7月1日，中共的法定成立纪念日，全国人大常委会通过了新的国家安全法。选在党的生日公布一个有关国家生存的法律，这大概不是偶然的巧合。佛洛伊德一定会说，这些人下意识里一定有什么不明说的东西，这是什么？这些人深夜梦见了什么？此法一发表，立即引起了境外的热烈评论。西方人关心的是此法涵盖范围如此之广，把外层空间、海底和极地都包括在内，都涉及中国的国家安全。台湾人关心的是，这个国家安全法指出，维护国家主权、统一和领土完整也是“台湾同胞”的义务，台湾的中华民国公民如果有台湾独立的想法，那是违反中国国家安全法的。不过“台湾同胞”暂且还不是那么害怕。“香港同胞”就有点怯了，因为他们虽然手里拿的不是中国的公安局发的护照，但是理论上说他们是中华人民共和国的公民。如果他们以后还在香港的中环游行反对中央的普选方案，就涉嫌违反了中国的国家安全法。他们担心以后万一到内地来参观祖国大好河山，会不会让如狼似虎的公安、国保、国安、武警给捉了去。这个新法具有习近平的指纹：“全面”，不是四个全面，而是一万个全面，面面俱到，天网恢恢。我暂时还不担心这些。守法是应该的。一个正常的国家，公民守了法，就应该是安全的，快乐的，因为国家会保护你，会为你伸张正义和公平。我担心的是不知法而犯了法。于是第一时间研读新的国家安全法。一读之下，心就有点凉。倒不是担心习总书记的全面，说实话国家安全到外太空、海底、极地去实行，跟我一毛钱的关系也没有，NASA和神舟一百都不大可能请我同行，我不喜欢潜水，也怕冷，太空海洋和极地这些地方你尽管请便。我担心的是，通篇国安法读下来，我仍然不知道此时此刻，当我在电脑上打下这几个字的时候，我犯法了吗？读者朋友，如果你发现我犯法了，在把我扭送公安局之前，请允许我喊一声，天地良心，我不是故意的。我只是不知道就这几句话就危害了国家安全。我只是脑子里有了这些个想法，于是说出了所思所想而已。新的国安法读起来和我年轻时代文革时期读的东西很像，满篇是正面的大词，让你看到了无可厚非的正当性而根本就没法质疑提问，国家这个法就代表了正确，代表了正义，代表了“应该”，但仍然没有让老百姓明白，生活中什么行为是合法的，国家会保护你，什么行为是非法的，法律会约束你。举个例子：“第二十三条国家坚持社会主义先进文化前进方向，继承和弘扬中华民族优秀传统文化，培育和践行社会主义核心价值观，防范和抵制不良文化的影响，掌握意识形态领域主导权，增强文化整体实力和竞争力。”“第二十三条”后面缺一个标点符号或者空格，新浪网上刊登的文件中就是如此，照理这么庄严而宏伟的法律文件是不会有这种格式上的瑕疵的。让我们不要对中央（是党中央还是中央政府，各位请随意理解好了）的立法能力吹毛求疵了，就此不论。这二十三条讲的是文化涉及国家安全。这毫无疑问正确得不能再正确的二十三条，对法律全面管治下的民众来说，只有三个词是至关紧要的：先进文化、优秀传统文化、不良文化。第一个是要坚持，第二个是要继承和弘扬，第三个要防范和抵制。不错，是应该这样。问题是，什么是先进，什么是优秀，什么是不良？怎么定？怎么分辨？按照什么标准和规则来分辨？谁来定？是不是习总书记亲自定，或者是习总书记信任的“学习小组”定，还是周小平花千芳主席副主席定？他们难道就不会定错吗？定错了怎么办？如果你想知道你的思想和言论是不是先进文化优秀文化，还是应该自觉抵制和防范的不良文化，上述问题就是必须有答案的。否则，即使今天没轮到你“不良”，你不能保证明天你不会一不小心就被“不良”进去；即使你一辈子都小心翼翼地不会“不良”，不定哪天你的儿子孙子就给“不良”了。“不良”的帽子之下，谁是安全的？