中国经济

转发此新闻: 美国银行日前公布调查报告，访问全球173名基金经理，发现他们对中国和全球经济一片悲观。调查中有三个问题是这样的：一，全球经济未来一年有多大增长？大多数被访者说，增长会放缓，只有8%被访者说会有改善；二，全球经济目前处于经济周期的哪个阶段？大多数被访者说，正处于2008年以来的经济周期末期，亦即成长已到尽头、接近硬着陆和经济衰退边缘；三，中国经济是否出现衰退？45%被访者都说，中国经济可能出现衰退，成为全球经济的最大风险。虽然这只是173人的意见，但他们管理全球4490亿美元资金，看法具有重大意义。所谓「硬着陆」，是指每个经济周期都有一个发展过程，亦即从经济成长，到成长放缓，再到衰退；当走到放缓尽头时，就代表成长从正增长走向负增长，当负增长出现时，就代表进入衰退。这么多基金经理说，中国经济正走向衰退，等于说，中国经济无可避免要硬着陆在刚结束的瑞士达沃斯世界经济论坛，政商领袖对中国经济的讨论正好反映一片悲观的看法，虽然代替李克强总理出席会议的国家副主席李潮源说，中国政府有能力、有信心可保持中高速经济成长，但政商领袖却有截然不同意见。对中国经济的看法，以前的达沃斯与今年的达沃斯有很大分别。以前达沃斯论坛普遍认为，中国经济很正面、很牛市，认为中国即将超越美国，有强大的外汇储备，有能力面对挑战，建立一个现代化的经济体；虽然也有人持负面看法，但也只认为中国经济转型，必然引起阵痛，仍可保持持续发展。今年的达沃斯却截然不同，政商领袖不约而同表示，中国经济正处危急关头，有不少经济问题必须处理，不但讨论到具体问题，更表达一片悲观情绪。我们可从三方面看今年达沃斯对中国经济的态度。第一，中国必须尽快处理的问题。在人民币贬值问题上，BlackRock执行长芬克(Larry Fink)说，自去年8月以来，中国对人民币汇价的立场反覆不定，造成信息混乱，引起全球经济和股市动荡，这个问题必须迅速处理，增加透明度。中国股市是另一个必须尽快处理的问题。高盛财务长柯恩(Gary Cohn)说，中国政府说要建立自由开放的市场，但是却干预市场运作，使中国的股市变得越来越不自由、不开放。事实上，中国政府一方面表示，会维持人民币汇价稳定，但去年8月将人民币贬值，之后，汇价只稳定了三个月，等到去年底，人民币成功「入篮」，成为「国际货币」之后，今年开年以来，立即又让人民币持续贬值，这是导致中国股市于开年头四个交易日两次「熔断」的导火线。第二，中国处理问题的方式。全球现在最关注，人民币未来是否继续贬值？更忧虑的是，是否出现一次过大的贬值？中国政府如不能在这个问题上作透明化的说明，不但会继续导致全球股市波动，也对中国股市发展不利。中国一方面希望维持人民币地位，但又想将它逐渐贬值，以达到改善出口的目的，贬与不贬之间，必须有所决定。在论坛上，国际货币基金(IMF)总裁拉嘉德说，中国政府没有在人民币问题上作出说明，有良好沟通对经济转型有利无害，中国透明度不够，使市场难以了解政府要干什么。事实上，中国政府说要改革企业债务和产能过剩，但说了很久，却一直未见公布计画。第三，中国处理问题的能力。投资家索罗斯在论坛上说，中国政府在经济转型这个重大事情上已拖得太久，使问题恶化，要挽救已太迟，中国经济无可避免要硬着陆；中国经济目前成长率只有3.5%(不是中国政府宣布的6.8%)。他认为，中国的通缩情况严重，但中国有3兆美元外汇储备，可以应付问题，但人民币贬值引起通缩，将输出给全球，使与中国有贸易关系的国家无法应付。与索罗斯持同样熊市态度的专家认为，中国经济正在痛苦转型，国企负债深重，全球经济又在放缓，对中国产品的需求不再像以前一样，再加上人民币贬值所引起的经济危机，已难以挽回，中国无可避免要硬着陆，全球也不知如何应付数十年来没有见过的全球性通缩。全球股市最近震荡加剧，或许正反映这种不确定的危机。来源：世界日报转发此新闻:

