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分析专栏：中国银行业不良资产“双降”势头将迎来拐点 银监会对银行资本充足率将不会继续收紧    3 央行下调达标县域法人金融机构存准率可能如约实施    3 市场预期成品油价格再次上调可能很快到来    3 油价上涨促使亚洲经济体频频加息    4 “十二五”期间每年新上市公司数量将增加近一倍    4 1月中国保险业保费收入增速大幅下滑    4 “债券之王”格罗斯高度看空美国国债    5 城商行的上市热情被证监会泼了冷水    5 性别比例失衡可能推高了中国的储蓄率    5 海航有意收购英国机场运营商10%股权    5 大陆在台湾以存托凭证形式上市的企业不断增加    6 太保集团计划筹资40亿投向上海保障房    6 科特迪瓦乱局令可可期货受到热捧    6 日本国内两大证交所开始商讨合并计划    6 基础设施对主权财富基金的吸引力大幅上升    7 国际能源公司与投行在原油走势上唱起反调    7 “高盛帮”在欧美政府和央行的势力已愈加庞大    7 穆迪下调西班牙政府债券评级    8   〖分析专栏〗 【中国银行业不良资产“双降”势头将迎来拐点】 自从中国银监会2003年成立后，公布的中国银行业的不良贷款数据显现出非常明显的“双降”的趋势。2003－2010年末，中国商业银行业不良贷款率分别为17.9%、13.2%、8.61%、7.09%、6.17%、2.4%、1.58%和1.14%。不过不良率的下降主要是银行贷款余额大幅上升将不良贷款“稀释”的结果。商业银行不良贷款余额净减量并不多，从2003年末的21045亿元降至2010年末的4293亿元，而且仅2008年，农行股改就一次性剥离了近8000亿元的不良贷款。 从去年末1.14%的不良贷款率来看，已经很难有进一步下降的空间。不仅如此，2011年中国银行业将迎来不良资产“双降”趋势的拐点，实现“双升”。 全国政协委员、银监会主席助理阎庆民3月9日表示，今年国内商业银行的不良贷款率将保持在2%左右，不会超过3%。相对于去年末的1.14%，意味着商业银行今年不良贷款率将倍增。假设阎庆民预测成真，即使不考虑今年新增的七八万亿人民币贷款，不良率增长到2%，则不良贷款将从去年末的4293亿，增长至7531亿，净增约3200亿。 虽然日前评级公司惠誉称因创纪录的房贷和房价暴涨，中国在2013年年中之前爆发银行业危机的风险为60%。不过今年1月，国际评级公司标普的信用分析师曾怡景表示，内地银行整体不良贷款比率或升到3%－4%。去年12月，银监会主席刘明康也曾表示，在银监会实施了更严格的风险分类和监管后，如果把融资平台、房地产、产业结构调整这些因素都加进来，监管当局估计未来中国银行业的不良率会略有上升。他认为，对中国这样的高增长国家，2%左右的不良贷款率是可以接受的，也是比较合理的。 预计2011年商业银行不良贷款“双增”的主要风险点主要有三个： 一是2009年中国银行业贷款发放过于激进带来的恶果。2009年中国商业银行总共发放了9.59万亿的人民币贷款。不少贷款发放非常匆忙，可行性研究做得不够深入，投入的项目投资回报率差。安邦研究人员在调研中曾了解到，有国有大行的信贷员称，2009年管理层要求他们“只要程序不差”，就可以放开了贷。甚至还有部分信贷员称，有些项目“贷了就没打算收回”。 二是地方政府融资平台贷款提计标准的提高和风险的暴露。截至2010年6月末，地方融资平台贷款余额为7.66万亿元，其中发现有问题的地方融资平台贷款2万余笔，涉及贷款金额约2万亿元。银监会去年12月要求，平台贷款的项目自身现金流、担保及抵质押品折现价值合计不足贷款本息120%的融资平台贷款，至少应归为次级类；不足80%的，应至少归为可疑类。并且银监会将推进平台贷款的清收，将三四年后一次还本付息的贷款的风险提前暴露。 三是房地产调控导致商品房量价齐跌后的负面影响。3月9日，阎庆民就预计，房地产调控将在半年左右显现成效，房价下跌会影响银行资产质量，但银行早已采取了相关预防措施。