中国制造

最近越南出现系列很特别的事情： 　　 　　 1、越南今年1月消费者价格指数(CPI)同比上涨12.17%。越南3月通胀率为13.89%，创过去25个月来新高， 　　 　　 　　 　　　　2、越南央行4月1日宣布，上调该行两个关键利率——再融资利率和银行间隔夜拆借利率至13%，以抑制国内的通胀局势。越南央行2011年2月17日宣布把基准利率从9%上调到11%。5天后，即2011年2月22日晚再次宣布宣布，上调基准利率到12%。 　　 　　 　　 　　 3、新快报综合报道为应对国内高企的通胀压力，越南央行在2011年2月11日将越南盾贬值9.3%，这是该国在14个月内第四次将越南盾贬值，也是多年来越盾一次性贬值最大的一次。 　　 　　 　　 　　 在过去的一年多时间里，越南盾曾经三次贬值，分别发生在2009年11月26日，越南盾一次性贬值5.44%；2010年2月10日，越南盾贬值3%；2010年8月17日，越南盾贬值2.09%。越南人纷纷奔向黄金和美元黑市。 　　 　　 4、国际评级机构穆迪公司在2010年12月把越南的主权债务评级调低。另外，标准普尔公司和惠誉国际评级公司也分别于2010年11月和7月下调了越南本币的评级。 　　 　　 5、 据当地媒体周一(2月28日)报导，越南央行(State Bank of Vietnam)正建议政、府颁布法令，自今年第二季度起禁止金条交易。报导称，越南央行第二季度将要求政、府颁布一项管理黄金交易的法令，旨在控制黄金进出口和禁止金条的自由交易 　　 　　 6、2011年3月10日传闻，越南政、府可能近期禁止自由交易美元。 　　 　　 7、 越南经济数据不理想： 　　 　　 贸易逆差： 　　 　　 越南2006年贸易逆差50亿美元； 　　 　　 越南2007年贸易逆差124亿美元； 　　 　　 越南2008年贸易逆差180亿美元； 　　 　　 越南2009年贸易逆差122亿美元； 　　 　　 越南2010年贸易逆差120亿美元； 　　 　　 吸引外商直接投资： 　　 　　 越南2006年实际吸引外商直接投资105亿美元； 　　 　　 越南2007年实际吸引外商直接投资203亿美元； 　　 　　 越南2008年实际吸引外商直接投资115亿美元； 　　 　　 越南2009年实际吸引外商直接投资100亿美元； 　　 　　 越南2010年实际吸引外商直接投资186亿美元； 　　 　　 外债： 　　 　　 2007年底政、府及政、府担保外债规模为192.5亿美元； 　　 　　 2008年底政、府及政、府担保外债规模为218亿美元 　　 　　 2009年底政、府及政、府担保外债规模为279亿美元 　　 　　 2010年6月30日政、府及政、府担保外债规模为290亿美元 　　 　　 外汇储备： 　　 　　 越南2006年底 外汇储备115亿美元； 　　 　　 越南2007年底 外汇储备199亿美元； 　　 　　 越南2008年底 外汇储备236亿美元； 　　 　　 越南2009年底 外汇储备160亿美元； 　　 　　 越南2010年底 外汇储备136亿美元； 　　 　　 　　 　　 越南怎么会出现以上这么多问题呢？一个外国投资不断增加，被认为可能部分承接中国制造业转移的国家。怎么会长期出现赤字？同时出现严重的通胀，被迫大幅加息和本币贬值呢？越南经济将会面临什么问题呢？ 　　 　　 为了分析越南的经济，我们先回顾一下，一个新兴的出口导向的国家的经济变化过程： 　　 　　 1、 一个国家开放投资市场吸引外国投资，并拥有廉价的劳动力优势的时候。出口为主的外国投资不断增加； 　　 　　 2、为了配合外国出口投资的增加，该国必定会增加对资源、能源、公路、港口、运输工具（汽车、轮船、飞机等）、机械设备、钢材、部分外国加工的初级产品、通讯等的需求。 　　 　　 3、这样会造成该国以上需求大量增加，出现供不应求。因为供不应求，所以投资利润可观，会吸引大量的外资和本国资金投资该国的国内相关行业建设。同时该国有更大的动力借入外债投资。 　　 　　 4 、如果很多产品该国无法满足，有很多资源和产品需要进口的时候。就会出现大量的进口需求。这时候该国出口导向的国家可能出现严重的贸易逆差。 　　 　　 比如：一个企业以前年生产能力为100万美元，现在因为年订单增加到1000万美元。该企业为了得到这1000万美元的订单，扩建厂房规模10倍。可能需要投资5000万美元建设厂房和购买设备、培训员工等。而且因为该企业的扩产，需要增加运输车辆、扩建公路、电力、资源开采、修建相应的职工生活区，增加配套的商业区等等。间接需要投资2000万元。最后因为增加1000万美元的订单，造成该企业和社会总投资7000亿美元。如果很多产品和资源该国不能生产或开采，必将导致大量进口。比如上面的例子，可能其中有1000万美元需要进口需求。 　　 　　这样该国虽然增加了1000万美元的出口订单，但利润只有不到100万亿美元。却有2000万美元的进口需求。这样该出口导向的国家短期内却可能出现巨额的贸易逆差。 　　 　　 5、 由于投资增加，造成该国各种需求快速增加， 　　 　　 必将提高该国的投资收益率。而该国由于资金匮乏、投资收益高，企业必定大量对外举债。因为该国投资收益率高、风险小。会有大量的资金涌入。所以越南这些年虽然一直逆差，但却能吸引大量资金进入； 　　 　　 6、由于越南垄断企业众多，加上分配问题。贫富悬殊不断加大。而富于起来的人，更倾向于奢侈消费、出国旅游等。而奢侈消费生产国，主要是发达国家。所以增加了越南的奢侈消费进口。这样也会消耗越南更多的外汇； 　　 　　 7、2008年突如其来的金融危机，让越南出现了严重的产能过剩问题。因为不仅越南的出口投资下降，而且那些为出口投资刚刚新投入的建设也产能严重过剩，并引发债务危机： 　　 　　 因为越南的出口投资不断增加，越南政府大量的贷款建设机场、码头、公路、电力、矿山及购买的配套设备等。在2008年底美国经济危机中，出口大幅下跌必然会造成以上投资产能过剩，严重者甚至停产。但是，这些本是长期投资的项目，计划回收周期很长。一旦这些投资项目出现严重过剩，将造成这些项目的贷款恶化，引起银行信贷风险加大。并引起大量的人员失业。 　　 　　 所以，越南政、府被迫在出口下滑的情况下大力刺激内需。结果把本就泡沫严重的房地产推高到更高的地步。银行为了防止坏账的显现，不得不借更多的钱投资严重的泡沫资产。实际是把银行的风险加大了。比如：一个人借了银行100万投资，现在出现经营困难，可能出现无法还清银行贷款的问题，银行为了防止出现坏账，再给他贷款200万让这人投资一个看似赚钱的高风险项目。虽然短期能缓解该借款人的财务状况和银行的坏账风险。但是，如果投资失败，却可能给债务人和银行带来更大的风险。因为越南最后的经济刺激项目，是本来就泡沫严重的房地产。而借贷给房地产的钱，很多都是银行通过外商直接投资增加的基础货币，再通过商业银行货币乘数放大3—4倍的贷款流入房地产行业的。不管是银行后续资金匮乏，还是房地产泡沫高位崩溃。越南金融体系都必将崩溃。 　　 　　 8、由于越南经济刺激的结果是: 　　 　　 a、外债、基础货币和银行贷款同时增加； 　　 　　 b、政府公共债务增加； 　　 　　 c、资产泡沫不断增加； 　　 　　 d、在货币增加、资产泡沫不断增加、加上最近大宗商品不断上涨的情况下，通胀不断增加； 　　 　　 以上情况的出现让越南经济进入进退两难的地步： 　　 　　 现在越南出现了严重的通胀，并出现外汇储备快速减少的情况。而越南盾不断贬值形成的贬值预期，会阻碍资金的流入，并加速资金外逃。而且越南盾的贬值会加剧越南的输入性通胀。推高越南的通胀。 　　 　　为了抑制通胀和阻止资金外逃，越南盾大幅加息必定刺破越南非常严重的资产泡沫。比如越南高的离谱的房地产。而泡沫的破灭和本币的大幅的加息，必将带来资产价格的暴跌和债务人债务的增加，加上越南经济的崩溃，带来的投资收益大幅下滑。必定造成越南金融坏账的大幅增加。为了救助越南的金融和经济，越南政、府不得不向金融和经济中注入大量的货币，在越南出现严重的通胀，比出现越南盾强烈的贬值预期和资金大量外逃的情况下。继续注入海量的货币，必定会引起更大的通胀和更多资金外逃。最后必定导致越南货币的崩溃。为了防止越南盾崩溃，越南只能禁止老百姓购买黄金和兑换美元，因为购买黄金和兑换美元会消耗越南本来就少的可怜的外汇储备。而越南禁止黄金交易和严格的外汇管制，反而会引起本国资金和外国投资者的恐慌，加速抛售越南盾，进而加速越南盾的贬值。当然也会加速越南的通胀。这样将形成如下恶性循环： 　　 　　 越南通胀—-加息—-资金外逃—-越南外汇减少—-越南盾贬值—-通胀更加严重—-再次加息—– 不断循环 　　 　　 资金大量外逃或抢购黄金—-外汇大幅减少—-越南盾贬值—-资金加速外逃和抢购黄金—越南禁止黄金交易和实行严格外汇管制—-资金恐慌性外逃—- 不断循环 　　 　　 通胀—-加息—-资本泡沫破灭—-银行坏账大幅增加—-越南被迫大量注入货币—-越南货币泛滥—–越南盾贬值预期强烈—–资金大量外逃—-越南外汇枯竭—–越南盾大幅贬值—–通胀更加严重—再次加息—– 不断循环 　　 　　 越南为什么会走到今天这个地步呢？原因如下： 　　 　　 1、为了配合越南出口的增加，越南大量举债进行基础建设。因为出口所获得的盈利，远远小于短期的大量投入。让越南短期内背负巨额的债务。而2008年的美国经济危机，让越南的这些大量投入出现严重的产能过剩。让这些投入面临巨大的亏损和浪费。 　　 　　 2、越南在美国出现经济危机以后，进一步推高本国的房地产泡沫，并对外进行更大规模的举债。一旦这些资产泡沫波灭，越南金融必将崩溃； 　　 　　 3、越南出口和基础建设、资产泡沫不断的增加，加上国际大宗商品价格的暴涨和银行巨量的信贷。必定会造成越南出现严重的通胀。而通胀进一步推升资产泡沫的上涨。直到最后被迫大幅加息，刺破越南的资产泡沫，并最后导致越南经济崩溃。 　　 　　 4、越南在2008年底美国经济危机后，为了稳定经济和吸引外资，对外开放房地产投资。最后大量的外资投资进入越南的房地产，只有少部分投资越南的出口项目，这样的结果进一步加剧了越南的贸易逆差。所以大家才会看见，越南的外商直接投资不断的增加，但越南的逆差却更加严重。而越南的逆差不断扩大，最后必定引起越南外汇减少，越南盾贬值，而越南盾的贬值预期，必定会阻碍外商投资的进入，最后必定出现，越南逆差扩大和投资减少同时出现。这时候越南外汇将快速下降。直到越南外汇枯竭； 　　 　　 5、在越南经济发展的过程中，越南由于垄断企业和资产泡沫的加剧，实际是分配体制的失衡，这样的结果必定加剧贫富悬殊。让越南出现一批富裕阶层，而这些富裕者必定会增加奢侈品的需求，而奢侈品绝大多数都是发达国家生产。这些奢侈品需求的增加，也会增加越南进口需求，造成越南外汇减少，逆差扩大。 　　 　　 越南经济将无法逃脱崩溃的命运，但是越南经济的崩溃，只是世界经济崩溃时倒下的第一张多米诺骨牌。现在很多新兴国家有和越南类似的经济问题：热钱规模巨大、资产泡沫惊人、内部债务惊人、出口依赖严重、产能过剩严重、通胀严重等。新兴国家国家看似庞大的外汇储备，很多都是别人放在这些国家的“高利贷存款”，一旦这些“高利贷”所有者要离去。这些国家外汇将以惊人的速度快速下跌。越南经济的崩溃，将给新兴国家信心给以严重的打击，世界真正的经济危机很快将会到来。 　　 　　 特别提醒： 　　 　　 1、美元即将大反弹，在2个月内美元指数有可能反弹到83左右。而欧元将可能下跌到1.25以下。汇率短期的剧烈变动，更多的是资金流动的结果。而不一定反应经济基本面的变化。 　　 　　 2、美国即将实行货币紧缩政策，回收美元。目的是引导资金回流美国，并引爆很多国家的经济问题。美国将开始对全世界提羊毛了。 　　 　　 3、 重要修正： 　　 　　 我以前估计美国对全世界的金融攻击时间，将会延长至2012年9月以前。但攻击的大概步骤基本不变。因为我以前对经济恶化的速度估计过快。但是绝大大部分国家经济问题将在今年显现并恶化，只是需要到2012年危机才会到最严重的地步。 　　 　　 4、我以前分析，美国会在2011年2—3月引发伊朗战争推高石油的价格，配合美国的金融战。因为我当时低估了美国的能力，以为美国只有引发伊朗战争，才能办到推高石油的目的。所以得出伊朗战争会在2011年2—3月爆发。但现在的事实证明，美国有的是办法让中东混乱。但是，我依然坚持伊朗一定会被攻击观点，而且美国不会直接参战。因为美国的目的是让石油价格长期维持在高位，利用石油高涨，推高粮食价格。造成世界大通张，并刺破全世界的泡沫，最后引爆和加剧全世界的经济危机。所以伊朗战争必须持续一年左右，持续一年左右的战争，必须是势均力敌的战争。美国如果直接参战，以美国强大的军事力量，必将造成战争快速结束。所以美国不会直接参战。伊朗卷入战争是美国推高石油的最后杀手锏。也是最厉害的杀手锏。他们会在最关键的时候使用。让石油和粮食价格上天，让世界出现严重的通胀，方便美国的金融攻击。 　　 　　 5、最近美国在利比亚的行动，目的就是让利比亚动乱持续。所以，美国反对推翻利比亚政府，同时美国也不愿意主导利比亚战争。现在美国甚至说退出利比亚战争。这些都是为了让利比亚能持续混乱，维持石油价格在相对高位。这些行为为美国下一步不参加对伊朗的战争取得舆论支持。 相关日志 2010/09/18 — 颜昌海:越南正以怜悯的目光看着中国人 (0) 2010/08/11 — 打完左脸打右脸:美越将在南中国海域举行联合军演 (0) 2010/04/14 — 军演了，TG三个编队20艘战舰在南海集结，各国渔船清场 (0)

