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“世界邮政日”当天，四川近三百名在职及下岗的乡镇邮递员到省邮政公司跪地请愿，他们喊口号，拉横幅，要求恢复劳动关系。自由亚洲电台特约记者乔龙的采访报道。

新疆“七五事件”以来，维汉民族之间的紧张对立局面还在持续，不仅成年人，甚至连少年也受到影响。乌鲁木齐近期出现汉族人被维吾尔少年用玩具枪射击事件。公安大为紧张，展开搜查行动。据称，公安局内部通告，称当前形势严峻。自由亚洲电台特约记者乔龙的采访报道。

从 南非到巴西再到泰国等新兴市场经济体正在遭到发达国家低利率政策的冲击，资金流入收益较高的市场，推动那里货币汇率上扬并使其经济政策复杂化。 星展银行（DBS）驻新加坡经济学家柯大任（David Carbon）说，美联储、日本央行和英国央行均在为市场注入流动性，问题在于，许多资金并不存在于注入流动性的国家。 投资者从发达国家处于挣扎态势的经济中以接近零的利率借入资金，然后将这些资金转投到印尼、巴西和南非等国家，这些国家的利率较高，而且经济增长率更强。 这一问题引起了新兴经济体和发展中国家组成的二十四国集团(G24)的关注，该集团呼吁全球在宏观经济政策领域进行合作，以缓和汇率方面的紧张局势。 G24轮值主席南非财政部长戈登（Pravin Gordhan）表示，发达国家目前的政策导致资金大量流入部分新兴经济体。使得这些国家的货币面临升值压力。 巴西央行行长梅雷莱斯（Henrique de Campos Meirelles）周四响应了这一汇率忧虑，他说，美国政策、欧洲经济形势加上中国固定汇率机制等综合因素造成了国际外汇市场的重大扭曲。 近期带动资金流动的是，人们预计美联储将通过向银行体系注入更多资金，买入国债（人们称之为定量宽松政策），来重新开始努力刺激经济增长。 柯大任说，当市场仍在消化第一次定量宽松政策投入的数万亿美元之际，第二次定量宽松政策的数万亿美元似乎即将投入，经济列车肯定还要运行几周、几个月甚至几个季度，才会稍事休息。他指出，2009年4月金融市场开始复苏以来，在各国积累的近1万亿美元储备基础上，每天有20亿美元资金从发达市场流入亚洲新兴市场。 这大量的资金使决策者在制定政策时头痛不已，推升货币汇率并打压出口企业。 这批巨大的资金也可以导致小型市场出现经济扭曲。这其中包括推升通胀，并让人担心这些快速流动的资金来得快走得也快，使市场和金融体系遭受双重打击。 国际货币基金组织（IMF）总裁卡恩（Dominique Strauss-Kahn）周四在该组织年会开幕式吹风会上说，许多关注大量资本流入的经济体不得不采取行动，以避免自身经济出现泡沫和问题。 他说，长期来说，让本币升值是解决这一问题的最好办法，不过他没有明确说明指的是哪些货币。 他说，短期来说，资本流入国可以加强监管并提高央行储备，采取其他措施来控制资本流动。国际货币基金组织多年来反对控制资本，但近期这一观点有所改变。卡恩说，我们明白资本控制的一些因素应该到位。 华盛顿金融研究机构国际金融协会（Institute of International Finance）研究员近期在报告中写道，以往的经验显示，过多的资金流入或过高的估值通常暗示正在形成泡沫。 使许多国家的问题复杂化的是，中国严格控制人民币汇率。在6月宣布汇改以来， 世界最大出口国──中国允许人民币兑美元升值2%。 同期内印尼盾、泰铢和巴西雷亚尔等货币兑美元均升值10%。这一差异使新兴市场许多其他国家担心中国在出口中占有竞争优势，因此他们纷纷干预汇市，以防本币升值过快。 以色列央行行长费希尔（Stanley Fischer）本周在吹风会上用英语总结时说，核心问题在于中国与美国的失衡，这导致全球市场的极度紧张局势。 Alex Frangos 相关阅读 热钱又将涌入香港？股市楼市或成目标   2010-10-07 吴晓灵：中国应该当提高对通胀的容忍度   2010-09-17 中国在人民币汇率政策上“走钢丝”   2010-09-14 中国拟加大对违法外汇活动的处罚力度   2010-07-29 外管局：将加强对热钱的监测分析和打击   2010-07-09 中国外管局：热钱重要目标是股市、楼市   2010-07-05