由于去年商品房新开工面积增长了近40%，今年商品住宅供给将增长较多。在多数城市外地购房者购房量占总成交近四五成的情况下，限购令将导致需求的显著下降。虽然普遍预期房企可以“撑”半年，不过不少中、小房企将首先发生资金链的问题。一些长期未浮出水面的“假按揭”、部分投资者较大的杠杆炒房等风险将显现。 虽然今年商业银行不良贷款将“双升”，但并不足以爆发银行业危机。仅去年，商业银行预计就将实现近8000亿元的利润。同时商业银行2010年末的不良贷款拨备覆盖率已升至218.3%，贷款减值准备金超过8000亿元。这都基本可以覆盖不良贷款率升至2%时的不良贷款。更何况，不良贷款中，次级与可疑类贷款，一般不会完全形成损失。去年末，不良贷款率为1.14%，但损失率贷款仅占所有贷款的0.18%。 最终分析结论（Final Analysis Conclusion）： 银监会主席助理明确年内商业银行不良贷款率将倍增，这显示出中国银行业不良资产率下降的趋势将出现“拐点”，调头向上了。虽然银行短期内的不良资产率不会形成重大威胁，但长期趋势的恶化则是可以预期的。（AHZB）返回目录 〖优选信息〗 【政策：银监会对银行资本充足率将不会继续收紧】 据外电3月10日报道，中国银监会主席助理阎庆民在“两会”间隙表示，2011年没有增加银行资本充足率监管标准的计划。但是阎庆民也表示，银监会或将对银行的资本质量设定更高的标准要求。阎庆民认为，中国严格的资本监管要求只会对很少一部分银行产生影响。根据我国目前的监管标准，一般商业银行资本充足率水平不得低于8%，大型商业银行资本充足率不低于11.5%。银监会2月18日公布的数据显示，2010年，我国商业银行资本充足率水平大幅提升，年末商业银行整体加权平均资本充足率12.2%，比年初上升0.8个百分点。加权平均核心资本充足率为10.1%，比年初上升0.9个百分点。截至2010年末，我国281家商业银行的资本充足率水平均超过8%。2009年增发的近10万亿贷款以及大银行资本充足率从8%上升至11.5%，股份制银行从8%升至10%，是这两年银行不断融资的根本原因。如今年资本充足率要求不上调，银行融资的压力和不确定性将降低。（LHZB）返回目录 【形势要点：央行下调达标县域法人金融机构存准率可能如约实施】 央行、银监会于去年9月底发布的一份旧文件，近日再次引起一些业内人士的关注。文件显示，部分满足考核条件的县域金融机构，将于今年4月1日起下调法定存款准备金率1个百分点。据宏源证券宏观分析师估算，包括部分农商行等在内，我国农村信用联社的存款余额，应占到全国总量的15%－20%左右。准备金率整体上调50个基点大致回收3000亿元以上，而此次定向下调一旦实施，约相当于整体下调0.1个百分点，对市场影响不大。国信证券一位分析师表示，“根据农信社的资产负债表来估算，截至2010年三季度其存款余额大概在4万亿元以上，1个百分点对应的释放资金大约为400亿元。”中航证券资管部首席债券研究员张永民则认为，现在政策到了兑现期，即使再整体上调一次准备金，对农村金融机构也几乎没有影响，这符合政府“三农”相关政策的精神。他认为，上述文件4月1日实施的可能性很大。央行网站上的这份文件显示，我国中部地区20个省区的全部辖区及东部地区扶贫开发重点县的县域法人金融机构，在满足相关考核办法的前提下，准备金率将于今年4月1日起下调1个百分点，实施期暂定为1年。（LCXS）返回目录 【形势要点：市场预期成品油价格再次上调可能很快到来】 2月20日起，汽柴油出厂价格每吨上调350元，全国93号汽油和0号柴油平均每升分别提高0.28元和0.30元。但目前批发价已经远超零售价涨幅，长沙某成品油经销商表示，目前中石油、中石化93#汽油批发价格达到9461元/吨，93#汽油零售价格为每升7.1元。据中石化长沙分公司相关人士透露，93#汽油每吨大约为1330升，按此计算，其零售价约为9443元/吨，批发价已经高出零售价格。“这还没有包括50元/吨的运费和损耗。”虽然目前尚未出现成品油短缺的现象，但不少经销商都表示快熬不住了。