华尔街日报 | [杰克森专栏] 中国市场是苹果未来发展的关键
埃里克·杰克森 披露：在发表本文时，作者持有苹果公司股票。 上个星期，苹果公司（AAPL）抢眼地公布了他们上个季度的业绩。 令人震撼的是，苹果的利润已连续两个季度较同期上涨超过90%，不仅如此，上个季度也是苹果公司在除了圣诞季节以外收入最高的一个季度，苹果笑纳了280亿美元的收入，这比华尔街分析师们预测的250亿美元高出了一大截。 上个季度，苹果卖出了2000万台iPhone，这不仅超出了不少分析师们的预测，而且还超越了前个季度1800万台的记录。令人不可思议的是，iPhone 4已经上市一年了，而它的销量仍在不断攀升中。 苹果在上个季度还卖出了900万台iPad。目前为止，iPad已成为苹果的第二大生产线商品 ， 而在两年前它还尚未问世。苹果公司的CFO皮特∙奥本海默（Peter Oppenheimer）还透露他们上个季度所生产的iPad已全部卖出，换句话说，iPad的需求方兴未艾。 虽然市场上很难找到任何对苹果持有悲观预期的分析师或投资者，但是苹果的估值却显得十分低廉。当把苹果手头上760亿美元的现金去除了之后，苹果的动态市盈率仅为12倍，这甚至低于15倍的市场平均动态市盈率。 为什么会出现一家年利润上涨超过90%的公司却拥有低于市场平均市盈率的奇特局面呢？ 很简单，因为很多投资者都认为目前市值已十分庞大的苹果公司将无法保持这样的快速发展势头。苹果公司的市值已经超过3640亿美元，为全球第二大公司，仅次于埃克森美孚（XOM）。 对于苹果的未来发展，中国的重要性要超过其他任何国家以及苹果自身的任何产品。 在最近的一个季度，中国市场（苹果对中国的定义包括中国大陆、香港和台湾）为苹果贡献了38亿美元的收入，同比增长约6倍，且占苹果总收入的14%。而在之前的两个季度，中国市场仅占苹果收入的10%。而苹果公司首席运营官蒂姆∙库克（Tim Cook）在业绩发布会上说，苹果目前还仅仅只是触摸了中国市场的表面。 库克说的没错，至今为止，苹果在中国只有4个专卖店（全球拥有327个专卖店）。这个季度，苹果将在香港再开设一家专卖店，而他们很有可能在中国多开几十家专卖店并大获收益。苹果在之前说过，在中国的4个专卖店是其所有专卖店里人流量最大、销售量最高的店面。 上个星期还传出一则搞笑新闻，有人在昆明开了一家专卖苹果商品的店，这家山寨专卖店与苹果专卖店在外观上没有任何区别，导致员工们都认为他们都是苹果公司的员工。 对于苹果来说，更重要的一条消息则是他们将进入手机预付市场。之前曾有一名跟踪苹果的分析师爆料苹果将在今年9月份推出iPhone 5，而与此同时，他们还将推出iPhone 4GS，这款手机将主要针对价格相对较低的手机预付市场。 库克曾说过，在中国，手机预付市场占全国市场的90%以上，“我们已经意识到，如果想提高销售量，我们需要进入手机预付市场。”他的这番表态意味着那名分析师成功预测了苹果的策略。 库克在几个月前还拜访了中国移动，这是一家拥有6.7亿个客户群的手机运营公司。就因那次拜访，市场传出了苹果将与中国移动合作的传言，不过这个传言似乎将成为事实。 上个季度苹果不仅在中国获得了可喜的收入，他们在拉丁美洲和中东的市场占有率也有明显的上升。估计这里有不少市场都是从生产黑莓的Research In Motion (RIMM) 那边抢过来的，这家公司在这段时间表现得不尽如人意。 总体来看，苹果在中国的市场占有率还有很大的提升空间，而且中国人对苹果产品也十分痴迷。虽然一家市值超过3600亿美元的公司将无法永远保持90%的利润增长， 但是在未来几年，中国市场将成为推动苹果收入快速增长的重要引擎。 （本文作者埃里克·杰克森，美国哥伦比亚大学战略管理博士，智治基金创始人与管理董事。文中所述仅代表他个人观点，您可以通过 新浪微博 与他联系。文中所述仅代表他的个人观点。） （本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。） This entry passed through the Full-Text RSS service — if this is your content and you're reading it on someone else's site, please read the FAQ at fivefilters.org/content-only/faq.php#publishers . Five Filters featured article: Ten Years Of Media Lens – Our Problem With Mainstream Dissidents .
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