经济观察报 记者 宋笛 王雅洁 沈陈

2018年9月12日上午，一篇名为《私营经济已完成协助公有经济发展应逐渐离场》的署名文章开始在网上快速传播，其作者为“吴小平”。这篇文章提出的“民营经济离场论”在舆论场上掀起了波澜，先后多家媒体发表评论驳斥这一言论，紧随其后的是高层接连数次的表态。

风起于青萍之末。

潜伏在这些背后的是一系列的资本、实业层面的波荡。从上半年的债务风险到下半年的股权质押风险，再到不断在民营企业身上爆出的资金链紧张、融资难等问题。一系列市场和政策的变化，在民营企业身上不断被投射。

高层的信号不断被释放。10月19日，国务院副总理刘鹤就当前经济金融热点问题接受采访时表示：那些为了所谓“个人安全”、不支持民营企业发展的行为，在政治取向上存在很大问题，必须坚决予以纠正。

11月1日，国家主席习近平在京主持召开民营企业座谈会，此次会议上，习近平表示，一段时间以来，社会上有的人发表了一些否定、怀疑民营经济的言论。比如，有的人提出所谓“民营经济离场论”，说民营经济已经完成使命，要退出历史舞台；有的人提出所谓“新公私合营论”，把现在的混合所有制改革曲解为新一轮“公私合营”；有的人说加强企业党建和工会工作是要对民营企业进行控制，等等。这些说法是完全错误的，不符合党的大政方针。

大音定民心。至此，过去50天里，一场由民营经济话题引出的讨论和心理风波被划上休止符。那些经历了动摇、忧虑甚至怀疑的民营企业家们，再次起步。

风起

2018年9月12日下午，东华软件董事长薛向东看到了社交软件上朋友发来的一篇文章，这篇文章的题目是《私营经济已完成协助公有经济发展应逐渐离场》，扫了几眼后，薛向东关闭了链接。

薛向东还尚未察觉到这篇文章在舆论场上引起的轩然大波，“在中国伟大的改革开放历史进程中，私营经济已经初步完成了协助公有经济实现跨越式发展的重大阶段性历史重任。下一步，私营经济不宜继续盲目扩大”，作者在该文中这样写道。

在这一天稍晚一点的时候，《经济日报》新媒体号发表了一篇标题为《经济日报批驳“私营经济离场论”：对这种蛊惑人心的奇葩论调应高度警惕》，这篇标题名称长达30个字的评论署名为“平言”，这是《经济日报》理论评论部所共用的一个笔名。《经济日报》创刊于1984年，邓小平为该报题写了报名。作者在这篇文章中直斥“私营经济离场论”为“逆改革开放潮流而动、企图开历史倒车的危险想法”。

薛向东是在迟一些的时候才发现“私营经济退场论”文章的影响，他开始发现一些朋友在社交媒体上问询他的态度和观点，“之后我就发了一个朋友圈作为回应，我始终觉得目前的路非常清楚，没有什么好动摇、怀疑的”，薛向东回应道。

薛向东是“92派”（即1992年脱离体制下海创业的民营企业家）的一员，已久历浪潮的薛向东在眼前的这波风浪前维持了冷静。

浪潮并未完全止于《经济日报》的评论，在9月下旬，舆论对于人社部有关“职工参与民营企业管理”的误读让舆论持续发酵，伴随而生的还有关于民营企业党建、工会问题的讨论，风起浪涌直至11月1日，最高层在民营企业座谈会上直指症结的“这些说法是完全错误的”回应，一锤定音。

当天，国家主席习近平在座谈会上一连用三个“没有变”和一个“不能变”为所有民营企业和民营企业家吃定心丸。他说：“我要再次强调，非公有制经济在我国经济社会发展中的地位和作用没有变！我们毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展的方针政策没有变！我们致力于为非公有制经济发展营造良好环境和提供更多机会的方针政策没有变！我国基本经济制度写入了宪法、党章，这是不会变的，也是不能变的。任何否定、怀疑、动摇我国基本经济制度的言行都不符合党和国家方针政策，都不要听、不要信！所有民营企业和民营企业家完全可以吃下定心丸、安心谋发展！”

