傅峙峰

今天沪深股市均以大幅上涨收盘。在股指期货推出日期明确的刺激下，权重股开盘后就发动凌厉的涨势，上证综指在一小时内上涨近2%，但随后三小时的交易时间内，市场格局基本没有变化，两市也一直维持着窄幅振荡。

截至收盘，上证综指报3123.80点，上涨2.09%，沪市成交1584亿元；深证成指报12552.45点，上涨2.55%，深市成交961.7亿元。

从盘面来看，权重股今天集体走强，特别是金融股的上涨相当稳健，工商银行涨幅超过2%，中信证券涨幅超过3%。除了金融股以外，其他权重股也都一并走强，中国石油收盘上涨1.25%，中国中冶上午一度涨停。煤炭板块和有色板块今天整体表现也十分出色。虽然有信贷收紧政策的压制，但地产股今天依然录得可观的涨幅。概念股今天明显退潮，物联网、3G等科技板块表现一般，区域概念股中湖北板块跌幅较大，上周五有过一日行情的旅游板块今天亦回落。

股指期货的推出历经数年一波三折，曾有无数次引起市场波动的传言，也有过对超级大盘股疯狂的炒作，但当一切开始逐渐明朗之时，市场似乎就变得波澜不惊，直到今天权重股放量上涨。

这种变化可能意味着无论在股指期货推出之前市场如何喧嚣，当狼真的来了，市场就开始变得忐忑不安起来。毕竟，对于一个可能改变市场格局和盈利模式的新生事物，好奇和恐惧往往是伴生的。股指期货的推出到底是助涨A股还是助跌A股，抑或是并不改变趋势，这两年来的机构研究结论五花八门莫衷一是。唯一可以确定的是，股指期和融资融券将提高A股市场的杠杆化程度，并且提供了做空工具。这意味着拥有大把资金和大把筹码的机构可能更具市场定价权和话语权，机构时代将真正开启。

除了盈利模式以外，股指期货其实并没有改变A股市场的基本面，且之前市场就预计推出日期在4月中旬，因此上周末的消息并没有任何意外之处。但市场还是借此发动了权重股行情，成交量也明显放大，这让人感觉似乎有点有备而来的味道。

接下来需要关心的是，今天发动的权重股行情是否具备持续性，会不会又和以往一样，成为短暂的涟漪？近期困扰市场最大的负面因素，就是包括信贷管制和央票发行量不断创新高的紧缩政策，以及市场上不时传出的加息和提高存款准备金率的传言。如果要发动权重股行情，就需要引导更多的场外资金入市，或者更积极的调配好场内资金。因此，确认权重股行情是否有足够的资金来推动，还需要看成交量能否持续放大，至少未来几天市场的成交量要和今天的相当。

在技术面上，今天指数的大涨已经把上证综指带离了压抑市场已久的120周均线，如果本周不再出现大跌，那指数就有可能首次连续两周站在该均线之上，该均线的技术压力也就有可能逐渐淡化。目前上证综指上方的压力在3300点一代，这里堆积了大量的套牢盘，能否顺利突破还需密切关注。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）

本文内容归道琼斯公司所有，任何单位及个人未经许可，不得擅自转载使用。