译者

核心提示：中国版本的”国家资本主义”是通过”中央控股公司”控制每个经过行业垂直整合的大型国企，这些中央公司又受国资委的控制；此外，党的组织部又平行的存在于这些企业之上，可以任命国企管理者，并给他们在政府和党组织中预留职位。这些企业不受”反垄断法”的约束，在与外企和民营企业的竞争中受到保护，占全国GDP的62%（2010年数据），其股东的角色被”淡化”。现在，这些企业在大举进军海外，而国际世界对它们的真实影响尚未完全理解。 原文： China’s State Capitalism: the Real World Implications 作者：Stanley Lubman 发表：2012年3月1日 本文由”译者”志愿者翻译并校对 【原文配图：路透社】中国预备国家领导人习近平于上个月访美，以及世界银行近期公布的关于中国经济未来走向的报告，使得以政府主导的”中国模式”是否可以成为经济发展的替代方案的讨论又重新热烈起来。如同这些争论所揭示的，看来，中国版本的”国家资本主义”（相对于”市场资本主义”而言）还是没有彻底地被国际世界所理解。 要想更好的理解中国的经济体系，需要我们超越对于全球经济未来的抽象讨论。中国经济中的国有部分的持续扩张，限制了私有部分的发展，在一些中国市场中扶持了国有企业，打压了外资企业。当中国国有企业的投资伸延至海外时，中国试图投资的那些国家更需要对于国家所有和国家掌控这两者之间日益频繁的联系保持警惕。 哥伦比亚大学法学院研究比较公司法的学者Curtis Milhaupt 和哥伦比亚大学社会学系研究生林立雯（Li-Wen Lin）最近的一篇论文（原文）向人们展示了他们称之为国有企业组织的”黑箱”中的一些东西。 如林和Milhaupt所写，中国的经济体系建立在大型国有企业及与国家控股企业的”垂直整合集团”的基础之上。每一个集团拥有一个”中央控股公司”，国资委就是这个”核心企业”的最大股东。于是，这个企业就拥有了组成垂直整合集团的一干国有企业的最大份额。这个企业集团中还包括一个金融公司，是为其成员提供融资的。 整体上看，这些垂直整合集团控制了120家国企，皆通过国资委受到政府的控制。根据林和Milhaupt的说法，全部的国企资产加总起来占到2010年中国全年GDP的62%。 通过合资企业、联盟和入股，集团内也同时存在着联系。并且，中国共产党的组织结构平行地存在于上述的结构之中。党的组织部决定国有企业的高层管理人员，进而一些管理人员又在政府和党内预留了自己的下一步的位置。文章的作者强调，这套结构暗含了不止一条从上到下的控制链：”这些等级结构嵌入在密集的人际网络之中——不只是公司的人际网络，也是党和政府职能部门的”，并且在很多生产和政策实施等事务上有交换或者合作。 这套经济体系的内涵对于市场竞争影响深远。其中之一是国有企业可以免受反垄断法的约束。并且，就像经济学家在近期的回溯文章中所说的，政府”有选择性地施加规则，保证私营部分在它们的地盘上竞争，外资企业无法并购本地公司。” 理解对国有企业的管理是困难的，林和Milhaupt认为国资委有权控制国有企业股权的转移。大多数国有企业没有董事会，股东的权益”被淡化”了。 密歇根大学的Nicholos Howson和George Washington’s Donald Clarke 最近对中国股东的衍生诉讼进行的一项研究发现，虽然针对局内人的此类诉讼使用”频繁”，并且在有限责任公司控股股东对此类诉讼近乎滥用，但是牵扯到上市的股份有限公司（包括了之前提到的集团中的国有企业）的衍生诉讼则”令人吃惊地少见”。与此同时，在私营部门，一些透明的收入被发现是来自于股东针对封闭式公司的诉讼所得。在中国的法律中，封闭式公司也被理解为”有限责任公司”。 