经济

简单说说，这个问题可以从三个角度来看。第一个角度，从宏观上来说，金融市场的非理性繁荣、往往意味着实体经济的高度萎缩。原因很简单，如果实体经济很赚钱的话，人们赚了钱之后更加倾向于延续以前成功的经验——购买新设备、扩大再生产规模，而非把钱投入到一个看不见摸不着充满着不确定性的行当中。实际上如果你认真研究后历次金融泡沫前后的历史背景。不难发现，每次金融泡沫之前，往往实体经济都处于利润率低迷，市场销售情况不佳的窘境之中。在这种背景之下，如果你是一位还有理智的商人或企业主的话，我相信你是不会再去扩张产能的。实际上别说扩张新产能，对于大多数中小企业主们来说，怎样消化过去积累的巨额产能就让他们心力憔悴了。没有投资出路的钱怎么办了？这个时候就是金融泡泡开始吹起来的时候。有些人天真的把金融泡沫归咎于大众的盲目和愚蠢，归咎于人性的贪婪和市场庄家们所讲的欺诈性“故事”。但是他们却不会想，为什么会是这个时候？人性一直都是这个人性，市场中各种美好的神话般的“故事”也重未少过。人们为什么会在那个时间点集体爆发其丑恶的人性，集体去相信那不可信的“故事”？第二个角度，接盘侠不够了。对于金融市场的庄家来说，除非你不参与市场博弈，不然成交价位的高低根本就不是问题，唯一重要的是——货是否已经完全脱手。就像赵本山卖拐当中，不管那副拐是 2000 卖掉也好、5000 卖掉也罢，核心的内容只有一个，买方只能是“大头”而非自己。所以，3000 点没人来接盘，那我就拉到 3400。3400 接盘的人不够，那好，我可以拉到 4000。如果人还不够，庄家可以接着往上拉，4500、5000 都不是问题，反正是左手倒右手的把戏。只要短期资金充裕，能凑到钱来结算，庄家拉到 1 百万点也没问题。除非人性改变，帝国所有的人都能忍受住巨额利益的诱惑，不然总有一天能诱惑到足够多的接盘侠，庄家从而顺利出货脱身。第三个角度，高度宽裕的短期流动性。在说明问题前先上一张表，这是我今天刚刚截的帝国近期 SHIBOR 走势。SHIBOR 利率，1 个月以下的走势，从年后稍微反弹后就开始走跌，期限越短跌幅越厉害。而反之，3 个月的跌幅就相当有限了。6 个月是个分水岭，6 个月 SHIBOR 年后基本没怎么动，而 9 个月和 1 年的，很明显在年后小幅上涨后一直在盘整。随便打眼一看，我们会惊讶的发现短期和长期竟然呈现着一定程度的反相关。相信学过金融的人都知道这是怎么样的状况，帝国央行正在“买短卖长”。更简单的说，帝国金融业 6 个月以内的短期流动性相当泛滥，而 6 个月以后的短期流动性就开始趋紧。前面也说过，不管庄家怎么玩，左手倒右手的把戏如何刷，总还是需要资金来进行交易结算的。这就是为啥股价不可能被拉到一百万点的原因，因为拉到那个点位，庄家要从那弄那么多钱来结算了？点位越高，需要的结算资金就越大，控盘的财务支出也就越沉重。所以，当你明白市场对未来资金成本的预期后你就会明白，如果短期内帝国没有强有力的量化宽松计划出台来逆转长期资金成本走势的话，庄家们只有不到 6 个月的时间了。

　　2014年，娄底市数十家企业先后停付本息，导致民间借贷市场“崩盘”。　　春节前夕，在这个湖南中部的地级市里，每天都传出有借款人以跳楼、喝药等极端方式讨债。　　娄底市金融办介绍，全市民间借贷资金规模400亿左右，其中约有118亿资金出现问题，涉及73家企业。　　一些实体企业因经营不善，走进借新债还旧债的漩涡，最终遭挤兑风潮倒闭关门。　　70岁的下岗职工肖旺富右半身偏瘫，他以2分月息把5万元养老金贷给鸿冠集团，“这是棺材本，拿不出来了。”　　47岁的村民胡伍红和老公都是建筑小工。