今天的救市会议，然并卵！

1、券商1200亿会有用吗？

到上周五，两融的余额还有多少？1.98万亿。场外配资的还有多少？我没有具体数，按申万宏源6月底的数据是1.7-2万亿。也就是说，融资规模差不多接近4万亿规模。7月3日上证收3687点，如果再给20%的杠杆安全空间，那么是4424点，也就接近今天救市会议提出4500点水平。也就是说，让券商4500点以下不减持就是想让3687成为这次杠杆市的政策底。当初4月27日股市做到4500点的时候两融余额1.8万亿，如果场外配资也按比例缩小，那么差不多要准备4000亿以上规模的真钱（现钞）来置换假钱（借的钱，金融体系发出来的货币）。1200亿是肯定不够的。

此外，这4000亿以上规模的真钱还是拿来置换可能需平仓的假钱的，还不能简单地等于能稳住3687点。稳住3687点的前提是没有人再看空股市。而这一点恐怕会有难度，一旦3687不构成本轮政策底，那么就需要更多的真钱，更多更多的真钱。

而且让券商拿1200亿出来在我看来隐含着谁捅的篓子谁来补的含义在里面，先且不表。

2、暂停IPO会有用吗？

4万亿的新股申购资金如果一部分回流股市，当然肯定可以稳住股市。问题在于，有多少资金愿意回来？对于场外资金而言，股市面临的问题不是会跌到什么地方，而是股市还能多大程度上涨？现在已经很清楚了，本轮所谓的改革牛其实就是杠杆牛，结果走到5100点就爆了。随着杠杆资金的离场，股市的驱动力在哪里？没有驱动力，牛市还能走到什么程度？正是这个问题回答不了，不要说打新股的资金会不会回流，现在的持仓者怕是也要逢高离场的。

3、结合各大网站报道的开头和最后一句话，细思极恐！

“在会上对于救市并无太多分歧，但如何救分歧不小。国务院高层倾向果断强力救市，但也有核心部委建议，可以逐步采取措施救市。”……“这一力度超出市场预期，而这一做法也引来争议，被认为是对市场化的一种严重倒退”

最后说点题外话：

政府一再表态说希望是慢牛，但慢牛真的是：理想很丰满，现实很骨感……如果政府还对慢牛抱有幻想，那股市就只会再次疯狂然后再次崩溃。

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