中国当局开始在居民个人结售汇领域开辟资金围堵战和汇率保卫战的新战场，以防普通民众对本币资产信心动摇，爆发大规模换汇潮等意外事件。 中国外汇存底急剧下降面对日益高涨的人民币贬值预期和不断缩水的外汇存底，中国当局开始在居民个人结售汇领域开辟资金围堵战和汇率保卫战的新战场，以防普通民众对本币资产信心动摇，爆发大规模换汇潮等意外事件。周三下午，多位不愿具名的知情人士向彭博透露，上海部分银行已明确要求各分支机构严格规管个人结售汇业务。其实从上周开始，有关中国居民蜂拥至各零售银行换汇的消息已不绝于耳。彭博从中国银行和招商银行在上海的多家支行了解到，近期个人外汇需求迅速升温，在这些网点将人民币换成美元的居民增加不少。在浓郁的看空人民币氛围中，民众迫切换汇的心情不难理解。彭博汇总的66家机构预估中值显示，今年第四季在岸人民币兑美元会跌至6.75。在接受彭博调查的45位分析师中，最为看空人民币的荷兰合作银行料今年人民币会跌到7.60。更有甚者，一位预见到当年美国次贷危机和欧债危机的对冲基金经理呼吁，中国应将人民币一次性贬值至少50%。北京时间周三23:30夜盘交易结束时，在岸人民币兑美元报6.5785，与上日夜盘结束时基本持平。当天16:30的官方收盘价报6.5796，较上日官方收盘价下跌0.02%。纽约时间周三16：52，离岸人民币兑美元下跌至6.6015，较在岸人民币贴水约230点。瑞穗银行驻纽约的外汇策略师Sireen Harajli认为，这一新举措显示中国对资本外流的情况非常担忧。「这些短期的措施会加剧市场的恐慌，也会转移市场对中国在资本账户开放上所作努力的关注，」她通过电子邮件接受彭博采访时说，「虽然中国经济表现仍处在正轨上，但是这些措施可能暗示会有更多的麻烦浮现。」 严打非法换汇 德国商业银行驻新加坡的高级经济学家周浩在电话采访中也表示，严格规管个人换汇本身问题不大，但若修改个人结售汇限额等规定，恐怕反而会引起恐慌。据上述知情人士透露，上海的部分银行已要求严查个人分批购汇出境，一旦查出违规，将作出相应惩罚。此外，这些银行还要求各分支机构停止对购汇业务的宣传。其中两位知情人士称，外汇局近期对其所在银行进行窗口指导，要求上报近期结售汇数据。外汇局未立即回复彭博寻求置评的传真。当天外汇局上海分局公布了2016年上海市外汇管理工作会议的部分内容，其中提出严厉打击外汇违法违规行为，严厉打击地下钱庄等各种非法外汇交易，切实防范跨境资本流动冲击。中国政府规定，中国居民每人每年只能购买等值5万美元的外汇。尽管如此，坊间却有多种手段规避该购汇额度限制。根据彭博汇总的数据，去年前11个月，中国的外流资金规模超过了8,400亿美元。 再缩三千亿 外汇存底数据也不容乐观。刚刚过去的2015年，中国的外汇存底大幅下降了5130亿美元，至3.33万亿美元，为1992年以来首次出现全年下跌。在彭博上周进行的一项调查中，12名经济学家有10人预计，到今年年底，中国的外汇存底可能会进一步缩水3000亿美元至3万亿美元甚至以下。调查得到的预期中值也接近该水平。受访者预计，到明年年底，外储料将进一步减少至2.66万亿美元，达到2010年以来的最低水平。Roubin iGlobal Economics LLC驻新加坡经济学家Daili Wang、交银国际首席策略师洪灏和加利福尼亚大学圣地亚哥分校研究中国政治和金融的教授Victor Shih等人均表示，3万亿美元将是影响市场情绪的重要关口。「跌破3万亿美元不会导致恐慌情绪的出现，但是，尤其是中国民众肯定会变得更加警觉，」Shih说，「如果外汇存底低于3万亿美元，那么将会出现另一个心理关口。距离这个关口，可能会有几个月，甚至只有几周的时间。」 当务之急 人民币贬值预期加剧了中国的资本外流压力。央行上周公布的数据显示，12月份央行口径的外汇占款大幅减少7082亿元人民币，远超此前于8月份才创出的历史最大降幅3184亿元，其规模亦与此前公布的12月外汇存底下降1083亿美元接近。野村驻香港的中国首席经济学家赵扬认为，央行近期加强对资本外流的监管，意味着决策层将货币政策以及汇率稳定摆在了资本账户开放以及人民币国际化的前面。招商证券宏观研究主管谢亚轩对此持有相同的观点。他表示，中国央行的一系列超预期举措表明，当前维稳汇率已经超过了人民币国际化被视为当务之急。丰业银行驻多伦多的首席外汇策略师Shaun Osborne对此则有不同的看法。「这个其实并不是新的管理措施，可能只是在过去的一段时间被忽视了，而现在需要更加严格的执行，」他在接受彭博邮件采访时说，「人民币国际化的进程不会因此而后退」。来源：南华早报转发此新闻: