曾是“坏账银行”的中国信达资产管理公司(Cinda)的股票昨日在香港上市交易，收盘上涨了26%，取得开门红。
这次上市为信达筹资约25亿美元，也为香港带来今年规模最大的首次公开发行(IPO)。银行家们上月启动这次上市后，蜂拥而至的早期认购申请让他们应接不暇，也让他们有信心把发行价定在指导区间的上端。逾700家机构投资者提交了认购申请。
中国在上世纪90年代末成立四家资产管理公司，由其接手四大国有银行的不良贷款。负责接手中国建设银行(CCB)坏账的信达，是四家资产管理公司中最先寻求上市的。预计，另外几家也将走上这条道路。
投资者之所以被信达的上市吸引，是因为对这样的说法感兴趣，即信达作为不良贷款管理者，购买其股票是对中国经济的反周期押注。信达还通过债转股操作，获取了中国企业的大量股份，一些分析师曾指出，该公司显著低估了这些股份的价值。
信达在招股说明书中披露，其在煤炭和房地产行业有巨大敞口，而随着中国政府设法降低对投资推动型增长模式的依赖、并转向更清洁的能源，这两个行业可能面临阻力。
信达的“香港今年最大IPO”头衔仍可能被夺走。光大银行(Everbright Bank)正寻求在本月完成上市，筹资28亿美元。
这家国有的中资银行曾两次因市场条件不利而被迫推迟上市，但本周再度启动了上市营销。该行预计将于今日确定发行价，于12月20日开始交易。
已在上海上市的光大银行，已经吸引到了一些基础投资者，包括加拿大保险公司Sun Life和美国对冲基金DE Shaw。
自11月份中国领导层公布了全面经济和金融改革方案后，香港股市出现一波上市热潮。投资者竞相增加对该市场的敞口，其中很多机构投资者——包括一些主权财富基金——选择买入新上市的股票。
但并不是所有的交易都有亮丽表现。11月份上市的3只金融股，包括IPO规模达13亿美元的徽商银行(Huishang Bank)，都已跌至发行价以下。有人指出，大量引入基础投资者是股票交易低迷的原因之一，因为此类投资者通常有6个月的锁定期，这减少了相关股票的流动性。
信达也吸引到了多家基础投资者，包括挪威石油基金和对冲基金Och-Ziff。
信达的上市未能提振另外两只新上市的股票：秦皇岛港(Qinhuangdao Ports)和金天医药(Jintian Pharmaceuticals)，它们分别下跌了6%和19%。
译者/和风
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