核电站

在日本每一个大学都会为有名的公司开一个讲座而钱由这家公司出。在中国这个行为是被称为冠名，而在日本是称为寄付，但是这个所谓的寄付里有很大的文章，我今天就要向大家讲讲东京电力如何出钱收买著名大学与研究机构的内幕。本来没有机会接触到这个内幕资料，正好在跟踪东京电力的隐瞒事故的事情，一位与我熟悉的老前辈知道以后就告诉了我这内幕素材，经过跟踪调查基本上水落石出了。 电力公司总是与媒体在一起 一般的在日本大学开讲座的话如果是客座教授一次最多2-5万日元，就算高级教授一次最多10万日元（约合7000人民币）这样一年40次讲座做多就是400万日元，而一般企业的捐赠最多也就是1000万日元，因为不是所有的讲座都是请的高级教授，有时讲座都不是同一位教授，所以实际费用并不高。但是东京电力却向一个不是东京地区的大学捐赠了1亿元作为讲座的费用。这又是为什么呢？原来这所大学就是著名的长崎大学医学部，在日本根据学校，根据学科可以评为名校或有名学科，如经济学部的话就是大阪大学，庆应大学等大学，这些大学都是这方面的头块牌子，而长崎大学医学部是第二次世界大战前的国立6所医科大学之一。突然有一天东京电力向长崎大学发函，要求向长崎大学医学部捐赠9000多万日元（约710万人民币），要求就是开一个讲座题目是–低线量放射线对人体的影响。在理由书中就是通过这个讲座对原子能发电事业的进行推进。当时的长崎大学校长池田高良（是放射性损伤科教授）想稍稍改动理由书就把这笔钱收下来，这个举动遭到了学校内的师生一致反对，这在当年夏季的校长选举中成为一个引人注意的话题。正好同时东京电力隐瞒福岛核电站3号机组的反应堆的炉壁有裂缝的事实，在1997年强行更换反应炉后造成了2000多位员工的在不知情的情况下被严重核辐射。之后还是继续隐瞒事实，直到最近才被发现，这也是当初为何东京电力要向长崎大学捐赠金钱开设讲座的原因了。长崎大学在当年夏天的校长选举中，斋藤宽（公害学教授）被选为校长，马上他就召开临时教授会议，决定退还东京电力已经转来的钱，不再接受东京电力的捐赠。 其实在日本企业收买大学或者研究机构来欺骗民众的事屡屡发生，早在1956年熊本县当地发现了一种奇怪的病，后来知道是水俣病。当地的熊本大学立刻调查知道了这是水银排放造成的，即刻通知这家公司停止排放污水。但是之后日本化学工业协会马上就拉着东京大学的专家们一起开了水俣病的座谈会，也就是后来所讲的田宫委员会。这些专家大概吃过了腐烂的鱼原因，他们都闭着眼睛瞎说在熊本海岸的怪味是鱼腐烂的怪味。当时的舆论都被这些专家的权威所忽悠，之后水俣病的危害进一步扩大，贻害无穷。 福岛核电站 现在还是同样的错误在继续，据东京电力内部员工透露经过几次大的爆炸，2号，3号机组内的核燃料棒差不多70%受到损伤。但是东京电力还在说是燃料棒的70%，既204根上有很小的伤痕。这个诡辩现在已经很少有人会相信，只有小的损伤为何福岛电站周围的放射量一直增加不减少，离开福岛核电站40公里处的核放射量是国际原子能机构的安全标准2倍。据我调查东京电力在最近1年向东京大学捐赠了5亿日元的资金，同时还向东京工业大学等都捐有重金。这在这些大学的社会捐赠名单中也是名列前茅，天下没有白食可以吃，捐赠的目的就是要在这些大学培养为东京电力讲话的所谓的专家。俗话讲吃人家嘴软，拿人家寿手短。看到日本电视台上那些讲解核危机的专家我想讲：如果要我相信你，你把吃进去的全部吐出来。媒体的使命就是公正，中立，客观地报道事件，那些参与在媒体的专家也应该持有相同理念，如果不能保证，只有请双方专家才可以保证这个公平的要求。 相关日志 2011/03/30 — 东京自来水无辐射真相:东京自来水公司道歉 (0) 2011/03/24 — 日本政府篡改饮用水辐射含量标准？3月17日前后标准相差30倍 (0) 2011/03/14 — 你不知道的核电业，揭示核电业内幕的日本人 (0) 2011/04/01 — 西西河:日本核辐射疏散区的生活 (0) 2011/03/28 — 广州日报:内地部分日本食品遭禁后商家换产地 前后说法矛盾 (0)

分析专栏：真正的好银行要看在坏年景时的表现 中国在国际金融体系改革中展现个性    3 国开行在错误的时间发债也是别无选择    3 去年末中国外债余额已达5489亿美元    4 证监会澄清三大老牌券商获“特批”的传闻    4 银监会可能已不欢迎信托资金介入银行的股权    4 建行、交行谨慎面对平台贷款形式的保障房贷款    5 工行不愿承担“全球系统重要银行”的资本要求    5 美国棉农扩大种植可能导致棉花价格暴跌    5 准备金率提高对国有大银行利润的影响很有限    6 市场几乎一致预期欧洲央行将在下周加息    6 银行界人士对信贷资产证券化寄予厚望    6 上市公司经营性现金流与净利润的增幅不相匹配    7 两岸货币清算机制可能会继续采取“香港模式”    7 中国基金业2010年利润出现急剧下降    7 三大保险公司均重仓银行股    8 2月末香港人民币存款突破4000亿元    8 3月央行公开市场操作7个月来首次实现净回笼    8 美国将多管齐下大幅降低对进口石油的依赖    9 巴克莱也加入了“逃离伦敦”的队伍    9 香港银行纷纷上调按揭利率并收紧二套房贷款    9   〖分析专栏〗 【真正的好银行要看在坏年景时的表现】 2010年，中国银行业实现了全面丰收：银行业金融机构2010年实现税后利润8991亿元，同比增长34.5%。商业银行整体加权平均资本充足率12.2%，比年初上升0.80个百分点；加权平均核心资本充足率10.1%，比年初上升0.90个百分点。281家商业银行的资本充足率水平全部超过8%。银行各项资产减值准备金余额1.03万亿元，整体不良资产拨备覆盖率水平首次超过200%，达到217.7%，比年初上升64.50个百分点。银行业金融机构不良贷款余额1.24万亿元，比年初减少1696亿元，不良贷款率2.4%，比年初下降0.89个百分点。其中，商业银行不良贷款余额4336亿元，比年初减少732亿元，不良贷款率1.13%，比年初下降0.45个百分点。 不过，A股市场上市商业银行普遍在10倍左右的低市盈率，显示资本市场对银行业的光鲜业绩有着担心。安邦特约经济学家钟伟认为，对银行的判断不能只看数据，因为数据既有真实性也有欺骗性。 一是从融资平台和房地产信贷的情况看，断言两者是高风险领域并必须清理整顿的数据基础并不扎实。因此对融资平台和房地产信贷进行管控，更多的是政府和监管当局的一种警惕，而不是从银行数据预警出来的风险。 二是中国银行业的不良率如此之低，恐怕也有许多偶然因素：如信贷高速扩张、景气周期高涨、银行改制上市……这些顺周期因素都使得银行的不良率看起来异乎寻常的低。只有在景气滑坡，信贷增速放缓，企业利润和居民收入增长回到常态，银行利差也收缩时，才能看出银行资产质量的真实变化。 三是过低的不良率，也可能反映出银行信贷加速向地方政府的关系企业，向央企等具有政府隐含担保的大客户、大项目集中，私营的中小客户在贷款余额中占比有限。 在钟伟看来，数据的真实性在于它往往揭示了政策调控缺乏依据，数据的欺骗性在于它往往在繁荣岁月后经不起艰难岁月的蹉跎。因此，好银行不仅在好年景时表现良好，更重要的是在坏年头时表现良好。 从银行的现状看，只要政府不是有意挤压银行的盈利能力，银行的长期风险并不会大到银行重陷不良资产泥潭的程度。假设2009年银行业增发的10万亿贷款中，有5万亿为风险比较高的地方融资平台贷款及一些经营管理水平差、资金链紧张的中、小企业贷款。再假设其中30%最终会形成银行的不良贷款，将会有1.5万亿。这比目前银行业金融机构的不良资产余额多出不到3000亿元。以银行业目前近9000亿的年利润和超过1万亿的减值准备，是有能力应对的。 利率市场化对银行的负面影响也是可控的。上半年，中国工、农、中、建、交5大银行平均净息差为2.34%。按《银行家》杂志2010年全球大银行一级资本排序，排名靠前的美国银行、摩根大通、花旗、苏格兰皇家银行、汇丰、富国银行、巴黎银行、桑坦德银行和巴克莱银行，这些银行均在利率市场化、同业竞争激烈的地区经营，但上半年净息差平均水平为2.88%，高于中国同业。 不过，中国仍需要高度注意银行业金融机构在坏年景中的风险。中国资产规模超过10万亿元的农村中小金融机构的资本充足率刚刚由2006年的-4.6%提升到8.7%，基础并不牢固，包袱也比较重。整体仍有562亿元的历年亏损挂账、4204亿元的不良贷款，拨备覆盖率仅60.6%，拨备缺口达2200亿元。 宏观经济中的一些风险往往不期而至。谁也不能保证中国企业的竞争力足以应对通胀大幅上升导致贷款利率上升带来的财务压力。中国的房地产泡沫也不能排除因一些目前无法预料的原因突然破灭。 只有中国经济长期增速回落到8%以下，地方融资平台贷款进入密集偿还期，中国利率市场化与直接融资比例明显提高时，中国银行业真实的盈利能力的资产质量才会浮出水面。中国银行业目前未有靠自身能力渡过危机的经验。 最终分析结论（Final Analysis Conclusion）： 中国银行业虽然去年实现了全面丰收，但主要是因为中国经济的高速发展。如果中国经济长期增速明显下滑，银行业的盈利能力和资产质量都将面临考验。