时寒冰

风险提示暂时解除     时寒冰     从5月7日至6月底对资本市场的风险提示（详见本人微博和《关于近期风险与趋势的提示》、《降息·通胀·保增长》等博文），帮助一些朋友规避了股市的风险，享受身在其外的轻松和快乐，空出很多机会。也使得另外一些朋友在期市有所收获——从大家的来信中感受到了这些信息，谢谢各位朋友的分享！     从交易日看，6月已过。现在起，对此前的风险提示暂时解除。     原因是：     1）欧盟峰会的暂时性成果——深化一体化合作的计划、允许ESM直接救助成员国银行等。     2）中国在房地产政策方面的口头上信誓旦旦的坚持和暗地里的不断松动，及在货币方面持续不断的汹涌的注水行为。     3）美国为QE3推出不断创造的条件已基本完成；美国经济的实质性复苏。     4）世界上一些重要的经济体，不断采取刺激经济的政策。     这些条件使得系统性风险暂时退居其后，并把一些机会推到前面。另外提醒，我在《时寒冰说：经济大棋局，我们怎么办》中阐述的资源的概念，第二大组成部分是“建立在高科技基础上的知识产品的研发和储备、技术人才的培养和储备”，高科技不仅仅是重要的资源，而且是对传统意义上的资源价值的更充分的挖掘和提升。     长期看：     1）欧元国的诸多实质性分歧和问题都还没有解决，而且，新的措施可能造成更严重的隐患，为未来更惨烈的风险行为埋下重重隐患。欧元国的缺陷将会更加明显和充分地暴露出来，从而，引来更凶猛的狙击。     2）世界诸多经济体的经济刺激计划，将使货币泡沫更快地增长。在债务这条带血的主线左右趋势的时代，货币泡沫的副作用几乎无药可治。关注欧债危机的同时，还需关注日本和金砖国家的债务危机——只不过是在按照大棋局按部就班地进行而已，对于《时寒冰说：经济大棋局，我们怎么办》的读者来说，这条主线已经清晰得不用再罗嗦。     3）中国已经把自我修正的机会浪费、丧失殆尽。经济可持续发展的基础已被摧毁。日积月累的隐患将使本币贬值的问题逐渐显露出来，并在节点到来时形成断崖式下跌态势。粮食问题之于中国，尤其关键。     4）对金砖国家的狙击从2011年7月起，已经全面展开，中国是金砖国家中最后一个轮到的国家，但却可能是结局最悲壮的一个。当然，泡沫对接前的趋势，也会带来机会。     考验中国的关键时刻正在快速到来。鉴于这个伟大的国家总能在危机中依靠不可思议的猛药神奇地走出来，所以，祝愿这次再次神武地创造出令世界销魂的奇迹，从而，摧毁所有的经济规律和理论，在人类历史上写下最光彩夺目的一笔。     因此，在抓住风险退居其次而形成的机会的同时，也要时刻保持清醒。这次的风险提示仅仅是“暂时解除”——并非意味着风险的消失，而是暂时性的机会大于风险，恐怕一些朋友因错失这种机会而影响心态。     趋势研究是很辛苦的事情，不仅需要大量的信息梳理、理智的判断，也需要勇气。6月7日，央行宣布降息，这是一次非常重大的货币政策转向，但在分析之后，认为降息不足以改变风险释放的下跌趋势。我在6月8日上午开盘前写的《降息·通胀·保增长》一文中，再次强调了风险：“这个调整还没有结束，由于欧债风险仍在释放中，仍需等待。”中国股市随后又步入了下跌轨道。     但由于最近停止一切外界联系，日夜忙着写书，较少有机会研判市场趋势，也较少有机会更新博客，所有观点仅仅为大家研究趋势提供一点点微不足道的参考。我非常欣慰的是，很多朋友已经逐渐培养起来较强的分析能力，并在实践中运用，希望大家坚持！     在危机降临的前夜，让我们彼此祝福，勇敢面对。     感谢大家一直给予我的关心和鼓励，本人永远铭记心中！     于2012年6月30日下午 【预告。 2012年（至年底结束）做约四次以内的微型演讲，讲解国内国际经济大棋局、大趋势及趋势分析方法和技巧，并解答每个人的问题，每次仅限8—15人以内，由东方世家根据报名情况审核选定。归属于本人的讲课费由东方世家直接转交资助贫困地区孩子读书。详见： http://www.oagchina.com/newsdetail.asp?id=161 。 预订每年一次的郑州演讲（一整天时间分析全年大趋势）， 详见： http://www.oagchina.com/newsdetail.asp?id=162 。 其他形式的公开演讲全部取消。】 