“现在都是在消耗前期的库存，没有库存的经销商基本上做不下去，如果再不上调零售价，经销商没钱可赚，很可能出现成品油短缺的局面。”该经销商说，部分民营站点已经取消零售促销0.15元/升的优惠价格，还有部分民营点减少了价格优惠的幅度。而据了解，在华北地区，中石油、中石化两大公司已经要求下属地市的销售公司，暂停对社会加油站以及社会批发单位的销售，只能供应给合资单位以及长期合同用户等。同时，距离2月20日上调油价至今有17天了，当国际油价连续22个工作日移动变化率超过4%，国内成品油价格就可以调整。而截至3月7日，布伦特、迪拜、辛塔三地原油加权均价变化率达到6.63%，已经超过4%的标准幅度。市场预期，下一次油价上调可能会很快到来，但最快也可能在“两会”结束之后。（RLH）返回目录 【形势要点：油价上涨促使亚洲经济体频频加息】 在高通胀的威胁下，新兴市场云集的亚洲再次掀起加息潮。10日，韩国央行货币政策委员会决定调升指标利率25个基点，至3.00%。韩国2月消费者价格指数从1月的4.1%上升至4.5%，并且连续第二个月高于韩国央行2%至4%的目标区间。2月核心通胀升至3.1%的18个月高点，表明需求过大引发的通胀压力正加剧。但韩国央行总裁金仲秀表示，现处于27个月高点的通胀将很快见顶，且将在今年稍后下滑；其还补充道，当前经过审慎斟酌的收紧政策步伐将帮助遏制物价预期。而就前一日，泰国央行上调基准利率25个基点，至2.50%。业内人士表示，这是泰国央行自去年7月份以来的第三次加息，旨在继续遏制不断上升的通货膨胀压力。此外，8日越南央行上调贴现率自7%－12%，并提高另外两种利率。在越南总理阮晋勇力图挽回投资人信心之际，越南政府试图遏阻放款成长，缩减预算赤字。这是越南2月11日宣布让越南盾贬值15个月以来第4度促贬。分析人士指出，和欧美相比，亚洲经济体在油价上涨的过程中承受的痛苦可能会更大。由于食品和能源在亚洲国家消费价格指数（CPI）构成中的占比较大，一旦食品和能源价格过快上涨，可能剧烈反映在消费价格指数上，兼之通胀预期和工资都呈现上扬趋势，部分亚洲央行可能被迫加息。在此背景下，市场预计，马来西亚、菲律宾都将再度加息。（LLH）返回目录 【形势要点：“十二五”期间每年新上市公司数量将增加近一倍】 上交所理事长耿亮9日表示，根据中央关于扩大直接融资比例的精神，上交所初步打算未来五年每年有50家左右新上市公司。这比2010年的26家有了较大的扩容。耿亮表示，提高直接融资比重是交易所重要职责之一，这包括两方面：一是股票融资，一是债券融资。在股票融资方面，上交所将进一步吸引支持和鼓励更多公司在上交所上市。“初步计算，今后五年上交所每年能有50家左右新上市公司。”2010年，上交所新增上市公司26家，这是过去五年中新增上市公司最多的一年。在市场最火的2007年，上交所共新上市24家公司。提高再融资效率主要是债券市场。耿亮建议进一步简化债券审批程序，提高公司债的发行效率。上交所将欢迎已经上市的商业银行回归债券市场。他还介绍称，目前上交所和财政方面正积极协调，希望可以让投资者直接在交易所购买国债。此外，他表示上证所还将扩大公司债的发行。另外他再次强调，国际板的问题已经研究一两年了，正在积极准备，但目前没有时间表。他指出，国际板的主要准备包括四个法规，发行办法、交易规则、上市规则和结算规则。这四个规则基本有了初稿，正在细化。此外技术上的准备也在进行中，已经“准备了80%－90%”，而“监管和信息披露方面也在进行准备。”（LCXS）返回目录 【形势要点：1月中国保险业保费收入增速大幅下滑】 保监会3月9日晚发布的数据显示，中国保险业2011年1月实现保费收入1716.89亿元。公告没有提供同比数据，历史数据显示，中国保险业2010年1月实现原保费收入为1642.98亿元，据此计算，今年1月保费收入同比增4.51%。这一增速不仅明显低于去年同期的43.16%增速，也不如2010年全年保费33%的增速。根本原因还是因银监会去年第四季度出台的银保合作新规，禁止保险营销员进驻银行网点销售保险产品。