中 国经济和中国社会正被各种失衡因素撕扯得四分五裂，投资者不太可能已完全消化了这些风险。 首先，近期有可能爆发贸易战。中国不愿让人民币的升值幅度达到美国政府希望的程度，中国出口业获利极低，人民币兑美元汇率的任何重大波动，都将使整个产业链受到破产的威胁。 Bloomberg 相应地，这可能将导致社会的重大瓦解。 但如果人民币汇率不调整，受保罗•克鲁格曼（Paul Krugman）等知名经济学家激励的美国政府可能将顺从民粹主义的压力，对中国商品进行贸易限制。一旦美国首先采取行动，其他依赖进口的国家不久就会跟风采取行动。 第二个风险是中国地产泡沫可能破裂。是的，这个故事由吉姆•查诺斯(Jim Chanos)和休•亨德利（Hugh Hendry）这样的对冲基金经理已讲述了很长时间，现在故事已经乏味了，即使像独立经济学家谢国忠（Andy Xie）等对中国地产市场长期看空的人士，也开始减少作出更极端的预测。谢国忠目前认为，中国地产泡沫将慢慢缩小，而不是破裂，因为中国政府将持续为地产市场提供无限量的支持。 但如果中国房地产资产依赖的收入（这里主要不是指家庭收入，而是指企业和地方政府收入）因外国贸易壁垒而减少，地产市场可能将以惊人的速度突然崩溃。 就中期来说，问题在于通胀。即使中国勉强让美国同意人民币缓慢而稳定地升值，美联储（Federal Reserve）的大量流动性操作和美国政府的刺激措施都将带动全球大宗商品价格上涨，并导致中国经济过热。通胀上升尤其不利于中国农村人口，食品支出在他们的消费开支中高得不成比例。为了控制通胀，中国政府可能会冒险刺破此前它允许膨胀的泡沫，尤其是过剩的工业产能。但如果不这样做，就将带来社会动乱。 最后，还有长期问题。 在仍由中央发号施令的中国，几乎可以肯定有大量不当投资。一些是对地产的投资，一些是对工业产能，一些则是对基建项目。中国政府可能将很好地弥补这些损失的成本（并弥补与这些项目相关的银行成本）。但这也不是毫无成本可言的。这些成本最终将由储户承担，通过政府指导的、人为设定的低利率来实现。 随着不当投资更加明显，更广大的人群将被榨取资金，以拯救通常有政治关系的工业家，更不用说还要拯救那些本身就是投机家的从政者。 另外还有关于人口的小事。中国的独生子女政策及中国人对男孩的文化偏好，将导致未来几十年出现重大社会问题，但这些问题如何显现，就由人们去猜测了。 中国可能将通过海外军事冒险来输出多余的男人。可能是在非洲，以保卫中国在非洲不断增加的经济利益。或许是在家门口：台湾一直是中国的痛处；朝鲜当然是地缘政治灾难；唯一的问题只是时机。 至于人口老龄化，中国的增长可能将步日本的后尘。日本经济泡沫破灭后，有几十年的时间经济停滞不前。 这些仅是不利因素的风险。中国的城市人口正在不断增加，且中国重视教育，因此有巨大潜力发展其人力资本。中国正从较低基础快速发展起来，从政者似乎非常务实，但这些有利因素已被消化掉。 Alen Mattich （本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。） 相关阅读 罗奇：中国经济结构性调整势在必行   2010-10-08 惠誉分析师：中国面临债务投资双重风险   2010-10-08 穆迪考虑上调中国国债评级   2010-10-08 人民币升值为何符合中国利益？   2010-10-04