虽然国资委对公司的监察在实践中力度不同，但是局内人在各个国有企业实施控制就意味着公司的管理非常弱。缺少透明性使得公司的管理不当很容易被掩盖。 围绕着中国法律和中国的公司管理的问题看起来没什么联系，但并非如此。如果任何中国国有企业试图在美国投资，它们必然会被美国的外国投资委员会所审查。这一机构的职责是对有可能威胁国家安全的兼并和收购进行评估。立法机构特别要求，被外国政府所控制的外国经济体的投资必须被审查。外国公司需要承担证明自己并不会”威胁美国国家安全”。 这一标准不仅是模糊、没有明晰定义的，其过程也是政治性的，以下两个著名的案例证明了这一点。 可能最著名的案例要数2005年，中国海洋石油总公司企图收购联邦石油公司的子公司优尼科。收购的企图引起了国会的讨伐风暴，与此同时这项交易也在被美国海外投资委员会调查，最终导致中国海洋石油总公司退出了竞价。”对国家安全的考虑总以零和博弈的视角来看待中国：这种思想意味着，如果它将成为我们未来的敌人，那么我们就不能给予其任何好处或者优势，”乔治城大学法学院的中国研究专家James Feinerman如此说过。 2011年，当一家中国电信公司华为宣称其是公有而非国有企业，从而试图购买一家小的加州公司时，这一论调再被强调。但这单生意被立法机构审查时，一个彭博社的报道引用了情报官员的话说，华为保持了”与中国人民解放军及中国国家安全部门的紧密联系，甚至是定期的沟通”。来自国会的抗议过于强烈，以至于华为的收购计划也收回了。 当时华尔街日报对于华为论战的报导预测”中国公司在美国的投资环境将越来越差，因为2012年总统大选临近，政客们会寻找用以批判的对象。”这一洞见的正确性得以被最近共和党初选的候选人的花言巧语所证实。”Mitt Romney 和其它共和党候选人已经开始加强了他们对于中国贸易的谴责，将中国描述成为造成失业的掠夺者和犯人”，《纽约时报》11月这么报道。但是，并不只有共和党这么做。在同一篇文章中，《纽约时报》称一位在经济议题上”锋芒毕露”的奥巴马的前任中国顾问也就中美关系问题开火。 绝大多数近期的关于中国的政治修辞可以被视为是大选年的狂欢而被忽略，但是中国的”国家资本主义”将继续成为华盛顿的领导人们更倾向于硬对硬地来处理的众多议题中的一个。如果一个中国的国有企业看上去是个可能的投资者，美国外国投资委员会将很可能在调查其与中国政府之间的关系上遇到困难。并且中国方面也最有可能无法展现令人满意的透明度。 作者简介：陆思礼（Stanley Lubman）是中国法律方面的长期钻研者，是伯克利的加州大学法学院的杰出讲师，也是《笼中鸟：毛泽东之后的中国法治改革》（斯坦福大学出版社，1999）一书的作者。 相关阅读： 点击这里查看更多与” 中国经济 “相关的译文 本文版权属于原出版公司及作者所有。©译者遵守 知识共享署名-非商业性使用-相同方式共享 3.0许可协议 。 译文遵循 CC3.0 版权标准。转载务必标明链接和“转自译者”。不得用于商业目的。发送邮件至 yyyyiiii+subscribe@googlegroups.com 即可订阅译文；到iTunes 中搜索“译者”即可订阅和下载译者Podcast；点击 这里 可以播放和下载所有译者已公开的视频、音频和杂志。（需翻墙）。