分析专栏：“超常规发展”可能留下满目疮痍的西部 各级地方的农地流转将会受到更大限制    3 三网融合面临“胎死腹中”的危险    3 财政部不同意关税调整，商务部说了也白说    4 铁矿石谈判屡战屡败的根源还在体制    4 PMI回升显示的经济增长势头可能并不稳定    5 国内已进入密集行政限价的调控阶段    5 外资企业面对通胀也需要“讲政治”    5 “三公”消费的数据公开仍很不彻底    6 土地财政是物流成本高涨的根本推动力    6 上海禁止房产分批上市的政策执行存在不少缝隙    7 渣打称我国制造业产出增长尚能覆盖工资增长    7 搞商业地产需要有较高的风险承受能力    7 中国工商企业每年都在缴纳巨额超收电费    8 房地产泡沫再高，会让普通中国人死无葬身之地    8 李光耀谈中国的未来和国家资本主义    8 应冷静看待中国企业的南美投资热    9 港媒称“60后”政坛新星正在崛起    9 QE2结束与通胀忧虑下美国就业等数项数据表现尚可    10   〖分析专栏〗 【“超常规发展”可能留下满目疮痍的西部】 在经济转型的主基调下，东部省份基本上都将自己的预期经济增速降了下来，但在西部地区却激起“埋怨声”一片。在他们看来，改革开放前30年为东部的发展牺牲了自己，现在应该是考虑政策倾斜的时候了。 但经济发展有其自身的规律，如交通、资源、人力都是必须考虑的关键指标。就西部而言，地理区位上没有东部的先天优势，交通条件由于历史、地理的因素也难以比拟；经济基础的落后同样造成人才外流，形成了宁可在东部失业，也不愿到西部就业的结构性难题。算下来，西部剩下的优势就是自然资源和中央优惠政策了。 实际上，资源与政策的结合已经在西部掀起了资源大开放的热潮，国务院制定的“主体功能区”战略就将西部作为我国的资源开采、加工基地。西藏自治区昌都地区行署专员吾金平措3月31日透露，“十二五”期间，西藏把矿产作为经济发展的重要支柱产业着力培育壮大，力争到“十二五”末形成年生产金属铜10万吨以上、氧化镁10万吨以上、煤10万吨以上、销售铁矿石100万吨的能力，初步建成藏东有色金属产业基地。除矿产资源外，西藏未来另一大支柱是水电站建设。在新疆，煤炭和油气资源更是其顶梁柱，在央企和各地的援疆方案中，资源开采占有压倒性的分量。在青海，“十二五”期间用于资源勘探的资金已超过100亿，同时还在积极制定政策吸引民间资金投入采矿领域。 丰富的资源是西部省份的天赐优势，但西部的生态环境也是极其脆弱的，一旦遭到破坏将很难恢复。毫不夸张地说，西部地区实际上维系着中国的生存。如西藏，有着星罗密布的湖泊和川流不息的江河，同时也是我国著名的长江、黄河、澜沧江等大江大河的发源地，因其丰富的水资源被人们称为“亚洲水塔”。资料显示，西藏的水资源总量达4482亿立方米，水能资源理论蕴藏量达2亿多千瓦，占全国天然水能理论蕴藏量的15.83%，占全国可开发水能资源的17.1%，居全国之首。但就是这样的天然宝藏，却正在被大规模的资源开采所破坏。 在北京举行“为中国找水”公益报告会上，中国治理荒漠化基金会专家委副主任杨勇将在青藏高原、长江上游流域、西北地区的所见所闻以及拍摄的大量照片，向人们展示了对中国水资源的忧虑。他说，在气候变化的大背景下，青藏高原有很多候鸟栖息地，这两年我们发现，在很多青藏高原附近的地方，候鸟一般不走了，或者走得比较晚，从气温测量数据来看，现在气温普遍比较高，特别是进入冬季的时间普遍很晚，到了10月底很多候鸟还没有走；很多冰川开始解体，快速融化，较20年前退缩了300－500米，和全球变化是一致的。近几年，在青藏高原的采矿活动比较普遍。杨勇表示，“玉树地震以后，我们去考察所看到的那些采矿，都是在海拔4000米以上的区域，雪线附近的采矿点，管理技术水平都非常低，更谈不上环保的措施，由于缺乏深度的地质工作和有效的管理水平，对水源和环境的破坏非常大。” 在我们看来，西部的问题有一些共同点。首先是矿产资源和水利资源丰富，在西藏，蕴藏量丰富的铜、铬、硼等恰好是国家的短缺矿种。这使得面临资源瓶颈的中国难以避免的将视线集中在了西部。其次，环境生态脆弱，青藏高原平均海拔在4000米以上，山地、沙漠、戈壁占了总面积的3/4，生态承载力极其有限。而在西藏，固体矿产矿山90%以上是露天开采，矿山开拓方式为公路运输开拓。在砂金开采过程中，进入矿区的车辆没有固定行车路线，各种车辆在草原上任意行驶，形成了少则几道，多则十几道、宽达两三百米的车道，周边草地在日复一日的碾压下，遭到了严重破坏，草场遭到毁坏。因为西藏为高原气候，大部分植物生长期一般只有3－4个月，多种树木植物生长缓慢，如遭到破坏就很难恢复，甚至是不可复原的。第三，经济基础落后，发展刚起步，超常规发展冲动强烈。第四，技术落后，产业结构粗放。有青海的淘金者曾表示，“我们这的环保很简单，经过水洗的土层晾干往回一倒就算环保了，根本不需要种什么草，恢复植被，自治区国土资源厅也是这么要求的。” 这些特点为整个西部地区的资源开发和经济发展都带来了极大压力。发展的中国需要资源，贫弱的西部需要靠资源致富，但脆弱的生态则正在用一系列地质灾害报复我们的“超常规发展”。 最终分析结论（Final Analysis Conclusion）： 面对“十二五”调结构、转方式，唯一敢于向中央要发展权的，就是西部的地方政府。这种背景下，如何平衡西部地区经济发展、转型、调结构、保护生态环境等多方面的分歧，是极为现实而重要的问题。处理不好，几年“超常规发展”之后，西部就会出现满目疮痍。东部的生态破坏相对比较容易恢复，而西部的生态破坏也许需要数代人来承受代价。（ALH）返回目录 〖优选信息〗 【政策：各级地方的农地流转将会受到更大限制】 农村耕地和宅基地的流转，曾被视为中国土地改革的一个重要领域。尤其是在城乡统筹之下，这被认为“土地财政”的新空间。不过，近期的政策在急剧变化。4月2日，国务院发布了《关于严格规范城乡建设用地增减挂钩试点切实做好农村土地整治工作的通知》。通知要求各地采取有力措施，坚决纠正片面追求增加城镇建设用地指标、擅自开展增减挂钩试点和扩大试点范围、违背农民意愿强拆强建等侵害农民权益的行为。通知指出，近年来，少数地方片面追求增加城镇建设用地指标、擅自开展增减挂钩试点和扩大试点范围、违背农民意愿强拆强建，侵害了农民权益，必须采取有力措施坚决纠正。通知还强调，各地开展农村土地整治要以增加高产稳产基本农田和改善农村生产生活条件为目标，始终把维护农民权益放在首位，充分尊重农民意愿，要坚决制止擅自开展土地置换等行为，严禁擅自开展建设用地置换、复垦土地周转等“搭车”行为。严禁盲目大拆大建和强迫农民住高楼，要为农民提供多种建房选择，保持农村特色和风貌。要尊重农民意愿并考虑农民实际承受能力，防止不顾条件盲目推进、大拆大建。温家宝总理也强调，土地是农民最大的社会保障，维护农民的基本权益最重要的就是维护土地权益。耕地不仅是农民的利益，也是国家利益，因为中国人太多，地太少。显然，土地流转问题在中国已经上纲上线，成为一个政治问题了。城乡统筹框架下的土地流转，今后会遇到更多的“麻烦”，难度将会更大。而农民对土地流转问题的上访，以及媒体对相关问题的披露，都会成为地方政府面临的风险。（AHJ）返回目录 【形势要点：三网融合面临“胎死腹中”的危险】 三网融合目前面临因部门和企业利益无法协调而夭折的危险。“我很久没被叫去开会了，三网融合恐怕已经夭折。”工信部电信科技委主任韦乐平的一句感慨，道出了三网融合目前的真实局面。在参与三网融合的各方看来，开会至少意味着大家还有讨论的空间，现在连会都不开了，广电、电信离达成共识就更远了。广电旗下中广电通CEO殷建勇甚至表示，目前的三网融合不是僵局，而是已结束，现在播控权的归属明确，广电对媒体的管控能力正进一步加强，运营商对所谓开放的三类业务都没有兴趣，因此“黑不提白不提的，三网融合就过去了”。在三网融合上，电信部门坚持无播控无融合，同时开始了光纤入户及提升带宽的大跃进式投入；而广电部门虽在政策上取得播控权，但技术与体制上的落后，又使其难以真正获得“主导地位”。双方互不相让并在各地发生了各种冲突，比如广电掐断电信IPTV（交互式网络电视）信号、电信掐断广电有线互联网出口。部门或企业利益妨碍社会或国家利益最大化的案例并不少见。2008年审计署对中移动、联通、电信、网通和铁通的审计显示：2002－2006年，5家企业累计投入11235亿元，用于电信基础设施建设。因缺乏统筹规划，重复投资问题突出，通信光缆利用率仅为1/3左右。如无强有力的政策措施协调部门利益，三网融合最终成为一场梦也并无可能。（LHZB）返回目录 【形势要点：财政部不同意关税调整，商务部说了也白说】 春节过后关税下调的传闻一直在发酵。包括国家将下调食糖、玉米、大豆、油脂等行业进口关税的消息。“两会”期间商务部部长陈德铭曾明确表示，今年中国进口关税有进一步下调的空间，商务部正研究制定相关政策。但问题的关键是，除了商务部，其他相关部门并无任何反应。一位财税部门人士表示，由于关税调整涉及到多个部门，商务部虽可从自己的角度出发，提出政策调整方案，但是要最终下调关税不是那么简单，比如财政部会考虑收入减少、工信部会考虑产业发展方面的影响等等。2009年，商务部曾研究降低部分奢侈品相关税率的问题，但是财税部门考虑到可能会影响税收收入而否掉了这个建议。事情目前的进展似乎也在重复过去的故事。据《华夏时报》报道，近日有外媒从一消息人士处了解到，中国近期没有下调农产品进口关税的计划。该报就关税下调问题询问财政部有关官员时得到的回答则是，那是商务部一个部门的意见。实际上，根据关税税则的调整程序，关税调整需要有关部门拿出调整方案，在国务院关税税则委员会上提出，并开会讨论相关方案，报国务院批准后方可执行。关税税则委员会作为国务院的议事协调机构，具体工作由财政部承担，税则委员会办公室设在财政部关税司，税则委员会组成人员由来自财政部、国务院办公室、发改委、商务部、海关总署、工信部等十个部门的相关领导组成，由财政部部长任主任。（RLH）返回目录 【形势要点：铁矿石谈判屡战屡败的根源还在体制】 在中国，铁矿石已经超越了矿产的含义。过去，中钢协是谈判的组织者，直接进行谈判的是宝钢。但随着一系列谈判的失败，这种模式正在生变。据《经济观察报》报道，国家发改委、工信部、商务部等相关部门正在联合研究中国应对铁矿石的相关政策措施。一个得到证实的细节是，前一段时间，三大矿山之一的力拓集团高层前往国家发改委，与有关领导见面。力拓方面表示，铁矿石谈判属于商业行为，涨价是市场造成的。但国家发改委则回应称，供方的利润和盈利水平是需方的20倍，就绝不仅仅是市场的因素，而是高度扭曲的市场下的产物。铁矿石谈判是企业行为，但是如果产业安全和几十万人的就业受到影响，那就会涉及到政府了。工信部有关人士透露说，相关部门已经建立起联合应对小组，共同研究中国所面临的越来越不利的铁矿石局面。此外，应对铁矿石金融化的问题也在讨论中。但根据工信部初步了解的结果，国内主要钢铁企业基本上没有真正懂得金融市场的。而且在中国钢铁企业推行金融衍生品，也存在一定体制上的障碍，因为大部分企业是国企，有中航油陈久霖的案子作为前车之鉴。但在我们看来，要想改变谈判不利的局面，可不是那么简单，供求关系摆在那，谈判解决不了问题。中钢协党委书记刘振江也承认，“这些年的经验告诉我们，仅靠谈判来解决铁矿石的问题是不可能的。人家挣一年是一年，价格能提多高就提多高。寄希望通过谈判来降低铁矿石价格的手段，大家就别再做这个梦了”。