俄罗斯企业今年从离岸人民币债务市场筹资总额超过中国企业。
数据提供商Dealogic的数据显示，今年，俄罗斯企业（全部是银行）已通过四笔发债筹资4.82亿美元，高于中资企业的4.77亿美元，突显“点心债券”市场作为新兴市场借款人廉价资金来源的吸引力不断增长。
总部位于香港的借款人是今年最大的新债发行来源，通过3笔交易筹资6.52亿美元。
去年，中资发行方主导市场，占筹资总额50%以上，而俄罗斯企业仅做成一笔交易。
由于香港的离岸人民币市场流动性较紧，评级较高和评级较低企业之间的收益率息差比美元债市窄得多。尽管对一度主导发债交易的许多投资级跨国公司——如卡特彼勒(Caterpillar)和联合利华(Unilever)——来说，收益率已变得不那么有竞争力，但对评级较低的借款人（尤其是银行）来说，点心债券正成为一种越来越具有吸引力的选择。
评级为BBB的俄罗斯农业银行(Russian Agricultural Bank)上月发行一只3年期点心债券，收益率为3.6%。该行最新一只美元债券是在2012年年中发行的，将在2017年到期，其票面利率为5.3%。
“发行方发现了廉价资金，与此同时还找到了新的投资者（投资于它们的债务）。将来它们还能够重返这个市场，继续在这个它们视为快速增长且日益重要的市场得到资金，”汇丰(HSBC)亚洲货币辛迪加主管詹姆斯•费德勒(James Fielder)表示。
今年发行点心债券的4家俄罗斯银行之一俄罗斯外贸银行(VTB)上月表示，计划减少美元债券发行量，并寻求通过以亚洲货币发债，拓展其投资者基础。近几个月来，该行还筹集了澳元和新加坡元资金。
俄罗斯企业今年在卢布债券市场也更为活跃。Dealogic的数据显示，企业在该市场发行总额增长2倍多，至52亿美元。
上月，企业在点心市场总共筹资12亿美元，成为2012年3月以来企业发债最繁忙的月份。
译者/和风
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