（NHZB）返回目录 〖优选信息〗 【形势要点：中国在国际金融体系改革中展现个性】 本周，南京将承办20国集团（G20）研讨会。但各方信息显示，中国对此次会议少有的表现出了冷淡。中国的态度与G20轮值主席国——法国的议题有关，即改革国际货币体系。法国对这次会议相当重视，总统萨科齐将致开幕词，不过他将是唯一出席此次会议的国家首脑。合作上的磕磕绊绊部分源自2月在法国举行的那场剑拔弩张的G20会议，当时中国强烈反对将汇率和外汇储备作为衡量经济失衡的指标。中国社会科学院经济学家张明表示，“中国并不认为G20在法国担当主席国期间能取得多大的进展，（中国）政府已经变得更加务实，转而力推人民币的国际化，这凭借中国的一己之力便可办到。”中国外交部也极力撇清与此次研讨会的关系，强调法国才是组织者，中国不过是提供了一块开会的地方。中国坚称，由一位中国前副总理领导的小型智库才是此次会议的中方对口负责单位。实际上，萨科齐是利用中国人民银行行长周小川两年前提出的一项建议大做文章。周小川曾建议让国际货币基金组织（IMF）的特别提款权（SDR）成为一种全球储备货币，最终取代美元。但法国后来发现，中国对SDR的热情已冷却了不少。一大批中国官员已经表态，周小川的文章主要是学术上的探讨。周小川本人后来也说，他提出这个建议是为了引开对人民币的批评。在我们看来，中国的态度实际上是在国际金融体系改革中展现自己的个性，即注重“捞实惠、不当头、慢慢来”的做法。这也表明，中国根本不期望短期之内推动重大的改革，至于美元地位在全球金融体系中的变化过程，还长着呢！（RLH）返回目录 【形势要点：国开行在错误的时间发债也是别无选择】 在新债供应密集、季末资金趋紧以及通胀担忧未除的背景下，机构在一级市场拿券的需求有所弱化。3月30日，国家开发银行招标发行了2011年第二十期、第二十一期金融债，由于机构心态谨慎，两期债券中标利率双双高于此前市场预期。根据此前发行公告，11国开20为10年期固息金融债，计划发行额150亿元，设立基本承销额；11国开21为5年期浮息金融债，计划发行额200亿元，基准利率为3月期SHIBOR。中债网发行快报显示，11国开20中标利率为4.50%，高于此前市场预测均值4.47%，且高于4.48%的29日中债估值水平；11国开21中标利差为-15BP，亦高出此前机构-19BP的预测中值和-18BP的中债估值水平，最终票面利率落在4.08%。此外，据业内人士透露，当期浮息债认购倍数仅为1.55倍，为今年以来国开行浮息债最低认购倍数；而当期固息债则由于中标利率高于预期，认购倍数达到了2.48倍。对于当日国开行金融债招标遇冷的原因，交易员表示主要有三方面因素：一是近期金融债供给较多，机构需求有所下降；二是本次招标临近季末考核时点，商业银行留存现金意愿增强；三是3月份即将结束，市场对于CPI关注度上升。在通胀压力仍大而整体流动性仍然宽松的背景下，有机构担心4月份货币紧缩政策会继续加码，因而拿券心态也趋于谨慎。在我们看来，国开行发债是一种“刚需”，虽然时点选择得并不好，但承担了极大政策责任的国开行其实也没有太多选择。（RLH）返回目录 【形势要点：去年末中国外债余额已达5489亿美元】 国家外汇管理局31日公布了中国去年末的外债余额情况。数据显示，截至2010年末，我国外债余额为5489.38亿美元（不包括港澳台地区对外负债，下同）。其中，登记外债余额为3377.38亿美元，贸易信贷余额为2112亿美元。从债务期限看，中长期外债（剩余期限）余额为1732.43亿美元，占外债余额的31.56%；短期外债（剩余期限）余额为3756.95亿美元，占外债余额的68.44%。从债务构成情况看，2010年末短期外债（剩余期限）余额中，贸易信贷占56.22%，贸易融资（如银行为进出口贸易提供的信贷支持）占21.74%，二者合计占短期外债（剩余期限）余额的78%。从债务类型看，登记外债余额中，国际商业贷款余额为2701.08亿美元，占79.98%；外国政府贷款和国际金融组织贷款余额为676.30亿美元，占20.02%。从币种结构看，登记外债余额中，美元债务占70.41%；日元债务占8.56%；欧元债务占4.41%；其他债务包括特别提款权、港币等，合计占比16.62%。2010年，我国新借入中长期外债421.75亿美元，同比增加197.3亿美元。外管局称，据初步计算，2010年我国外债偿债率为1.63%，债务率为29.25%；负债率为9.34%；短期外债与外汇储备的比例为13.19%，均在国际标准安全线之内。（LCXS）返回目录 【形势要点：证监会澄清三大老牌券商获“特批”的传闻】 近日有媒体报道称，“国泰君安、银河证券、申银万国等三家券商获得国务院特批，不再受‘一参一控’政策制约。”对此，证监会有关部门负责人表示，该报道不实。“一参一控”政策适用于所有证券公司的股东和实际控制人，目前正在逐步落实过程当中，有关规定没有改变。这位负责人指出，“一参一控”政策出台以来，得到了行业的认可和有关股东单位的大力支持。截至目前，需要整改的股东单位绝大多数已通过公司整合兼并或者转让证券公司股权等方式，达到“一参一控”政策的要求，其余股东单位的股权规范进程也已进入实质性操作阶段。按照有关要求，证券公司的股东、实际控制人、股权的实际控制人应在2010年12月31日前达标“一参一控”，逾期将被采取相应的监管措施。但证监会有关部门负责人在2009年10月曾明确表示，在“一参一控”政策落实的路径图当中，中央汇金公司及其子公司建银投资旗下的证券公司由于历史原因得到了一定的宽限期，即最晚在2013年5月31日前达到“一参一控”的要求。而国泰君安、银河证券、申银万国这三家老牌券商均为中央汇金公司旗下券商。（RCY）返回目录 【形势要点：银监会可能已不欢迎信托资金介入银行的股权】 日前，银监会同意包括中国远洋、宝钢等六家股东参与渤海银行的配股增资计划，但否决了另一股东——信托计划的参与资格。《21世纪经济报道》称，2010年初，信托计划参与渤海银行第一轮配股融资，曾获得银监会批准，但今年3月，信托计划的受益人被告之信托计划不能参与渤海银行第二轮配股。渤海银行副行长、董事会秘书孙利国代表渤海银行与受益人进行沟通，表示针对信托计划已持有的股份，受益人可选择同意将股权以最低每股5元的价格对外拍卖，或继续由信托代持股权，但不能再参与配股。数位受益人称，将于近日向银监会提出申诉。“第一次配股，信托股东参加了，银监会批准了，前后间隔不到一年时间，国家对《信托法》《公司法》都没有做出修改，而银监会不批准信托股东再次参加配股，我们希望了解原因。”一位受益人称。按照证监会审批IPO的惯例，上市前存在信托计划持股的公司，将被要求清理信托持股，否则不予放行。一位投行人士称，“此举在当今中国有其必要性，主要是为了防止信托面纱背后埋伏了关联方利益。”银监会本次未许可信托计划参与渤海银行配股，可能代表了银监会不希望信托资金取得银行股份，以防银行的信贷受信托资金的影响。（LHZB）返回目录 【形势要点：建行、交行谨慎面对平台贷款形式的保障房贷款】 对于地方政府寄以厚望的银行资金参与建设保障房，目前来看，各银行异常谨慎。建行副行长朱小黄日前表示，以平台模式与银行打交道很难。“如果是政府以融资平台打包借贷方式自身组建公司来进行保障房建设，建行不会参与进去。”“保障房项目涉及拆迁、开发、销售、回笼的全流程，关联方多，情况复杂，各地实施运作模式差异化明显。因此，建行保障房项目贷款还属于商业模式，主要是支持保障性住房的开发商，开发保障性住房的楼盘建设。”交行副行长钱文挥日前也表示，交行今年将继续压缩平台贷款总量，除保障性住房贷款外，停止向地方融资平台发放新贷款。对于房地产贷款中的保障性住房，也必须是依法合规取得批准建设的项目，如果只是打着保障性住房的名义来贷款，交行不会支持。其次是风险可控，第三是商业可持续。“无论是委托开发商建设的经济适用房，或者政府相关机构自主建设的廉租房、公租房，都需要有合理的模式，现金流可以补偿市场融资还款的需要。”钱文挥说。交通银行首席经济学家连平认为，保障房的建设与融资模式仍需进一步明确与完善，否则将有可能成为新的安全隐患。（LHZB）返回目录 【形势要点：工行不愿承担“全球系统重要银行”的资本要求】 30日召开的中国工商银行2010年年度业绩说明会上，工行董事长姜建清表示，工行作为中国的系统重要性银行经营压力增加的同时也带来了品牌的优势，但工行不是所谓的全球系统重要性银行。姜建清表示，工行是中国的系统重要性银行无容置疑。监管部门在制定有关商业银行资本管理的要求，以及诸如存款准备金等监管要求时，都会对系统重要性银行有差别性要求。这必然会给工行的经验管理带来一定的压力，所以必须尽量发挥大银行风险管理、信息技术等方面的优势，来更好的实施资本集约型的发展。他同时指出，更严厉的监管也给大型银行在竞争中带来了例如品牌等优势。对于目前有全球系统重要性银行的这一说法，姜建清表示工行不应该被列入此列。他认为，全球系统重要性银行应该在全球的金融领域发挥巨大影响的机构，而工行在海外的资产、比重、盈利都在5%以内。因此，在海外业务比重没有达到一定数量的情况下，工行不应该被视为全球系统重要性银行，也不能承担与此对应的额外的资本要求。（LHZB）返回目录 【形势要点：美国棉农扩大种植可能导致棉花价格暴跌】 据总部设在美国华盛顿的国际棉花顾问委员会称，棉花价格高企将会促使全球农户提高下季棉花种植面积，2011年年底全球棉花价格可能下跌一半。