核心提示：如果你对中国的基督教的发展历史感兴趣，或者你希望多一个渠道了解现代中国历史上最黑暗的时期，本人强烈向你推荐这本《上帝是红色的》。 原文: God is Red – Book review 作者：Tom 发表：2012年2月28日 本文由” 译者 “志愿者翻译并校对 廖亦武的这本《 上帝是红色的 》是我读过的最好的书之一。 廖亦武的这本关于天安门广场的著作让他入狱四年。他写的一本有关目前依然被囚禁狱中的诺贝尔和平奖获得者刘晓波的著作让他的人身自由受到了更多限制，也导致他必须定期去警局汇报。他被告知，如果出版《上帝是红的》将会被认定为犯罪行为。2011年7月2号，他越过边境线进入越南，因为他知道，为了能够说出身处祖国的人民的故事，他必须牺牲他和祖国的联系。 还是在几年前他在进行别的项目时，他遇到了一些中国的基督教徒，他对他们多姿多彩的历史产生了兴趣。尽管他本人不是一名基督徒，但是他了解到的六十年代对宗教的镇压和目前持续进行的对人权的侵犯还是激起了他的兴趣。通过熟人他见到了云南乡下、北京还有成都的信徒，由此而来的这本书中披露了过去的〔对信徒的〕侵害并揭露了很多令人难以置信的有关信仰、力量以及诚信的故事。 从某种程度上说廖亦武的方式是绝无仅有的，他采访了18位中国基督教徒，然后添加了他对相关人士的简短说明以及后续状况。这种方法使得他可以让那些以别的方式可能会被湮没的声音得以表达出来，也让他能够劝诱那些在别的场合可能会沉默不语的人讲出他们的故事（廖亦武在他获得高度赞扬的另外一本书《行尸走肉》中也是用的这种方法。 译注：《行尸走肉》The Corpse Walker 即《中国底层访谈录》的英译本 ）。 在这本书中，他把主要精力放在了”基督教（以及基督教徒）如何在文革中幸存？”这个问题上。很多被访人士都知道其他一些信徒被嗜血的暴徒杀害了，政府官员也想法设法完成死刑指标。他们最近才知道了上帝，为此遭受了残酷的劳教以及公开的歧视。不管你是不是一个信徒，我想你都很难不对这些早期基督教徒的诚实油然而生一腔敬意。每次翻看这本书我都会受到启发。 书里那个有关成都盲人音乐家的故事特别令我印象深刻。他在很小的时候逐渐失去视力，但中国医生们却无法诊断出问题所在。就在他的父母和祖父母开始相信这或许就是命的时候，一位传教士医生为这个孩子开了些药，令他的情况好转了。可不幸的是，共产党马上命令这群外国人离开中国，从此以后这个男孩就再次失去了光明。他的视力再也没有恢复，但他仍旧记得传教士所带来的治疗。 另外，我认为贯穿全书的一个小故事也值得留意。那就是许多教区墓地在文化革命中被毁。从别的渠道，我得知南京的一个大型教区墓地在同一时间也被亵渎（医院的其中一个创始人正安息于此）。要当地政府去告诉那些为了贫穷中国而牺牲生命的人的家属，说我们根本不知道你们所爱的人的遗体去了哪，这不仅悲痛，也很尴尬。更令人悲哀的是，政府依旧允许其它安息地也被抢掠和毁坏，而外国教堂都很困难地保护这些忆记。 在这本书中仅有的让我比较愿意看到的就是加入” 三自爱国教会 “的成员的叙述。书中描述留给读者的印象是，和其他中国的基督徒相比，三自教会的信徒没有经受不成比例的苦难，而加入者也不是因为怯懦和恐惧。从我的中国朋友那里知道，所有的基督徒共同分担了文化大革命带来的不幸。对红卫兵来说，你去哪个教堂不重要，重要的是你信仰的是比毛主席还强大的神。 如果你对中国的基督教的发展历史感兴趣，或者你希望多一个渠道了解现代中国历史上最黑暗的时期，本人强烈向你推荐这本《上帝是红色的》。（Kindle版12.99美元，纸质版16.25美元）。（我把这本书送给了很多朋友和来访者， 我强烈希望他们在来访问我之前能看看这本书）。 相关阅读： 点击这里查看所有”中国见红”博文 中译 本文版权属于原出版公司及作者所有。©译者遵守 知识共享署名-非商业性使用-相同方式共享 3.0许可协议 。 译文遵循 CC3.0 版权标准。转载务必标明链接和“转自译者”。不得用于商业目的。发送邮件至 yyyyiiii+subscribe@googlegroups.com 即可订阅译文；到iTunes 中搜索“译者”即可订阅和下载译者Podcast；点击 这里 可以播放和下载所有译者已公开的视频、音频和杂志。（需翻墙）。