这一政策的负面影响去年就已显现：去年四季度银保保费收入仅301亿元，在全年银保收入中占比不足一成，与2009年同期相比大幅缩减60%。不过中国保险行业是否就此告别持续的高增长，仍有待进一步的观察。2011年1月中国保险业实现保费收入1716.89亿元。1月底，中国保险业投资总额达3.34万亿，银行存款达1.36万亿，资产总额达5.08万亿。去年12月末，保险业的银行存款达1.39万亿元，投资总额3.21万亿元，资产总额达5.05万亿元。1月，中国保险业保费增长1700亿，保险资产只增加了300亿，可能是债券市场下跌导致的债券投资的缩水，另外可能有退保和保险赔付的因素。（LHZB）返回目录 【形势要点：“债券之王”格罗斯高度看空美国国债】 美国太平洋投资管理公司（PIMCO）旗舰投资载体、由比尔•格罗斯管理的2370亿美元的TOTAL RETURN基金，有史以来第一次将美国政府相关债券的持有量削减至零。TOTAL RETURN是太平洋投资管理公司旗下最知名的基金，1月份该基金就已将持有美国政府相关债券的比重从12月份的22%削减至12%。目前债券市场上有不少人都在担心，6月份美联储结束债券购买计划——即“量化宽松”时，债券价格将大幅下跌，收益率将急剧上升。有“债券之王”之称的格罗斯在3月份投资展望中表示，太平洋投资管理公司估计，自从第二轮量化宽松（QE2）启动以来，70%的美国国债发行量是美联储购买的。他去年将这轮量化宽松比作“庞氏骗局”。另外30%则是外国投资者在购买。格罗斯表示，这预示着一旦QE2结束，债券需求可能暂时出现真空。“为了吸引购买兴趣，收益率可能必须上升，甚至或许必须大幅上升。”在将美国政府相关债券的持有比重削减至零之后，TOTAL RETURN持有的资产主要是美国抵押贷款、企业债券、高息及新兴市场债券。（RCY）返回目录 【形势要点：城商行的上市热情被证监会泼了冷水】 重庆银行进入上市缄默期，杭州银行进入上市缄默期……日前，数家城商行正在等候IPO（首次公开募股），还有数十家城商行筹划募股。自2007年北京银行、南京银行和宁波银行三家城商行上市后，监管部门关闭了城商行上市的大门。不过，随着去年农行和光大上市的顺利完成，再加上去年9月由财政部和“一行三会”联合发布的《关于规范金融企业内部职工持股的通知》出台，城商行上市再度成为银行业的焦点。然而，今年年初齐鲁银行卷入票据风波，也为今年城商行的上市蒙上一层阴影。对此，银监会主席助理阎庆民9日不客气的泼了一盆冷水。他表示，城商行上市要综合考虑资本市场的容量、城商行公司治理是否健全、相关监管指标是否达标等因素，城商行上市具体何时再次开启，仍最终取决于证监会安排。对于齐鲁银行一事，阎庆民表示，银监会高度重视2010年底山东省济南市发生的伪造金融票证案。齐鲁银行一事情节非常恶劣，属于严重违法，应依法追究相关责任。近年来，城商行在快速扩张的同时暴露出内控方面的问题，也成为银监会监管的重点。对此，阎庆民指出，从监管层来讲，2011年将进一步加大对城商行的监管，包括对城商行前几年的资产进行评估，运用非现场检查与现场检查，对其进行全面的审慎监管。此外，市场其实也对一些城商行的经营和资产质量表示怀疑，像江苏银行就是其中之一。（RLH）返回目录 【学界观点：性别比例失衡可能推高了中国的储蓄率】 美国哥伦比亚大学商学院教授、Chazen国际工商研究院主任魏尚进9日说，中国的人口现状是，每一个未婚女性对应1.15个未婚男性，这是中国高储蓄率背后的根本动因。这是因为在竞争越来越激烈的婚配市场，“绝望的父母”只能依靠教育投入和财富积累让儿子脱颖而出。大多数中国消费者为子女和自己日后的退休生活储蓄。魏尚进称，加大储蓄力度的行为可以追溯到2003－2004年。当时，上世纪80年代初出生的一批婴儿到了适婚年龄。在上世纪80年代，中国的计划生育政策已经定型，医院也具备了在婴儿出生前进行性别判断的能力。由此产生的性别比例失衡让许多家庭“依靠储蓄战胜婚配市场上的竞争者”。许多家庭的理念就是：如果你减少储蓄，你就在牺牲你儿子的未来。（RCY）返回目录 【市场：海航有意收购英国机场运营商10%股权】 在经济出现较大波动的情况下，英国加大了一些国内基础设施的拍卖力度。