2011/2012年度棉花平均价格可能接近每磅一美元。在过去6个月里，棉花期货价格涨了近一倍，主要因中国和巴基斯坦等主产国恶劣天气导致棉花减产，而需求提高。3月7日，ICE的期货市场棉花价格曾涨到了2.197美元/磅，创下了历史最高纪录。美国农业部预计2011/2012年度全球棉花产量将达到创纪录的1.275亿包。另外据彭博社对分析师的调查结果显示，分析师预计2011年美国农户将会大幅提高棉花播种面积，因为棉价大涨，创下了历史最高纪录。分析师预计2011年美国棉花播种面积将达1313.6万英亩，比上年的1097万英亩增长20%。但中国棉农增加棉花种植面积的积极性并不高。2月公布的一份由中棉所、国家棉花产业技术体系和全国公益性棉花科研专项组完成的2011年植棉意向报告显示，2011年全国植棉意向小幅增长，测算意向植棉面积增4.1%，从2010年的7454万亩（中棉所数据）增至7761万亩上下。（LHZB）返回目录 【形势要点：准备金率提高对国有大银行利润的影响很有限】 中国工商银行行长杨凯生30日在北京表示，对央行数次上调存款准备金率给银行带来的流动性影响，工行“不成问题”，对工行盈利影响也很小。杨凯生称，央行连续上调存款准备金率，大型商业银行执行的存款准备金率是20%，上调存款准备金率对商业银行的影响有两方面：一是流动性，二是盈利能力。流动性方面，工行“不成问题”，无论从传统的贷存比来看，还是杠杆率、流动性覆盖率、净稳定融资比例等新的监管指标来看，工行达标并有一定空间。盈利影响方面，每上调50个基点存准率，减少利息收入7亿元人民币，是工行2010年度营业收入的0.19%，影响存在，但不严重。此外，利率收缩对银行间市场流动性的影响，对工行这样的净拆出大行来说，有利于盈利水平提升。财新网1月曾报道称，中行内部测算的结果是，每计提0.5个点的差别准备金率，将会影响中行利润近5亿元。对于存款规模为10万亿的大行而言，存款准备金率提高0.5个百分点，将冻结500亿资金，准备金率的利率为1.62%，比目前一年期央票低约1.5个百分点，减少的利息收入为7.5亿。可见，准备金率的提高对银行利润的直接影响非常小。（RHZB）返回目录 【形势要点：市场几乎一致预期欧洲央行将在下周加息】 路透最新的调查显示，在欧洲央行集中精力对抗通胀之际，其下周的会议料将决定加息，且年底前或还会有几次加息。本周对80位分析师的调查显示，其中除4位受访者以外均预计欧洲央行将在4月7日的会议上加息25个基点。目前其利率处在纪录低点1.0%。“尽管南欧形势依然艰难，但欧洲央行管委会认为，北欧出现的薪资螺旋式上升风险，对其控制物价稳定带来了更大威胁。”施罗德投资的AZAD ZANGANA表示。欧元区17国通胀率2月升至2.4%，进一步超过欧央行接近但低于2%的目标，且自去年12月以来一直高于目标水准。“通胀率目前持续超过欧元区物价稳定的常规标准。”欧洲央行总裁特里谢3月28日表示。特里谢在上次政策会议时表示，欧洲央行可能领先于美联储和英国央行于4月加息。此番言论撼动市场。调查中值显示，6月底加息的机率为90%，年底前加息机率为97%，远高于3月会议前分别为25%和68%的调查结果。欧元区2010年第四季GDP成长0.3%，最近数据表明，德国引领的经济复苏已开始渗透至二线成员国。两周前路透调查分析师预计，今年第一季欧元区经济成长率料为0.5%。（RCY）返回目录 【形势要点：银行界人士对信贷资产证券化寄予厚望】 中国工商银行董事长姜建清在3月30日举行的工行2010年度业绩说明会上表示，中国的监管机构正在抓紧研究信贷资产的证券化问题，而他个人非常支持此项工作，并希望信贷资产证券化方案早日出台。姜建清指出，发展资产证券化业务，有利于银行加快从贷款持有到期向贷款流量管理的转变，探索出一条银行总资产规模不无限扩大，资本占用不无限增加的可持续发展的新路子；走出一条总贷款规模不无限扩大，但对实体经济运行的支撑能力可以无限增长的新路子。但他也强调，作为在中国金融市场上还处于创新阶段的产品，信贷资产证券化的实施还需要得到监管机构的批准，在此之前，商业银行很难开展此项业务。信贷资产证券化是指把欠流动性但有未来现金流的信贷资产经过重组形成资产池，并以此为基础发行证券。工行行长杨凯生近日也曾在媒体发布署名文章称，发展中小企业金融、主张资产证券化、加快国际化进程，是工行应对发展方式转变的三大战略。实际上，在刚刚结束的“两会”上，资产证券化也是银行界代表和委员热议的话题。包括工商银行行长杨凯生、招商银行行长马蔚华、民生银行董事长董文标在内的多位业界高管大力呼吁加快推进资产证券化。（RCY）返回目录 【形势要点：上市公司经营性现金流与净利润的增幅不相匹配】 具有可比数据的1105家非金融类上市公司2010年存货、应收和应付账款均出现大幅增长的现象。这些公司2010年末存货合计17832亿元，比2009年增加了4157亿元。而在金融危机爆发高峰期的2008年也不过为10947亿元，当年年度存货净增量1620.755亿元，2010存货净增量已为2008年的2.5倍。存货，是指企业持有以备出售的产成品或商品，处在生产过程中的在产品，在生产过程或提供劳务过程中耗用的物料等。一般来讲，存货和应收账款是财务报表的两个最重要的指标，如果存货出现猛增或者应收账款猛增，往往预示着上市公司基本面正处在大幅下滑的过程中。截至3月30日已披露年报的这1105家上市公司，合计净利润达到6113.7亿元，比2009年上升53.98%。在1105家非金融企业中，应收账款和应付账款同比都有大幅上升。2010年应收账款为11421.8亿元，比2009年增加了26.4%；应付账款为5639.767亿元，比2009年上涨了32.236%。正因为存货和应收账款大幅增长，这些上市公司的经营性现金流增幅远远低于净利润的增幅。2010年这1105家公司的经营性现金流达到9743.22亿元，只比2009年的9482.337亿元上升3%。（LHZB）返回目录 【形势要点：两岸货币清算机制可能会继续采取“香港模式”】 中国在“十二五”规划纲要中明确指出，要推动两岸建立货币清算机制；国台办发言人范丽青近日在记者会上也表示，“目前正在积极研究推动以适当的方式建立两岸货币清算机制”。据熟悉台湾“央行”决策的市场人士指出，两岸货币清算机制下一步的开放项目，主要围绕在贸易账下的人民币结算；台湾“央行”正积极研议，开放与之有关的人民币存款与汇款。换言之，台湾厂商以后若跟大陆的试点城市企业进口东西，将可以用人民币支付货款；出口商也可以把收到的人民币货款汇回台湾。该人士指出，台湾“央行”已授权台银与兆丰，通过前述两家银行的香港分行，与大陆央行所授权的中国银行在港子行中银香港，签署人民币的现钞抛补合约，人民币的贸易账结算，将续采“香港模式”。所谓“香港模式”，实际上，并非新台币与人民币直接兑换。当台湾境内缺人民币时，台银、兆丰系受托以“美元”跟中银香港买进人民币，属“间接清算”。该人士指出，台湾“央行”开放贸易账可以人民币结算后，两家银行只要跟中银香港另订新约即可，技术上不是问题。大陆目前对汇出入款仍有管制，“香港模式”下的间接清算管道，估计已可满足台湾的抛补需求。（BCXS）返回目录 【市场：中国基金业2010年利润出现急剧下降】 2010年不景气的股市表现严重拖累了中国基金业。据天相投资顾问公司的统计数据显示，60家基金公司的729只基金，去年实现利润合计50.8亿元人民币，较2009年的9102.5亿元剧减。《中国证券报》31日引述天相投顾数据称，其中300只股票型基金共亏损355.3亿元，成为当年唯一亏损的基金类型；混合型基金则是最赚钱基金。中国股市沪综指去年表现不佳，全年累计下跌14.31%，居全球股市跌幅榜前列；该指数2009年则累计上涨近八成。统计数据还显示，2010年基金持股周转率为2.436，比2009年的2.977有所下降。其中降幅最明显的为封闭式基金，从2009年的3.004降至2010年的1.928。在60家基金公司中，有36家基金公司的基金当年获得正收益。但是，基金公司2010年管理费收入并未因业绩大挫而减少。当年纳入统计的60家基金公司管理费收入合计302.19亿元，比2009年增加16.67亿元。但排名前10位的基金公司收入达142.81亿元，约占整个行业收入的一半。（LCXS）返回目录 【市场：三大保险公司均重仓银行股】 三大保险股2010年年报已经全部出齐。由于险资在股市操作往往十分精准，其投资方向也引人关注。从年报来看，中国平安仍然吃定了几大银行股，如深发展A、工商银行、建设银行，但2010年上半年重仓的浦发银行和中国银行已经不在名单之列，转而重仓农业银行和大秦铁路。中国太保的十大重仓股中，银行股也占据了半壁江山。其中包括工商银行、农业银行、民生银行、招商银行、建设银行，而农业银行和民生银行是下半年买入的。除了银行股，中国建筑、中国人寿、大秦铁路、北大荒、东方明珠则占了剩下5个席位。和中国平安非常相似，中国太保在去年下半年也放弃了浦发银行。相比之下，中国人寿似乎更依赖金融股，其年报显示十大重仓股中除了包括民生银行、建行银行、工商银行、农业银行和招商银行外，还囊括了中国平安和中信证券等金融股。