也许先进优秀文化的生物学载体周花主席副主席会很鄙夷地指出，公民都是成人，成人难道连是非好歹也分不出吗？是非好歹就是“良”和“不良”的区别。这种乐观态度实在是too young，too simple，and sometimes naive了。人类社会难免有矛盾，矛盾双方在划分“良”与“不良”的职权上难免有大小，权力大的人出于私心把对方打个“不良”，恐怕是难免的事情，就像1999年的总书记一个不爽就把公园里练身体的老头老太太都打成了邪教徒一样。新的国安法里充满了这样的形容词为内容的条款，从立法的角度来说，这些形容词是模糊的，它没有给出法与非法的判断标准。美国历史上曾经有一个年轻人，把国旗缝在裤子的屁股位置，被控“亵渎国旗”而定罪。联邦最高法院最后驳回了这一判决，理由是两个：第一，这“亵渎国旗”的法律过于模糊，模糊的法律不成其法，应予废除。把国旗缝在屁股上是“亵渎国旗”，那么缝在帽子上呢？如果也算“亵渎”，为什么？理由显然不足。如果缝在帽子上不算亵渎，裤子上算，那么腰带上呢？衣襟上呢？标准在哪里？这样需要民众费思量的法律，民众思量后判断可能不一致，警察怎么执法？如果警察要执法，也需要各自思量，那么就给了警察太大的个人裁量权，这将是非常危险的。所以这个法是质量低劣的法，应该废除；第二个理由是，这个年轻人是借蔑视国旗来表达对联邦政府的政策不满，这是宪法规定的思想表达的自由，民众有权用自己的方式来批评政府，对国旗作出任何动作，只要是为了表达思想，就是合法的，所以“亵渎国旗”的法律是违宪的。人有多个层面多种多样的文化需求和创造，绝对不是只分成正能量和负能量两个部分。“正能量”的说法，是为专制暴政特制的恶器。事实上，人的生活里，思想、情绪、艺术、精神是多姿多彩，多种多样的。一只雌天鹅，在公癞蛤蟆眼睛里并不美，公癞蛤蟆是宁可要一只雌癞蛤蟆的。任何人（包括党中央毛主席）都不可能一天二十四小时地沉浸在先进文化优良文化里，大白天你觉得是低俗的文化，半夜里却成了你正需要的。即使是薄和厚这样曾经受党的委任保障着这个国家之安全的人，在和“多名女子”发生关系的时候，大概也不会都是吟着优秀传统文化的唐诗宋词而爽着的吧？新的中国国安法第二十三条，就是这种低质量的模糊立法，是国家和政府的“任性”立法。没有标准，只要上面不爽，你的言论思想就可能是“不良”。你不想被不良，那就只有闭嘴，这是唯一的保险做法。国安法防范和抵制“不良文化”的条款，不如改为防范和抵制“不爽”文化。等到习总书记感觉没有什么不爽的时候，万马齐喑的时代就到了。

我先从最近几天的救市措施说起吧。 其实这些措施，根本不是救市，简直就是昏招频出，可以看出，监管层从上个礼拜就已经彻底慌了。 从上周的双降说起。上周五，央行进行公开市场操作释放流动性，大家都猜测周末就不会降息。但周五市场根本不给面子。可以想见，上周末，应该是地位高于周小川的领导决定降息降准。公开市场操作，降息与降准，央行每次只使用一次，上周末把三样武器全部摆出。 结果，周一依然不给面子。 后来，就有了两融的规定与交易费的下降。两融新规，简直就是一个错误的合集，主要有3点: 1、两融规模最高为行业总资本的4倍。 于是央视找了一个人大的教授，这个教授在电话采访里的大致意思是，新规以后，两融最高可以达到4万亿，现在是2万亿，就是说还可以再加2万亿两融。 如果两融真的继续增加，呵呵呵呵呵，下面我们来看来历史。 1988年9月24日，台湾当局财政部宣布恢复征收股票利得所得税，股市随即暴跌，到1989年1月，累计跌幅已达45%。台湾当局为了稳定市场，放弃征收股票投资利得税的政策措施，并借由证券交易所推动财团法人、上市公司和银行团进场护盘股市，股市再次开始反弹冲高，更于1990年2月创造历史新高。 