核心提示：据警方和国营媒体消息，在动荡的中国西北的新疆地区，主要是穆斯林维吾尔少数民族的家乡，一群挥舞斧头的人袭击了一处市场，至少12人死亡。 原文： Group Of Axe-Wielding Men Attack Market Place In Xinjiang 发表：2012年2月29日 7:35AM GMT 本文由”译者”志愿者翻译并校对 【图：美联社 在叶城，新疆人的旁边站着全副武装的中国警察。图片说明： 原文配图 有多位网友指出服饰不是当下的，疑为档案图片。】 新疆近年来一直都有不断出现的种族骚乱，政府例行公事地谴责分离主义分子和恐怖分子。而周二最新一起袭击的动机还不清楚。 一名警官通过电话告诉法新社，在边疆地区城市叶城，十几名维族人袭击了一处市场，杀死了10人。 他说，警察打死了五名袭击者 国营的新华社说被杀的袭击者是两名，这些人都带着刀。 当地政府没有接听电话。 与巴基斯坦和阿富汗接壤的广阔地区是900万维吾尔族人的家乡，他们抱怨在中国的统治下受到压制。过去十年来，在这一地区汉族（中国占多数的种族）的比例大大增加了。 一名只透露他姓陀的人说：”在5:30到6:00的时候，十几名暴徒拿着斧子出现在了市场上，这一地区主要的人口都是汉族。” “大部分的受害人是汉人，但也有一些维人。五名暴徒被击毙，而不是两名，被打死的都是维族人。” 新疆当局上个月说他们准备再招募8,000警员，中国在今年晚些时候进行重大领导权交接的时候要加强安保。 世维会（The World Uighur Congress）是基于德国的流亡组织说叶城当局拘留了84人，并关闭了所有的出入口。 它援引当地的消息来源说周二死亡的12人中有7人都是中国的携武器的安全巡逻人员。 该组织的发言人迪力夏提（Dilxat Raxit）在一份声明中说：”发生了这样的事因为维族人再也不能忍受中国的系统性的压迫了，就用原始的斗争手段来抵抗这种统治。” 迪力夏提谴责汉人的移民”大潮”，并且因为暴力行为而让官方公开歧视维族人。 他说：”维族人和平反抗的手段已经被完全剥夺了，中国的压制性政策和移民政策形成的挑衅是这一事件背后的主要原因。” 自从2009年7月以来，新疆就被在重重警戒之中，那时，在该地区的省会乌鲁木齐，维族人对占多数的汉族人发动了袭击。 当局说在那起暴力事件中，近200人被杀，1,700人受伤，让中共所称的数十个民族的和谐和团结成为泡影。 许多维族人对于2009年暴力事件后在整个地区出现的逮捕和失踪事件仍然很愤怒。 12月，在皮山县，有7人被杀，政府说该事件是”恐怖分子”劫持了两人之后营救人质的行动。 但是，流亡者说这一事件是该地区高涨的不满情绪和由此引发的镇压和宗族压制导致的维人与警察的常见冲突之一。 去年7月，这一地区也发生了三起致命袭击，几十人死亡。 政府谴责三种”恶势力”——极端主义、分离主义和恐怖主义在这一资源丰富的地区制造了这些暴力活动。 但是一些专家怀疑新疆是否有恐怖主义组织，在这儿，说突厥语的维族人信仰的是温和的伊斯兰教。 相关阅读： 点击这里阅读更多和” 新疆暴力事件 “相关的译文 本文版权属于原出版公司及作者所有。©译者 遵守知识共享署名-非商业性使用-相同方式共享 3.0许可协议 。 译文遵循 CC3.0 版权标准。转载务必标明链接和“转自译者”。不得用于商业目的。发送邮件至 yyyyiiii+subscribe@googlegroups.com 即可订阅译文；到iTunes 中搜索“译者”即可订阅和下载译者Podcast；点击 这里 可以播放和下载所有译者已公开的视频、音频和杂志。（需翻墙）。