与此同时，中国人寿似乎对地产股不太有信心，远洋地产、万科A已经从前十大重仓股名单上消失。除了同样青睐银行股以外，保险资金似乎对有政策支持的行业板块更为青睐。比如，中国人寿去年的重仓股中还增加了广州控股、卧龙电气，前者为电力新能源概念，后者则为锂电池概念。另外，中国平安和中国太保都关注到了大秦铁路。（RCY）返回目录 【市场：2月末香港人民币存款突破4000亿元】 香港金融管理局3月31日发布统计数字显示，香港人民币存款在2月底达到4077亿元，较1月底的3706亿元增加10%。2月份香港跨境贸易结算的人民币汇款总额为874亿元，较1月的1080亿元减少206亿元。去年8月至今年2月，香港各月增加的人民币存款分别为267亿、189亿、678亿、625亿、353亿、557亿、371亿元。2月香港人民币存款增量下降，与春节因素有关。金管局的统计数据还显示，2月份香港认可机构的存款总额环比减少0.5%。由于月内活期、储蓄及定期存款均告减少，港元存款录得1.6%的跌幅。但外币存款则增加0.8%，其中包括人民币存款的增加。2月份贷款与垫款总额增加1.4%。在香港使用的贷款增加1.2%，在香港境外使用的贷款增加2.3%。由于港元贷款增加而存款减少，因此港元贷存比率由1月底的79.3%上升至2月底的81.0%。经季节因素调整后，2月份港元货币供应量M1环比减少0.7%，但同比增加10.4%。未经调整的港元货币供应量M3环比减少1.7%，同比则增加7.7%。（LHZB）返回目录 【市场：3月央行公开市场操作7个月来首次实现净回笼】 中国人民银行3月31日在公开市场发行了260亿元3月期央票，发行利率2.7944%，连续3次持平。央行当日同时进行了600亿元91天期正回购操作。一周内央行在公开市场回笼资金合计2850亿元，而本周到期资金为1320亿元，一周内净回笼资金1530亿元，不仅连续第四周实现净回笼，并且净回笼量较上周再增加500亿元。根据新华08统计，央行3月份在公开市场净回笼资金2970亿元，终结了自2010年9月份以来连续6个月的净投放状态。申银万国分析师王申表示，公开市场回笼力度的加大在一定程度上减轻了准备金率上调的压力。但是，市场预期3月份CPI可能创出新高，而且公开市场4月份的到期资金量还是很大，将达到9110亿元，创下2008年4月份以来的新高，因此不排除准备金率继续上调一次的可能。（LHZB）返回目录 【形势要点：美国将多管齐下大幅降低对进口石油的依赖】 美国总统奥巴马30日发表能源政策演说时称，目前美国电力20%来自核电，它对增产无碳污染电力占重要地位。他已要求核管理委员会对美国现有的核能发电厂，进行全面安全检查，保证其安全。美国也将综合日本核电危机的结论和教训，作为兴建下一代核电站的参考。除了核能发电外，奥巴马誓言增加风力发电和太阳能发电的投资。他说，20世纪80年代，美国风力发电产量占全球80%，太阳能发电占全球90%。但今天，风力发电已让中国领先，太阳能发电则已落在德国之后。最重要的是，奥巴马表示计划在10年内使美国石油进口减少1/3，实现遏制美国对外国石油依赖的目标，具体的措施是：增加国内能源生产，在城市公交等车辆中提倡使用天然气，提高汽车与卡车的能耗效率，以及鼓励使用生物燃料。美国2011年1月的原油进口量为906.9万桶/日，按这个进口量，全年进口石油33亿桶，要花近3000亿美元。美国的石油进口量占全球石油贸易量超过20%。安邦首席研究员陈功认为，中美在能源领域应携手控制全球油价，如中国同样宣布将石油进口降低1/3的计划，则全球油价明显会下降。（RHZB）返回目录 【形势要点：巴克莱也加入了“逃离伦敦”的队伍】 纽约市市长日前表示，如果巴克莱决定将总部迁离英国，那么该市将对该行表示欢迎。据知情人士透露，巴克莱正考虑将总部迁离伦敦，以规避其认定为过于繁重的英国资本规定。知情人士称，之所以会有这一最新的揣测，是缘起于瑞银证券分析师作出的一份报告，而非该公司内部发生重大变化。巴克莱执行长ROBERT DIAMOND在伦敦的一次会议上称，该行在考虑各种选择。“我们有义务代表股东考虑各种选择”，不过巴克莱希望不要搬迁。“这是我们的家，我们希望留在这。”该行与美国监管官员进行了有关迁移的初步交流。一些分析师对巴克莱是否真会迁移总部表示怀疑。纽约一家银行的前策略师称，此举可能惹怒其保管银行监管者，或向其收取高额保险费用加以报复。据巴克莱年度报告称，去年支付了61亿英镑（约合98亿美元）的全球税，其中28亿英镑交付给英国。当前并非只有巴克莱一家在考虑要不要搬离伦敦。汇丰控股董事长范智廉（Douglas Flint）在3月29日说，如果ICB要求投行业务独立核算资本，英国银行业将会流失客户，银行也会“采取行动保护自身经济活动”。竞争对手渣打银行也表示，由于监管越来越繁琐，将总部设在伦敦已不那么有吸引力了。（RCY）返回目录 【形势要点：香港银行纷纷上调按揭利率并收紧二套房贷款】 尽管近日香港二手楼稍降温，但近日消息指出有个别大型银行会进一步收紧购楼按揭，有机会收紧同一业主持有的第二个物业的按揭成数。多家银行调高拆息按揭利率，市场消息称，已有大型银行主动表示，香港有机会效法内地，推出新楼按措施，限制同一业主除首个物业外，其他物业的按揭成数，试图再令楼市降温。市场传闻一名持有长沙湾升悦居两房户业主，物业已完成供款，市值约500万元，打算先买后沽，购入同区泓景台约700万元三房户换楼，承造差额约200万元贷款，按揭申请被一家大型银行拒绝，该大型银行更表示未来将再加息，着其先卖楼才再换楼。香港低息环境不再，近月以来，自按揭龙头银行中银香港在3月初率先调加H按息，宣布加H按息至H加0.9厘至1.2厘。汇丰银行随即紧接加H按息，也宣布加H按息至H加0.9厘至1.3厘。之后多家中小银行也尾随加入战团，为银行H按加息潮拉开战幔。直至目前为止，全港银行几近已全部调升按息，超低息时代似已告终。市场人士指出，过往银行以低息抢客，可赚取的利润所剩无几。但随着营运及资金成本压力增加，在“无肉可食”的情况下，银行惟有调高H按息率，把成本转嫁出去。同时，有学者指出，银行加按息，反映香港楼市风险增加，需以加息确保贷款质素。（BHZB）返回目录 〖调整与修正〗无 【清明节放假通知】 尊敬的客户：根据国家和北京市有关今年清明节放假的通知，安邦公司的节日安排如下：2011年4月3日至5日为假期，6日正常上班；根据惯例，安邦集团研究总部和信息部的假期提前一天，从2011年4月2日至4日放假，5日上班。节日期间信息产品将停发，从4月5日晚间起，所有信息产品恢复发送，产品中将包含假期中的信息。请所有传真接收客户提前准备好传真设备。 〖每日数据〗 本数据仅供客户参考，不作为投资依据。 最新股市行情     日     期    收盘指数    涨跌点数 上证指数    3月31日    2928.11    -27.66（0.94%）↓ 深圳成份指数    3月31日    12562.90    -98.31（0.78%）↓ 上证Ｂ股指数    3月31日    317.44    -1.08（0.34%）↓ 深成份Ｂ股指数    3月31日    5700.46    +7.31（0.13%）↑ 沪深300指数    3月31日    3223.29    -32.79（1.01%）↓ 香港恒生指数    3月31日    23527.52    +76.09（0.32%）↑ 恒生国企股指数    3月31日    13315.84    +153.84（1.17%）↑ 恒生中资企业    3月31日    4244.39    +48.73（1.16%）↑ 台湾指数    3月31日    8683.30    +36.99（0.43%）↑ 英国金融时报指数    3月30日    5948.30    +16.13（0.27%）↑ 德国法兰克福指数    3月30日    7057.15    +122.71（1.77%）↑ 日经指数    3月31日    9755.10    +46.31（0.48%）↑ 美国道琼斯指数    3月30日    12350.60    +71.60（0.58%）↑ 纳斯达克指数    3月30日    2776.79    +19.90（0.72%）↑ 标准普尔500指数    3月30日    1328.26    +8.82（0.67%）↑ 最新外汇牌价：2011年3月30日5:30pm     1美元        1美元        1美元        1美元 人民币    6.55864    丹麦克郎    5.25790    瑞典克郎    6.29067    台币    29.4012 日元    82.8483    加拿大元    0.97099    欧元    0.70508    澳元    0.96823 港币    7.78500    新加坡元    1.26006    瑞士法郎    0.91601    英镑    0.61967     1欧元        1欧元        1欧元        1欧元 人民币    9.28782    丹麦克郎    7.45717    瑞典克郎    8.92599    台币    41.6993 