（RLH）返回目录 【形势要点：PMI回升显示的经济增长势头可能并不稳定】 中国物流与采购联合会（CFLP）3日发布的3月中国非制造业商务活动指数（PMI）为60.2%，比上月上升16.1%。数据显示，在各单项指数中，收费价格和中间投入价格指数的环比有所回落，其余主要指数则呈现不同程度的回升。值得关注的是，在价格方面，3月非制造业中间投入价格指数虽然仍保持在63.0%的高位运行，但较上月回落1.5%，降幅较上月有所扩大。三大行业的中间投入价格指数均有不同程度的回落。同时，3月房地产行业的商务活动指数回升至50%以上，达到了55.3%；新订单指数的环比虽有所回升，但指数仍滞留在45.0%的水平，连续6个月保持在50%以下。中国物流与采购联合会副会长蔡进指出，3月住宿业商务活动指数达到77.3%，位列非制造业行业第一位。这或许预示今后一段时期市场趋旺的基本走势。3月非制造业中间投入价格指数和收费价格指数都有所回调，虽仍保持高位，但价格指数回落对于抑制通胀预期是个积极的信号。此外，此前公布的制造业PMI虽然反弹至53.4%，看上去经济形势不错，其实仍有暗忧，未来仍会有更大的压力：第一，中央持续收紧银根已令企业融资愈发困难；第二，制造业PMI的数据也显示出企业成本压力在不断加剧；第三则是日本地震事件会加大中国的输入型通胀压力。此外，欧洲主权债务恶化、美国经济复苏脚步的蹒跚、中东和北非的乱局持续，这些都令中国PMI的前景蒙上了阴影。因此，虽然打击通胀是当前中国的大事，但也要兼顾经济增长，不能只靠力压，否则会令紧缩政策加倍困难，增添市场波动。（LCXS）返回目录 【形势要点：国内已进入密集行政限价的调控阶段】 高通胀预期下，国家发改委近日接连出招“维稳”，继早前力压康师傅及日化巨头联合利华涨价之后，前天再发布紧急通知部署煤电价格检查，责令煤炭企业不得串通涨价、哄抬价格。申银万国发布报告称，根据商务部调研数据显示，3月份食品价格上涨12.3%，将带动CPI再破上月高点，预计上涨5.3%。多种迹象显示，中国可能在高通胀压力下度过2011年。为保证实现全年CPI 4%的调控目标，中央近期对高物价展开高压围剿。发改委2日下发紧急通知，称将与相关部门对电煤价格进行监督检查，告诫相关企业不得以任何形式变相涨价。发改委要求，各产煤省区要加大电煤产运协调，不得分割市场、限制煤炭出省；同时，还将重点查处煤炭企业违反国家煤价调控、擅自提高价格、降低煤质、以次充好等变相涨价行为，以及传统涨价、哄抬价格等违法行为。实际上，近一个月来，发改委已多次出招，与多个领域的涨价潮展开攻防，除电煤外，还包括：3月7日，决定降低部分治疗感染及心血管疾病的抗生素类药品最高零售价，涉及162个品种，近1300个剂型规格；3月29日，规定各日化企业不得随意搭车涨价，更不许串通涨价、哄抬物价，并派调查组赴相关企业调查；3月31日，约谈中国酿酒工业协会、中国酒类流通协会及青岛、燕京、百威、华润4大啤酒集团，强调要维护价格稳定。（BLH）返回目录 【形势要点：外资企业面对通胀也需要“讲政治”】 在日化企业酝酿全线涨价后，曾一度引起了社会上的“恐慌性抢购”，并促使国家发改委紧急约谈了相关企业。此后，联合利华、立白和顶益等企业均推迟了原计划的提价，而这也凸显出通胀环境下一种新的监管风险。尽管中国政府经常令国有企业将公共利益置于商业考虑之上，但从联合利华证实政府提出要求来看，大型外国跨国公司也不能免于这样的压力。联合利华的一名发言人在伦敦表示：“我可以证实，联合利华中国收到了中国国家发改委提出的要求，并已决定遵从这个要求，推迟原定于4月1日起实行的价格调整。”据信，对消费者反应感到震惊的中国政府联络了相关公司，敦促它们限制价格。中国市场研究集团驻上海的雷小山表示，“当你醒来看到老人们惊慌地涌入超市的照片，这就是对政府发出的一个信号，表明问题很严重。”顶益则表示，该公司的行动“符合政府保持商品价格稳定的政策”。该公司董事长兼首席执行官魏应州在宣布提价时曾表示需要“观察（政治）风向”，但在4月1日解释推迟原因时，该公司指出，有迹象显示原材料价格正在企稳。与政府关系密切的上海商情研究中心的分析师罗志平表示，目的是“防止消费者混乱”。罗志平表示，通过向这些提价计划受到广泛关注的企业发出警告，政府应能说服一大片企业维持多数价格，至少暂时是这样。（NCXS）返回目录 【形势要点：“三公”消费的数据公开仍很不彻底】 北京财政局日前宣布：截至去年底，北京市党政机关、全额拨款事业单位公务用车实有数为62026辆，其中市级公务车20288辆。然而在2006年，为了举办中非峰会期间的交通顺畅曾出台了规定，在京中央单位公车的50%和北京市属单位、外省市驻京机构公车的80%将暂时封存，不得上路。当时有关部门宣布封存的公车超过49万辆，仅这一数字就远远超过了北京市财政局公布的公车总数。另据有关人士指出，按照北京市机动车保有量减去私家车数量的算法，北京公车应为70万辆。公车数量的争议主要来自统计口径的不同。安邦认为，对于有争议的数十万辆汽车，从政府有权用行政命令使其停驶来看，将其视为公车更为合理。最近财政部公布的《财政部2011年部门预算》显示，2011年财政部部门预算总额为188845.86万元，较2010年财政部部门预算增长15.94%。其中，一般公共服务（类）财政事务（款）2011年财政拨款预算数为99972.66万元，比2010年财政拨款执行数增加22716.77万元，增长29.40%；外交（类）国际组织（款）2011年财政拨款预算数为79192.10万元，比2010年财政拨款执行数增加1563.36万元，增长2.01%；外交（类）对外合作与交流（款）2011年财政拨款预算数为1665万元，比2010年财政拨款执行数增加558.44万元，增长50.47%。财政部系今年首个公开部门账本的中央部委。由于财政部这次把预算公开内容首次细化到“项”级科目支出，令该部门行政运行支出等情况首次得以曝光。不过，在财政部今年公布的账本中，由于仍是按支出功能分类，而没有公布按支出经济分类的账本，因此，社会公众关注度高的“三公”经费支出情况，仍未能见到踪影。“三公”消费数据的彻底公开尚且困难重重，经费的控制就更将难上加难。（ABHM）返回目录 【形势要点：土地财政是物流成本高涨的根本推动力】 土地财政现在是一个人人喊打的“过街老鼠”，其弊端也确实到了非常严重的地步。世邦魏理仕新中近发布的报告指出，目前中国物流设施的空置率处于历史最低水平，而可供物流设施开发的土地变得极其稀少。在综合影响下，全国物流物业租金的上涨幅度预计将高达20%。而“土地财政”直接左右了物流物业的开发。由于工业用地所获取的价值远远低于住宅或商业用地，所以在规划新开发区时，相比工业用地，地方政府一般更愿意分配土地作为住宅及商业规划区。即使在工业和高科技园区，能够带来收入和增加就业机会的项目也主要是园区的办公楼、工厂和研发设施。另一方面，开发存储设施能够直接带来的业务流程和就业机会增加极其有限。在很多情况下，物流设施均被视为配套服务。世邦魏理仕认为，鉴于以上原因，明年国的物流空间将供不应求，进而导致租金飙升。同时，物流服务商、零售商和制造商都会将更高的存储成本纳入到商品的价格中。存储成本占整体物流成本的1/3，占国内GDP的5.9%，因此存储成本增加以后，会使中国本已居高不下的通货膨胀率进一步上涨的压力增大。在我们看来，这揭示了现在大多数城市的一种困境：政府财政的严重依赖性使得地价居高不下，而高地价直接制约了其他商业的发展，导致投资动力不足，这又反过来迫使政府更加依赖于卖地挣钱。上述问题已经成为一种恶性循环，事实上，中国经济中的很多问题，都可以归结到土地资源问题，从商品房到墓地，从商业地产到工业地产，都是如此。（ALH）返回目录 【形势要点：上海禁止房产分批上市的政策执行存在不少缝隙】 虽然从2007年9月起，上海就要求商品住房项目应全部申请预售；超过3万平方米，确需分批预售的，每次申请预售面积不得少于3万平方米。但据《中国房地产报》的调查，上海的该项政策的执行存在较大的缝隙。上海金山一楼盘15000多平方米的房源，在半年内拿到了3张预售许可证。金山区房管局还为之辩护：金山老城区所剩下的商品房余量日趋减少，同时新开盘量骤减，为了缓解市场供需矛盾从而平抑房价，决定将部分符合预售条件的楼盘先期推出。不仅上海多个区属房管局在预售许可证审批环节没有严格执行，开发商也大打擦边球。但是，尽管预售新规执行疏漏严重，政府并未有相对应的监管措施予以约束。中房信分析师薛建雄称，开发商总会想方设法规避最低上市面积。比如以3万平方米的上市申请拿到预售证，再将同一张预售证上的房源少量多批推出。开发商少批量推盘可避免大批量开盘带来的市场冷淡，更能够营造良好的销售势头。这样的推盘策略，新上市项目总能维持供需平衡供或不应求的局面，利于涨价。以上海青浦某项目为例，1月29日一天取得3张预售许可证，预售面积分别为14487.24平方米、21814.62平方米、4824.94平方米。不到两个月的时间里，均价从15000元/平方米上涨到16000元/平方米。该项目开发商已经通过分批多次开盘、渐次提价的方式获取利益。（LHZB）返回目录 【形势要点：渣打称我国制造业产出增长尚能覆盖工资增长】 4月1日，渣打银行在一份调研报告中称，今年中国制造业工资增幅达到9%－15%。这份调研报告是根据渣打银行最近一个月对珠三角部分港资制造企业、上海周边的台资企业以及重庆相关企业等的调查做出的，9%－15%的工资增幅低于之前某些媒体报道的20%－30%。渣打表示，根据其在春节之后的一个月时间里对58家位于珠三角地区的港资制造企业的调研，有39家企业（占67%）称今年已经提高小时工资，平均增幅为13%，中位数为15%；具体增幅从5%－20%不等。余下的19家企业中，15家计划在今年提高工资，平均增幅为10%。而位于深圳与广州之间的制造业重镇东莞的企业报告的工资增幅最高平均增幅达到16%，去年平均增幅则为8.5%。22家东莞受访企业中有12家企业在今年春节之后工资增长达到15%或更高。不过，渣打的调研显示，工资上涨的影响并没有外界想象的大。大多数企业认为单位劳动产出增长快于工资增长，表明劳动生产率增长仍然刚好能够吸收更高的工资成本。而且，工资的提高体现了更高的劳动生产率，这意味着工资的上涨是“工资增长”，而不是“工资通胀”。（RCY）返回目录 【形势要点：搞商业地产需要有较高的风险承受能力】 在各地纷纷出台针对住宅的限购令之后，商业地产目前很火。不过，万达集团董事长王健林近日指出，住宅地产限购，是在住宅市场发生逆转或者是调整的驱使下的。他认为商业地产并没有迎来春天。因为商业地产是在地产的大行业内，如果真的整个行业出现了下行的大趋势，整个行业的预期发生变化，投资收缩或者整个行业连续一两年出现下行的问题时，商业地产很难会一枝独秀。如果在半年左右，整个房地产的调整趋势确立以后，可能都会逐渐影响，因为整个资金的流动性会从行业撤出去，预期大家也会产生变化，就是买住宅不保险，买商铺、写字楼就保险了，对这个问题要认真的思考，整个行业内是一荣俱荣、一损俱损。中国房地产研究会副会长顾云昌也认为，在商业地产市场竞争激烈的情况下，把城市综合体作为城市经济发动机，大量的供应商业地产土地，一定会造成供大于求，企业进入商业地产市场，必须具有风险意识。对此，安邦研究人员在西部某大城市调研发现，当地中等规模开发商对商业地产也持谨慎态度。有当地业内人士表示，目前商业地产也不是很好做，况且也难以完全复制万达那样搞城市综合体的模式，因为这对与政府的关系提出了很高的要求。而在当地，商业地产面临需求难以跟上的问题，该人士透露，他们公司现在试图将所持的商用楼分拆卖出，因为靠租金难以回收成本。（RLH）返回目录 【形势要点：中国工商企业每年都在缴纳巨额超收电费】 近日，据媒体对北京、重庆、乌海、嘉兴等地工商业电力用户进行的抽样调查显示，工商企业，特别是中小型商业企业，用电的实际价格普遍高于各级发改委的目录电价。北京多处写字楼用户的电价均超过每度0.9元，商铺和饭店的用电价格多在每度1.1元以上，即使考虑峰谷分时定价因素，仍超出目录电价0.06－0.278元不等；上海调查的两家工厂，今年1月平均电价超出目录电价0.088元和0.189元；西安调查的四家商户，用电电价超出当地目录电价0.33－0.63元；济南一家酒店的平均电价超出当地目录电价0.174元等等。据悉，造成上述局面的原因，一是大工业用户的实际用电价格普遍高于目录电价中的单价，多由两部制导致。二是峰谷分时电价也是导致实际电价上升的一个因素。