夫妻俩把拆迁征地补偿款70多万元贷给鑫美格公司，月息2.5分。如今钱讨不回来，他们住在窝棚里，无法重建家园。　　公务员杨华(化名)2005年参与民间放贷，他吸收亲戚朋友的资金投入高利贷，总共1千多万资金被卷走，留下他整日被人追债。　　但这一切都与清洁工文朝霞无关了。文瞒着丈夫将家中积蓄17万元投入九龙集团和宇森汽车销售有限公司。去年4月开始，文朝霞屡次讨不回钱，也不敢给丈夫说，3个月瘦了十斤，同年10月，她选择投河自尽。　　九龙集团为娄底市的龙头企业，该公司去年4月宣布暂停付息后，引发娄底民间借贷挤兑风潮。鸿冠集团、鑫美格公司、宇森公司等73家向民间借款的企业卷入其中，整个娄底市的民间借贷陷入“崩盘”，绝大多数投资人本息讨不回来。　　“全民”借贷　　左邻右舍碰面，都在讨论钱投哪家企业利息高。据统计，娄底民间借贷资金达400亿元　　马明回忆起2013年春节前，他去九龙集团办理借贷业务的场景。“100多平方米的大厅，乌泱泱一片挤得到处都是人，排队排到走廊外，人声鼎沸，像过年时的菜市场。”　　营业大厅有6个柜台，大家都挤在放贷的柜台，而取钱的柜台人很少。当时，马明用皮包装了30万现金去九龙公司存钱，上午11点钟到，到下午4点多才轮上他办理手续。　　马明是九龙债权委员会代表，据他透露，债权委员会登记的九龙负债达24.8亿，涉及近1万个账户。　　记者调查发现，九龙集团作为娄底市一个大型房地产企业，给出1.8分的月息。但还有企业为了吸收资金，给出2分至4分不等的高息竞争。　　娄底一知名企业的老板刘平(化名)说，这几年，娄底的实体企业有一个怪现象，最繁忙的不是生产、销售部门，而是放贷部门。“多家实体企业成为融资平台，比银行还热衷于借贷。”　　杨林(化名)是鸿冠集团一名中层管理干部，他告诉记者，除了日常生产任务外，老板鼓动员工到外面拉贷款，并按拉来贷款的1%提成。　　而在民间，2014年4月25日之前，娄底也出现几乎全民放贷的热闹场景。教育单位工作人员李明说，身边的人几乎全都参加放贷，办公室里、左邻右舍碰面，都在讨论放在哪家利息高，放在哪家稳妥。　　2013年，娄底市民间借贷规模达到高峰，据中国人民银行微博娄底市中心支行公布的数据，截至2013年底，娄底市民间借贷资金规模在400亿左右。　　挤兑风潮　　73家参与借贷的公司出现问题，从事实体的企业占90%　　危机在2013年年底就露出苗头。　　2013年12月13日，娄底市同星米业老板肖仲望跳楼身亡。据了解内情的人士称，肖仲望自杀与他欠下的上亿民间借贷有关。　　同星米业在娄底只算一家小规模企业，尚不足以震动整个娄底经济。但巧合的是，同星米业老板肖仲望和九龙集团老板肖正滔是同乡还同姓。此后，娄底人开始传言九龙老板肖正滔资金链断裂，跳楼自杀。　　这种传言引发九龙集团被债权人围堵住门挤兑。　　“即使是银行也架不住这样的疯狂挤兑。”九龙集团总裁肖正滔2月11日接受新京报记者采访时说，2013年，九龙集团4个房地产项目同时开工，资金紧张，又遇上挤兑风潮，苦撑数月后，他宣布于2014年4月25日暂停付息。　　九龙集团这一宣布无疑如一枚重磅炸弹在娄底炸开了锅。意识到危险的民众开始纷纷回收资金，各个借贷的企业均遭波及。　　娄底市金融办向新京报透露，整个娄底市共有73家企业和个人陷入到这场借贷危机中，出问题的资金达118亿。　　娄底市金融办主任左志锋介绍，出问题的企业中，从事实体的企业占90%。　　“借新债还旧债，利息越借越高，当企业利润支撑不起高额利息时，必然会出现资金链断裂。但民营企业家缺少风险意识，借贷收不住手。”左志锋说，企业吸收的民间资金30%用于投入生产，70%被高额利息吞噬。　　