日元    117.502    加拿大元    1.37715    美元    1.41828    澳元    1.37322 港币    11.0413    新加坡元    1.78719    瑞士法郎    1.29916    英镑    0.87887 伦敦国际银行间拆放利率（LIBOR）3月30日     一个月    二个月    三个月    六个月    一年 美元    0.24380    0.27575    0.30450    0.46050    0.78200 英镑    0.61875    0.69188    0.81625    1.12500    1.59688 日元    0.15063    0.16250    0.20000    0.34625    0.56875 瑞士法郎    0.13833    0.15667    0.18000    0.25667    0.55500 欧元    0.90500    1.03000    1.17500    1.49250    1.93938 LIBOR数据为伦敦时间每日下午2：00之后提供（国内媒体转载） 香港银行同业港元拆息（%）3月31日 隔夜钱    1个月    3个月    6个月 0.05000    0.21036    0.26000    0.33000 HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时（香港时间）后公布 上海银行间同业拆放利率 2011年3月31日11:30 期限    Shibor（%）    涨跌（BP） 隔夜（O/N）    1.7992    1.34↑ 1周（1W）    2.8183    21.12↑ 2周（2W）    3.2083    20.16↑ 1个月（1M）    3.5900    0.89↓ 3个月（3M）    4.1690    0.34↑ 6个月（6M）    4.4271    0.38↑ 9个月（9M）    4.5855    0.28↑ 1年（1Y）    4.6618    0.14↑ NYMEX原油期货价格每桶104.27美元（3月30日收盘价） ICE布伦特原油期货价格每桶115.30美元 （3月30日收盘价） COMEX 金=1423.80美元（3月30日收盘价） 1人民币=4.48968新台币  100人民币=10.7641欧元 100人民币=15.2691美元 [外币100] 美元655.64 英镑1055.35 日元7.8883 港币84.23 澳元677.53 欧元926.81 （中国银行2011.3.31）   声   明 安邦集团是从事策略分析和风险研究的专业研究机构，简报产品是在研究员研究笔记的基础上形成的信息产品，不能将其视之为规范的研究报告或结论。鉴于信息科学的基本属性，更不能将其视为等同于媒体的新闻传播。有关问题的来源、讨论或争议，请使用“电话咨询”（TELEPHONE CONSULTING）及“在线咨询”（ONLINE CONSULTING）服务，直接向研究员咨询。电话咨询：010-59001350，在线咨询：research@anbound.com.cn。客户就有关问题如果需要更为规范、详细的研究报告，请与研究部联络，电话010-59001350，研究部主管贺军（高级研究员）。 鉴于市场上出现假冒及转发安邦产品的现象，特此声明：安邦咨询向正式客户提供的所有产品，只通过如下邮箱发送：anbound@anbound.com.cn、anbound@anbound.info、anboundmail@vip.sina.com ，客户也可从安邦官方产品网站（www.anbound.info）获得。从任何其他途径收到的产品，都不能代表安邦产品，安邦咨询概不负责。 ©2011 Anbound Information Corporation. 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分析专栏：要从制造业总水平来看核电站建设问题 王岐山称要防止汇率、大宗商品和能源价格大幅波动 3 中国经济要可持续发展必须推动制度变革 3 限车政策如在国内推广将重创汽车产业 3 数据显示当前经济宏观调控的难度正在加大 4 中国将加大对可再生能源电价的补贴力度 4 近两年中国新增的国防费花到哪里？ 5 管制日用消费品价格副作用多多 5 双汇如果垮了，这是社会的进步 5 贫困线提高将导致真实的贫困人口浮出水面 6 IMF对全球主要经济体增长预期做出大范围调整 6 2011年中国稀土开采总量上限增加4600吨 6 靠农民工无法支撑起中国制造业升级的目标 7 中国今年地方房价调控目标大都与GDP挂钩 7 只有加大处罚才能遏制重大工程中严重违规问题 7 可借鉴国外经验等方式提高中国纪录电影的票房 8 中国可以考虑接收国外年轻劳动力应对老龄化社会 8 世界局势不稳可能导致今年集装箱吞吐量增长放缓 9 油价上涨可能使OPEC今年石油收入突破1万亿美元 9 印度正在深度反思“跛腿”的经济增长模式 9 〖分析专栏〗 【要从制造业总水平来看核电站建设问题】 对日本福岛核电站事件，有看法认为日本核电站技术落后是重要原因，福岛核电是上世纪的技术，属于二代核电技术的范畴。近日，国内不断有专家和官员强调中国核电技术的先进。环境保护部核安全设备监管技术中心主任田佳树就指出，我国正在大规模、标准化设计、建设和运行的核电站，充分汲取了美国“三里岛”和苏联“切尔诺贝利”核电站事故经验，采用了先进的、经过运行检验的核电站成熟技术，我国7座核电站、13台机组投产以来尚未发现明显的缺陷，20多年没有发生任何重大核安全事故，多数机组的运行和安全指标高于世界核电站平均值。 中国工程院院士叶奇蓁也发表报告认为，我国投产运行的核电站都是二代改进型核电站，水平相当于上世纪末或者本世纪初的水平；而目前我国正在引进并建造第三代核电站，如从美国引进的AP1000技术等，我国的核电技术水平是赶在前面的。他强调，第三代核电站技术对一些严重事故的预防和缓解有防范和应对措施，比如福岛核电站发生的氢爆情况。 不过，这些表态并不能让中国高枕无忧。事实上，福岛核事件虽有技术原因，但地震及海啸双重打击过大是重要原因。据了解，福岛第一核电站的应急方案已超出了最低要求，该方案要求配备49个辐射探测仪并在两个系统安装100部手机，虽然法律规定的要求分别是6个和7部。福岛为什么会出事故？也许，福岛第一核电站1997－2000年间的管理人Tsuneo Futami的话值得我们深思。他表示，此次大灾难表明，在准备灾难手册时“没有做过头这一说”，“明天什么事都可能发生”。 这种看法同样适用于中国的核电站。在安邦首席研究员陈功看来，日本核电站事件其实反映的是监管制度和总体技术水平的问题。日本对事故的严重性准备不足，难道中国就拍着胸脯说自己准备充足了？ 对核电站风险的防范，最终要靠总体技术水平和制造业能力来解决问题。陈功指出，任何一个国家都有一个制造业总水平的关卡，这区别于个别制造业的水平。即使不考虑腐败和豆腐渣工程之类的事情，以中国目前的核电技术储备水平，不可能做出超过技术总水平的事情。近年中国制造业的能力虽然比以前进步不少，但中国制造业总水平与日本相比显然存在不小的差距。陈功举例说，为什么解放牌卡车搞了40年，还是搞不下去，而最终败给合资品牌？就是因为制造业的总体水平上不去。这里面的道理是，像汽车、核电站这样的东西，要求的是全系统的技术，按所谓“木桶理论”来说，任何一个短板都会影响整体的水平。这就是为何中国的火箭非常厉害，但飞机发动机却总弄不好的原因。火箭不是大规模生产的产品，但飞机则不同，不仅要设计出来，还得具备满足要求的工业生产能力。恰恰是后者，让中国的发动机总被称为是有问题的“心脏”。细节也能说明问题，在德国的一些工厂里，只用过几次的扳手就被废弃掉，理由是产生了细微的变形，会导致加工精度下降；而在中国，基本上是一把扳手打天下。试问，这样的制造业能让人放心吗？ 制造业总水平不仅反映在技术和生产工艺上，人也是最重要的因素之一。在靠农民工支撑的制造业体系中，中国是否有足够的技术人才来保证核电站的急速扩张？德国有媒体就发出过类似的质疑，中国没有解释过，其核反应堆需要的受过训练的安全专家和技术人员从何而来？谁来监督已占中国一半数量的想拥有核电站的省份？当然，就更不用考虑让人担心的建筑质量问题了。京沪高铁、西气东输都被审出违规，谁敢保证核电站建设不出问题？ 最终分析结论（Final Analysis Conclusion）： 尽管中国声称自己引进的AP1000技术先进，能够避免福岛核事故的重演，但在制造业总体水平全方位差距的制约下，日本准备不足，中国也不足。陈功强调，在某个领域偶尔的成功是可以的，比如放原子弹，但那不是制造业的问题，那是政治问题！我们不是做一个核电站，而是建一批核电站。因此，看核电产业的安全问题，将取决于中国制造业的总水平。（NLH）返回目录 〖优选信息〗 【形势要点：王岐山称要防止汇率、大宗商品和能源价格大幅波动】 中国国务院副总理王岐山31日在南京召开的“二十国集团国际货币体系高级别研讨会”上表示，当前世界经济正在缓慢复苏中，但充满变数，全球流动性过剩，要防止汇率、国际大宗商品和能源价格大幅波动。