叶檀

已经过去的5月份，显示中国经济开始出现明显的通缩。目前谈论通胀已经不合时宜，如果农产品价格略有下跌，中国经济将浮现出内需不振与产能过剩的危机。

中国的表面通胀与实际紧缩，显示经济结构调整与扩大内需新市场迫在眉睫。中国可以回到依靠房地产的老路上去饮鸩止渴，也可以通过数年痛苦的经济紧缩，为未来的发展打下基础。何去何从，直接牵涉到中国 未来数十年的发展大计。

经济通缩已是事实。

作为中国经济拉动内需最重要的两个市场，房地产市场与汽车市场销量逐月萎缩，房地产市场成交量报复性下挫，而汽车市场成交量逐月下挫。

整个5月的房地产成交量不堪回首，一二线城市商品房成交量全部重挫。4月14日国十条新政出台后的4月19日-5月2日两周时间里，北京一手住宅成交套数急剧下跌了57.2%，到5月底，成交套数累计下跌71.5%。上海情况同样糟糕，根据佑威及楼市专评网发布的数据，2010年5月，上海市新房（指不包括动迁配套房在内的商品住宅）累计成交面积仅为30万平方米，环比4月大幅萎缩70%。 新房成交均价为22338元/平方米，环比4月减少了2.6%。成交比08年低谷期低30%。

这还不是全部，5月天津商品房成交量逼近历史低点，90平方米以下的小户型成交量占比七成；南京黑5月成交量下挫七成多，最温和的广州成交量下挫30.6%。

汽车市场虽然同比销量上升，但环比数据却在坚定地下降。汽车优惠政策的井喷效应已经下降，从2009年底到2010年5月，汽车的单月销量呈现逐月下滑的趋势。中国汽车技术研究中心最新统计数据显示，5月我国汽车销量119.47万辆，环比降13.95%，同比增29.74%；5月汽车产量131.27万辆，环比降 14.36%，同比增22.56%。

虽然同比数据漂亮，企业实际上已经处于艰难时世，不仅因为降价促销与库存增加，更因为去年销量大增传递出错误信号，引发一轮投资热潮，加剧产能过剩的危机。今年年初，中国工业与信息化部提出警告，却已无法改变大局。

据统计，此前国内汽车厂家公布的产能计划，2010年已经建成投产与即将完工的新增汽车产能将超过500万辆，加上2009年1350万辆的固有产量，2010年国内汽车总产销量规模计划约为1800万辆。而国内各大机构普遍对今年的汽车市场增长预期为15%，即保持在1550万辆的总销量，汽车将过剩200万辆到300万辆之 间。汽车厂商与房地产商一样，把希望寄托于城市化，但过高的用车成本与逐渐下降的优惠措施，使小排量车销量大降，反而是进口高档车销量仍然看好，说明中国的汽车产业与房地产一样，体现出明显的贫富不均现象。

房地产与汽车销量下降，连累上下游产业的产能一起过剩。以影响最大的钢铁行业来说，很快从炎夏进入寒冬期。6月4日，一向有风向标之称的宝钢今年首次降价，各类钢材普降300-500元/吨，热卖的汽车板，降幅更是高达1000元/吨。房地产与汽车下降，导致高端、低端钢材一齐滞销。浙商证券5月25日的钢铁周报显示，建筑材料的主要用钢螺纹钢已经逐渐逼近成本线。

与汽车一样，钢铁行业库存增加，5月份钢铁企业的产成品库存指标超过60%，较4月份的39.3%上升了20多个百分点；社会库存方面，据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至5月28日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1614.39万吨，比上月末上升2.09%。

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中国经济最大的危机不是通胀是通缩