核心提示：中国为改革军队而公布了新的”军事训练大纲”，前面提到的军事演习也验证了中国军队正在推行的改革。之所以能够实施这种跨军区的演习，原因之一是采用了”北斗”系统。该系统提高了大部队的作战指挥和定位能力，并且与情报系统联系在一起，使得部队能够即时传送和管理信息。 原文： 中国の軍事戦略と一体のＧＰＳ 发表：2012年2月28日 作者：平松茂雄 中国军事问题专家 本文由译者志愿者翻译并校对 早在10年以前，2000年10月、同年12月下旬以及2003年5月下旬，中国分三次发射了”北斗”号全球定位卫星，将其送入预定轨道。 “北斗”系统不断升级 中国发射这些卫星是为了构建一个导航系统，以便通过卫星发出的电波来确定接受机的位置。这种系统本身由美国研制，在很多国家和地区被广泛用于船舶、飞机和车辆等物体的定位。在美国称之为GPS系统，在俄罗斯和欧盟分别被称作GLONASS和”伽利略”系统。我国以”汽车导向”系统广为熟知。 由此可见，目前在民用得到广泛应用的很多系统，原本都是军方为了军事目的研发出来的。在1991年海湾战争对伊拉克的轰炸、以及上世纪90年代末因科索沃争端而对前南斯拉夫的轰炸中，美军等部队利用GPS系统将炸弹和导弹准确地击中攻击目标，令全世界感到震撼。 尽管发射”北斗”具有着军事上的重要意义，我国在报道上只是轻描淡写地一带而过。笔者在2003年6月22日的本栏目中曾经发表过题为《值得注意的中国GPS发射》的文章，试图唤起人们的注意。 8年多过去了，今年年初中国的”北斗卫星导航系统”开始提供导航定位和授时服务。与上次一样，我国几乎没有报道这一事件。 这一系统是中国独自研制的。前面所提到的3颗的卫星发射，基本奠定了系统的框架。不过，如果要将这一系统用于军事目的，3颗卫星是不够的，有必要发射更多的卫星。美国为了使用这一系统，发射了30颗卫星。 大幅度提高导弹精度和射程 中国迄今已经发射了11颗卫星，覆盖了东经84度～160度，北纬55度～南纬55度的亚太大部分地区，2007年测定精度提高至25米左右。到2020年中国发射的卫星将达到30颗左右，这一系统将基本建成。据说届时测定范围将扩大到全球，精度也将提高至10米左右。 测定范围的扩大和测定精度的大幅提高，对中国来说具有着重要的战略意义。中国的战略导弹部队ーー第二炮部队中部署的各种弹道导弹的命中精度将得到飞跃提高，届时将形成集侦察、攻击和防御为一体的功能。中国的各种弹道导弹既包括针对美国的洲际导弹，也有瞄准了日本等周边国家（美国盟国）及美军基地的中程弹道导弹，还有对准台湾的短程弹道导弹和针对美国航母的巡航导弹。 近年来，中国军队频繁而反复地举行所谓的”跨越军事演习”。这是几个大军区同时举行的大规模远程机动作战演习。这一事实表明，过去活动范围仅限于军区内的中国的野战部队，已经具备了跨军区活动的能力。 值得注意的是，现在有人提出了将七大军区整编为四大战略区的构想，北部战略区主要防范蒙古和朝鲜半岛发生战端，东部战略区则将东海和日本的西南群岛纳入视野。南部战略区针对的是南海、印度支那半岛和缅甸。这些战略区设定的作战范围远远超过了中国领土。 加强航母战斗群的作战行动 中国为改革军队而公布了新的”军事训练大纲”，前面提到的军事演习也是为了实地验证此大纲而举行的。并且，之所以能够实施这种跨军区的演习，原因之一是采用了”北斗”系统。该系统提高了大部队的作战指挥和定位能力，并且与情报系统联系在一起，使得部队能够即时传送和管理信息。 鉴于”北斗”系统性能的提高，我们还需防范其他方面。正如中国海军正在步步筹备的那样，当中国在不远的将来在西太平洋和印度洋部署航母战斗群时，其作战行动将因”北斗”系统而得到加强。 美国总统奥巴马去年11月在访问亚太之际曾经宣布将在澳大利亚北部的达尔文驻扎2500名海军陆战队。今年1月5日公布的新国防战略也提出要将重点转向亚太地区。这些可谓美国在军事上的重大战略转变，目的是针对中国在军事上的崛起。 