继之前李嘉诚收购英国电网股权之后，据市场消息称，中国海南航空有意竞购英国机场运营商的部分股份。据外电报道，西班牙Ferrovial称，正在研究各方对收购英国机场运营商BAA 10%股权的报价，消息人士确认，中国海航集团是潜在竞购者。据路透社报道称，两位知情人士表示，海航集团有兴趣提起竞购，确认了此前Sky News的报道，但表示这并不意味着其会提交确定报价。“海航集团有兴趣，但没有提供明确报价，很多公司都在考虑出价，他们只是其中之一”。其中一位消息人士表示。该消息人士拒绝透露其他公司的名称以及出售过程将持续多长时间。海航集团是海南航空的母公司，为中国第四大航空集团。（LLH）返回目录 【市场：大陆在台湾以存托凭证形式上市的企业不断增加】 大陆知名白酒酿造企业杜康控股9日在台湾证券交易所正式上市，发行1.3亿单位的台湾存托凭证（TDR），每单位发行价为18.65元新台币。杜康控股由此成为台湾证交所成立近50年来第一家酒类挂牌公司，也是大陆首家在台上市的酒业公司。杜康控股在台募集资金超过24亿元新台币，主要用于扩充产能、偿还银行贷款及设立台湾办事处。台湾宝来证券高级专员萧如涵分析称，较高的股价估值，以及大陆与台湾产业链合作是大陆企业选择赴台发行TDR的主要因素，大陆TDR企业也颇受台湾投资者青睐。台湾存托凭证是指海外已上市公司将股票交付保管机构，由存托机构以存托凭证这一股权替代性证券的方式出售给台湾投资者。由于台湾当局的限制，大陆企业尚不能直接在台湾证券交易所上市，只能通过在大陆之外注册的公司，以发行TDR的形式进入台湾资本市场。两岸签署经济合作框架协议后，两岸资本市场的连接更为紧密。去年9月8日，扬子江船业集团成为大陆第一家以TDR的形式在台湾挂牌上市的公司，之后中国泰山、沪安电力、中国数码、金卫医疗等多家陆资企业先后在台上市。（LHZB）返回目录 【市场：太保集团计划筹资40亿投向上海保障房】 备受热议的保险资金投资保障房开出首单。3月9日晚间，中国太保集团宣布，旗下太平洋资产管理公司发起设立的“太平洋-上海公共租赁房项目债权投资计划”正式通过了保监会的备案。这是2010年9月保监会《保险资金投资不动产暂行办法》出台后，国内保险机构的第一单不动产债权投资计划。太保集团表示，此项“债权投资计划”计划募集资金40亿元，主要用于上海地产（集团）有限公司在上海市区建设的约50万平方米公共租赁住房项目的建设和运营。太保还表示，考虑到投资的安全性，太平洋资产管理公司在深入分析了相关政策和市场主体之后，最终以债权形式投资上海地产集团投资建设的公共租赁房，并选择资质良好的偿债主体和实力雄厚的担保方。此前，太保在基础设施项目、另类投资方面已经颇有投资经验。太保曾发起设立“太平洋-上海世博会债权投资计划”第一和第二期，投资规模合计70亿元，2010年9月又发起设立武汉天兴洲公铁两用长江大桥债权投资计划。（LCY）返回目录 【市场：科特迪瓦乱局令可可期货受到热捧】 石油对现代生活的重要程度高于可可。因此，传媒广泛报道的原油供应短缺问题，理应比巧克力原材料供应受阻更值得关注。不过，事情却并非这么简单。可可的问题听起来跟石油差不多：受到政局动荡及供应短缺的忧虑刺激，可可价格自1月至今攀升25%。不过，两者之间有一个重大差别，政治麻烦已经导致供应全球近40%可可的国家科特迪瓦减少出口。该国去年总统大选“闹双胞胎”，其中一名“准总统”宣布禁止可可出口，令部分供应海外的可可消失；另一人则把这些可可库存充公。这给巧克力生产商充分的理由，不计高价纷纷买入，以防可可日后严重短缺。相比之下，只要沙特阿拉伯石油供应受阻这样的事故继续停留在纸上谈兵的层面，巧克力货架空空如也的概率，就比加油站排长龙的高。同时，在廉价资金充斥全球的当下，买入期货以保障（或炒作）大灾难的风险，成本并不高。受此影响，纽约可可期货3月4日升至32年新高。到3月9日，可可期货价格虽有回落，但仍然维持于32年高位附近。（BCY）返回目录 【形势要点：日本国内两大证交所开始商讨合并计划】 在过去一段时间内，全球兴起了一轮交易所合并热潮。