浪涌

若是在平时，9月12日的“民营经济离场论”或许不会引起太大波澜。但此前发生的一系列事件为这种论调提供了让民营企业滋生不安情绪的环境。

2018年5月15日，东方园林、怡亚通一北一南两家民营上市公司相继发布公告，前者在公告中表示打算发行10亿元债券，其中5亿元拟用于偿还之前的一笔债务，剩余资金拟用于补充营运资金；后者则在停牌10天后披露了一则股权转让信息：怡亚通控股拟将13.3%的股权转让给深控投——这是深圳国资委下属的国有资本投资公司。

在这两则信息披露的当天，并未引起资本层面大量关注，东方园林的股价在当天还微微上涨了2%，五月的上半旬，资本和媒体的注意力被牢牢锁定在浙江盾安集团，这个庞大的民营集团爆出流动性危机，各项有息负债超过450亿元。

然而，仅仅数天后，操盘手们就会因为未能向5月15日的公告投入足够的关注而后悔。5月20日，东方园林发布公告称10亿元的发债计划，只有品种一卖出5000万元，票面利率7%；品种二无实际发行规模。

“这个债还不如一开始就不发，只发了5000万对企业的信用冲击更大”，一位地方政府负责人在此后的一次闭门会中对上市公司的债务风波下了这样一句评论。

并不是所有人都没有察觉到迹象，一家以上市公司报道为主的新媒体《市值风云》在5月10日的时候发表了一篇关于怡亚通的文章，文章直言怡亚通最大的问题是现金流。这家自媒体研究部负责人对经济观察报表示了当时关注到这家公司的原因：怡亚通是一家以供应链管理为主的公司，处于上游和下游之间，必然对现金流极为敏感，而市场上的钱正在变得越来越难获得，“春江水暖鸭先知”。

让东方园林重新回到聚光灯下的是另一场风波。10月16日，北京市证监局召开了一次由东方园林债权人参与的会议，会议的主题是希望能够缓解这家公司的债务、股权质押风险。按照公开资料显示，至2018年10月17日，东方园林股票质押已经占到了总股本的46.07%，实控人的股权质押问题则更加迫切。

6月14日超过19支股票的闪崩让股权质押风险迅速提上议程，知情人士提供的信息显示，正是在6月，海淀区政府已经开始着手应对这一可能到来的风险。

进入10月受到外围市场影响，A股的持续下行让这些措施最终派上了用场。“当前一些民营经济遇到的困难是现实的，甚至相当严峻，必须高度重视。同时，也要认识到，这些困难是发展中的困难、前进中的问题、成长中的烦恼，一定能在发展中得到解决。”习近平在11月1日的民营企业座谈会中表示。

夜奔

10月28日，中国中小企业协会副会长、温州中小企业促进会会长周德文赶赴北京，他要参加一场新书的发布会：全国工商联原副主席、中国民营经济研究会会长庄聪生在10月19日发布了一本名为《中国民营经济四十年》的书籍写到：“谨以此书，为中国改革开放和民营经济发展四十年献礼”。

周德文赶到酒店的时间是夜里11点半，一位从辽宁远道而来的客人已经等在了这里，在超过4个小时的交流后，客人于凌晨3点半驱车赶回辽宁，一来一回的路程各需要8个小时——这位客人已经进入了征信系统的失信名单，这也意味着他无法乘坐高铁等交通设施。

这位客人是辽宁一家大型民营企业的掌舵人，在过去的近十年时间中，他对于自己企业的未来充满信心，一个庞大的商业计划被快速的推进，巨量的资金源源不断地被灌入这一构想之中，在经历了数次扩张后，他的公司已经背负了200亿元的债务。“我接触的一些民营企业已经被债务压的不行了，他们甚至愿意免费把企业转让给别人，然后再从头干起，只要那个人愿意接手企业的债务”，周德文说。

2015-2016年是民营企业高歌猛进的一年，在去产能的大幕已经拉开的同时，一些企业却正在快速地扩张着资产规模，如在夜幕中奔跑。

即使是以轻资产和高科技著称的中关村也不例外，中关村上市公司协会发布的报告显示：2015-2016年中关村上市公司净融资额上涨了79%，总资产扩大了80%。“在那两年，能看到一些企业朋友在不断拿钱，有的是做转型、做投资，有的投向了房地产、金融”，薛向东说道。而伴随资产端快速膨胀的还有企业的负债。“我国民营经济遇到的困难也有企业自身的原因。在经济高速增长时期，一部分民营企业经营比较粗放，热衷于铺摊子、上规模，负债过高，在环保、社保、质量、安全、信用等方面存在不规范、不稳健甚至不合规合法的问题，在加强监管执法的背景下必然会面临很大压力。”，习近平在11月1日的民营企业座谈会中表示。