在这一过程中，我国也应充分意识到自身作为盟国，正处于美国对华战略的最前沿。来自中国威胁，从一个”北斗”系统得到了体现。 相关阅读： 点击这里阅读更多” 军事风云 “译文 本文版权属于原出版公司及作者所有。©译者遵守 知识共享署名-非商业性使用-相同方式共享 3.0许可协议 。 译文遵循 CC3.0 版权标准。转载务必标明链接和“转自译者”。不得用于商业目的。发送邮件至 yyyyiiii+subscribe@googlegroups.com 即可订阅译文；到iTunes 中搜索“译者”即可订阅和下载译者Podcast；点击 这里 可以播放和下载所有译者已公开的视频、音频和杂志。（需翻墙）。

核心提示：中國和日本、韓國一樣，經濟之所以能產生夢幻般的增長是因為國家主導經濟，產生”價格錯位”，以此指導資金流向它們心儀的項目，但是這種錯位最終會發出錯誤的信號，於是危機不可避免。 原文： Why China Will Have an Economic Crisis 作者：Michael Schuman （@MichaelSchuman） 發表：2012年2月27日 本文由” 譯者 “志願者翻譯并校對 【原文配圖：2012年2月3日，一名途人身後的上海建築物蒙太奇，位置是上海浦東金融區一個地鐵站。】 世界上大多數人認為中國是堅不可摧的。中國擺脫了別處越陷越深的危機，實力看來似乎不斷壯大，不論面對什麼阻力它驚人的增長都能繼續。看來，中國超越深陷債務和紛爭的美國，成為世界上不可缺少的經濟體系是必然的事。展望未來的商人和決策者相信中國的”國家資本主義”可能是一個經濟組織在處理現代全球經濟挑戰的更好形式。 對所有這些論點，我的回應是：再想一想。 說到中國會成為一個主要的超級經濟大國，並且對全球經濟的影響力越來越大，對於這點，我一秒鐘也沒有懷疑。在許多方面，它已經是一個超級大國。但是，這並不意味著它沒有經濟問題，其中相當數量的問題正是那個美國和歐洲的專家眾口交譽的中央集權制度造成的。我認為，如果中國不大幅度改變航向的話，這個國家將經歷經濟危機。 我思考中國經濟的未來，以及它面臨某種可怕的崩潰的可能性已經有一段時間了。但我一直不願意這樣強烈地說出我的看法，直到現在。因為要說明中國經濟到底怎麼了是很困難的。數據不是少見就是不可靠。而中國在經濟方面而言是有某些獨特之處的——規模這麼大的巨頭在全球經濟中崛起得這樣急速，歷史上有過嗎？有效的先例很難找到，而且還有時機的問題。要說中國將有一場危機並不難，但要說出可能發生的時間卻幾乎是不可能的。下個月？明年？未來十年？事實是，中國在未來一段時間內還能夠繼續它現在的方式。所以，換句話說，假如你也做了我剛剛示範的那種預測的話，很可能你會錯得徹底。 但我在中國呆的時間越長，我就越確信它目前的經濟系統是不可持續的。誠然，專門研究中國的經濟學家可以列出各種原因，說明為什麼它就是與眾不同，亦因此一般的經濟學原則不一定適用。但有關經濟學，我時常說的很簡單一點是，數學是無法逃避的。如果數字加起來不對，那麼不論經濟規模多大、增長速度多快、又或是國家介入的程度有多深，都沒多少意義。而中國有很多數字加起來就是不對。 那些加起來不對的數字有很大的一部分是中國的國家資本主義造成的。中國施行的是亞洲發展模式的一個形式，這模式由日本發明，而許多東亞的快速增長國家在不同程度上也依循它運作。很粗略的說一下，該模式這樣運作：1）利用低工資通過出口及巨額投資達致迅速工業化來刺激增長，2）以國家的有形之手引領整個過程，3）運用產業政策和國家直接融資向更先進的行業進軍。此系統在一段時日裏會產生夢幻一般的經濟增長水平，但最終，它會崩潰。日本的崩潰在1990年開始（二十年後也沒能走出來）；複製日本模式最徹底的國家——韓國在1997-98年度，經歷過它自己的危機。 