其中，德意志交易所于2月15日就95.3亿美元收购纽约泛欧交易所集团的交易达成一致，双方将合并成为全球最大交易所运营商。而据一位知情人士10日透露，东京证券交易所总裁近期将与大阪证券交易所总裁会面，探讨业务合并的可能性。日本东京证券交易所总裁齐藤敦表示，该交易所计划与大阪证券交易所就合并交易展开谈判。目前，大阪证交所与东京证券交易所和名古屋证券交易所并列为日本三大证券交易所，是日本进行金融衍生品交易的主要市场，其主要产品是以日经225股指期货为主的衍生品。由于受到全球性金融危机的影响，东京证交所于2009年3月份推迟了其IPO计划。而根据日本媒体的报道，东京证交所将于今年4月份开始着手准备其IPO。分析师表示，通过收购大阪证交所，东京证交所的业务将全面覆盖股票交易及衍生品交易，从而使其成为日本国内交易所行业中极为强大的一股力量。分析师指出：“随着股票交易业务的竞争不断加剧且趋于饱和，衍生品交易业务成为了全球许多证券交易所争夺的对象。这一情况对于日本也同样适用，衍生品交易业务有望成为证券交易所业绩增长的重点。”（LCXS）返回目录 【形势要点：基础设施对主权财富基金的吸引力大幅上升】 另类资产投资研究企业Preqin近日表示，2011年年初，全球主权财富基金管理资产总额增加11%至3.98万亿美元，并已开始加大在私募股权、基础设施和房地产领域的投资。Preqin对2011年主权财富基金所作研究显示，目前全球主权财富基金的资产管理总额约达到4万亿美元，2010年管理资产总额连续第二年增长11%。尽管全球金融环境极具挑战性，2010年的主权财富基金对另类资产投资的比例仍有所上升。在另类资产投资项目上，主权财富基金是最大也是最重要的投资者之一。相比其他投资者，主权财富基金的投资持续时间更长，而且通常都无需负债。因此，这些基金更有能力将投资组合中较大比重的资金用于长期的另类投资。报告显示，今年年初，主权财富基金将大约有61%资金投资于基础设施建设，而2010年这一数据为47%。同时，这些基金对房地产投资力度也不断加大，从51%上升到56%，对私募股权的投资力度也从55%升至59%。对于对冲基金，主权财富的投资比例仍然维持在36%左右。Preqin预计，2011年投资于另类资产的主权财富基金比重可能会进一步上升，因为这些基金正在寻求更高的回报和多元化投资。（LLH）返回目录 【形势要点：国际能源公司与投行在原油走势上唱起反调】 20多天累计20%的涨幅让国际油价成了媒体、石油公司和用油大国的“众矢之的”。9日，原油市场再次迎来利空消息——从事石油贸易的人士称，利比亚石油贸易已经瘫痪，“由于美国实施制裁，各国银行都拒绝对利比亚石油贸易所支付的美元进行结算”。与此同时，有消息称，“过去一周，大摩（摩根士丹利）放弃了所有与利比亚有关的原油和石油提炼产品交易。”这将进一步加大欧洲地区的原油供应压力（大摩通常从利比亚采购原油满足英国和法国石油提炼厂的需求）。另据国际能源署（IEA）上周统计，利比亚港口每天发运的原油产量已锐减到了50万－60万桶。种种利空传闻让国际投行再次吹响了新一轮的“唱多”号角。9日，2008年曾恶意炒作国际油价的高盛宣布上调2011年第二季度的布伦特原油均价，原本属于悲观派的美银美林则将第二季度原油均价预估从早先的86美元大幅上调至122美元。然而，与市场悲观情绪形成对比的是，全球大型能源公司的高管却表示，尽管利比亚供应中断，但全球石油供应仍充足。“美国无需释放战略石油储备。”法国道达尔石油公司高层表示，沙特阿拉伯“拥有弥补缺口的产能”。科威特石油公司负责人则坚信，“短期内，任何原油短缺都可得到缓和。”此外，针对美国可能动用石油储备的消息，有相当一部分人士指出，现阶段动用储备没有必要，更重要的是，需要将动用的时机留待后面，因为如果再出现重大动荡，将面临无牌可打的局面。（RLH）返回目录 【形势要点：“高盛帮”在欧美政府和央行的势力已愈加庞大】 英国财政部近日表示，2000年起就在高盛任职的布罗德班特，将接替5月任满的桑坦斯担任货币政策委员会委员。据媒体分析，这凸显了英国政府再度向高盛借才，“高盛帮”在主要国家政府和央行的势力已愈来愈大。