王岐山还表示，欧洲主权债务危机依然严峻，日本灾情加大了全球经济复苏的不确定性。近年来，原油、基本金属和农产品等大宗商品价格在新兴市场经济体需求强劲、金融市场总体流动性较充裕的情况下，纷纷大幅上涨。日本地震灾难及中东地区政治局势动荡，近期加剧了大宗商品价格的波动。王岐山还重申，中国将致力于调整经济结构，扩大内需，改善民生。并将与国际社会一道，共同推动国际经济朝着公正、合理、共赢的方向发展。关于国际货币体系改革，王岐山表示，国际货币体系改革和完善是经济全球化的必然要求，有利于促进全球贸易持续发展及资本有序流动，但改革是一个长期复杂的过程，完善国际货币体系要积极稳妥地推进改革。（LCXS）返回目录 【形势要点：中国经济要可持续发展必须推动制度变革】 中国经济改革30年的成就，常常被用来证明中国可以不搞政治改革，这被总结为“中国模式”。不过，是否真的如此呢？耶鲁大学陈志武教授曾有过分析，一个国家发展经济，有四个重要的基本要素：一是制度资本，如法制、民主、管理等制度资本；二是自然资源，如石油、矿产等；三是劳动力资本，中国的发展就是靠充裕的劳动力供给；四是土地辽阔，土地资源丰富。任何一个因素特别强，都能促进经济发展。已故的蔡定剑教授曾撰文表示，世界第一经济大国美国的成功就是建立在四个要素综合发展的基础上，而毫无资源可言的香港和新加坡利用制度要素也实现了现代化，可见制度要素对经济发展的意义非常重要。相比之下，中国的经济增长主要依赖的却是最大程度的使用后三个要素上，通过最大限度的使用自然资源、土地和劳动力来降低生产成本。问题在于，这三种要素都不是无限的，过度使用必然带来环境污染、土地紧缺等问题，建立在这一基础上的经济高速增长不可能一直维持下去，甚至可能连二三十年都维持不了，必须及早转型。历史经验充分证明，没有民主的经济繁荣是不可持续的，没有民主制度的大国是不能成为强国的。许多民主制度不过关的国家，崛起之后都趴下了。因此，未来中国经济要保持可持续发展，必须提升制度资本，推动制度变革。（NBHM）返回目录 【形势要点：限车政策如在国内推广将重创汽车产业】 北京以限车为特色的“治堵新政”硝烟未定，国内又传出其他城市将限车的消息。据经济观察网31日援引权威人士的话称，“十二五”期间，政府将在全国1000万以上人口的特大城市，对机动车全面实行总量控制措施。公开资料显示，中国目前人口超过1000万的城市包括北京、天津、上海、成都、广州和深圳等。上海自1994年就开始通过拍卖私车牌照方式控制机动车总量。北京自2008年以来先后采取了分号限行、新车摇号等措施来控制机动车总量。去年成都召开了中心城区机动车增长总量控制政策听证会，19名代表中最终完全赞成政策方案的有4人，部分赞成7人，明确表示反对的共8人。成都市交管局科规处副处长汪金宝曾表示，“如不及时采取有效而强有力的措施，预计到2013年中心城区将出现全面的严重的交通瘫痪。”目前成都市中心城区有80%的主要路口已经处于交通饱和或超饱和状态，特别是行车速度已经接近了交通拥堵的临界状态。安邦在北京治堵政策出台之后，就系统分析过这对北京汽车服务业和其他产业可能造成的打击。如果限车政策在千万人口以上的大城市推开，将会重创中国的汽车产业。特大城市的限车政策是负作用比较大的治标之策，分散特大城市的功能才是治本之策。（LHZB）返回目录 【形势要点：数据显示当前经济宏观调控的难度正在加大】 今年以来的宏观形势给人一种扑朔迷离的感觉。在“三驾马车”中，出口出现下滑，一季度逆差的可能性很大；消费方面，1－2月社会消费品零售总额同比增幅滑落至15.8%，居民消费意愿触及十余年来的低点。虽然贸易和消费都显示减速迹象，但投资却情绪高涨。国家统计局的数据显示，1－2月份，城镇固定资产投资同比增长24.9%；而去年下半年以来，投资增速大部分时间介于24%－25%之间。1－2月份，全国房地产开发投资同比增长35.2%。其中，住宅投资34.9%，延续了去年下半年以来的强劲增长。不过，一些反映投资增速的指标却与上述数据唱了反调。在用电量方面，国家能源局数据显示，今年前两月，全社会用电量7025亿千瓦时，同比增长12.32%。但与去年相比，增速却下滑了一半。2010年1－2月份，全国全社会用电量6263.51亿千瓦时，同比增长25.95%。此外，作为固定资产投资主要指标之一的水泥，也出现了减速。数据显示，今年1－2月全国水泥制造业完成固定资产投资76.6亿元，同比下降31.2%，延续了去年以来投资增速持续减缓的态势，西部、中部和东部地区分别下降约为40%、30%和16.2%，其中西部的四川和贵州、中部的湖南同比下降幅度均超过了50%，分别为51.4%、70.3%和52.2%。从以上数据综合来看，当前经济调控的难度在持续加大。（ALH）返回目录 【政策：中国将加大对可再生能源电价的补贴力度】 尽管被国际贸易保护主义者视为把柄，但中国仍有可能在今明两年大幅度提高对可再生能源的补贴。中国国家电监会价格与财务监管部副主任黄少中30日表示，针对现行可再生能源附加征收标准偏低，难以满足未来可再生能源项目发展需要，今明两年中国有望将可再生能源电价附加从目前的每千瓦时4厘钱（0.004元人民币）增加到6厘甚至8厘。按照中国2006年通过的《可再生能源法》，电网企业按照中标价格收购风电、光电等可再生能源，超出常规火电上网标杆价格的部分，附加在销售电价中分摊。当前该附加标准为每度电0.004元（4厘），是在2009年作出的调整。黄少中表示，按照目前每千瓦时4厘钱的电价附加标准收取的金额，一年能收取100亿元左右，仅能满足2010年70%左右的可再生能源补贴资金，而随着中国加速发展可再生能源，未来这个缺口将会越来越大。黄少中说，国家有可能在今年或明年将电价附加提高到6厘至8厘，到“十二五”末，甚至有可能将这一数值进一步提高到1分钱。他称，中国目前绝大多数可再生能源企业处于产业发展的初级阶段，政府扶持是该行业发展的基本推动力，必须长期坚持，而电价政策在促进可再生能源发展中是最有效、直接、作用最明显的一项政策。（LLH）返回目录 【形势要点：近两年中国新增的国防费花到哪里？】 中国国务院新闻办公室31日发表《2010年中国的国防》白皮书称，中国国防费保持适度合理增长。2008年和2009年，中国国内生产总值分别为314045亿元人民币和340903亿元人民币。国家财政支出分别为62592.66亿元人民币和76299.93亿元人民币，分别比上年增长25.7%和21.9%。2008年和2009年，中国年度国防费分别为4178.76亿元人民币和4951.10亿元人民币，分别比上年增长17.5%和18.5%。根据今年“两会”期间《关于2010年中央和地方预算执行情况与2011年中央和地方预算草案》显示，2011年国防费预算为6011.56亿元人民币，比上年预算执行数增长12.7%。国防费预算占当年全国财政支出预算的6%。白皮书透露，中国的国防费主要由人员生活费、训练维持费和装备费3部分组成，各部分大体各占三分之一。近两年增长的国防费主要用于：（一）改善部队保障条件。如调整军人工资津贴标准，连续提高教育训练、水电取暖等经费标准，开展基层后勤综合配套整治，改善边海防部队、边远艰苦地区部队执勤训练和生活条件。（二）完成多样化军事任务。增加非战争军事行动能力建设投入，保障抗震救灾、亚丁湾和索马里海域护航、抗洪抢险、国际救援等行动。（三）推进中国特色军事变革。针对采购价格、维修成本不断上涨势头，适当增加高技术武器装备及其配套建设经费。（LHJ）返回目录 【形势要点：管制日用消费品价格副作用多多】 继国家发改委约请有关企业座谈，并宣布要介入日化用品等日用消费品涨价调查后，占国内方便面市场最大份额的康师傅公司3月31回应表示，暂缓4月1日桶装面的涨价方案。而日化企业目前没有做出相关回应。就在3月30日，国家发改委有关人士称，发改委价检部门已派出调查组赴全国各地，调查日化用品以及方便面等企业涨价情况，目前还没有证据证明一些企业存在串通涨价行为。若查属实，发改委一定会严肃处理。发改委还表示，洗涤用品和方便面等，都是群众生活必需品，其价格的变动直接影响群众的生活，要求各类企业要加强社会责任，不得随意搭车涨价，更不许串通涨价、哄抬物价。安邦研究人员认为，发改委的调查和约谈，在某种程度上是对相关行业启动了临时价格干预。这种价格干预虽然可以在短期内让通胀数据得到一定控制，但行政干预并不能真正缓解通胀压力，反而可能由此产生短缺、产品质量下降以及未来的供应下降，可谓弊端重重。（ACY）返回目录 【形势要点：双汇如果垮了，这是社会的进步】 “瘦肉精”事件曝光后，目前双汇牌肉制品在大部分地区还在继续销售。不过，在上海市场上，双汇牌冷鲜肉已难觅踪影，部分专卖店甚至“倒戈”双汇最大的竞争对手雨润。迫于外界压力，3月31日上午，双汇集团将在漯河市体育馆召开“双汇万人职工大会”，参会人员包括双汇集团所有管理层、漯河本部全体职工、全国经销商、全国新闻媒体。这是双汇自陷入“瘦肉精”风波后召开的第三次公开会议，也是规模最大、最隆重的一次。一位来自华夏基金的人士，刚到郑州就向经销商打听受影响的情况，一位来自黑龙江的经销商表示：“自从‘瘦肉精’事件后，公司的销量下降了50%，如果再出现瘦肉精事件，就彻底完了。”