中国将在一年之内进行最高领导层换届,难怪中国政界人士都保持低调。普遍认为将出任最高职务的习近平,迄今对自己上台后将要推行何种经济政策言之甚少。然而,本周出炉的两份文件显示,有关中国经济未来的辩论远未平息。
世界银行(World Bank)和中国官方的一个智库将于下周一发表报告,预计报告将警告北京方面:推迟经济改革——包括缩减中国庞大的国有企业——将带来各种风险。更重要的是,中国央行发表了一份具有里程碑意义的报告,促请政府加快放松资本管制。
尽管中国在1996年就实现了经常账户完全可兑换,但在通往资本账户放开的道路上进展较慢。对于这个仍被视为棘手政治问题的课题,周四发表的文件是政府机构发表的最具体的处理规划。
北京方面认真对待取消资本管制是一件好事。若得到妥善实施,一国资本账户的放开,可使国内借款人更好地获得信贷。来自外资机构的竞争,也将有助于提高国内金融业的效率。
尽管取消资本管制仍应当是中国的长远目标,但转型过程不宜仓促。正如亚洲所切身体会到的,仓促放开可能导致惨痛的结局。因此,中国央行提倡渐进式改革是正确的。
伴随这一分阶段过程的,应当是相关的国内改革。北京方面必须利用这段时间,加强国内银行体系和金融市场。强大的信贷机构可以确保一点:一旦取消资本管制,储户不会把资金转到安全系数更高的外资银行。有深度的资本市场更易于吸收资本流入,而不致催生危险的资产泡沫。
世界还必须理解中国融入世界资本市场的全面影响。只有在监管和会计标准等事务上采取协作方式,才能让这个过程相对平稳地推进。
中国资本市场放开的道路将不会是坦途。如果这一过程以失败告终,将不符合所有人的利益。
译者/和风
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