英国反对党去年曾对当时的首相布朗施压，要求不再聘用高盛员工担任政府职务，主要因为去年4月美国证券交易委员会（SEC）控告高盛诈欺。当时布朗表示，他对指控中高盛涉及的“道德破产”感到震惊。不过，即使是美国证交会也常延揽高盛的财经专家。证交会在1月聘用罗明杰担任投资管理部门主管，她曾在高盛资产管理部工作11年，也曾任高盛全球首席投资官。目前，有不少高盛前员工在世界各国担任掌握重要决策职位。纽约联邦准备银行总裁杜雷是前高盛美国首席经济学家。加拿大央行总裁卡尼是前高盛常务董事。可能接任欧洲央行（ECB）总裁的意大利央行总裁德拉基，是前高盛国际部副董事长。宝森（Henry Paulson）和鲁宾（Robert Rubin）在担任美国财政部长前，都曾是高盛执行长。据悉，布罗德班特是进入英国货币政策委员会的第三位高盛员工，华顿（David Walton）和沃华尼（Sushil Wadhwani）在进入英国央行前，都曾为高盛工作。（BCXS）返回目录 【形势要点：穆迪下调西班牙政府债券评级】 穆迪投资者服务公司3月10日宣布，将西班牙政府债券的评级从Aa1降至Aa2，并将Aa2评级的前景定为负面。穆迪称下调西班牙评级，一是因穆迪预期银行重组的最终成本将超过西班牙政府的当前设想，导致其公共债务比率进一步提高。二是因对于能否实现综合政府财政的可持续与结构性改进，穆迪依然担忧西班牙政府的能力，归因于西班牙中央政府对于地区政府财政的控制有限，并且西班牙经济在中短期内仅会温和增长。Aa2评级的负面前景表明，穆迪认为西班牙的政府财政依然存在下行风险。鉴于其融资要求较高，西班牙依然容易受到市场干扰的影响，不仅包括其主权债务，同样包括地区政府与银行。穆迪10日同样下调了西班牙银行业有序重组基金（FROB）的评级从Aa1降至Aa2，并将其评级前景定为负面，因为FROB的债务由西班牙政府完全并且无条件担保。西班牙债券与银行存款的国家上限并未受到10日评级下调的影响，依然为Aaa（符合欧元区的评级），西班牙P-1短期评级也没有受到10日降级措施的影响。在面临主权债务危机的国家中，西班牙经济规模最大，因此穆迪本次下调该国政府债券评级，将给全球金融市场带来较大的压力。（LHZB）返回目录 〖调整与修正〗无 〖每日数据〗 本数据仅供客户参考，不作为投资依据。 最新股市行情     日     期    收盘指数    涨跌点数 上证指数    3月10日    2957.14    -45.01（1.50%）↓ 深圳成份指数    3月10日    13004.85    -153.36（1.17%）↓ 上证Ｂ股指数    3月10日    319.74    -0.96（0.30%）↓ 深成份Ｂ股指数    3月10日    5750.04    +9.70（0.17%）↑ 沪深300指数    3月10日    3280.26    -58.60（1.75%）↓ 香港恒生指数    3月10日    23614.89    -195.22（0.82%）↓ 恒生国企股指数    3月10日    12992.50    -96.43（0.74%）↓ 恒生中资企业    3月10日    4118.13    -24.99（0.60%）↓ 台湾指数    3月10日    8642.90    -107.12（1.22%）↓ 英国金融时报指数    3月9日    5937.30    -37.46（0.63%）↓ 德国法兰克福指数    3月9日    7131.80    -32.95（0.46%）↓ 日经指数    3月10日    10434.40    -155.12（1.46%）↓ 美国道琼斯指数    3月9日    12213.10    -1.29（0.01%）↓ 纳斯达克指数    3月9日    2751.72    -14.05（0.51%）↓ 标准普尔500指数    3月9日    1320.02    -1.80（0.14%）↓ 最新外汇牌价：2011年3月9日5:30pm     