上海期货交易所(Shanghai Futures Exchange)正争取在今年内推出实物交割的原油期货合约。这种期货将对境外投资者开放，并以人民币和美元交易，这将是中国首个双币种大宗商品合约。
上海期货交易所理事长王立华昨日表示，在上期所寻求成为国际大宗商品交易中心之际，上述原油期货具有“战略”意义。
虽然中国是许多大宗商品的全球最大消费国（其中包括铜、铁矿石和电煤），但是中国封闭的资本账户以及相关监管限制使得境外交易商难以进入中国大宗商品期货交易所。
王立华表示，她希望原油期货能在年内推出。
不过，中国新的大宗商品合约往往面临延误，同时上海的地方官员暗示，这个进度表有点操之过急。
“上期所将全力推动原油期货上市，争取年内推出并逐步争取成为亚太时区的原油定价基准之一，”王立华表示。
她补充说：“上期所希望建立一个能够吸引境外投资者、生产商、贸易商、消费者的市场。”
该交易所最终希望能向国际市场开放其他合约，包括有色金属和贵金属。王立华表示：“我们将积极研究境外投资者的市场参与路径。”
据王立华介绍，就原油期货而言，交易商将得到各自可交易的最大头寸额度，并可在各自的敞口额度内自由兑换人民币与美元，使他们能够以两种货币中的任何一种进行交易。实物交割将在保税仓库进行，而一种“中质含硫原油”将成为合约标的的主要品级之一。
中国原油市场由两家巨型国有石油企业——中石化(Sinopec)和中石油(CNPC)——主导，它们对国内批发原油定价的控制，可能受到一种成功的国内原油期货的威胁。
一名熟悉上期所的人士表示，这两家企业对国内市场的控制意味着，原油期货需要对境外投资者和外币开放，才能确保一个正常运转的市场。
不过，在中国原油期货会否对全球原油对冲操作产生重大影响的问题上，一些交易员表示怀疑。
虽然中国作为全球第二大原油进口国对全球原油需求具有较大影响力，但成功的原油期货合约在结构上需要便于国际交易商操作。
以往向外国交易商开放中国交易所的努力，比如向外资机构授予中国股票投资额度的合格境外机构投资者(QFII)机制，通常进展缓慢，而且对境外交易商来说在操作上十分麻烦。
译者/和风
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