信心

在9月12日“民营经济离场论”出炉以前，中关村上市公司协会秘书长郭伟琼就发现了其所在的一个社交媒体群被转发了几篇有关民营经济受挫的文章，这个微信群中大部分均是民营企业上市公司董事长。“不能说信心削弱吧，但至少目前有一些民营上市公司负责人感到有些难受，不知道该怎么走”，郭伟琼说。

10月19日，一家中关村上市公司负责人在政府组织的闭门会议中抱怨了银行授信的缩减，在2017年其所在的企业尚有数十亿银行的授信，而在2018年已经减少至数亿元。

2017年快速推动的金融去杠杆让一些企业措手不及，在其中，民营企业的感受尤为深刻。2016年，曾有超过18个项目入选了国家一部委的示范项目名单，其中包括数家民营企业，但是在两年后，实际动工的项目只有9个，由于融资困难，入围的民营企业项目部分搁置。形成对比的是，入选的国有企业却能以约为3%的利率从政策性银行获得大量贷款。“越是信贷额度紧缩，我们越会担心风险的问题。在这种情况下，优先借钱给地方融资平台、国有企业是一种比较普遍躲避风险的选择”，一位地方城商行负责人表示。

“在防范化解金融风险过程中，有的金融机构对民营企业惜贷不敢贷甚至直接抽贷断贷，造成企业流动性困难甚至停业；在‘营改增’过程中，没有充分考虑规范征管给一些要求抵扣的小微企业带来的税负增加；在完善社保缴费征收过程中，没有充分考虑征管机制变化过程中企业的适应程度和带来的预期紧缩效应。对这些问题，要根据实际情况加以解决，为民营企业发展营造良好环境”，习近平在11月1日的民营企业座谈会中表示。

急援

最近的一段时间，海淀科技金融资本控股集团有限公司（以下简称海金科）平均每天都要接触两家民营企业上市公司。

海金科是海淀区国资委下属的投资公司，也是海淀区支持民营企业上市公司纾解股权质押风险的主体，目前负责运营一支总额度在100亿元的科技企业发展基金——这支基金从6月筹备，至9月正式成立，成立的目的即为以受让股权的形式帮助民营科技企业脱困。

进入10月，北京、深圳、山东等多地以及银保监会相继拿出方案，试图帮助民营企业度过眼前的难关，其中通过国有资产直接购买上市公司股权是普遍采用的措施，北京、深圳两地均成立了上百亿元的基金为这一做法做好储备。

如果进行更广泛的评估，这一支援形式可以追溯至5月15日，深控投对于怡亚通股权的购买可以被视为起点——一位资本市场的人士透露，此前，深圳国资委曾经主动找到怡亚通，希望入股，但是因为价格没有谈妥而搁置；进入2018年由于种种原因，怡亚通开始主动与深圳国资委进行了沟通，并最终推动了5月15日、9月9日深圳国资委的两次入股。

山东省地方龙头国企山东国惠投资正在着手铺垫一次与民营企业上市公司的合作，尽管由于证券市场的相关要求，合作方是谁并未透露。山东国惠投资有限公司党委书记、董事长于少明表示，这种合作主要是为了推动混合所有制改革，放大国有资本的功能。在他看来，这种合作是双赢的，不存在“谁救谁”的问题，在民营企业的当前困难情况下，帮助他们，也能带来巨大的经济效益和社会效益。

于少明强调了这一行为的市场性，国资对帮助客体的选择具有市场化的特征，不存在行政的干预。“如果政府决定了该救谁，那就等于用政府的信用提供了一次背书，这是格外需要避免的”，一位民营经济研究者点出了关键。

如果仅仅是上百亿元的资金，或许并不能实质性的解除民营上市公司所面临的股权质押、债务风险等全部问题。政策的真正目的在于增信：通过国有资本的注入，为特定的民营上市公司增加信用资质，从而提升资本市场、金融机构对于企业的信用评价。事实上，这代表的并不仅仅是简单为特定的企业增加信用，而是为整个市场注入信心。