但是，这两条远不足以解释实际电价高于目录电价的所有情况，在媒体的调查中，从用电类型无限细分到具体的抄表收费自由裁定，五花八门的人为因素造成了对电费的层层加码。对此，我们可以做一个粗略的测算，据了解，2010年全年，全国全社会用电量为41923亿千瓦时，而如果按照居民用电量5000亿千瓦时，企业缴纳电费平均超收0.15元/千瓦时计算的话，一年下来，全国工商企业就要多缴5538亿元。（LCXS）返回目录 【形势要点：房地产泡沫再高，会让普通中国人死无葬身之地】 中国的房地产价格高企，已经从人间蔓延至阴间了。清明将至，中国内地的墓地价格再度被炒高。据长春市媒体日前对市内多间墓园进行调查，结果发现普通墓地的基本价格多在每平方米3万元左右，比去年同期大幅上涨近1万元。在沈阳，目前沈阳市区住宅每平方米成交均价约为6000元，而墓地价格也在游资加入炒卖、墓园开发商参与炒作之下节节上升，始终维持在楼价的5倍左右，也就是每平方米3万元。其中，一处知名的墓园还推出标价达28.8万元的豪华墓地。工作人员指，这种墓地面积大，下面还有一个两米长的墓室，同时墓地的石材、雕工、风格等都比普通墓地高档，因此叫价较高，而且不会打折。在广州，墓地价格也愈炒愈高，一块面积约2平方米的墓地如今叫价达2万－6万元不等，风水较好的还动辄要10多万元；增城一处塔葬墓地的价格收费更高达30多万，堪比别墅豪宅价格。部分市民买不起墓地，只好将五、六个骨灰坛放在一块墓地里。有人感慨，在房地产泡沫之下，中国人活着住房不容易，死也不容易！墓地不仅价格太高，而且据称墓地只有50－70年的使用权，这几乎就是让人死无葬身之地！（BHJ）返回目录 【形势要点：李光耀谈中国的未来和国家资本主义】 新加坡内阁资政李光耀是对中国的国际形象有影响力的政治家，他也坚定地认为作为“温和霸权”的美国，应该对崛起的中国保持警惕。提前出版的4月10日的《商业周刊》文章，刊登了查利•罗斯对李光耀的专访。李光耀认为，2011年，世界期待美国继续成为领导者，因为美国是唯一的超级大国；对中国则要“接受”，因为“她是第二大经济体”。但他认为，中国的兴趣并不在全世界，中国只关注那些可以获得石油以及其他资源的地区。在李光耀看来，中国期望成为世界上最强大的国家，但这需要10年以上的时间。在20年内，中国不可能成为世界技术强国，中国仍然落后于美国，要让隐形飞机上天，还要完成载人航天飞行，还需要做出巨大的努力。不过，李光耀并不认为中美之间会出现像战争这样的对峙，对峙会比较缓和，因为中国需要美国的市场、美国的技术，需要派学生到美国学习，然后开始做生意，从而改变中国的命运。（如果与美国对峙），中国就会失去所有这些信息、所有技术能力。李光耀认为，中国经济的巨大成功，并不意味着国家资本主义将成为未来的模式，他坚信，私人资本主义能够轻而易举地战胜国家资本主义。他认为，大多数亚洲国家现在面对中国很“谨慎”，担心哪一步走错，就会损害自己的核心利益。亚洲国家需要面对的现实是，中国有13亿顾客，人们的收入逐渐增加，很有吸引力，还有一个人数不断增加的中产阶级。所以如果你不进去，你就会失去一些东西。在李光耀看来，中国害怕的经济问题之一，是沿海富裕城市和内陆省份之间的收入差距，沿海城市内部的收入差距，这些问题有可能引发严重的不满和社会混乱。值得注意的是，官方新华网报道了李光耀的上述观点，引发了媒体大量转载。（RHJ）返回目录 【形势要点：应冷静看待中国企业的南美投资热】 根据巴西媒体一条被广泛引用的报道，2010年中国对巴西直接投资跃升到120亿美元，较去年上涨140倍，中国已经成为巴西第一大投资国。不过，有专家对“拉美热”的真实性提出了质疑。根据巴西央行2011年2月发布的外国直接投资国别统计，2010年来自中国（除香港）的直接投资约为4.8亿美元，在巴西的外国投资来源国中，仅排名第二十。专家认为，120亿美元这一数字的出现很大程度是因为统计口径的问题，如国家电网投资巴西输电线路事实上是购买了西班牙公司在巴西的资产，不能算做直接投资。另外，一些已经公布的交易还没有最后确认完成，不能下定结论。所谓的120亿美元投资，大部分来自于两笔能源交易，5月，中化集团以30.7亿美元的价格收购巴西佩雷格里诺油田40%的股权；10月，中石化集团投资71亿美元收购雷普索尔公司巴西公司40%的股权。这两笔交易都没有被巴西央行列入直接投资的统计之内。事实上，中国对拉丁美洲的直接投资额表现得并不稳定，2006年为84.68亿美元，2007年下降到49.02亿美元，2008年继续下降至36.77亿美元，大幅增长上来也就是最近两年的事。分析人士认为，投资是一个慢工夫，因为只有贸易便利化之后，才有可能有进一步投资发展的愿意，目前在南美的投资还主要集中在资源大国、市场大国和避税港，而这些地方承投资的总量毕竟有限，中国未来对巴西的投资应倾向于基础建设和制造业。（RBHM）返回目录 【形势要点：港媒称“60后”政坛新星正在崛起】 据《香港经济日报》报道，市场盛传多时的苏树林职位调动终于正式落实。2日，福建省委召开常委扩大会议，传达中共中央关于福建省领导层调整的决定。中央组织部部务委员兼干部二局局长潘立刚在会上宣布，中共中央决定苏树林任福建省委副书记，同时免去福建省省长黄小晶省委副书记职务。福建省委常委会议亦同时决定，苏树林出任福建省政府党组书记，由于黄小晶因年满65岁退休在即，意味着苏树林将出任福建省代省长。1962年3月出生的苏树林出掌福建省省长，是为内地第6位“60后”正部级官员。之前5位包括最年轻的共青团中央书记处第一书记陆昊，内蒙古区委书记胡春华、吉林省委书记孙政才、曾出任敏感职位国防科工委主任的中国商用飞机有限公司董事长、党委书记张庆伟，以及湖南省委书记周强。这些“60后”政治新星，现时已安排在重要职务上磨练，所谓10年磨一剑，他们有部分将在11年后，有望于2022年秋季召开的中共二十大进入领导核心，故这些政治新星的跃升，特别引起瞩目。苏树林的仕途可算理想，2002年中共召开十六大时，他年仅40岁，当时还是中石油副总经理，便当选为候补中委，成为鲜有并非大型央企一把手而进入中委会名单的年轻干部。（BLH）返回目录 【形势要点：QE2结束与通胀忧虑下美国就业等数项数据表现尚可】 在美国第二轮量化宽松（QE2）即将结束和通胀忧虑抬头的情况下，日前公布的一些美国经济数据部分缓解了货币政策退出的忧虑。美国劳工部的数据显示，美国3月非农就业人口净增加值达到21.6万，而失业率下滑至8.8%，这是美国失业率连续4个月下滑。而之前分析师曾预计，3月美国非农就业人口将净增长19万，失业率将维持在8.9%。美国供应管理协会1日公布的数据显示，3月美国制造业采购经理人指数为61.2，比1月份微降0.2个百分点，但依旧高于50的临界点，表明美国制造业活动已连续第20个月扩张。美国供应管理协会认为，当月制造业采购经理人指数连续第三个月维持在60以上，表明一季度美国制造业活动持续扩张，尽管生产等分类指数增长，但企业也非常担忧国际大宗商品和原材料价格攀升会影响到企业的利润率。美国制造业采购经理人指数通常以50为临界点，高于50被认为是制造业处于扩张状态，低于50则表明制造业处于萎缩状态。另外，3月份美国市场汽车销量同比增长了17%，达到了124.7万辆，年销量折合率再次突破1300万辆，实现了月销量连续7个月同比增长。业内人士指出，虽然燃油价格的不断攀升和日本地震导致汽车价格提升给汽车销售市场带来不利影响，但美国消费者对小型车的强大需求抵消了这些负面因素。（RHZB）返回目录 〖调整与修正〗无 〖每日数据〗 COMEX 金=1433.00美元（4月4日收盘价） NYMEX原油期货价格每桶108.47美元（4月4日收盘价） ICE布伦特原油期货价格每桶121.06美元 （4月4日收盘价） [外币100] 美元655.27 英镑1050.27 日元7.8532 港币84.24 澳元676.96 欧元928.29 1人民币=4.47552新台币 [1美元兑] 英镑0.61896 欧元0.70473 澳元0.96820 瑞郎0.92184 日元84.3461 加元0.96809 港币7.77509 [主要股市指数] 深指/沪指12699.42/2967.41（4.1），沪深300指数3272.73（4.1），恒指24150.58（4.4），道指12400.00（4.4），纳斯达克2789.19（4.4），标普500指数1332.87（4.4），日经9615.55，台湾加权8705.13（4.1），德国7175.33（4.4），法国4042.92（4.4）   声   明 安邦集团是从事策略分析和风险研究的专业研究机构，简报产品是在研究员研究笔记的基础上形成的信息产品，不能将其视之为规范的研究报告或结论。鉴于信息科学的基本属性，更不能将其视为等同于媒体的新闻传播。有关问题的来源、讨论或争议，请使用“电话咨询”（TELEPHONE CONSULTING）及“在线咨询”（ONLINE CONSULTING）服务，直接向研究员咨询。电话咨询：010-59001350，在线咨询：research@anbound.com.cn。客户就有关问题如果需要更为规范、详细的研究报告，请与研究部联络，电话010-59001350，研究部主管贺军（高级研究员）。 鉴于市场上出现假冒及转发安邦产品的现象，特此声明：安邦咨询向正式客户提供的所有产品，只通过如下邮箱发送：anbound@anbound.com.cn、anbound@anbound.info、anboundmail@vip.sina.com ，客户也可从安邦官方产品网站（www.anbound.info）获得。从任何其他途径收到的产品，都不能代表安邦产品，安邦咨询概不负责。 ©2011 Anbound Information Corporation. 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分析专栏：资源乱局的实质是如何管理官员的问题 中国应适当提高国家核安全监管机构的地位    3 3月份PMI指数在连续三个月回调后出现回升    3 住建部称仍在积极储备调控政策应对房价异动    3 国税总局扩大了高新技术企业免抵退税范围    4 南京到武汉的航班成为高铁的又一个牺牲品    4 核电站的安全成本正在不断升高    4 对跨国公司避税行为的高容忍度是外资超国民待遇的体现    5 未来十年农民工“市民化”的成本可能高达16万亿    5 广州地价骤降恐致卖地收入计划落空    5 双汇对“瘦肉精”危机似乎不以为然    6 国外房产投资机构称外资正重返中国房地产市场    6 今年农民的种粮补贴将增长近10%    6 互联网电视已成外资暂时难以逾越的障碍    7 宏碁CEO的辞职显示个人电脑发展正迎来最困难时期    7 强震导致日本3月PMI跌幅创纪录    7 蒙古通过派股使全民分享国有资产收益    8 钟伟称中国衰落的速度可能比日本更快    8 原材料涨价致使白色家电毛利率全线下滑    8 机械行业将延续产能扩张和技术升级的势头    8   〖分析专栏〗 【资源乱局的实质是如何管理官员的问题】 在中国，山西是一个特殊的省份。作为我国能源重化工基地，煤炭行业给山西带来了可观的财税收入。然而，作为一把“双刃剑”，煤炭在带来“正效益”的同时，伴随的是严重生态环境破坏、资源退化的“负效应”。同时，煤也与山西诸多的社会问题有着千丝万缕的联系，持续爆发的案件，令人触目惊心。 不过，山西曾经发生的故事，某种程度上正在江西重演。据《第一财经日报》报道，国家每年下发的开采总量指标在这里“形同虚设”。以2009年为例，国土资源部规定，2009年稀土开采总量控制指标为8.23万吨，但国家最后公布的产量为12万吨，2010年同样如此。超采的原因无他，因为这近乎是一个暴利行业。据统计，从2008年以来，许多稀土氧化物的价格已经上涨了超过10倍。今年以来再次大幅上涨。 如此滥采的结果是使赣州地区大部分山体、植被受到极大破坏。农田荒芜，水源污染，当地居民因为稀土，更面临失去土地和家园的困境。政府虽可宏观上控制稀土生产和供应，却无法控制地方对于稀土原材料的开采和私下交易。据报道，在赣州龙南县、全南县，一些乡镇的做法是强行将承包给村民的山体以土地流转的方式集体出租给矿主，造成既成事实，然后偷着干。 安邦首席研究员陈功为此痛心的说，“在过去，我一直认为，这里有一个政府官员是否作为的问题，该管的事情应该管好吧。后来我认为，这根本就不是作为不作为的问题。”