链接：降息·通胀·保增长 链接：关于近期风险与趋势的提示 链接：演讲预告和说明 链接：郎咸平、时寒冰谈旅游 链接：郎咸平、时寒冰谈中国股市 链接：含泪的春天（诗歌） 链接：伯南克的至尊魔戒与棋局 链接：读书心得6：悲悯心洞悉真相 链接：读书心得5：听书 链接：读书心得4：拓宽思维与积累 链接：读书心得3：去功利化 链接：读书心得2：如何最快地汲取营养 链接：读书心得1：思考·后半本 链接：台湾版时寒冰《经济大变局，我们怎么办》（照片） 链接：贵州贫困山区助学（视频，含20分钟演讲） 链接：爱心图书馆捐赠及游嵖岈山（35张照片） 链接：云南二次爱心捐助行动（含30张照片） 链接：云南抗旱救灾感悟（含44张照片） 链接： 贵州助学·感悟   青春就应该这样绽放    游戏测试：三国时期谁是你最好的兄弟！！    你不得不信的星座秘密

降息·通胀·保增长       时寒冰     中国人民银行决定，自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。与此同时，自同日起：(1)将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；(2)将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。     从表面上来看，存贷款基准利率同时下调0.25个百分点，属于对称式降息，但存款利率浮动区间上限调整为1.1倍，贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍，又想达到非对称的效果。     这其中透露出来的一个现实窘况是：银行吸纳存款的能力在快速萎缩。由于中国的存款长期处于负利率状态（由于通胀的真实情况被压缩，负利率情况实际上更为严重），促使存款人寻求更高回报的机会，因而，民间高利贷才能有如此坚实的基础。这削弱了银行的金融中介作用，导致金融脱媒现象越来越严重。     从这一点上来看，中国实际上应该下调存款准备金率，上调存款基准利率，而下调贷款基准利率，以增强银行的放贷能力，同时，缩减银行的存贷款利差。中国长期实行利率管制，自1999年以来，政府实施了扩大存贷款利差的政策，存贷款一年期基准利率超过3个百分点（1996年5月—8月存贷利差曾高达到3.96%）。     这使得银行成为不劳而获的寄生虫。2010年，中国五大商业银行的净利息收入高达1.08万亿元，净利息收入占营业收入比重平均为78.50%，占当年全国财政总收入的13%！2011年，我国商业银行净利润继续超越1万亿元，而中国规模以上工业企业辛苦劳动的利润率，却远远弱于银行。当收益主要源于存贷款利差的银行坐享其成，成为这个社会鼓励投机钻营、不劳而获，而打击劳动创造财富的畸形价值观的一个缩影。     由于这次同时降低存款基准利率，将使公众的存款意愿进一步降低，也将增加银行吸纳存款的难度，加大银行系统的风险敞口。如果银行不能有效补充资本金，放贷能力被削弱，货币政策调整的目的如何达到？     而且，央行的行为总是非常诡异。在2008年次贷危机恶化的过程中，央行一再加息，直到企业开始大面积倒闭时，才改为降息。这次在重复过去。2011年，很多企业举借高利贷维持生存的情况下，央行在2011年2月9日、4月6日、7月7日连续加息，加速了企业生存环境的恶化。而今，再次等待企业开始大面积倒闭时，央行又降息了。如今企业贷款意愿已经大幅降低，因为，一些企业已经死掉了，不需要了。以至于到了2012年4月份，新增贷款只有6818亿元，央行才突然想起来降息！央行，你做对过吗？其实，最重要的不是降息与否，而在于大幅度减税，对庞大的官僚队伍进行裁减，减少企业、民众的负担。     此次降息在周四突然发布，可以肯定的是，中国二季度的GDP数据非常糟糕。2012年第一季度,中国GDP增长8.1%，二季度破8是毫无悬念的事情。央行降息意在冲抵这种糟糕数据的负面影响，同时，为保增长护航。     2011年12月12日，我曾经写过一篇《财政积极，货币何以稳健？》的文章，认为：由于央行的独立性很差，中国的货币政策从属于财政政策，中国的货币供应量取决于财政政策。因此，看中国的货币供应，首先要看财政政策而不是货币政策。只要财政政策积极，货币政策只能跟着积极。所谓的“积极的财政政策和稳健的货币政策”其实在中国并不存在。     在保增长的情况下，货币政策必然跟着转向。     