1美元        1美元        1美元        1美元 人民币    6.57530    丹麦克郎    5.39335    瑞典克郎    6.36510    台币    29.4915 日元    82.7657    加拿大元    0.96935    欧元    0.72314    澳元    0.99572 港币    7.79025    新加坡元    1.27135    瑞士法郎    0.93201    英镑    0.61908     1欧元        1欧元        1欧元        1欧元 人民币    9.09272    丹麦克郎    7.45835    瑞典克郎    8.80249    台币    40.7826 日元    114.453    加拿大元    1.34048    美元    1.38286    澳元    1.37694 港币    10.7728    新加坡元    1.75757    瑞士法郎    1.28883    英镑    0.85610 伦敦国际银行间拆放利率（LIBOR）3月9日     一个月    二个月    三个月    六个月    一年 美元    0.25800    0.28600    0.30950    0.46150    0.78550 英镑    0.61313    0.68438    0.80813    1.11375    1.58688 日元    0.13250    0.15563    0.19250    0.34750    0.57000 瑞士法郎    0.14000    0.15833    0.18000    0.25667    0.55667 欧元    0.86300    0.98125    1.12938    1.44000    1.88875 LIBOR数据为伦敦时间每日下午2：00之后提供（国内媒体转载） 香港银行同业港元拆息（%）3月10日 隔夜钱    1个月    3个月    6个月 0.05964    0.19000    0.26000    0.32000 HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时（香港时间）后公布 上海银行间同业拆放利率 2011年3月10日11:30 期限    Shibor（%）    涨跌（BP） 隔夜（O/N）    1.6792    0.83↓ 1周（1W）    2.2575    10.62↑ 2周（2W）    2.5342    0.58↓ 1个月（1M）    3.7062    8.82↑ 3个月（3M）    4.1944    2.93↓ 6个月（6M）    4.4294    0.86↑ 9个月（9M）    4.5397    0.75↑ 1年（1Y）    4.6366    0.13↑ NYMEX原油期货价格每桶104.38美元（3月9日收盘价） ICE布伦特原油期货价格每桶115.94美元 （3月9日收盘价） COMEX 金=1429.60美元（3月9日收盘价） 1人民币=4.48519新台币  100人民币=11.0072欧元 100人民币=15.2089美元 [外币100] 美元657.13 英镑1065.04 日元7.9368 港币84.38 澳元664.33 欧元914.23 （中国银行2011.3.10）   声   明 安邦集团是从事策略分析和风险研究的专业研究机构，简报产品是在研究员研究笔记的基础上形成的信息产品，不能将其视之为规范的研究报告或结论。鉴于信息科学的基本属性，更不能将其视为等同于媒体的新闻传播。有关问题的来源、讨论或争议，请使用“电话咨询”（TELEPHONE CONSULTING）及“在线咨询”（ONLINE 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