从媒体的调查可以发现，当地官员首先是根本欠缺关掉大批非法开采企业的动力，据统计，2004年，赣州的稀土和钨土两产业产值是10亿元，仅仅5年后的2009年，两个产业就实现销售总额150亿元；而在赣州“十二五”工作计划中，这两大产业的产值更被设定在突破千亿元。同时，在利益的刺激下，公权力已经与稀土紧紧的结合在了一起，轻易无法触动。在《第一财经日报》的调查中，当地老百姓说，“稀土这东西，哪是我们普通老百姓能沾边的？能开稀土矿的，都是有来头的！”这与山西阳泉关建军涉黑案所揭示的一样，吴敬琏先生所说的“坏的市场经济”已经在这里得到了体现。 但诚如陈功所指出的，现在稀土滥采根本上是一个如何管理政府官员的问题，因为他们是最大的不安分者。一方面，在1994年分税制改革之后，财力重心向中央倾斜，但具体事务则成为地方政府的责任。造成中央财政集中过多，省里财政基本满意，地级财政过得去，县级财政很困难，乡级财政基本没有。这就使得地方最大的任务变成如何解决财政问题，在江西稀土资源改革中，央企无法“落地”的原因就在于此，因为国家的稀土已经变成集体的财源。另一方面，在现有制度中，执行的是分级管理体制，不过，在陈功看来，这种体系很难起到实效。中国的民主集中制在个人领导与集体负责间作出了限制性规定，以保证一个地方的领导在行使组织权力的过程中不至于大权独揽。但中国人民大学国际关系学院教授任剑涛指出，这种形式上的规定与实际上权力的运用之间必然出现罅隙。地方官员很难将自身的权力欲求、利益谋取与他所代表的组织利益、组织权力有效区分开来，而且常常陷入以前者冒充后者的窘境。 《华夏时报》曾报道称，包钢稀土一分厂负责人透露，其实私下开采稀土资源并不容易操作，因为这个开采工作需要时间和大型设备，动作很大，如果不是内外勾结很难操作。中国稀土学会秘书长林东鲁呼吁，中央应该分配一位副总理主管稀土行业。不过，前面的分析已经很清楚的说明，想攻破暴利与现有体制所组成的堡垒，谈何容易。 最终分析结论（Final Analysis Conclusion）： 媒体的报道揭示了江西稀土极其混乱的开采现状，但在中央的严压下关闭一批小矿窑就万事大吉了吗？事情没那么简单，即使将开采权收归当地政府国有，也不过是一种升级版的竞争而已。况且，以利益为纽带形成的各种“合作”并非现有体制所能解决，否则，山西早就不会是今天的局面了。其中的关键就在于政府官员，如果不管好官员，资源乱局是无法根治的。（ALH）返回目录 〖优选信息〗 【形势要点：中国应适当提高国家核安全监管机构的地位】 日本核事故带给政府的教训之一就是，负责监管日本核设施的原子能安全保安院，竟被置于相当于中国工信部的经济产业省领导下。日本国内有意见认为，经济产业省负有推动包括核电产业在内的各种产业发展的任务，这一任务势必影响作为其下属部门的原子能安全保安院的中立性，使其在核电审查中有可能网开一面。据报道，首相菅直人正考虑是否将原子能安全保安院从经济产业省分离出来，作为重建原子能行政管理体系工作的一个组成部分。相比之下，在中国“负责核设施核安全、辐射安全及辐射环境保护工作的统一监督管理”的是国家核安全局，该局于设立于1984年，当时由国家科委代管，1998年至今由国家环保总局、环境保护部领导，与经济部门关系较远，应该说比日本模式要优越。不过，在最为重要的核电站安全方面，国家核安全局与环保部的思路未必完全一致。环保工作更重视的是宏观的趋势变化，而核安全的威胁主要体现在出现概率极低但危害严重的的核事故中。从节能低碳、减排有害气体、减少酸雨等角度出发，环保部未必没有理由支持较为清洁的核能，这就留下了损害中立性的隐患。安邦高级研究员贺军认为，中国应该考虑把国家核安全局独立出来，或与国家安全生产监督管理总局、国家煤矿安全监察局合并，以更为中立的姿态行使监察权力。（NBHM）返回目录 【形势要点：3月份PMI指数在连续三个月回调后出现回升】 2011年3月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数（PMI）为53.4%，环比上升1.2个百分点。本月PMI指数回升，具有一定的季节性特征。与往年同期比较，回升幅度较为平缓。从各分项指数来看，整体呈小幅回升趋势。同上月相比，采购量指数、进口指数、购进价格指数回落，其中后两个指数回落接近2个百分点；其余各指数有所上升，其中积压订单指数、产成品库存指数上升幅度较大，超过4个百分点。本月20个行业中，木材加工及家具制造业、造纸印刷及文教体育用品制造业、黑色金属冶炼及压延加工业、石油加工及炼焦业4个行业低于50%，其余16个行业均在50%以上，其中电气机械及器材制造业最高，达到60%以上。从产品类型看，原材料与能源类企业低于50%；中间品、生活消费品和生产用制成品类企业高于50%。针对3月份制造业采购经理调查情况，特约分析师张立群分析认为：“PMI指数在连续3个月回调以后，本月出现回升，与目前经济增长逐步趋稳态势一致。但1－2月份投资增长高位稳定，出口与消费增长均现回落，总需求增长水平降低。如果库存在未来再出现调整，经济增长仍有趋降的可能性。新出口订单指数提高、购进价格指数降低，对企业经营具有积极意义，但还需继续观察。”（LCXS）返回目录 【形势要点：住建部称仍在积极储备调控政策应对房价异动】 根据“新国八条”规定，今年各城市要合理确定本地区年度新建住房价格控制目标，并于一季度向社会公布，3月31日则是“大限”的最后一天。然而，除了北上广深等一线城市外，据媒体称，全国600多个城市只有50多个城市公布了目标，近九成城市未定调控目标。《人民日报》4月1日发表评论文章称，地方政府在制定目标时，认为若要提出“降价”目标，实际上缺乏确保有效的手段，没有信心一定能实现；与其失败后面临问责，不如制定一个相对宽松可确保实现的目标。对此，文章援引住建部负责人称，“尽管现在房地产调控政策已经十分严厉，有关部门仍然在根据市场动向，积极储备新的调控政策。一旦房价再次出现异动，房地产调控力度还将进一步加码。”此外，住建部近日亦发出通知，要求各地确定年度新建住房价格控制目标时，要在本地区内听取社会意见；已公布目标的城市，要根据听取意见的情况，酌情调整已发布的调控目标。但是，广州房管局房地产市场管理处处长陈大旺3月30日也明确称，“出台这个调控目标之前，我们充分考虑到了社会的意见，包括听取了人大代表、政协委员、专家学者及市民代表的意见。”既然房价控制目标已经出来，就是对社会的承诺，以后将按照这个既定的控制目标将房价控制在合理水平，年内将不会再次调整目标。这也是住房城乡建设部发出“酌情调整已发布的调控目标”要求之后，第一个公开反对修改的城市。（LCXS）返回目录 【政策：国税总局扩大了高新技术企业免抵退税范围】 《上海证券报》3月31日获悉，国家税务总局下发《关于扩大适用免抵退税管理办法企业范围有关问题的公告》，《公告》明确，为支持国内新兴产业的发展，自5月1日起，工商登记时间两年以上的集成电路设计、软件设计、动漫设计企业及其他高新技术企业的免抵退税范围扩大，此项政策将使得企业税负降低。《公告》指出，上述高新技术企业从事以下业务可免抵退税：自主研发、设计由其他企业生产加工后进行收购或委托国内其他企业生产加工后收回的货物出口；委托境外企业加工后进口再使用本企业品牌的货物出口；自主研发、设计软件，加载到外购的硬件设备中的货物出口；国家税务总局规定的其他情形。按此前规定，企业免抵退税范围仅限于自产货物，并不包括委托其他企业加工等经营模式，而《公告》出台后，企业的多种经营模式都可以被纳入免抵退税范围。在新规正式实施后，上述企业可免征生产销售环节增值税，企业出口货物所耗用的原材料、零部件、燃料、动力等所含应予退还的进项税额可抵顶内销货物的应纳税额，企业出口的货物在当月内应抵顶的进项税额大于应纳税额时，对未抵顶完的部分可予以退税。免抵退税是对出口支持力度较大的一项优惠政策。（LHZB）返回目录 【形势要点：南京到武汉的航班成为高铁的又一个牺牲品】 从3月27日开始实施的中国民航2011年夏秋季航班计划显示，南京与武汉之间、两市与位于其间的合肥的航班已全部停飞。据安邦资料显示，这已经是第三条在高铁的直接冲击下停飞的航线了，前两条分别是成都-重庆航线和郑州-西安航线，其中成都-重庆在最高峰时每天仅单向就有二十多个航班。据报道，南京和武汉之间的铁路原需10小时以上，2009年运营时速达250公里的合武客运专线开通后，时间缩短到3小时。由于二等动车票价格仅为180元，而不含燃油费和机场建设费的机票全价则高达730元，所以民航的客流几乎全部被吸引到高铁上来，高铁上座率达到90%，民航则是除节假日外班班亏损。为提高航班上座率，航空公司曾推出2折优惠票价，但终因两地机场均距中心城区远而收效不大。考虑到京沪高铁南京南站下半年正式投入运营后，武汉至南京的动车组将增加，会基本实现公交化运营，航空客流还将大幅减少，航空公司选择退出。与此同时，武汉天河机场的旅客吞吐量也在连续3年保持29%以上的高速增长之后，于2010年增速戛然止步。安邦认为，超前发展的高铁已经对民航和公路产生了巨大的冲击，随着2011年多条高铁的建成通车，民航的危机还将进一步升级。（ABHM）返回目录 【形势要点：核电站的安全成本正在不断升高】 中国科学院院士、中国原子能科学研究院副院长王乃彦指出，世界上核电安全的认识和标准要求在1979年美国三里岛核电站事故后有巨大变化，考虑了超设计基准事故（严重事故）要求。核电厂要严格控制放射性排放的国家规定标准所采取的安全措施，核电厂中的基建费用有60%与核安全、辐射防护和环境保护有关，发电厂成本中用于环境保护的约占到25%－40%。福岛第一核电站是上世纪60年代设计建造的首批商业电站，其设计和安全标准满足当时的要求，也受到当时技术和工业水平的限制。不过安邦认为，核电站的安全标准实际上是个经济问题，理论上说只要投资足够，核电站的安全性总是有提高的潜力的，问题在于这样做是否经济。福岛核电站使用的是美国通用公司60年代初设计的沸水反应堆，这种反应堆结构简单，成本低，工作稳定，但出事故以后安全性并不高。由于建站时能源成本极为低廉，石油价格仅为2美元一桶，可以减少投资的沸水堆自然被选中。而到了1973年的石油危机时，能源的价格上涨的又过于猛烈，日本没有时间考虑新的技术，只能在全国范围内大量建设相对熟悉的沸水堆，这也成为了福岛后来出事的原因。后来随着能源价格的上涨和石油的枯竭，核电站的安全成本才逐渐上升到目前的程度。未来由于能源价格高涨和福岛核事故等原因，核电站将延续安全成本不断升高的趋势。（ABHM）返回目录 【形势要点：对跨国公司避税行为的高容忍度是外资超国民待遇的体现】 日前税务部门称，谷歌在华的三家公司存在涉税违法行为。虽然还不能确切断定谷歌是否避税，不过谷歌有避税的“前科”。2007－2010年，谷歌通过将国外的利润从爱尔兰、荷兰转移到百慕大节税31亿美元。谷歌的海外税率仅2.4%，是美国最大五家科技企业税率最低的公司。国内有不少跨国公司，为了避税而制造人为亏损假象。一项统计显示，跨国公司每年避税给中国造成的税收损失在300亿元以上。之所以中国成为跨国公司避税的天堂，主要与税收制度安排有关，反避税制度存在着天然缺陷。中国在反避税方面采取的是相对温和的态度，而缺少“铁腕”政策，至今为止，还没有正式公布过一家因避税而被查处的跨国公司的名字；此外，由于地方政府在吸引外资方面的政绩压力，他们对于反外资避税的积极性不是很高，甚至有排斥行为。跨国公司的避税问是世界各国所面临的共同难题。一般经济开放程度高的国家比较重视反避税工作。美国是最早实行反避税的国家，对企业避税（所得税）净额达500万美元以上的，除如数追缴外，还处以20%－40%的罚款。中国“良好”的避税环境，是外资超国民待遇仍然存在的证明。（LHZB）返回目录 【形势要点：未来十年农民工“市民化”的成本可能高达16万亿】 据媒体报道，中国在“十二五”规划中提出，要稳步推进农业人口转为城镇居民，将符合条件的农业人口逐步转为城镇居民作为推进城镇化的重点任务。因此，农民工“市民化”成为现阶段中国城市化的重要任务。但农民工市民化的成本究竟多少？中国发展研究基金会日前发布的《中国发展报告2010》指出，中国当前农民工化的平均成本在人民币10万元左右。此外，国务院发展研究中心近期针对重庆、武汉、郑州和嘉兴四个城市的农民工市民化成本的调查则指出，农民工市民化的人均成本约在人民币7.7万元到8.5万元之间。农民工市民化所衍生的成本，首先是为提供农民子女教育，城镇须增加的义务教育支出，尤其随着入学的农民工子女数量增加，一些城市还必须新建学校，支出将更大。其次是，农民工进入城市后，城镇必须提供的住房、医疗、养老等社会福利及保险等方面的支出。