博谈网 | 当中国的股市泡沫破裂 谁会输得最惨？
（博谈网记者郑皓然编译报道）据《CNN》6月21日报道，今年，中国的股市已经飙升到令人难以置信的高度，那些把积蓄都投入到股市中的散户投资人获得了丰厚的回报。但是，随着对股市泡沫担忧的增加，那些散户投资人现在也处于一个危险的境地。瑞士信贷证券研究部主管陈昌华（Vincent Chan）表示，股市的强势“只是海市蜃楼”。将会有一个触发因素“随机发生，没人能够真正预测……散户投资人，如果借钱入市，通常会是首当其冲赔钱的人。”那些散户投资人――大妈，大爷――在中国股市表现超过全球的时候曾受益匪浅。上海综合指数今年已经上涨了近40%，深圳综合指数涨幅已经超过了90%，成为了全球表现最好的指数。但是，很多分析师认为，股市繁荣是建立在政府的刺激和投资人狂热的基础上的，而不是基于强劲的经济基本面。事实上，中国第一季度的GDP增长是自金融危机以来最疲弱的。裂缝已经显现了――上周上海股市跌了13%，这应该让散户投资人三思他们的财务策略了。根据财务数据公司EPFR的报告，6月初，投资人在一周之内突然从中国基金和ETF中撤走了70亿美元资金。在过去一年中，当中国的房地产市场泡沫破裂的时候，散户投资人将钱投入了股市。与此同时，官媒发文呼吁公众投资股市，其它政府措施也相应出台为外国投资人打开了市场。很多投资人无法抗拒（诱惑），尤其是当朋友和熟人都收获了两位数的回报时。一位投资了股票的退休司机施（音）先生说：“当股市猛涨的时候，越来越多的人进来。如果不是这样，也没人会来。”投资人兴趣的大增导致了大量的股市交易，即股票非常频繁的换手，根据瑞士信贷的数据，现在的每月交易量已经超过中国10万亿国内市值的6倍多。陈昌华在一份研究报告中指出：“这样超级活跃的交易是一个非常令人担忧的因素。”一个年轻的首次投资人查尔斯（音）表示，他和他的朋友们甚至动用了融资，即用借来的钱来买股票。根据“牛津经济”（Oxford Economics）的数据，2014年新开的融资交易账户比2013年增加了86%。仅仅12月份，就有70万新开账户。有人已经猜测，中国政府一直在背后操作，试图营造一个持续的牛市。但是，陈昌华警告说，这是一个危险的游戏。他说：“我还从没见过任何一个国家成功地操纵股市的起伏……它会疯涨，然后崩溃。”原文Who gets burned when China’s stock bubble bursts？
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