(601988.SS: 行情)公布的三季度业绩表现抢眼,令人对该行业全年业绩增长充满信心.分析师表示,盈利的持续增长料能对A股银行板块阶段性估值修复提供有力支撑.
中国第三大银行–农业银行(1288.HK: 行情)此前发布了自公开上市以来的首份季度业绩,第三季该行净利按年升30%,因贷款增长强劲;而中国外汇业务规模最大银行–中国银行(3988.HK: 行情)第三季亦录得历来最高季度净利,因受惠于境内人民币净息差上升.
“下半年的息差反弹力度虽不会有上半年那麽大,但银行的资产质量仍很不错,信用成本很低,而银行的中间业务收入增长乐观,因此今年下半年和全年银行业绩增长都将是很靓丽的.”湘财证券研究所银行业分析师杨森说.
湘财证券并预计,中资上市银行今年三季度业绩同比增幅或达38%,而全年的业绩增长为约26%.
大福证券银行业分析师Paul Lee认为,银行净息差的提高可抵消信贷放缓和政府紧缩政策的影响.
但他表示,尽管此前对不良贷款的担忧过度,但监管当局明年是否将督促银行增加存款准备金仍尚未确定,後者或将潜在损及银行盈利.
中国央行此前宣布三年来首次提高存贷款利率.银监会副主席王兆星随後并表示,中国的利率将逐步走向市场化,将对中资银行的盈利空间形成很大的压缩.
中国银行第三季实现净利272.22亿元人民币,按年增长29.3%,优于市场预期.分析师认为,该行中间收入保持强劲增长,料未来能维持盈利增长势头.
中国农行(601288.SS: 行情)第三季净利为243.1亿元人民币,不良贷款率为2.08%,比上年末下降0.83个百分点.兴业证券报告称,农行资产质量在报告期内持续改善,不良贷款馀额和不良贷款率实现”双降”,但拨备覆盖率在国有大型银行中仍处于较低位置.
国家统计局此前公布的数据显示,中国三季度国内生产总值(GDP)同比增长9.6%,增速放慢但略超预期,暗示经济趋向软着陆,且未来前景相对乐观.
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**料对银行板块估值修复提供支撑**
分析师相信,自今年10月以来的国内股市A股银行板块的上涨行情是估值修复的开始.中资银行漂亮的三季报业绩虽不能构成行业的反转投资机会,但应能对该板块的估值修复形成支撑.
“无论是看业绩,还是从目前的市场情绪以及投资的安全边际角度,A股市场的银行板块都应该完成估值修复.”杨森说.
目前,中资银行股估值依然处于相对历史低位.在A股市场,银行业板块2010年的P/E均值约为11倍,P/B均值约为1.8倍.目前A+H上市的八家银行,A股对H股的平均折价为10%左右.
而中国经济表现强劲且迈入中长期加息通道,分析师认为,利好银行未来的净息差增长,预期行业盈利预期和估值水平有望上调.
此前根据路透对五位分析师的调查中值显示,中国四大国有银行–工商银行(1398.HK: 行情)(601398.SS: 行情)、中国银行、建设银行(601939.SS: 行情)(0939.HK: 行情)和农业银行三季度盈利预计将同比增长23%.
周四农行A股早盘收报2.76元人民币,与上日持平;中行A股早盘收报3.53元,上涨0.28%.(完)
(北京赵红梅对本文亦有贡献)
–审校 曾祥进
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