然后台湾股市在7个多月里从12000点左右跌到2000点左右。 2、两融平仓线由券商自行划定，还规定券商可以不强行平仓。 这招，就是昏招。在目前这种流动性枯竭中，基本有两种解决方案: (1)海量资金护盘 (2)接着跌，跌到头会有强烈反弹 你没有打多弹药，券商还不给强行平仓，不仅股民的亏损无法挽回，银行和券商提供的资金的亏损将更庞大。 3、两融抵押物放宽到不动产 这是我最不能理解的一项政策了。流动性危机，首要任务就是阻止波动率向其它市场传导。把不动产拉进抵押物，就是成功地把股市波动率向房地产市场传导。如果两融出现损失，就要处理抵押物，处理不动产，将会给房地产市场带来非常巨大的影响。不要忘了，中国人的财富主要都集中在房地产市场上。 我曾经讲过狼来了的故事。现在羊被狼围困在山顶。解决的办法只有派一队人马赶走狼群。可是，目前的措施，要么是在山下扭秧歌，要么是告诉羊群半年以后援军就到。 周五对股指期货的窗口指导，简直就是**。当股票崩跌的时候，需要有东西来套保，这部分主要是公募。当有人限制他们套保的时候，就是在鼓励他们砸现货，完全起不到救市的作用。 周六，接着出昏招。证监会让券商出1200亿。如果仅仅是1200亿，根本起不到什么作用，还会把券商股推到风险之下，很可能会引起对券商股的抛售。别忘了，这次牛市的第一波，主要就是券商银行推动的。 由此观之，监管层毫无经验，有病乱投医。 下面来讲讲股市崩盘的后果。 这介绍了流动性危机传导途径。 照目前这种下跌速度，流动性已经彻底枯竭，危机传导到实体经济已经无疑: 最近几个月，工业增加值，工业企业利润增长都出现了很不正常的景象:实体经济没有实质性回暖，但这些数据都突然向好。仔细看这些数据的分项，就能看出问题。 4月份，规模以上工业利润同比增加120.3亿元，其中，投资收益同比增加116.1亿元。 5月份，规模以上工业企业投资收益同比增长33.7%，增速比4月份回落12.7个百分点，投资收益同比增加95.3亿元，增加额比4月份减少20.8亿元。 可以很容易地推断，无数企业尤其是民营企业把资金投入股市，有些企业把股票放在银行质押，主要的介入时间在3月份以后。 如今，股指已经跌回了当时成交密集区。如果下周一开盘继续崩跌，企业在股市中的投资受到的损失无疑会剧烈扩大，银行也会受到冲击，实体经济可能也会陷入流动性危机，这是相当可怕的。 更直接的传染路径:到房地产市场。为了补充抵押品，按照中国居民目前资产配置情况，有些人不得不在流动性较好的房地产市场上抛售，可能还会给房地产市场带来危机。 这次股市上涨推动力量在于高杠杆。恐怕银监会证监会也不知道银行系统向股市提供了多少资金。如果这些资金出现了问题，将会带来巨大的坏账。更何况，目前银行的坏账本身就在增加。 如果股市，房市，实体经济和银行系统都出现危机，那么下一个受到冲击的绝对是汇率。央行又毫无例外地双线作战:股市与汇市。而且，这次冲击，正好是中国即将开放资本账户向SDR冲刺与FED即将加息的时间点。如果真的冲击到了汇率，人民币国际化就可以休息了。而且，香港可能再次受到极大的冲击。 设立平准基金稳定市场很重要，更重要的是尽可能地阻断波动的传染，尽管可能监管层貌似没有意识到波动传染的后果。 有没有感觉，今天，正是金融危机的前夜？ 很庆幸，5000点的时候，泡沫破了。希望经过这次危机以后，政府应该明白认真发展实体经济的必要性了。 预计下面可能会出现几个问题: 1、这场暴跌会不会是外资/反改革势力的阴谋？ 每当我看到这种论调的时候，我总是笑而不语。