经济内循环

芯片，今年股价热得烫手，估值高得吓人，其实代工不是一个好行业，从投资回报角度看，商业模式奇差。中芯国际，且不看AH股之间的两倍溢价，定性分析，这是一个典型的重资产行业，苦逼的代工业，做的是低端芯片，与台积电和三星存在几代代差。问题是它辛辛苦苦赚的那点代工费，对股东来说没啥盈余，需要巨额的资本支出，才能维持竞争力；不断烧钱，才能跟上行业的脚步。它存在的意义就是不断的圈钱-烧钱-升级换代-继续圈钱-继续烧钱……它不是为股东而存在的，它的存在完全是国家战略，通过追随同行，打破垄断壁垒，不断做一根行业的搅屎棒，我烧钱只为做你们的备胎，不让中国电子工业被“卡脖子”。

没有了人，没有了消费，外资也在撤离，这些情况叠加，本来是应该足以引起任何人的高度警惕了。然而深圳没有。深圳忙着在金融领域搞创新，鼓励老百姓购房之后再转而申请利率极其优惠的小微企业贷款。按揭贷款利率6%，小微企业优惠贷利率只要3%，买房居然相当于挣息差，于是各路豪杰纷纷杀去买房，尤其是买南山和前海的豪宅，豪宅更容易申请小微企业贷款。这就将深圳的平均房价在今年上半年又推升了一成，南山和前海的豪宅房价涨了三成左右。这种金融创新玩法体现在数据上，就是深圳的企业贷款规模暴增。截至6月底，深圳的非金融企业贷款余额36146亿，较2019年同期的29881亿，同比增幅高达21.0%，远远超出全国同期的平均增幅12.8%（107.53万亿/95.29万亿）。