谈及未来，经销商们互相鼓劲，但还是有不少焦虑。对“万人大会”的内容，双汇一名负责销售的副总表示，“主要是讲如何保证产品质量和维护好销售渠道。另外，除在漯河总部开会外，在外地还有电视会议。”显然，双汇希望借此稳定军心，稳定队伍。对此，安邦首席研究员陈功认为，双汇面临生死考验在情理之中，这是双汇自己种下的祸因。老百姓吃毒肉时，同样面临着生死考验，下毒的不死，天理难容。从这个意义来看，双汇如果被“瘦肉精”事件打垮，也是应得的结果，不仅没有什么可惜，反而证明了中国社会的进步。（RCY）返回目录 【形势要点：贫困线提高将导致真实的贫困人口浮出水面】 过去5年，中国贫困人口从6431万减少到2688万，重点县农民人均纯收入增长到3273元，年均增长10.28%。这一方面是中国经济的快速发展，但中国贫困人口的标准明显低于世界水平也是重要原因。2009年，中国贫困标准是年纯收入低于1196元。这与一些一线城市的最低工资标准相差无几。全国政协委员、中国国际慈善基金会顾问、中国扶贫开发协会执行副会长林嘉騋日前表示，今年中国贫困标准有可能上调到年人均纯收入1500元，比2008年、2009年1196元的贫困标准提高了25%。但因此中国贫困人口总数将大增，再回到9000多万甚至上亿都有可能。另外还要考虑受自然灾害严重威胁、发展不平衡等因素影响，未来10年扶贫开发任务艰巨，返贫压力仍然较大。尽管2011年的扶贫新标准大幅上升，但和国际水平相比仍然较低，甚至仍低于印度。印度的扶贫标准大致是接近人均每天消费1.2美元的水平（按照购买力平价）。而中国2008年、2009年按照购买力平价测算，只相当于每天0.89美元的水平。如中国贫困人口因贫困标准提高而升至近1亿人的水平，似乎面子上很不好看，但有利于中国包括全球都充分意识到中国的贫富差距。（LHZB）返回目录 【形势要点：IMF对全球主要经济体增长预期做出大范围调整】 国际货币基金组织（IMF）近日公布了世界经济前景展望草案，在草案中，IMF保持2011年全球经济增长预期不变，仍为4.4%。其中，IMF维持对中国经济增长预期不变，预计中国2011年经济增长9.6%，2012年为9.5%。IMF将美国2011年经济增长预期下调至2.8%，此前在1月的增长预期为3.0%；但将美国2012年经济增长预期上调至增长3.0%。IMF将日本2011年经济增长预期下调至增长1.4%；但将日本2012年经济增长预期上调至增长2.1%。IMF将印度2011年经济增长预期下调至增长8.2%；将印度2012年经济增长预期下调至增长7.8%。IMF在报告中指出，将欧元区2011年经济增长预期上调至增长1.6%，此前在1月时预期为增长1.5%；将欧元区2012年经济增长预期上调至增长1.8%，1月时预期为增长1.7%。值得注意的是，IMF将意大利2011年经济增长预期上调至增长1.1%，此前在1月时预期为增长1.0%，同时保持对意大利2012年经济增长1.3%的预期不变。在过去的10年中，意大利一直是欧元区国家中经济最不景气的成员国之一，两年的经济增长预期均显著落后于欧元区的平均水平。（LCXS）返回目录 【形势要点：2011年中国稀土开采总量上限增加4600吨】 国土部网站31日发文，称国土资源部近日发出《关于下达2011年钨矿锑矿和稀土矿开采总量控制指标的通知》，确定2011年全国稀土矿（稀土氧化物REO）开采总量控制指标为9.38万吨，其中轻稀土8.04万吨，中重稀土1.34万吨；钨精矿（三氧化钨含量65%）开采总量控制指标为8.7万吨，锑矿（金属量）开采总量控制指标为10.5万吨。这一数据较2010年的目标有所提高。根据《国土资源部关于下达2010年钨矿锑矿和稀土矿开采总量控制指标的通知》，2010年全国钨精矿（三氧化钨含量65%）开采总量控制指标为80000吨；稀土矿（稀土氧化物REO）开采总量控制指标为89200吨，其中轻稀土77000吨，中重稀土12200吨。相比2010年，2011年稀土开采总量上限增加了4600吨，增幅达到了5.15%；钨精矿开采总量上限增加了7000吨，较2010年增长了8.75%。此外，《通知》还明确，2012年6月30日前，原则上继续暂停受理新的钨矿、锑矿和稀土矿勘查、开采登记申请。（LCXS）返回目录 【形势要点：靠农民工无法支撑起中国制造业升级的目标】 中国目前已是当之无愧的制造大国，钢、煤、水泥、棉布等200多种工业品产量稳居世界第一。但是，长期以来，制造业面临着“大而不强”的问题，特别是大量传统产业，竞争力亟待提升。对此，德国罗兰贝格管理咨询公司创始人罗兰•贝格结合德国经验给出了一些建议。德国只有8200万人口，但却是世界上第四大经济体，仅次于美国、中国、日本，德国之所以与众不同，罗兰•贝格认为，德国从来都有自己的哲理，这就是“德国模式”，内容包括重视制造业，向全球提供有高附加值、高技术含量的产品；重视出口；追求共识的企业治理模式；良好的基础设施和教育等等“七大支柱”。尤其在教育方面，罗兰•贝格指出，德国在工业化过程中，建立了一种特殊的培训机制，就是培养技术工人，在德国，技术工人的含义就是特点有专业的知识、专业的技术，其实是专业性的工人。在我们看来，罗兰•贝格给中国提了个醒，虽然去年年初以来的“用工荒”一直都没有得到缓解，也让“拐点论”甚嚣尘上，但实事求是的说，企业缺的不是普通工人，而是有技术的熟练工。我国技工学校及职业中学的毕业生人数总和，在2004年前总体呈现上升趋势；然而，自此之后，这一数字开始下滑。而这一群体正是我国产业工人来源的主体。最初“民工荒”的产生，正是发生在这一年春节。但时至今日，情况仍然没有得到解决，一线有技术的蓝领工人工资高过大学生是不争的事实。故此，中国要想实现产业升级，必须有效解决工人素质问题，否则靠农民工是无法支撑制造业升级的。（RLH）返回目录 【形势要点：中国今年地方房价调控目标大都与GDP挂钩】 中国国务院今年1月发布了“新国八条”房地产调控措施，要求各地在一季度前公布房价调控目标。截止3月31日，有逾40个城市公布了目标，而目前调控措施最严厉的要属北京市，提出房价控制目标较上年稳中有降。其余城市房价调控目标则为，上海：全市新建住房价格涨幅低于全市年度生产总值（8%）和城乡居民人均可支配收入的增长水平，新建保障性住房面积高于商品住房面积。广州：新建住房价格涨幅预期要低于11%，即全市年度生产总值增幅和城市居民人均可支配收入增幅。深圳：全市新建住房价格指数的涨幅低于深圳市本年度GDP和常住人口人均可支配收入的增长速度，约低于10%。西安：新建住房价格增长幅度不高于当年西安市经济社会发展目标和人均可支配收入增长幅度，约低于15%。重庆：让房价增长率不超过全市GDP的增长率，不超过城市职工年均收入的增长率，不超过城市人均收入的增长率。厦门：全市2011年新建住房价格指数的涨幅，要明显低于全市年度GDP与人均可支配收入增长幅度。济南：新建商品住房均价涨幅低于城镇居民人均可支配收入增长水平，约低于12%。沈阳：新建住房价格指数同比增幅低于当年城市人均可支配收入和经济增长幅度的价格控制目标，其2011年城市居民人均可支配收入、GDP增幅的预期目标均为12%。对此，住建部近日已发出通知，要求各地确定年度新建住房价格控制目标时，要取得社会的认同和支持。而已经公布调控目标的城市，也要根据听取意见的情况，酌情调整已发布的调控目标。（LCXS）返回目录 【形势要点：只有加大处罚才能遏制重大工程中严重违规问题】 审计署近来连续发布的四份审计报告显示，在西气东输二线工程东段项目、10省区市部分机场建设项目、京沪高速铁路建设项目和10省（市）扩大内需投资项目上都不同程度地出现了工程招投标违规现象，据粗略统计，工程招投标违规项目涉及资金已超百亿元。在我国现行的招投标管理体制中，对招投标活动的行政监管由多个部门负责。这种多部门管理的格局，造成了多头管理难以避免的弊端，使建设工程招投标各自为政、部门分割问题突出，形成行业垄断，从而在客观上为权力寻租提供了机会。另外，现在一些建设、交通部门的负责人，同时又兼任工程建设公司的董事长，有的还顶着“评标委员会”主任的桂冠。这种集“运动员”和“裁判员”于一体的特殊身份，在巨大利益诱惑下，自然视规则如敝屣。但不可否认，违规的低成本加剧了违规现象的发生，有关部门对参与违规招投标的有关单位和人员的惩罚力度并不大，例如，对在京沪高铁项目中存在串标行为的京沪公司并没给出具体的处罚规定，只是要求在今后的招投标工作中严格做到依法合规；对存在未公开招标等违反招投标程序的国内23个机场项目，审计署报告只提到有关地方政府将按核查结果依法追究相关责任人员的责任，对因此而丧失了公平商业机会的未中标企业则没有任何说法；而对违反招投标规定、存在违法转包或违规分包问题的10省（市）扩大内需投资项目，相关地方政府、主管部门也只是采取了对项目业主单位进行处罚和责成项目业主单位加强项目管理等整改措施。（RLH）返回目录 【形势要点：可借鉴国外经验等方式提高中国纪录电影的票房】 2010年，中国纪录片总投资和总收入分别大约在5亿和7亿元人民币左右。这个由北京师范大学纪录片中心31日出炉的《中国纪录片发展研究报告》统计的数据，折射出中国纪录片市场不大不小的尴尬。尽管这一数据比2009年有所上升。根据国家广电总局数据，2010年中国出品了16部纪录电影，进入院线放映的有13部。