香港独立媒体 | 当西藏概念走入股市

作者：香港獨立媒體 | 评论(0) | 标签:时事观点, 香港, 股市, 中国, 西藏, 西藏5100, 水资源

文：原人

俗语说︰「唔怕生坏命，最怕改坏名」，不只针对人，也可应用在股票市场。他们美其名称之为「概念」，不少擅长改名的「概念股」应运而生。譬如「蒙古能源」，前身是「新世界数码」，是新世界旗下的公司，改名后摇身一变，成为含有「蒙古」的新兴市场概念，再加上资源股的包装。但是，名改好了也不一定会一直好运，「蒙古能源」股价比招股时大泻（由2008年5月30日$17.7跌至现价$0.98），被国内权威杂志《财经》奉为「大中华第一妖股」。

另一奇萉是「中国森林」。2009年新股上市，名字带着「中国」和「森林」，还没有混水研究（Muddy Waters Research）的时代，真是四字千金。立时一登龙门，身价百倍，可惜这「森林」未能可持续发展，今年更因亏蚀甚巨，也没有透露违规情况，被勒令停牌。

神奇的业绩

买中这类股票，只好自怨倒楣。江山代有「人才」出，股坛奇事也不断循环。上月上市的半新股「西藏5100水资源控股有限公司」（下称「西藏5100」），有「西藏」和「水资源」两个炙手可热的「概念」，会否是另一件国王的新衣呢？「疑似」董事长董力民是90年代下海的官员，曾任邓小平之子邓朴方的秘书，被《南方周末》形容为「揩上市蛋糕油」，以财技和熟识资本运作著称。是龙是凤，现阶段给结论可能太早，但它有着神话般的业绩：用五十万元博回亿多元盈利，谁敢不认中国是个大金矿？中国哪里没有商机？但这些商机不是人人可取，谁有如此大的能耐呢？

中国的巨大商业盈利都少不了政府的一份。市场传有中央党校背景的「西藏5100」，集资额达23亿。5100代表甚么呢？就是西藏念青唐古拉山海拔 5100米的泉眼。这七个取水口就是公司的命脉，2011年起该公司向西藏地质矿产勘查开发地热地质大队缴交50万，取得冰川矿泉的开采权，所谓水资源其 实是生产矿泉水的意思。神奇是2008年该公司盈利由1190万，急升至2010年的1.15亿元，三年内成就上市大业。

国企的变奏曲

「西藏5100」占国内高端矿泉水市场第一位，近三成的占有率，甚么是高端矿泉水呢？经常去广州的港人，也许会常常接触这品牌，这就是登上广深列车 前，铁道公司免费派给乘客的樽装水。免费就不是好东西吗？同赠品一样的330毫升樽装，在市场购买需要7.9元人民币，品牌公司看来前途无限，但实情是寄生在中国中铁──2008、2009和2010年「西藏5100」的收益中，有76.8%、81%和80.5%收益来自中快运。由2001年至2013 年，每年「西藏5100」向中铁快运提供7.5亿吨330毫升的矿泉水。

金融海啸，美国和欧洲等地翻身乏力，中国以四万亿人民币政府投资重新拉起经济火车头，被世人称颂为「中国模式」，结果除了地方负债累累，还有国进民退，跟庞大国企竞逐资金，民营企业面临寒冬期。市场竞争下民企难以生存，而大部份收益都来自国企的民企，像「西藏5100」这类「附属」于国企的民企却应运而生。这类所谓民企，只是国企的借尸还魂，依赖庞大的政府或国企垄断而生存。

就像另一只半新股「中国光纤」（3777），中国三大电信网络也占该集团一半的营业额。近日，中国民企企业管治问题亦成外国投资者研究的重点，不少像「雨润食品」靠着大量政府补贴支持，成为洗仓和追击目标。在缺乏完善市场竞争下，关系网络与利益输送，才是寻找更大租价的要点，沦为贪腐的温床，所以民企风波只是问题的冰山一角。

水从何来

「西藏5100」的巨大利益，源自低价跟政府借来的雪山泉眼，变成雪山泉水主人，但流下来的水又属谁呢？

泉眼位于念青唐古拉山，属西藏当雄县。属高原温带半干旱季风气候的当雄县，年降水量只有481毫米，是半干地，也称为半干草原，而山脉西段降水更少。缺少雨水，冰川对当地居民用水非常重要。但由于修筑水坝、全球变温及滥伐森林等原因，2002年的冰川编目统计中，指八十年代以后，中国西部八成冰川的面积都在缩小，而缩小面由2%到18%。评估该「西藏5100」上市的的ALECTIA估计，泉水源头每年最多可取水110万吨，而当地政府许可的最高抽取量为每年50万吨。2010年「西藏5100」生产矿泉水虽然只有6万吨，但已对外宣称寻找新水源。水是否真的无限供应，还有其他考量呢？

美国环保专家莱斯特‧布朗（Lester R. Brown）指出，西藏高原冰川迅速融化，将会导致亚洲粮食危机。水流量直接影响下游国家的农业。念青唐古拉山是怒江、雅鲁藏布江（中国第五大河）源头，前者是缅甸主要河流，后者是印度和盂加拉的第二大河。

「西藏5100」已经用13元每平方公里的成本，以总价140万元向当雄县政府夺得106774平方公里土地的50年使用权。它又声称厂房全都建在西藏，问题是，在海拔5100米的地方建立厂房是否合适呢？高山的环境脆弱，运输成本高昂，员工的生活垃圾、工厂的废料如何处理呢？清洗器具、注塑吹瓶产生的塑胶废料又何如处理呢？网上亦见这类指责，但公司和地方政府却未能公开环境影响评估，国民被蒙在鼓里。

如何上市、如何炒作？

上市炒作，不论西藏，或水资源，听起来都是好概念。如果只是另一宗官商网络下的「抽水」行为，影响的是万千股民，但如果概念真的成功，背后造成的影响可能更大。我们买股票，不论赚快钱，或长期持有收息等升时，会否看看公司背后的运作呢？上市不久，「西藏5100」已传出管治问题，先有发声明澄清董事 长闹「双胞胎」一事，近日又传出中铁快运采购减少三分之二。有关当局如何把关，避免让股民／国民惹「祸」上身呢？

参考资料︰

南方周末︰谁的5100

http://www.zhanghua.org/?p=4520

东方早报(上海)︰西藏5100称霸记

http://money.163.com/11/0624/16/77B0OTB900253B0H.html

绿色中国 ︰喝掉冰川 不是空穴来风

http://www.lvsecn.org/html/EnvironmentProtect/huanjingpinggu/2011/0629/20183.html

中国西藏信息中心︰高原地势所决定的西藏水资源特点

http://big5.xinhuanet.com/gate/big5/tibet.news.cn/misc/2008-11/06/content_14848333.htm

中国西藏新闻网

http://www.chinatibetnews.com/pinglun/2008-06/10/content_87838.htm

Sharing data on mining in Tibet

http://tibetanplateau.blogspot.com/2011/07/wdfwe.html

图片来源：西藏5100公司网页