谷歌（Google）不是一家传统型公司。我们也不打算成为这种公司。”
还记得这些豪言壮语吗？它出自2004年谷歌共同创始人拉里佩奇（Larry Page）和谢尔盖布林（Sergey Brin）发布的《所有者手册》，这份手册同时也是谷歌招股说明书的一部分。
但在谷歌发展壮大的这些年间，它开始变得越来越传统。华尔街分析师仔细研究了谷歌公开资料的每项细节、发布了收入与盈利预测，并强烈要求可预期的业绩。在经验丰富的技术型高管、前首席执行长埃里克施密特（Eric Schmidt）的领导下，谷歌给出了华尔街所期望的业绩，华尔街则用不断攀升的股价和热情的“买入”建议回报谷歌。对于还记得《所有者手册》的人而言，它就像是逝去时代遗留下来的古老空想。
这样的状态一直延续到4月份。4月14日，佩奇在接替施密特担任首席执行长后发布的第一份盈利公告中称，谷歌公司“季度业绩惊人”，但随后公布的盈利数据却低于华尔街的预期，原因是成本飙升。在盈利情况发布会上，他只待了几分钟，没有回答任何问题就突然离席，这一行为被普遍认为是对分析师的不敬。投资者的反应是迅速而严厉的：第二天，谷歌的股价就暴跌47.81美元――下跌幅度约为8%。
作为长期持有谷歌股票的股东，我也遭受了这次金融冲击的打击。我的反应？佩奇好样的。谷歌是时候回到它创始时定下的原则了。
我承认，佩奇去上堂速成礼仪课会有好处。在未来，谦逊和礼貌能让人走得更远。但投资者不应将形式与实质混淆。佩奇和谷歌首席财务长派翠克皮切特（Patrick Pichette）所明确的是，不管季度盈利数据的直接后果是什么，谷歌都决心打击僵化的官僚作风，将资金投入有高收益潜力的大型投资项目。
超越预期
作为股东，我为谷歌真正拥有它认为值得追求的大项目、而不是在金山上消极坐等而激动。正如皮切特所指出的，“我们正在打造价值数十亿美元的生意，我们相信现在正是投资时机。”投资者看来忽略了谷歌在第一季度的销售额增加27%的事实――该数字超过了华尔街的估计。
既然现在是佩奇掌权，这些都不应令投资者意外。这与他和布林在2004年宣导的理念完全一致。重读《所有者手册》让我回想起自己当初为何会投资谷歌：“如果出现可能令我们牺牲短期业绩但符合股东最优长期利益的机会，我们将抓住这些机会。我们有勇气这样做。”
换言之，短期投机者应转而从别处寻求收益――就像他们在本月不加分析地抛售谷歌股票之后所做的那样。正如《所有者手册》所言：“我们所处的商业环境瞬息万变，需要长期投资。”
谷歌的竞争环境变化得有多快？谷歌所主导的传统搜索市场正面临着来自社交网路、可携式装置和云计算的竞争压力――谷歌必须在这些领域内采取更加积极的策略，否则就要面临被淘汰的风险。要知道，谷歌上市那年，Facebook的创始人马克扎克伯格（Mark Zuckerberg）还只是哈佛大学的学生呢。
为了留住人才，今年1月，谷歌对所有员工加薪10%，这在成本方面构成了压力，并令某些分析师感到担忧。但在这个人力资本决定一切的行业中，谷歌面临着激烈的人才竞争压力。“我们的员工……就是一切”，《手册》写道，并说：“我们会给予他们优厚的回报和待遇。”
“不作恶”
谷歌招股说明书中最著名――也是备受嘲弄的――一段或许是：“不作恶。我们坚信，从长远看，我们将因做一家有益于世界的公司而受益――不论从股东的角度还是其它所有角度看――即使我们放弃某些短期收益。”
但这就是我在谷歌公开招股时出价并购买其股票的原因。如果佩奇担任最高领导者意味着什么的话，我希望那是重新承诺坚守谷歌的创始原则。在这家公司的成长过程中，它面临着某些难以应对的冲突――中国就是最明显的例子。但在我看来，如果谷歌能够坚守它的创始原则，许多问题――从涉嫌反竞争行为到侵犯隐私权――都能迎刃而解。
但这并不是说谷歌走向哪里，我就会盲目地跟到哪里。谷歌总有一天要兑付对它的投资。但本月的盈利情况公告和随后的股价暴跌并未动摇我的信念，那就是，从长期看，谷歌将为投资者提供最好的机会。
JAMES B. STEWART
本文涉及股票或公司