去年8月开始，基本面没有任何好转的情况下，中国股市开始飞涨。当时券商的两融和场外配资，证监会和银监会对这种行为视而不见。等到了Too Big To Fail的时候，才想起来管。管理层挑战市场规律，结果被市场以暴跌的方式无情打脸，你说，应该怪谁？如果你喜欢阴谋论的话，你说这到底是谁的阴谋？ 2、因为存在道德风险，所以救市是不是不应该的？ 刚好看见微博上的向小田发的一个故事，分享给大家。 此诚危急存亡之秋也。 存在这种顾虑的人，看一下电影Too Big To Fail，你会有所收获的。 周末应该会有更多真正的救市措施的。截止目前，央行还没有表态。 3、如果下跌持续，休市几天行不行？ 很可能被打脸。来看1987股灾时的香港。 10月19日星期一，恒生指数全日收市共下跌420.81点，收市报3362.39，各月份期指均下跌超过300点跌停板。晚上美国道琼斯指数大幅下跌508点。 10月20日清晨，联交所主席李福兆咨询了财政司、金融司及证监专员后，宣布10月20日至23日股市及期市停市四天，以便清理大量未完成交收。 10月26日星期一，恒生指数开市后15分钟已跌去超过650点，全日下跌1120.7点，跌幅高达33.33%，是有史以来全球最大单日跌幅；期指更下跌1554点，以每点$50计，每张期指亏损$77700，导致很多期指好仓持有者无法履行合约。以八万张未平仓合约计，共62亿，远超保证公司的承受能力，10月25日政府外汇基金及多家金融机构出资20亿挽救保证公司，港府从股票及期货交易中征费偿还，当日期交所主席湛佑森宣布辞职。 十月股灾后，恒生指数辗转下跌至12月7日的1876.18，由10月1日3949.73点计，共下跌52.5%。 (以上段落来自中文维基) 至于什么样的救市是值得期待的，我引用一段美国1987股灾后政府的反应，总的来讲就是:国家元首立即信心喊话，美联储拿出真金白银抵御危机。 1、 10月20日，在美股开盘前美联储发表紧急声明，“为履行中央银行职能，联储今天正式宣布，已准备就绪为支撑经济和金融体系提供流动性”，支持商业银行为股票交易商继续发放贷款。同时，里根总统和财长贝克均表示，“这次股市崩盘与美国健康的经济是不相称的，美国经济非常稳定”； 2、保证向市场提供充足的流动性。为防止因为流动性缺乏导致的非理性下跌，10月20日美联储大量购买政府债券并降低利率，使得联邦基金利率当日下行近60个BP，并于11月4日是正式降息。放宽联储出借债券的规则，宣布联储立即向银行的注资已就绪； 3、保证贷款续贷。美联储鼓励金融机构与客户共渡难关，特别是商业银行对经纪商和交易商的贷款不能断。由于美联储流动性供给承诺，各州主要商业银行马上宣布降低优惠利率，增加证券贷款，保证客户的资金需要； 4、美国政府向多家大公司提供资金以便回购股票。面对被低估的股价，在股灾发生的一周内，约有650家公司宣布要在公开市场上回购本公司的股票，大部分发生在“黑色星期一”那天； 5、美国政府还与各主要国家协调汇率政策，干预外汇稳定美元汇率避免游资流出； 6、阻断程序化交易的恶性循环。10月20日中午，芝加哥商品交易所和期货交易所也相继暂停交易，以期截断股指衍生品市场和现货市场的连锁反应。由于程式交易被普遍认为是这次股灾的重要原因，SEC随后引入熔断机制，当股市出现异常波动时暂停交易，以便交易者能有时间重新考虑交易决定。 (以上段落摘自国泰君安首席宏观分析师任泽平、分析师宋双杰的研报 ) 是不是觉得，现在的救市措施，好像还差一点力道？ 来源： 知乎 您可能也喜欢： 阑夕：关于如今的股市 股市蒸发的钱去哪了? 股市赚钱如何花 男藏私房女整形?