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消息是，中国人的平均收入比多数分析师意识到的要多。

坏消息是，多数新增财富都落入了已经富有的人的口袋，这使得收入差距比官方数据公布得更大。这一群体往往用“灰色”收入来中饱私囊，包括回扣、受贿等手段。

这是经济发展研究机构中国经济改革研究基金会(China Reform Foundation)的王小鲁在对中国真实收入水平进行学术研究后得出的结论。幸运的是，此次研究的资助方瑞士信贷(Credit Suisse)提供了黑暗中的一线光明：虽然中国那些富得流油的有钱人要比他们乍看上去更加肮脏也更加有钱，但瑞信的分析师们却周到地推荐了一些可从这一现象中获益的个股和板块。

在对中国2008年的支出和和收入模式进行详细研究后，王小鲁估计中国城镇家庭的平均收入要比官方公布的高出90%。他的数据显示，收入水平位于前10%的中国家庭，其收入比官方数据公布的要高3.2倍，而收入位列前20%的家庭则高出2.1倍。

按照王小鲁的话讲，造成官方低估中国家庭收入的原因是灰色收入，例如党政官员的子女结婚时他们收到数目不菲的红包，或是从房地产市场上的少许内幕交易中赚得好处，又或者是在给予了某些好处后获得的私下回报。这些都是2008年近1.4万亿美元隐性总收入的组成部分，相当于中国国内生产总值(GDP)的30%左右。

中国贫富差距不断加大必定是一个令人担忧的社会问题。不过，不要让腐败和贫富差距搅了一次好的投资机会，瑞信从研究中发现，中国投资者身上蕴藏的潜力要大大超过投资者目前所料想的。

这对LVMH和宝马(BMW)等奢侈品生产商、中国地产开发商以及在澳门有大规模业务的博彩公司来说，是个好消息。

与其叫消费篮子，也许还不如叫它腐败篮子。

Andrew Peaple


请看原文：
[股闻天下] 中国到底有多少灰色收入？