發生了什麼事？該模型建基於愛麗絲阿姆斯登(Alice Amsden)對韓國經濟研究所得的”價格錯位”手法。為了刺激快速增長所需的鉅額投資，該模式依賴國家直接補貼，使某些產業或界別對投資者而言吸引力更大和風險更小。國家為工業提供廉價信貸，或是直接下令把錢投資到某些心儀的項目。實行匯率控制，以鼓勵出口商。推出了能源、出口等的各種補貼。銀行並不以商業為導向，它們很大程度是政府發展政策的工具。所有這些方法把私人的和公有的錢都導向工業化，產生我們一次又一次在亞洲看到的天文數字增長率。 這裡的問題是，要無限期地讓價格錯位並不可能。古典經濟學家那麼關注讓市場找到正確的價格水平有著很好的理由。因為這樣一來，市場會給潛在投資者發送適當的信號，讓他們知道應該把金錢投入到什麼地方。如果這些價格指標扭曲了，資源的流向也一樣。左右價格的亞洲模式，最終創造了巨大的扭曲，導致資金虛擲、產能過剩。受資助的公司不用像沒有補貼的企業那樣產生回報，這使得他們的投資決策失誤，建立不必要的、無利可圖的工廠和建築物。因此，貸款變成壞帳，銀行界受累。這就是在日本和韓國都發生了的事。雖然兩國危機的爆發方式非常不同—在日本是資產泡沫破滅，韓國則是受到外部衝擊—它們倒塌的原因是相同的：脆弱的銀行、負債的企業、愚蠢的投資。 中國和日本韓國一樣沉浸於產能過剩，還有別的。中國的投資佔國內生產總值近50％的，即使以亞洲的標準來說也是高的。為這種天文數字的固定資產投資辯護的通常說法是，中國是一個發展中大國，它需要所有正在建設的建築物和道路。那個很聰明的匯豐銀行中國首席經濟師屈宏斌在最近一項研究中提出的就是這一論點： 市場上的流行觀點認為中國投資過度，因此可以不再依靠投資來維持增長。我們不同意。中國的投資佔GDP的比重確實是非常高（46％）……但是中國城市化和工業化的進程完全了只有一半。它仍然需要更多的投資來應付日益增加的鐵路、醫院和工業廠房需求。最近的基建熱潮提升了該國的運輸能力，但中國的鐵路網絡仍然比1880年的美國短…在經濟方面，我們估計中國工人的人均資本存量大約只有美國的8％和韓國的15％。換句話說，中國的資本積累仍遠未達到收益遞減的階段，我們認為國家需要加大投入，而非減少。 全文譯文 我完全同意。然而，問題不在於中國是否需要更多的投資。問題是中國是否得到它所需的那些投資種類。事實上，投資水平如此之高，而經濟在某些關鍵方面卻如此不足，使我認為答案是否定的。我們可以看到中國持續受產能過剩的問題困擾，一眾企業從國有銀行借款，然後發瘋似的建設太多某些行業的工廠。比如，這情況在鋼鐵和太陽能電池板業就發生過。國家向高鐵投資數以百億計的美元，但高鐵的門票價格超出了大多數中國人的負擔範圍，與此同時，中國許多大城市卻沒有地鐵。 這種方向錯誤的投資的一大部分似乎進入了房地產行業。房地產開發已成為中國經濟增長的主要推動力。從理論上講，中國的快速都市化使這些建設成為必需品—但那取決於正在興建的是甚麼。在溫州，一個房地產經紀人最近向任何購買高檔公寓的人提供免費的寶馬車—一個過度建設的明証—然而大多數中國人負擔得起的住房卻顯然短缺。我的北京公寓大樓兩側的三個大商場，全都難得看到真正的購物者。現在北京最優質的寫字樓租金比在紐約市的還高—儘管事實上，中國的首都只是一個巨型的建築地盤。拔地而起的大廈當中，有許多質量並不適合大型企業。 更糟的是，中國的許多投資都由債務支持。中國經濟中的債務水平一直以驚人的速度上升。評級機構惠譽Fitch估計，2011年的銀行信貸相當於國內生產總值的185％—僅僅三年便增加了56個百分點。債務的增幅雖然尚未對中國的銀行構成顯著的負面影響，許多分析師卻擔心銀行最終會遇到不良貸款上升的問題。作為一個會發生什麼事情的預示，《金融時報》近日報導，政府已下令銀行滾存地方政府所欠的1.7萬億美元貸款。