刘平算了一笔账，实体企业利润最高在10%左右，当民间借贷利息超过2分，盈利空间就没有了。超过3分的，这家企业的借贷就有问题。　　“真心做实业的企业家不会不懂这个浅显的道理。出问题的企业有相当一部分是借着做实业的幌子，大量吸收民间资金再转投来钱快的领域。”刘平分析。　　实体企业借贷入楼市　　3年前，楼市利润能支撑起高息，导致多数实体企业借贷涌入房地产市场　　2月9日，娄底市经济技术开发区内，已几乎听不到机器的轰鸣声，大部分企业已经停工，少数厂房内长满杂草。　　这是一个国家级经济开发区，产值1000万规模以上的企业有80家，已明确陷入借贷危机的企业有10家。　　沿着开发区一条东西向马路，吴哥世家、同星米业、文诚地产、红太阳(18.55, 0.22, 1.20%)集团、鑫美格公司、鸿冠集团等出问题的公司依次排开，多数厂区内大门紧闭，只剩守门人。　　记者调查，娄底的吴哥世家实则是一个空壳公司，市场占有率几乎为零。娄底市经济开发区金融办主任李景春证实，吴哥世家老板吴笃明涉嫌非法集资已被刑拘。据透露，吴笃明个人生活很奢侈，花费上千万元买悍马、奔驰等豪车、还不惜重金购买书法字画。　　吴哥世家代表一少部分民间借贷的现象，而多数企业则是将钱投入房地产市场。　　娄底是湖南有名的“煤都”，煤炭、铁矿、锑矿等资源丰富。2011年随着煤炭行情下跌，民间资本开始大量涌向房地产。　　娄底一房地产老板牛先生说，高峰时期，房地产利润达到50%，高利润能支撑起高利息，导致越来越多的实体企业都开始投入房地产市场。但从2013年开始，娄底房地产市场趋于饱和，高利息难以为继，最终出现大规模的借贷危机。　　帮扶和打击　　政府拿出帮扶、处置、打击三种办法化解危机，政府人士称风险总体可控　　娄底市委副秘书长兼金融办主任左志锋这一年一直在处理民间借贷危机，刚过40岁的他指着一小撮白发说，“头发都急白了。”　　“对于非法集资的企业和个人，政府是坚决打击的。”左志锋透露，娄底市政府分三种情况处理相关企业：帮扶、处置、打击。娄底有8家企业在政府帮扶下已经恢复生产；有25家企业进入依法处置程序，其中有10家企业被公安列为专案侦查。　　左志锋认为，通过政府帮扶有前景的企业和打击非法集资，民间融资风险总体可控。　　九龙集团老板肖正滔告诉记者，在政府的大力扶持下，九龙集团目前已经从银行贷款2个多亿，用于偿还部分利息和盘活项目发展。　　如今，公务员杨华仍需应对络绎不绝的讨债人。　　“听到电话铃响，手就发抖，有一次端碗吃饭，电话响，碗打碎在地。”有一次一位朋友到他家要债，他给不出，让朋友打他一顿，两个大男人抱头痛哭。　　跑路、投案自首、一死了之，三种选项时常在杨华的脑海中徘徊。这位政府公务员说，他2005年投身借贷，到2014年惨淡收场，恰好是“十年一梦”，一无所有。他不知道噩梦般的日子什么时候会结束。　　娄底民间集资崩盘时间表　　● 2013年10月　　娄底同星米业老板肖仲望跳楼身亡，揭开娄底民间借贷“崩盘”的序幕。　　● 2014年年初　　娄底经济开发区内，鑫美格公司、创高铝业等一批企业支付困难，引起挤兑现象。　　● 2014年4月　　娄底市龙头民营企业九龙集团遭遇挤兑潮，宣布停止付息。众多债权人上街游行维权。　　● 2014年5月开始　　娄底红太阳公司，牧羊人集团，骏和集团，百雄堂等七十多家民营企业身陷挤兑风暴。　　● 2014年12月　　娄底市委市政府确定一批帮扶及打击处置企业。九龙集团，百雄堂，骏和集团等五家是政府帮扶企业。　　● 2015年元月　　娄底市人大罢免红太阳公司老板周红阳人大代表资格，周红阳夫妇被刑拘。　　□新京报记者 萧辉 湖南娄底报道镜像链接：谷歌镜像 | 亚马逊镜像