据《人民日报》指出，中国在城镇中的农民工约2亿多人，若以每名农民工市民化成本平均约人民币8万元计算，未来十年，中国平均每年要为此投入约人民币1.6万亿元。2010年全国财政收入为8.3万亿元，若2亿农民工立即转为城镇居民，其新增支出将占全国财政收入近两成。（BCXS）返回目录 【形势要点：广州地价骤降恐致卖地收入计划落空】 3月广州成交住宅及商业用地7幅，合计面积27.6万平方米。其中住宅用地4幅，商业用地3幅。7宗土地全部以底价完成交易，原本计划的拍卖流程均没有如期举行。广州第一季度的土地市场就以极为冷淡的形式拉开全年序幕。成交的4宗住宅用地，3幅土地位于南沙区，1幅位于番禺区亚运城板块。4宗住宅用地成交折合楼面地价都相对较低，其中最低的一幅为南沙的2011NJY-2地块，成交楼面地价仅为686元/平方米。这甚至是三、四线城市的价格。位于番禺亚运城板块的住宅用地由碧桂园底价拿下，楼面地价仅2603元/平方米。广东今年的土地出让金收入预算为646.5亿元，比上年增收190.9亿元。目前看来完成的难度较大。为了完成目标，广州市国土局除了加大土地供应的总量之外，还采取更为创新的土地出让方式，即“预申请制”（俗称“勾地”）。“勾地”最为直接的目的便是避免了流拍。而早在2010年年中，广州土地部门就已尝试这种出让方式，并表示：广州的土地不会流拍。广州的情况可能有一定的代表性。一方面开发商对后市并不乐观，出价很低。但如地方政府为完成土地出让金收入计划，加大土地供应，只能导致地价进一步下跌。2010年，不少城市通过前期少供地，维持高地价，年终前大量供地的方法，维持了全年高地价，今年“故伎重演”的难度较大。（LHZB）返回目录 【形势要点：双汇对“瘦肉精”危机似乎不以为然】 针对“瘦肉精”丑闻的不利局面，3月31日双汇公司召开了“万人誓师大会”，遭各界的批评。双汇中高层、各地经销商以及相关各方到场“誓师”，但并没有消费者代表。火爆气氛持续到收尾阶段时，某地经销商甚至喊出了“万总万岁、双汇万岁”的口号。在誓师会现场，双汇集团还与中国检验认证集团签订长期战略合作协议，“检方与被检方明显是利益诉求相抵触的两方，却竟然能达成战略合作！”一位评论人士指出。看来，双汇似乎对公众利益的理解并不到位，危机公关做得也不成功。在互联网时代居然如此沟通，这种企业能做这么大，扩张这么快，也就是在中国了，靠地方政府的支持。但这类公司过去在中国很多，最后有不少是尸骨无存。一些国内外PE投资双汇，未必完全不知“瘦肉精”一事，大家都抱着“赚一票”就走的心态。它们的投资可能要折戟沉沙了。上次三鹿的三聚氰胺就让新西兰的恒天然公司损失惨重。双汇难道不知当年山东还有个三株口服液集团，那个时候三株比双汇搞得还要大。最后结局呢？地方政府官员居然还跟着起哄，以为可以保得住双汇。食品安全问题是胡锦涛总书记提的，这不是儿戏。（LHZB）返回目录 【形势要点：国外房产投资机构称外资正重返中国房地产市场】 据媒体报道，在全球金融危机爆发时，外国投资者纷纷撤离中国地产市场，以获利了结或套现满足资金需求。但据仲量联行指出，外资目前正重返中国地产市场，投资需求超过了三年前。中国政府旨在令楼市降温的措施，导致国内许多开发商资金紧张，一些外国投资者想趁机出手。仲量联行中国投资部总监翰德伟称，有客户向他们咨询，想了解哪些开发商面临资金问题。不过外资要求的投资回报率高达10%－12%，全球金融危机前回报率在6%－7%左右。此外，外国投资者还希望与地产公司管理层建立更紧密的联系，确保他们能顺利、迅速地收回款项。中国楼市调控措施导致一些开发商陷入困境，这也吸引了另一类国际投资者，譬如摩根士丹利、黑石、凯雷投资和摩根大通，它们希望低价承接问题资产。不过并非所有地产咨询公司都乐观认为，外资将大批重返中国地产市场。第一太平戴维斯就预计，未来五年中外资拥有的商业地产将减少。（LCXS）返回目录 【形势要点：今年农民的种粮补贴将增长近10%】 国家发改委副主任杜鹰4月1日在《求是》杂志撰文称，由于推动上年农产品价格大幅走高的因素仍将发挥作用，今年农产品价格上行的压力较大，全年物价形势不容乐观。杜鹰指出，价格翘尾因素、国内外农产品供应趋紧、流动性宽松、输入型通胀传导、成本推动、极端天气等因素助推农产品价格上涨。保持农产品价格合理水平是当前管理通胀预期的关键。为稳定农产品市场，今年要力争粮食产量“八连增”。要下大气力抓好蔬菜等“菜篮子”产品的生产和供应。政府将确保中央预算内固定资产投资的农业与农村基础设施建设投资总量与比重都继续提升，并进一步完善农业补贴政策。他透露，2010年，中央财政用于“三农”方面的支出为8281亿元，比上年增长14.2%，是2003年的3.86倍。其中，对种粮农民的“四项补贴”总量达到1345亿元，亩均补贴达到58.8元，约占物质成本的1/5，总成本的1/10。在今年“两会”期间，温家宝总理指出农民的生产补贴资金去年达到1226亿元，这意味着今年种粮补贴总量将增长9.71%。（RCY）返回目录 【形势要点：互联网电视已成外资暂时难以逾越的障碍】 互联网电视蕴藏着巨大商机，目前互联网功能已经成为国产彩电品牌的标配，外资品牌也想分食这一巨大的市场蛋糕。继TCL、创维、海信、长虹等国产企业先后推出互联网电视之后，外资企业今年明显加快了步伐。索尼近日在上海推出5个系列17款3D互联网电视新品，在内容方面，将和杭州华数高清在线进行合作，预计网络视频服务等功能将于8月份开通。至此，继LG、三星、夏普之后，四大外资彩电厂商全部攻入互联网电视领域。但是，据了解，彩电企业自己是没有互联网电视牌照的，欲实施互联网战略必须要寻求合作方。国家广电总局从去年开始先后向CNTV、华数传媒和上海文广以及南方传媒在内的4家公司发放了互联网电视牌照，彩电企业要在电视上提供网络视频服务，必须与这些获得牌照的合法内容提供商进行合作，并且在一款电视机上只能集成一个牌照方。对此，华数传媒网络有限公司总裁励怡青表示，从她了解的情况来看，广电总局此前要求先为国产彩电企业集成互联网电视，对于外资企业的互联网电视还没有确切的“放行”时间表。励怡青说，“现在进行的是准备工作，我们将根据广电总局的规定确定双方合作的落地产品。”（LCXS）返回目录 【形势要点：宏碁CEO的辞职显示个人电脑发展正迎来最困难时期】 据《金融时报》报道，宏碁（ACER）首席执行官由于在公司发展战略方面与董事会存在分歧而辞职，这家台湾电脑制造商正竭力应对消费者向智能手机和平板电脑的迅速转移。3月31日辞职的蒋凡可•兰奇（GIANFRANCO LANCI）还兼任宏碁全球总裁。上周，宏碁表示第一季度业绩不如预期，这是公司业绩连续第二个季度逊于其提供的指引。以销量计算，宏碁是亚洲最大的个人电脑集团。自3月25日宏碁发布修正后的指引以来，公司股票下跌了18%。宏碁的核心业务是向欧洲和美国的消费者销售笔记本电脑和上网本，过去几个月里公司业绩下滑，几乎把全球第二的排名让给戴尔（DELL）。宏碁在一份声明中表示，兰奇与董事会在公司未来发展方向上存在分歧，过去数月双方进行了多次沟通，但依然无法达成共识。宏碁还表示，双方的“分歧之处主要在于对公司规模、发展、创造顾客价值、品牌地位增强、资源分配及实施方法等方面的重视程度不同”。宏碁集团董事长王振堂将代理CEO一职，即刻生效。王振堂表示，预计将在4月底公布新的全球总裁人选。王振堂称，过去半年宏碁的业绩不佳是兰奇辞职的导火索。（LCXS）返回目录 【形势要点：强震导致日本3月PMI跌幅创纪录】 受强震与海啸重创影响，日本3月制造业采购经理人指数（PMI）创史上最大跌幅，推升市场对日本经济再度陷入衰退的预期。有经济学家预测，日本二季度GDP可能出现萎缩。日本物料管理协会和市场研究机构Markit Economics 3月31日联合公布报告指出，日本3月制造业PMI从前月的52.9陡降至46.4，跌幅创2001年10月两者有这项调查以来最大。Markit表示，这是第一项反映日本灾后受冲击程度的经济数据，也暗示月底政府公布的经济成长表现可能很惨淡。伊藤忠公司资深经济学家丸山义正说：“日本经济势必出现衰退，供应面紧缩将维持一段时间。”他预估日本经济将连续两季走下坡。发生地震前，日本经济正出现复苏迹象。中国市场需求带动日本出口加速成长，2月工业生产也连续第四个月攀升，失业率则跌至两年新低。灾难发生后，分析师纷纷调降日本的经济成长预估，高盛公司经济学家现在预测4月起的新年度GDP可能成长0.7%，不如先前预估的1.3%；Capital Economics公司更预测日本GDP可能连续两季下滑，2011全年将出现零成长。日本财政官员3月31日表示，赈灾与重建紧急预算支出的规模可能逾10兆日元，加税可能是筹措财源的选项之一。（BCXS）返回目录 【形势要点：蒙古通过派股使全民分享国有资产收益】 蒙古国政府3月31日决定，把目前属于政府所有的塔温-陶勒盖煤矿的部分股票无偿分给全国国民。塔温-陶勒盖煤矿是世界第一大煤矿，预计储量可达50亿吨，价值超过3000亿美元。近280万蒙古国公民每人分得该矿的536股股票，相当于总股权的10%，政府计划将剩余的10%的股份出售给蒙私营企业，其余30%出售给外国企业。这次的分红虽然是蒙古第一次以股票形式向公民分红，但此前的2010年，蒙政府决定用两年时间向每位公民发放150万图格里克（1元人民币约合180图格里克）的福利，此后多次给每位公民发放现金，履行让国家矿产资源的收益惠及每个公民的承诺。安邦首席研究员陈功认为，蒙古国在上世纪90年代初实施改革后经济状况并不太景气，治安状况也大为恶化，政府可能已对市场经济丧失了信心。通过把大量股票直接派发给个人的方法，蒙古可以在一定程度上重回社会主义，以达到减轻贫富差距和稳定社会的作用。不过，这一做法恐怕只适用于蒙古或阿联酋这样的纯资源型国家，对工业国没有借鉴意义。（RBHM）返回目录 【学界观点：钟伟称中国衰落的速度可能比日本更快】 目前各界对于中国的人口红利何时进入拐点的判断相差较大，但中国早就进入了老龄社会。考虑到中国目前的现状，安邦特约经济学家钟伟称，中国的衰落也许比日本更快。一是因中国经济的人均水平显然不可能超越日本，中国经济在顶峰时期人均GDP甚至很难达到日本的1/3，但中国经济走过高速增长期之后，可能走下滑走得比日本更陡峭。二是造成中国比当年日本衰落更快的原因，主要在于资源和人口，中国经济的总量更大，增长质量更糟，受到国内外资源和环境制约的程度也更高。中国目前的60岁以上的人口以及14岁以下的人口比例也显示，中国的老龄化进程也更快，中国迄今没有在改善增长质量以及构建社会保障网方面有显著改善。三是中国的城市化被过度透支，外贸对经济增长的支撑也开始下滑，老龄化制约着消费增长，因此中期内工业化仍是可靠动力，但是工业化的技术进步因素不足。因此，钟伟倾向性的结论是，中国在高速增长期之后，在高度上绝无可能达到日本的人均水平，最多走到中等发达，但在衰落速度上，中国的衰落会非常快，比日本更快。（RHZB）返回目录 【市场：原材料涨价致使白色家电毛利率全线下滑】 3月31日，海信科龙电器股份有限公司发布2010年年度报告，该公司全年实现主营业务收入158.31亿元，同比增长32.37%，实现归属于上市公司股东的净利润5.85亿元，同比增长274.10%。虽然净利润有近3倍增长，但海信科龙冰箱、空调等业务的毛利均有大约5%的下滑。海信科龙并非孤例，同一天发布业绩的青岛海尔以及之前公布年报的格力、美的等白电企业毛利率均有所下滑。青岛海尔冰箱业务的营收为228.11亿元，毛利率比去年下滑4个百分点；空调毛利率下滑得更多，同比减少7个百分点；洗衣机稍好，毛利率微增1个百分点。美的电器同样如此。其空调（及零部件）、冰箱（及零部件）、洗衣机（及零部件）业务的毛利分别同比下降4.81、5.27、6.75个百分点，这使其2010年公司整体业务毛利率同比下降了5.10个百分点。而格力电器空调、压缩机和小家电等业务的毛利也有不同程度的下滑。此外，志高控股毛利率也由2009年的18.5%微跌至去年的17.6%。实际上，家用电器对原材料的依存度很大，在全球性通胀背景下，要想维持原有的毛利率并不容易。（RCY）返回目录 【市场：机械行业将延续产能扩张和技术升级的势头】 在去年出乎意料地创下销量历史新高后，机械行业企业今年仍有信心保持两位数的增长，并为此扩张产能。已披露年报的工程机械类上市公司都预计今年收入能够保持平稳快速增长。徐工机械计划2011年实现营业总收入352亿元，比去年的252.14亿元增长39%。