如果報導屬實，這告訴我們兩件關鍵的事情：1）這些地方政府用從銀行借來的資金投資的項目並不能產生足夠它們償還貸款所需的收益；而 2）銀行賬簿上的貸款質量比官方統計數字所示的更可疑。最重要的是，地方政府積累這麼多債務的事實顯示了中國的金融業全然缺乏規範。從技術上講，地方政府是完全不可以借錢的。同時，政府實體耗用他們無法償付的貸款，而許多小公司，尤其是私人企業卻無法籌集足夠的資金，並持續受資本短缺困擾。 所以我們可以看到引發危機的條件一一出現：過量的錯誤投資，包括一個由政府官員決策和債務支持巨大的房地產熱潮。聽起來很熟悉嗎？危機，當然，並非不可避免—只要中國領導人採取行動，重新定位經濟方向就行。令人寛心的是，至少有一些高層決策者明白有改變的需要。政府在一場接一揚的政策公報中，承諾改革。問題是，中國政府不採納自己的意見。中國經濟需要從投資和出口重新平衡到由消費驅動的增長模式，並把主要焦點放在經濟增長的質量上，而不是不計代價的追求高增長。那沒有發生，或者說發生的速度不夠快。誠然，中國消費者對全球影響力增加了，中國的儲蓄仍舊過高，消費佔國內生產總值的比例則依然嚴重偏低。要引發那必要的重新平衡，政府可以採取的步驟—比如減免許多進口貨品高昂的賦稅—至今全無踪影。更重要的是，政府對糾正價格無所作為。貨幣仍然受到牢牢控制，利率也沒有變動。於是，中國境內投資者仍在依據錯誤的價格信號行事。 中國的決策者為什麼不追求更加根本性的改革？他們害怕增幅可能會減少。當然，最新的五年計劃把全年GDP增長目標設定為7％，但在我看來，每一次增長率落在兩位數字之下，領導人就恐慌了，然後又再次加快經濟運轉了。中國的國內生產總值在2011年第四季度上升了8.9％，但是這對中國領導人來說並不夠快。他們已經開始放寛信貸—把更多的債務批量注入經濟體系了。 當我和中國問題觀察家談到這些問題的時候，通常都會捱罵—北京的政策官吏把一切都想好了，他們說。誠然，近年來中國決策者在瞬息萬變的經濟管理上表現卓越。但是，任何股票投資者都非常清楚知道，過去的表現並不保證未來業績。在1970、80年代時，西方分析師也認為日本的官僚能幹得近乎超人。而現在日本的平庸官僚被視為經濟復甦的主要障礙之一。中國官僚今天面對的問題和使日本官僚誤入歧途的那個是一樣的—他們相信可以用政令來管理經濟。古典經濟學的工具—弄對價格—都是次要的。當可以直接命令銀行做什麼的時候，為什麼要用抽象的措施，例如利率來引導經濟？ 終結了日本經濟奇蹟的就是這種態度，現在我看到中國正走向同樣的厄運。日本擺脫不了基本數學的力量。中國也一樣，不論它的決策者有多麼能幹，就是不能。危機何時會發生？玩味一下歷史是有趣的。日本和韓國都在實行亞洲發展模式後的35年左右遭遇各自的危機—1950年代早期實行那模式的日本在1989年出事，1962年始行亞洲模式的韓國則在1997年出現危機。把中國代入，那危機爆發的年份便大約是2014至2015年之間。我可不是在預測危機的確切日期。我想說的是，中國可以解決其經濟問題的時間已經無多了。 更新：對於那些不同意我分析的人，請看：世界銀行今天發表的一份報告警告說，中國不改革的話，可能會面臨經濟危機。 相關閱讀： 點擊這裡查看更多和” 中國經濟 “相關的譯文 本文版权属于原出版公司及作者所有。©译者遵守 知识共享署名-非商业性使用-相同方式共享 3.0许可协议 。 译文遵循 CC3.0 版权标准。转载务必标明链接和“转自译者”。不得用于商业目的。发送邮件至 yyyyiiii+subscribe@googlegroups.com 即可订阅译文；到iTunes 中搜索“译者”即可订阅和下载译者Podcast；点击 这里 可以播放和下载所有译者已公开的视频、音频和杂志。（需翻墙）。