“我们强调把公有制经济巩固好、发展好，同鼓励、支持、引导非公有制经济发展不是对立的，而是有机统一的。公有制经济、非公有制经济应该相辅相成、相得益彰，而不是相互排斥、相互抵消。”习近平在11月1日的民营企业座谈会中表示。

一跃

浙江康纳电器总经理邹杰锋正在为即将到来的“双十一”备战，他察觉到了一些发生在今年有趣的现象：在家电领域，低端产品的销量快速扩张，比如在往年燃气热水器销量要好于价格便宜的电热水器，而在今年电热水器的预售却一马当先。另外，一些科技公司的家电产品销量也在快速突进，有些门类已经甩开了在这个行业深耕数十年的传统企业。“太可怕了，怎么这个世界一夜之间变得扁平化了”，邹杰锋感叹道。他所说的扁平化更趋进于一种集中化，这意味着留给中小家电企业腾挪的空间已经不多了。

一个容易被误解和忽视的背景是：中国经济正在经历一次巨大的转变，在转变的当下，诸多问题都逐渐暴露并迫切需要解决。而这对于国有和民营企业都是一致的。

邹杰锋的父亲是一手创建了帅康集团的邹国营，在2016年年底，帅康集团75%的股权出售给了上市公司日出东方。“他是感觉到了一些迹象了，原有模式发展的空间越来越窄了，而要建立新的模式，难度几乎就等于要推倒重来”，邹杰锋说道。

并不是每个民营企业家都具有邹国营这样对市场的敏感度，在2015年-2016年的扩张之中，一些民营企业家仍然认为可以通过扩大资产规模和产能为旧模式延续生命，尽管在2015年甚至更早，这样的模式已经注定了走向终点的命运—— 一个关键的数据是，A股主板上市公司的ROIC(资本回报率，用以反映包括股权、债券在内各项资本的回报率)已经连续4年下滑，在2015年仅为1.9%。

“过去的两年，我的一些朋友拿了很多钱，在建厂扩大产能，有些厂修好了没有多少订单，有的厂修了一半，就停了下来”，邹杰锋说道。

邹杰锋一手创建的康纳选择了和帅康完全不同的路线，康纳并不从事生产，而只是进行家电核心零部件的研发。迄今为止，这家尚且年轻的企业已经获得了超过30个专利。“我还是挺有信心的”，邹杰锋说。

尽管受到了干扰，信心依然随处可寻。中关村上市公司协会的报告显示，尽管存有危机，2018年上半年中关村境内上市企业的利润、营收依然保持了两位数的增长。

回归正轨的迹象正在显现，11月1日召开的民营企业座谈会提出了一系列帮助民营企业解困的措施，其中包括减轻企业税费负担、解决融资难融资贵问题、营造公平竞争环境、完善政策执行方式、构建亲清新型政商关系、保护企业家人身和财产安全等六个方面。

“所有民营企业和民营企业家完全可以吃下定心丸、安心谋发展”，“我国民营经济只能壮大、不能弱化，不仅不能‘离场’，而且要走向更加广阔的舞台。”习近平在11月1日的民营企业座谈会中表示。

周德文在今年上半年见到了南德集团前董事长牟其中，牟其中兴致满满的向为周德文展开了一幅新的商业画卷，这其中包括南德学院和一个庞大的支持年轻人创业的商业计划。

即使已经在牢狱中度过了18年，这位中国第一代民营企业家信心犹在。“他还是很有信心，一方面是来源于新的商业计划，另一方面则是此前的案件有了转机”，周德文表示。

2018年10月9日，最高法院就牟其中案已经裁定，该案由最高法院提审；再审期间，中止原判决的执行。

从9月12日“民营经济离场论”登场，到11月1日，最高层给民营企业家吃上“民营企业和民营企业家是我们自己人”的“定心丸”，这期间的50天里，中国股市出现了两次明显的大涨。

第一次是在10月19日，国务院副总理刘鹤接受媒体采访，他回应所谓“国进民退”论调称：“这既是片面的，也是错误的。”当天，沪指大涨2.58%，深成指大涨2.79%，创业板大涨3.72%。

第二次是11月2日，当天，沪指涨2.70%，深指涨3.96%，创业板指数涨4.82%。两市所有板块集体上涨，超3300只股票上涨。

宋笛经济观察报记者
要闻部记者
主要关注于科技类、创业类产业政策、创投领域以及交通物流领域。擅长深度报道和人物特写。

 

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