宏观

上海自贸区启动是未来更大范围改革的前奏。从此次自贸区筹划到挂牌期间，舆论之关切、市场之热情，可知在全国范围，期盼改革之情是何等强烈。改革者的幸运、荣光和艰辛不会仅仅属于上海 新一轮改革的顶层设计和路线图仍有待明朗，而“以开放促改革”已经先行一步。在高层提出建立自贸区的动议半年之后，9月29日，中国（上海）自由贸易试验区正式挂牌，首批55项政策试点细则同时推出，其余43项政策也将在年底前出台。 这一举措意蕴深远。过去十余年间，中国在改革深水区跋涉，利益固化构筑了重重障碍，前进步伐明显放缓。今年以来，新一届中央领导集体重提“以开放促改革”，决策层力排众议、强力推动上海自贸区建设，得到市场各方热烈支持。可以期待，即将在上海成立的自由贸易试验区，正是国家改革战略的重大步骤，很可能成为继上世纪80年代经济特区、世纪之交90年代底加入世贸组织之后，中国对外开放的第三次浪潮。   阅读全文

要真正建立中国反垄断执法的权威性和公信力，必须直面垄断巨人的挑战，绝不能对国企垄断和行政性垄断视而不见 8月，中国《反垄断法》颁行已届五年。如何让这部“经济宪法”长出牙齿，成为值得关注的焦点话题。 近来，反垄断执法“三驾马车”（发改委、商务部和工商总局）齐齐发力，先有六家乳粉企业收到中国反垄断史上最大罚单，又有上海黄金饰品行业协会、老凤祥银楼等五家金店遭到处罚，均显示了执法的力量。反垄断是法律上专业性很强的领域，执法机构经五年历练，能力自信有所增强，尽管前述案例在法律技术层面仍存在诸多可改善之处，终究给人以信心。 不过，要真正建立中国反垄断执法的权威性和公信力，不   阅读全文

改善地方财政治理，以民主程序强化预算约束；发行市政债，让当地居民成为有约束力的投资人；改进考核制度，加强对地方行政主管的“债务问责”；以法律形式建立中央和地方政府事权财力相匹配的安排，明文规定中央对地方债无偿还义务 中国经济有癣疥之疾，亦有心腹之患，膨胀中的地方政府债务即属后者。 其总量究竟有多少？风险度有多高？目前仍各说不一。8月开始的新一轮审计，将对从中央到乡镇的五级政府做债务“体检”，这会有助于弄清真相，对症治疗以控制风险。不过，为防止地方政府性债务继续疯长，最终冲破风险警戒线，最重要的还是建立有效的地方政府举债约束机制。这既属治本之策，也是当务之急。 中国   阅读全文

外汇储备管理体制的改革，必须下决心从行政管理走向市场化管理，超越部门利益，尊重现实权属，采纳国际经验，作出全局性设计 伴随着人民币升值，中美汇率争议热度减退，但外汇的重要性未曾稍减。可以预想，随着今秋改革大幕拉开，汇率市场化必将提速，而外汇储备的管理优化也应提上议程。不久前国务院常务会议提出创新外汇储备多元化运用，可视为重要政策动向，促使人们对此有更深思考。 十年前，中国的外汇储备还不到6000亿美元，至今年6月底已增至3.5万亿美元，变迁令人惊叹。当今中国已是拥有美元外汇最多的国家。因此，中国必须认真考虑，如何管理好体量如此庞大的外汇家当。 外汇储备并非免费午餐，它对应的是人民币负债，每年还需支付高昂的成本，包括维护现行汇率制度的巨大成本。管理外汇储备意味着必须算好经济账。中国可以借鉴世界范围内的成功经验，采各家之长，建立一套有效管理外汇储备的机制和平台。   阅读全文