柳工计划2011年实现销售收入230亿元，这将比公司2010年营业收入153.66亿元增长49%。分析人士认为，工程机械未来的市场竞争格局将是：行业集中度继续提高；市场竞争转向技术、质量、服务的竞争；自主创新力度加大；对关键零部件研发更加重视，技术投资力度加大。因此，调整、转型、创新、升级将成为国内工程机械行业发展的主旋律。为此，多数工程机械公司今年都安排了扩张型的投资计划。厦工股份计划2011年资金需求约57亿元，其中流动资金37亿元；预计2011年资本性投资约16亿元。柳工则预计2011年资本投资金额约41亿元。这些资金将主要通过资本市场的定向增发来募集。（BBHM）返回目录 〖调整与修正〗无 【清明节放假通知】 尊敬的客户：根据国家和北京市有关今年清明节放假的通知，安邦公司的节日安排如下：2011年4月3日至5日为假期，6日正常上班；根据惯例，安邦集团研究总部和信息部的假期提前一天，从2011年4月2日至4日放假，5日上班。节日期间信息产品将停发，从4月5日晚间起，所有信息产品恢复发送，产品中将包含假期中的信息。请所有传真接收客户提前准备好传真设备。 〖每日数据〗 COMEX 金=1439.90美元（3月31日收盘价） NYMEX原油期货价格每桶106.72美元（3月31日收盘价） ICE布伦特原油期货价格每桶117.36美元 （3月31日收盘价） [外币100] 美元655.27 英镑1050.27 日元7.8532 港币84.24 澳元676.96 欧元928.29 1人民币=4.46592新台币 [1美元兑] 英镑0.62237 欧元0.70622 澳元0.96699 瑞郎0.92211 日元83.6268 加元0.96850 港币7.78044 [主要股市指数] 深指/沪指12699.42/2967.41,沪深300指数3272.73,恒指23801.90,道指12319.70（3.31）,纳斯达克2781.07（3.31）,标普500指数1325.83（3.31）,日经9708.39,台湾加权8705.13,德国7041.31（3.31）,法国3989.18（3.31）   声   明 安邦集团是从事策略分析和风险研究的专业研究机构，简报产品是在研究员研究笔记的基础上形成的信息产品，不能将其视之为规范的研究报告或结论。鉴于信息科学的基本属性，更不能将其视为等同于媒体的新闻传播。有关问题的来源、讨论或争议，请使用“电话咨询”（TELEPHONE CONSULTING）及“在线咨询”（ONLINE CONSULTING）服务，直接向研究员咨询。电话咨询：010-59001350，在线咨询：research@anbound.com.cn。客户就有关问题如果需要更为规范、详细的研究报告，请与研究部联络，电话010-59001350，研究部主管贺军（高级研究员）。 鉴于市场上出现假冒及转发安邦产品的现象，特此声明：安邦咨询向正式客户提供的所有产品，只通过如下邮箱发送：anbound@anbound.com.cn、anbound@anbound.info、anboundmail@vip.sina.com ，客户也可从安邦官方产品网站（www.anbound.info）获得。从任何其他途径收到的产品，都不能代表安邦产品，安邦咨询概不负责。 ©2011 Anbound Information Corporation. All rights reserved 相关日志 2011/04/02 — 安邦-每日金融-第3231期 (0) 2011/04/01 — 安邦-每日经济-第3894期 (0) 2011/04/01 — 安邦-每日金融-第3230期 (0) 2011/03/31 — 安邦-每日经济-第3893期 (0) 2011/03/31 — 安邦-每日金融-第3229期 (0)

分析专栏：要从制造业总水平来看核电站建设问题 王岐山称要防止汇率、大宗商品和能源价格大幅波动 3 中国经济要可持续发展必须推动制度变革 3 限车政策如在国内推广将重创汽车产业 3 数据显示当前经济宏观调控的难度正在加大 4 中国将加大对可再生能源电价的补贴力度 4 近两年中国新增的国防费花到哪里？ 5 管制日用消费品价格副作用多多 5 双汇如果垮了，这是社会的进步 5 贫困线提高将导致真实的贫困人口浮出水面 6 IMF对全球主要经济体增长预期做出大范围调整 6 2011年中国稀土开采总量上限增加4600吨 6 靠农民工无法支撑起中国制造业升级的目标 7 中国今年地方房价调控目标大都与GDP挂钩 7 只有加大处罚才能遏制重大工程中严重违规问题 7 可借鉴国外经验等方式提高中国纪录电影的票房 8 中国可以考虑接收国外年轻劳动力应对老龄化社会 8 世界局势不稳可能导致今年集装箱吞吐量增长放缓 9 油价上涨可能使OPEC今年石油收入突破1万亿美元 9 印度正在深度反思“跛腿”的经济增长模式 9 〖分析专栏〗 【要从制造业总水平来看核电站建设问题】 对日本福岛核电站事件，有看法认为日本核电站技术落后是重要原因，福岛核电是上世纪的技术，属于二代核电技术的范畴。近日，国内不断有专家和官员强调中国核电技术的先进。环境保护部核安全设备监管技术中心主任田佳树就指出，我国正在大规模、标准化设计、建设和运行的核电站，充分汲取了美国“三里岛”和苏联“切尔诺贝利”核电站事故经验，采用了先进的、经过运行检验的核电站成熟技术，我国7座核电站、13台机组投产以来尚未发现明显的缺陷，20多年没有发生任何重大核安全事故，多数机组的运行和安全指标高于世界核电站平均值。 中国工程院院士叶奇蓁也发表报告认为，我国投产运行的核电站都是二代改进型核电站，水平相当于上世纪末或者本世纪初的水平；而目前我国正在引进并建造第三代核电站，如从美国引进的AP1000技术等，我国的核电技术水平是赶在前面的。他强调，第三代核电站技术对一些严重事故的预防和缓解有防范和应对措施，比如福岛核电站发生的氢爆情况。 不过，这些表态并不能让中国高枕无忧。事实上，福岛核事件虽有技术原因，但地震及海啸双重打击过大是重要原因。据了解，福岛第一核电站的应急方案已超出了最低要求，该方案要求配备49个辐射探测仪并在两个系统安装100部手机，虽然法律规定的要求分别是6个和7部。福岛为什么会出事故？也许，福岛第一核电站1997－2000年间的管理人Tsuneo Futami的话值得我们深思。他表示，此次大灾难表明，在准备灾难手册时“没有做过头这一说”，“明天什么事都可能发生”。 这种看法同样适用于中国的核电站。在安邦首席研究员陈功看来，日本核电站事件其实反映的是监管制度和总体技术水平的问题。日本对事故的严重性准备不足，难道中国就拍着胸脯说自己准备充足了？ 对核电站风险的防范，最终要靠总体技术水平和制造业能力来解决问题。陈功指出，任何一个国家都有一个制造业总水平的关卡，这区别于个别制造业的水平。即使不考虑腐败和豆腐渣工程之类的事情，以中国目前的核电技术储备水平，不可能做出超过技术总水平的事情。近年中国制造业的能力虽然比以前进步不少，但中国制造业总水平与日本相比显然存在不小的差距。陈功举例说，为什么解放牌卡车搞了40年，还是搞不下去，而最终败给合资品牌？就是因为制造业的总体水平上不去。这里面的道理是，像汽车、核电站这样的东西，要求的是全系统的技术，按所谓“木桶理论”来说，任何一个短板都会影响整体的水平。这就是为何中国的火箭非常厉害，但飞机发动机却总弄不好的原因。火箭不是大规模生产的产品，但飞机则不同，不仅要设计出来，还得具备满足要求的工业生产能力。恰恰是后者，让中国的发动机总被称为是有问题的“心脏”。细节也能说明问题，在德国的一些工厂里，只用过几次的扳手就被废弃掉，理由是产生了细微的变形，会导致加工精度下降；而在中国，基本上是一把扳手打天下。试问，这样的制造业能让人放心吗？ 制造业总水平不仅反映在技术和生产工艺上，人也是最重要的因素之一。在靠农民工支撑的制造业体系中，中国是否有足够的技术人才来保证核电站的急速扩张？德国有媒体就发出过类似的质疑，中国没有解释过，其核反应堆需要的受过训练的安全专家和技术人员从何而来？谁来监督已占中国一半数量的想拥有核电站的省份？当然，就更不用考虑让人担心的建筑质量问题了。京沪高铁、西气东输都被审出违规，谁敢保证核电站建设不出问题？ 最终分析结论（Final Analysis Conclusion）： 尽管中国声称自己引进的AP1000技术先进，能够避免福岛核事故的重演，但在制造业总体水平全方位差距的制约下，日本准备不足，中国也不足。陈功强调，在某个领域偶尔的成功是可以的，比如放原子弹，但那不是制造业的问题，那是政治问题！我们不是做一个核电站，而是建一批核电站。因此，看核电产业的安全问题，将取决于中国制造业的总水平。（NLH）返回目录 〖优选信息〗 【形势要点：王岐山称要防止汇率、大宗商品和能源价格大幅波动】 中国国务院副总理王岐山31日在南京召开的“二十国集团国际货币体系高级别研讨会”上表示，当前世界经济正在缓慢复苏中，但充满变数，全球流动性过剩，要防止汇率、国际大宗商品和能源价格大幅波动。王岐山还表示，欧洲主权债务危机依然严峻，日本灾情加大了全球经济复苏的不确定性。近年来，原油、基本金属和农产品等大宗商品价格在新兴市场经济体需求强劲、金融市场总体流动性较充裕的情况下，纷纷大幅上涨。日本地震灾难及中东地区政治局势动荡，近期加剧了大宗商品价格的波动。王岐山还重申，中国将致力于调整经济结构，扩大内需，改善民生。并将与国际社会一道，共同推动国际经济朝着公正、合理、共赢的方向发展。关于国际货币体系改革，王岐山表示，国际货币体系改革和完善是经济全球化的必然要求，有利于促进全球贸易持续发展及资本有序流动，但改革是一个长期复杂的过程，完善国际货币体系要积极稳妥地推进改革。（LCXS）返回目录 【形势要点：中国经济要可持续发展必须推动制度变革】 中国经济改革30年的成就，常常被用来证明中国可以不搞政治改革，这被总结为“中国模式”。不过，是否真的如此呢？耶鲁大学陈志武教授曾有过分析，一个国家发展经济，有四个重要的基本要素：一是制度资本，如法制、民主、管理等制度资本；二是自然资源，如石油、矿产等；三是劳动力资本，中国的发展就是靠充裕的劳动力供给；四是土地辽阔，土地资源丰富。任何一个因素特别强，都能促进经济发展。已故的蔡定剑教授曾撰文表示，世界第一经济大国美国的成功就是建立在四个要素综合发展的基础上，而毫无资源可言的香港和新加坡利用制度要素也实现了现代化，可见制度要素对经济发展的意义非常重要。相比之下，中国的经济增长主要依赖的却是最大程度的使用后三个要素上，通过最大限度的使用自然资源、土地和劳动力来降低生产成本。问题在于，这三种要素都不是无限的，过度使用必然带来环境污染、土地紧缺等问题，建立在这一基础上的经济高速增长不可能一直维持下去，甚至可能连二三十年都维持不了，必须及早转型。历史经验充分证明，没有民主的经济繁荣是不可持续的，没有民主制度的大国是不能成为强国的。许多民主制度不过关的国家，崛起之后都趴下了。因此，未来中国经济要保持可持续发展，必须提升制度资本，推动制度变革。（NBHM）返回目录 【形势要点：限车政策如在国内推广将重创汽车产业】 北京以限车为特色的“治堵新政”硝烟未定，国内又传出其他城市将限车的消息。据经济观察网31日援引权威人士的话称，“十二五”期间，政府将在全国1000万以上人口的特大城市，对机动车全面实行总量控制措施。公开资料显示，中国目前人口超过1000万的城市包括北京、天津、上海、成都、广州和深圳等。上海自1994年就开始通过拍卖私车牌照方式控制机动车总量。北京自2008年以来先后采取了分号限行、新车摇号等措施来控制机动车总量。去年成都召开了中心城区机动车增长总量控制政策听证会，19名代表中最终完全赞成政策方案的有4人，部分赞成7人，明确表示反对的共8人。成都市交管局科规处副处长汪金宝曾表示，“如不及时采取有效而强有力的措施，预计到2013年中心城区将出现全面的严重的交通瘫痪。”目前成都市中心城区有80%的主要路口已经处于交通饱和或超饱和状态，特别是行车速度已经接近了交通拥堵的临界状态。安邦在北京治堵政策出台之后，就系统分析过这对北京汽车服务业和其他产业可能造成的打击。如果限车政策在千万人口以上的大城市推开，将会重创中国的汽车产业。特大城市的限车政策是负作用比较大的治标之策，分散特大城市的功能才是治本之策。（LHZB）返回目录 【形势要点：数据显示当前经济宏观调控的难度正在加大】 今年以来的宏观形势给人一种扑朔迷离的感觉。在“三驾马车”中，出口出现下滑，一季度逆差的可能性很大；消费方面，1－2月社会消费品零售总额同比增幅滑落至15.8%，居民消费意愿触及十余年来的低点。