也就是说，降息是必然的，关键是降息的时机选择。     现在，央行迫不及待地降息，所依据的逻辑其实已有细微的变化。降息的逻辑是CPI在下降，而迫不及待降息的逻辑则是，CPI很快还会再起来，再不降息来不及了！根据我在今年年初的研究结论，今年秋冬交替之际，物价尤其食品类价格将暴涨。     理由之一是相关食品的供应不足。比如猪肉，中国缺少市场调节机制，当养猪者由于巨亏杀掉母猪时，政府很少过问，等到猪肉暴涨时，又慌不择路地鼓励。从而，使得猪肉的供给一直在供应短缺和过剩之间摇摆不定。     农用生产资料价格上涨，也不断打击农民的积极性，高成本低收益的农业现状，使得表面的浮华之下，隐藏着重重危机。     理由之二，是货币的严重超发。     中国的广义货币全面超过美国。2012年3月末，中国广义货币(M2)余额为 89.56万亿元，折合14.2万亿美元。而截至2012年3月，美国的广义货币供应量为9.8万亿美元。中国超过美国45%。根据中国M2预期增长14%的目标及美国的平均增速测算，2012年底，中国的广义货币量将超过美国的53.3%——这是保守的估算。如果中国M2以2009年27.58%的速度增长，到2012年底，则可达到108.65万亿，超过美国71%。     因此，CPI的降低只是暂时现象，进入今年秋末，又会重新涨起，而且，很难再回落。     这是央行迫不及待降息的一个重要原因。     也就是说，央行并不具备连续长时期降息的条件。到了秋冬之后，还会重新为应对通货膨胀而忙碌。     央行降息的一个理由是，国外许多央行都在降息。但这只是表象的对比。因为，世界绝大多数央行是非常独立的（原本想说除中国之外的央行，但这种表述不够严谨），它们下调的基准利率是间接的名义利率，传导到信贷业务上的真实利率是不完全的，而中国下调的存贷款基准利率，会立即被银行执行，是实际利率。     6月6日，欧洲央行为何暂时不降息，而6月7日，美联储伯南克也没有对第三轮量化宽松作出明确暗示？因为，在当下，中、欧两大经济体，任何一个经济体率先降息，都可能加剧资金的外流。中国降息，意味着在中国套利的热钱的收益空间被压缩，加剧资金外流现象。欧洲也一样。因此，欧洲一定要等中国降息之后再行动——有兴趣的对照一下过去的情况。而伯南克一定要等中国和欧洲都降息后，再出手QE3。实际上，正是由于这次欧央行按兵不动，伯南克才没有对QE3作出暗示，但中国央行的行动，委实让伯南克同学兴奋不已，毕竟，这种配合为他的下一步行动，提供了强有力的支持。     这就是所谓螳螂捕蝉黄雀在后的道理。     我实在想不通，在去年企业急需资金，且资金不外流的情况下，央行为何不降息，而偏偏等待这两个条件都改变的情况下，才突然想起了降息！     这次降息，能达到让企业起死回生的效果吗？     很难！中国的信贷资源主要流向垄断企业，许多投资低效低收益高腐败，成为很多人中饱私囊的工具，而对中国经济做出重大贡献的民营企业，则很难得到贷款，这意味着，即使下降贷款利率，受益的范围，也基本上停留在垄断企业层面，对中国经济的实际意义并不大。     对于当下的中国而言，尽快大幅度减税，打造公平、公正、透明的市场环境，比降息之类的措施要重要得多、迫切得多！     现在，从上到下，又如同2008年11月时那样活跃起来，在保增长的旗帜之下，大干、蛮干之风又重新兴起，大投资又激情澎湃地铺开，而这一切都需要靠源源不断的货币供给来支撑。货币春药只能解一时之困，当很多人把它当作饭吃的时候，器质性隐患已经埋下。     此次之后，中国经济的基础将被彻底摧毁。我此前在《时寒冰说：经济大棋局，我们怎么办》中，强调2012年是一个重要的时间节点，原因就是基于此——中国经济将从此丧失掉自我调节和修正的机会。     至于对投资的影响。     我去年认为2011年11月中国股市会完成筑底，而奥朗德当选法国总统后，我从2012年5月7日开盘前开始发出风险预警，事实上，也正在从那天起，中国股市步入了调整阶段。这个调整还没有结束，由于欧债风险仍在释放中，仍需等待。当调整接近尾声时，我将在微博或博客中发出提示。                     于2012年6月8日清晨 【预告。 2012年（至年底结束）做约四次以内的微型演讲，讲解国内国际经济大棋局、大趋势及趋势分析方法和技巧，并解答每个人的问题，每次仅限8—15人以内，由东方世家根据报名情况审核选定。