虽然影片数目和票房都有显著提升，但没有一部通过票房收回成本。不过，虽然纪录片在票房上并不尽如人意，但它的存在却始终有着其他娱乐电影所无法替代的文化意义。目前，各国政府都在加强对本国纪录片进行上至政策鼓励、下至资金扶助的支持。英、法、德、日、韩、加、澳大利亚和新加坡等国都通过税收、金融和政府基金对纪录片进行资助，因为纪录片已成为国家文化战略的一部分。安邦首席研究员陈功就表示：“高质量的纪录片是一个国家发展文化产业所必须的，尤其有关历史题材的纪录片，几乎可以等同于一个国家的文化抢救行动。至于票房，本来这就是可有可无的事情。但为了提高票房收入，可以考虑的操作是，一是要求电视台必须收购放映；二是组织学生观看。将教学与影片观摩结合起来，这本来就是国外成功的教学方式。”（NCXS）返回目录 【形势要点：中国可以考虑接收国外年轻劳动力应对老龄化社会】 据媒体报道，意大利总理贝卢斯科尼30日在意大利最南端的兰佩杜萨岛视察北非难民现状时承诺，意大利政府将在未来60个小时内将滞留在岛上的所有北非难民送走。今年初以来，由于北非各国局势变化，大量难民涌入距非洲大陆约110公里的兰佩杜萨岛，其中绝大部分来自突尼斯。由于兰佩杜萨岛面积狭小，当地移民接待中心规模有限，很多难民只能在户外起居生活，使得当地环境明显恶化，难民聚居的区域垃圾遍地、一片狼藉，当地民众对此很不满意，连日来举行了多场示威活动，希望当地政府尽快解决此次难民危机。贝卢斯科尼当天在兰佩杜萨市政府发表演说时宣布，意大利政府组织的6艘轮船将陆续抵达兰佩杜萨岛，将岛上的难民转移到意大利其他地区的移民接待中心，预计“48小时到60小时后岛上将只剩下当地居民”。贝卢斯科尼说，意大利已得到突尼斯方面同意，对港口和海岸线进行监控，防止新的偷渡船只抵达。我们可以看到，其实意大利政府对这些难民去留的问题也是很头痛的，并没有什么太好的处理方法。不过，“中国为什么不接受这些年轻劳动力？”安邦首席研究员陈功表示，“我们应该申明来去自由，但给工作，给收入！”因为现在的中国老龄化也已相当严重，要想未雨绸缪，中国从现在开始就应该要为今后的劳动力引进做准备了。（NCXS）返回目录 【市场：世界局势不稳可能导致今年集装箱吞吐量增长放缓】 两家航运业公司招商局国际和中远太平洋去年业绩均录得显著增长，主要受惠于全球经济在金融海啸后复苏，带动航运业大幅反弹。两家公司今年首季双双调高收费率，对今年行业表现审慎乐观。招商局国际纯利按年上升81.5%，至58.76亿元，比彭博综合分析员的预期42.2亿元，高出39%；同时，集装箱吞吐量增长19.2%，至5228万标准箱（TEU），而散杂货吞吐量增长21.1%，至2.81亿吨。招商局认为，集团的港口业务将继续受惠于全球经贸一体化的持续发展，但董事长傅育宁预期，2011年集装箱吞吐量增长将放缓，幅度比过去十年的增长为低，部分是由于欧洲债务危机、中东政局不稳，以及日本地震等不稳定因素影响，估计今年吞吐量增长约8%－10%。他说，日本爆发核危机后，内地当局需要检查每一个来自日本的集装箱，这或多或少减低港口的营运效率；然而，集团来自日本的350万标准箱当中，只有100万标准箱属于进口，故有关检查措施对集团影响轻微。集团公告提及今年将进一步提升深圳西部港区资源的协同能力和利用效率。傅育宁解释说，该部分的资源仍有整合空间，包括营运方面的整合，提升泊位的效率。（BCY）返回目录 【市场：油价上涨可能使OPEC今年石油收入突破1万亿美元】 中东和北非爆发的抗议浪潮在最近几周推动油价急剧上涨，OPEC产油国受惠不少，由于投资人认为利比亚原油供应在短期内无法完全恢复，纽约市场5月交货的轻原油期货价格29日涨至每桶近105美元，布仑特原油价格达到每桶115美元。IEA首席经济学家毕罗尔指出，OPEC评估今年石油出口总量将略低于2008年，该年度OPEC石油收入为9900亿美元。但如果油价维持在每桶100美元上下，在产量和油价齐高的双重作用下，OPEC今年的石油收入将创下1兆（万亿）美元的纪录。他并指出：“沙特阿拉伯已增产稳定石油市场、阻止油价继续飙涨。”根据IEA这个月公布的报告，全球石油供应在2月达到每天8900万桶的历史纪录，由于OPEC会员国增产以弥补利比亚动乱造成的生产停顿，OPEC总产量仅略减，备用产能跌至2008年以来最低的每天400万桶。一旦需求上升，将缺乏应变能力。不过，OPEC国家赚得多也花得凶，纷纷增加公共支出，以防止内部动乱，沙特阿拉伯日前就推出35亿美元的福利措施，OPEC国家的财政需求让油价上升。伦敦全球能源研究中心（CGES）首席经济学家德洛拉斯指出，沙特在10年前只要不到30美元的油价就能平衡国家预算，如今需要83美元才能达到平衡预算的目标。（BCXS）返回目录 【形势要点：印度正在深度反思“跛腿”的经济增长模式】 在世界主要大国中，印度的经济增长速度仅次于中国。最近几个月，印度这个地球上人口最多的民主国家的社会情绪却严重变糟了，甚至连印度最富有的一些人都开始抱怨形势很不对头。软件服务业巨头Wipro Ltd.的董事长普雷姆吉（Azim Premji）不久前在电视上露面时将当前形势形容为“国家灾难”。微软印度前董事长维文卡特桑也问道，全球化和工业化给印度带来了什么好处？有约4亿人受益，而有8亿人没有受益。据印度财政部进行的2009－2010年经济调查显示，自1987年以来，印度靠底层的半数人口热量摄入一直在下滑，而处于社会上层的人却在为肥胖症的不断增多而苦恼。据联合国儿童基金会（UNICEF）说，因为营养不良，印度三岁以下儿童约有46%发育不良。由于物价不断上涨，很多城市贫民的生活开始倒退。物价上涨是与印度高速增长相伴而生的一个持久不断而有破坏性的产物，而涨价的主要是基本食品。此外，印度的现代化本应使劳动者大规模弃农从工，这是中国、韩国和亚洲其他国家转型的关键构成部分。但据世界银行数据，2009年印度经济中的制造业比重只有16%，和1991年一样。同时，在服务业方面，尽管金融、科技等产业增长很快，但这些领域只雇用相对少量的人员，并且严重依赖技术型员工，在全国劳动力大军当中只占微不足道的一部分。此外，印度的农业从业人数并没有下降，如果把印度的高增长阶段和其他国家相比，它对农业的依赖仍然是离奇的严重。由于经济奇迹很少惠及普通民众，引起他们不满，全国各地都在掀起政治运动。多数政治运动所提诉求的一部分依据，在于他们认为穷人在印度转型过程中遭到了忽视。（RLH）返回目录 〖调整与修正〗无 【清明节放假通知】 尊敬的客户：根据国家和北京市有关今年清明节放假的通知，安邦公司的节日安排如下：2011年4月3日至5日为假期，6日正常上班；根据惯例，安邦集团研究总部和信息部的假期提前一天，从2011年4月2日至4日放假，5日上班。节日期间信息产品将停发，从4月5日晚间起，所有信息产品恢复发送，产品中将包含假期中的信息。请所有传真接收客户提前准备好传真设备。 〖每日数据〗 COMEX 金=1423.80美元（3月30日收盘价） NYMEX原油期货价格每桶104.27美元（3月30日收盘价） ICE布伦特原油期货价格每桶115.30美元 （3月30日收盘价） [外币100] 美元655.64 英镑1055.35 日元7.8883 港币84.23 澳元677.53 欧元926.81 1人民币=4.48968新台币 [1美元兑] 英镑0.61967 欧元0.70508 澳元0.96823 瑞郎0.91601 日元82.8483 加元0.97099 港币7.78500 [主要股市指数] 深指/沪指12562.90/2928.11,沪深300指数3223.29,恒指23527.52,道指12350.60（3.30）,纳斯达克2776.79（3.30）,标普500指数1328.26（3.30）,日经9755.10,台湾加权8683.30,德国7057.15（3.30）,法国4024.44（3.30） 声 明 安邦集团是从事策略分析和风险研究的专业研究机构，简报产品是在研究员研究笔记的基础上形成的信息产品，不能将其视之为规范的研究报告或结论。鉴于信息科学的基本属性，更不能将其视为等同于媒体的新闻传播。有关问题的来源、讨论或争议，请使用“电话咨询”（TELEPHONE CONSULTING）及“在线咨询”（ONLINE CONSULTING）服务，直接向研究员咨询。电话咨询：010-59001350，在线咨询：research@anbound.com.cn。客户就有关问题如果需要更为规范、详细的研究报告，请与研究部联络，电话010-59001350，研究部主管贺军（高级研究员）。 鉴于市场上出现假冒及转发安邦产品的现象，特此声明：安邦咨询向正式客户提供的所有产品，只通过如下邮箱发送：anbound@anbound.com.cn、anbound@anbound.info、anboundmail@vip.sina.com ，客户也可从安邦官方产品网站（www.anbound.info）获得。从任何其他途径收到的产品，都不能代表安邦产品，安邦咨询概不负责。 ©2011 Anbound Information Corporation. 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