归属于本人的讲课费由东方世家直接转交资助贫困地区孩子读书。详见： http://www.oagchina.com/newsdetail.asp?id=161 。 预订年度郑州演讲（分析全年大趋势）， 详见： http://www.oagchina.com/newsdetail.asp?id=162 。 其他形式的公开演讲全部取消。】 链接：关于近期风险与趋势的提示 链接：演讲预告和说明 链接：郎咸平、时寒冰谈旅游 链接：郎咸平、时寒冰谈中国股市 链接：含泪的春天（诗歌） 链接：伯南克的至尊魔戒与棋局 链接：读书心得6：悲悯心洞悉真相 链接：读书心得5：听书 链接：读书心得4：拓宽思维与积累 链接：读书心得3：去功利化 链接：读书心得2：如何最快地汲取营养 链接：读书心得1：思考·后半本 链接：台湾版时寒冰《经济大变局，我们怎么办》（照片） 链接：贵州贫困山区助学（视频，含20分钟演讲） 链接：爱心图书馆捐赠及游嵖岈山（35张照片） 链接：云南二次爱心捐助行动（含30张照片） 链接：云南抗旱救灾感悟（含44张照片） 链接： 贵州助学·感悟    女人的情色电影笔记本    游戏测试：三国时期谁是你最好的兄弟！！    你不得不信的星座秘密

含泪的春天（诗歌）    时寒冰     我看见     圣洁的女孩     手捧烛光 含泪而歌         春天     含泪的春天     你在众人不约而同的遗忘中     悲伤地抚摸灵魂     把痛苦 一点点咬碎     把自己的身体 一点点咬碎           这原本是告别忧伤的季节     但春天     在泪水中无助地哭泣     血染的蜡烛     曾经在黑暗中     倔强地燃烧     曾经在黑暗中     让沧桑的苦难看见希望     曾经让迷失的人群     开始关于生命和尊严的思考     所有的光都与死亡有关     所有的光都与生命有关     一些人在无畏中倒下     犹如烛光     把自己最后一滴泪水     塑成碑文        这是一种液体的誓言     悲壮而静谧     但已经无人去读碑文     犹如一个个符号     都在记忆中     在斑驳的记忆中     覆满尘土     春天     我知你必然在这一天     抑制悲伤     我知你必然在这一天     无声地把自己倔强的灵魂     化为如水多如血般浓稠的液体     顺脸颊而下          春天     我知你必然以嘶哑的声音     苦苦地呼唤     期盼枯萎的正义     在泪水中露出复活的生机     这是一种感人肺腑的姿态         孤独的手臂     可以擎起火焰     却不能在贫瘠的土地上     擎起生命的颜色     智者因追逐光而燃烧殆尽     更多的生命却在绝望中沉沦     有意义的     和毫无意义的     界限     一点点消融     没有灵魂的光     必然在燃尽自己后坠落     无声无息     放佛一切都没有     或者 不曾发生     生命陨落的过程     如光一般短暂     短暂得很快被人忽略     短暂得不可触摸     一如灵魂的状态     无论盛开亦或枯萎     都抽象得不可触摸     春天     含泪的春天     你何时用血泪     把枯萎的灵魂     唤醒     春天     含泪的春天     你何时抚摸我的脸颊     犹如慈善的母亲     轻吻自己的孩子     春天     悲苦中燃烧的烛光     咬碎自己     咬碎自己的身躯     以最悲壮的方式     为自己举办葬礼     我听见春的悲哀     我听见春的泪水滑落的声响     我看见自己     躺在墓地     与春天一起     流尽最后一滴血         我听见春的悲哀     我听见春的泪水滑落的声响     我看见自己     融为春之泪     映着烛光     一点点消失     无影无踪     我听见春的悲泣     我听见春的泪水滑落的声响     敲打一个时代      2012年06月04日    秀萌宝照片，酷赢“拉比盒子”    游戏测试：三国时期谁是你最好的兄弟！！    发现兴趣所在，玩转新浪Qing！