虽然贸易和消费都显示减速迹象，但投资却情绪高涨。国家统计局的数据显示，1－2月份，城镇固定资产投资同比增长24.9%；而去年下半年以来，投资增速大部分时间介于24%－25%之间。1－2月份，全国房地产开发投资同比增长35.2%。其中，住宅投资34.9%，延续了去年下半年以来的强劲增长。不过，一些反映投资增速的指标却与上述数据唱了反调。在用电量方面，国家能源局数据显示，今年前两月，全社会用电量7025亿千瓦时，同比增长12.32%。但与去年相比，增速却下滑了一半。2010年1－2月份，全国全社会用电量6263.51亿千瓦时，同比增长25.95%。此外，作为固定资产投资主要指标之一的水泥，也出现了减速。数据显示，今年1－2月全国水泥制造业完成固定资产投资76.6亿元，同比下降31.2%，延续了去年以来投资增速持续减缓的态势，西部、中部和东部地区分别下降约为40%、30%和16.2%，其中西部的四川和贵州、中部的湖南同比下降幅度均超过了50%，分别为51.4%、70.3%和52.2%。从以上数据综合来看，当前经济调控的难度在持续加大。（ALH）返回目录 【政策：中国将加大对可再生能源电价的补贴力度】 尽管被国际贸易保护主义者视为把柄，但中国仍有可能在今明两年大幅度提高对可再生能源的补贴。中国国家电监会价格与财务监管部副主任黄少中30日表示，针对现行可再生能源附加征收标准偏低，难以满足未来可再生能源项目发展需要，今明两年中国有望将可再生能源电价附加从目前的每千瓦时4厘钱（0.004元人民币）增加到6厘甚至8厘。按照中国2006年通过的《可再生能源法》，电网企业按照中标价格收购风电、光电等可再生能源，超出常规火电上网标杆价格的部分，附加在销售电价中分摊。当前该附加标准为每度电0.004元（4厘），是在2009年作出的调整。黄少中表示，按照目前每千瓦时4厘钱的电价附加标准收取的金额，一年能收取100亿元左右，仅能满足2010年70%左右的可再生能源补贴资金，而随着中国加速发展可再生能源，未来这个缺口将会越来越大。黄少中说，国家有可能在今年或明年将电价附加提高到6厘至8厘，到“十二五”末，甚至有可能将这一数值进一步提高到1分钱。他称，中国目前绝大多数可再生能源企业处于产业发展的初级阶段，政府扶持是该行业发展的基本推动力，必须长期坚持，而电价政策在促进可再生能源发展中是最有效、直接、作用最明显的一项政策。（LLH）返回目录 【形势要点：近两年中国新增的国防费花到哪里？】 中国国务院新闻办公室31日发表《2010年中国的国防》白皮书称，中国国防费保持适度合理增长。2008年和2009年，中国国内生产总值分别为314045亿元人民币和340903亿元人民币。国家财政支出分别为62592.66亿元人民币和76299.93亿元人民币，分别比上年增长25.7%和21.9%。2008年和2009年，中国年度国防费分别为4178.76亿元人民币和4951.10亿元人民币，分别比上年增长17.5%和18.5%。根据今年“两会”期间《关于2010年中央和地方预算执行情况与2011年中央和地方预算草案》显示，2011年国防费预算为6011.56亿元人民币，比上年预算执行数增长12.7%。国防费预算占当年全国财政支出预算的6%。白皮书透露，中国的国防费主要由人员生活费、训练维持费和装备费3部分组成，各部分大体各占三分之一。近两年增长的国防费主要用于：（一）改善部队保障条件。如调整军人工资津贴标准，连续提高教育训练、水电取暖等经费标准，开展基层后勤综合配套整治，改善边海防部队、边远艰苦地区部队执勤训练和生活条件。（二）完成多样化军事任务。增加非战争军事行动能力建设投入，保障抗震救灾、亚丁湾和索马里海域护航、抗洪抢险、国际救援等行动。（三）推进中国特色军事变革。针对采购价格、维修成本不断上涨势头，适当增加高技术武器装备及其配套建设经费。（LHJ）返回目录 【形势要点：管制日用消费品价格副作用多多】 继国家发改委约请有关企业座谈，并宣布要介入日化用品等日用消费品涨价调查后，占国内方便面市场最大份额的康师傅公司3月31回应表示，暂缓4月1日桶装面的涨价方案。而日化企业目前没有做出相关回应。就在3月30日，国家发改委有关人士称，发改委价检部门已派出调查组赴全国各地，调查日化用品以及方便面等企业涨价情况，目前还没有证据证明一些企业存在串通涨价行为。若查属实，发改委一定会严肃处理。发改委还表示，洗涤用品和方便面等，都是群众生活必需品，其价格的变动直接影响群众的生活，要求各类企业要加强社会责任，不得随意搭车涨价，更不许串通涨价、哄抬物价。安邦研究人员认为，发改委的调查和约谈，在某种程度上是对相关行业启动了临时价格干预。这种价格干预虽然可以在短期内让通胀数据得到一定控制，但行政干预并不能真正缓解通胀压力，反而可能由此产生短缺、产品质量下降以及未来的供应下降，可谓弊端重重。（ACY）返回目录 【形势要点：双汇如果垮了，这是社会的进步】 “瘦肉精”事件曝光后，目前双汇牌肉制品在大部分地区还在继续销售。不过，在上海市场上，双汇牌冷鲜肉已难觅踪影，部分专卖店甚至“倒戈”双汇最大的竞争对手雨润。迫于外界压力，3月31日上午，双汇集团将在漯河市体育馆召开“双汇万人职工大会”，参会人员包括双汇集团所有管理层、漯河本部全体职工、全国经销商、全国新闻媒体。这是双汇自陷入“瘦肉精”风波后召开的第三次公开会议，也是规模最大、最隆重的一次。一位来自华夏基金的人士，刚到郑州就向经销商打听受影响的情况，一位来自黑龙江的经销商表示：“自从‘瘦肉精’事件后，公司的销量下降了50%，如果再出现瘦肉精事件，就彻底完了。”谈及未来，经销商们互相鼓劲，但还是有不少焦虑。对“万人大会”的内容，双汇一名负责销售的副总表示，“主要是讲如何保证产品质量和维护好销售渠道。另外，除在漯河总部开会外，在外地还有电视会议。”显然，双汇希望借此稳定军心，稳定队伍。对此，安邦首席研究员陈功认为，双汇面临生死考验在情理之中，这是双汇自己种下的祸因。老百姓吃毒肉时，同样面临着生死考验，下毒的不死，天理难容。从这个意义来看，双汇如果被“瘦肉精”事件打垮，也是应得的结果，不仅没有什么可惜，反而证明了中国社会的进步。（RCY）返回目录 【形势要点：贫困线提高将导致真实的贫困人口浮出水面】 过去5年，中国贫困人口从6431万减少到2688万，重点县农民人均纯收入增长到3273元，年均增长10.28%。这一方面是中国经济的快速发展，但中国贫困人口的标准明显低于世界水平也是重要原因。2009年，中国贫困标准是年纯收入低于1196元。这与一些一线城市的最低工资标准相差无几。全国政协委员、中国国际慈善基金会顾问、中国扶贫开发协会执行副会长林嘉騋日前表示，今年中国贫困标准有可能上调到年人均纯收入1500元，比2008年、2009年1196元的贫困标准提高了25%。但因此中国贫困人口总数将大增，再回到9000多万甚至上亿都有可能。另外还要考虑受自然灾害严重威胁、发展不平衡等因素影响，未来10年扶贫开发任务艰巨，返贫压力仍然较大。尽管2011年的扶贫新标准大幅上升，但和国际水平相比仍然较低，甚至仍低于印度。印度的扶贫标准大致是接近人均每天消费1.2美元的水平（按照购买力平价）。而中国2008年、2009年按照购买力平价测算，只相当于每天0.89美元的水平。如中国贫困人口因贫困标准提高而升至近1亿人的水平，似乎面子上很不好看，但有利于中国包括全球都充分意识到中国的贫富差距。（LHZB）返回目录 【形势要点：IMF对全球主要经济体增长预期做出大范围调整】 国际货币基金组织（IMF）近日公布了世界经济前景展望草案，在草案中，IMF保持2011年全球经济增长预期不变，仍为4.4%。其中，IMF维持对中国经济增长预期不变，预计中国2011年经济增长9.6%，2012年为9.5%。IMF将美国2011年经济增长预期下调至2.8%，此前在1月的增长预期为3.0%；但将美国2012年经济增长预期上调至增长3.0%。IMF将日本2011年经济增长预期下调至增长1.4%；但将日本2012年经济增长预期上调至增长2.1%。IMF将印度2011年经济增长预期下调至增长8.2%；将印度2012年经济增长预期下调至增长7.8%。IMF在报告中指出，将欧元区2011年经济增长预期上调至增长1.6%，此前在1月时预期为增长1.5%；将欧元区2012年经济增长预期上调至增长1.8%，1月时预期为增长1.7%。值得注意的是，IMF将意大利2011年经济增长预期上调至增长1.1%，此前在1月时预期为增长1.0%，同时保持对意大利2012年经济增长1.3%的预期不变。在过去的10年中，意大利一直是欧元区国家中经济最不景气的成员国之一，两年的经济增长预期均显著落后于欧元区的平均水平。（LCXS）返回目录 【形势要点：2011年中国稀土开采总量上限增加4600吨】 国土部网站31日发文，称国土资源部近日发出《关于下达2011年钨矿锑矿和稀土矿开采总量控制指标的通知》，确定2011年全国稀土矿（稀土氧化物REO）开采总量控制指标为9.38万吨，其中轻稀土8.04万吨，中重稀土1.34万吨；钨精矿（三氧化钨含量65%）开采总量控制指标为8.7万吨，锑矿（金属量）开采总量控制指标为10.5万吨。这一数据较2010年的目标有所提高。根据《国土资源部关于下达2010年钨矿锑矿和稀土矿开采总量控制指标的通知》，2010年全国钨精矿（三氧化钨含量65%）开采总量控制指标为80000吨；稀土矿（稀土氧化物REO）开采总量控制指标为89200吨，其中轻稀土77000吨，中重稀土12200吨。相比2010年，2011年稀土开采总量上限增加了4600吨，增幅达到了5.15%；钨精矿开采总量上限增加了7000吨，较2010年增长了8.75%。此外，《通知》还明确，2012年6月30日前，原则上继续暂停受理新的钨矿、锑矿和稀土矿勘查、开采登记申请。（LCXS）返回目录 【形势要点：靠农民工无法支撑起中国制造业升级的目标】 中国目前已是当之无愧的制造大国，钢、煤、水泥、棉布等200多种工业品产量稳居世界第一。但是，长期以来，制造业面临着“大而不强”的问题，特别是大量传统产业，竞争力亟待提升。对此，德国罗兰贝格管理咨询公司创始人罗兰•贝格结合德国经验给出了一些建议。德国只有8200万人口，但却是世界上第四大经济体，仅次于美国、中国、日本，德国之所以与众不同，罗兰•贝格认为，德国从来都有自己的哲理，这就是“德国模式”，内容包括重视制造业，向全球提供有高附加值、高技术含量的产品；重视出口；追求共识的企业治理模式；良好的基础设施和教育等等“七大支柱”。尤其在教育方面，罗兰•贝格指出，德国在工业化过程中，建立了一种特殊的培训机制，就是培养技术工人，在德国，技术工人的含义就是特点有专业的知识、专业的技术，其实是专业性的工人。在我们看来，罗兰•贝格给中国提了个醒，虽然去年年初以来的“用工荒”一直都没有得到缓解，也让“拐点论”甚嚣尘上，但实事求是的说，企业缺的不是普通工人，而是有技术的熟练工。我国技工学校及职业中学的毕业生人数总和，在2004年前总体呈现上升趋势；然而，自此之后，这一数字开始下滑。而这一群体正是我国产业工人来源的主体。最初“民工荒”的产生，正是发生在这一年春节。但时至今日，情况仍然没有得到解决，一线有技术的蓝领工人工资高过大学生是不争的事实。故此，中国要想实现产业升级，必须有效解决工人素质问题，否则靠农民工是无法支撑制造业升级的。（RLH）返回目录 【形势要点：中国今年地方房价调控目标大都与GDP挂钩】 中国国务院今年1月发布了“新国八条”房地产调控措施，要求各地在一季度前公布房价调控目标。截止3月31日，有逾40个城市公布了目标，而目前调控措施最严厉的要属北京市，提出房价控制目标较上年稳中有降。其余城市房价调控目标则为，上海：全市新建住房价格涨幅低于全市年度生产总值（8%）和城乡居民人均可支配收入的增长水平，新建保障性住房面积高于商品住房面积。广州：新建住房价格涨幅预期要低于11%，即全市年度生产总值增幅和城市居民人均可支配收入增幅。深圳：全市新建住房价格指数的涨幅低于深圳市本年度GDP和常住人口人均可支配收入的增长速度，约低于10%。西安：新建住房价格增长幅度不高于当年西安市经济社会发展目标和人均可支配收入增长幅度，约低于15%。重庆：让房价增长率不超过全市GDP的增长率，不超过城市职工年均收入的增长率，不超过城市人均收入的增长率。厦门：全市2011年新建住房价格指数的涨幅，要明显低于全市年度GDP与人均可支配收入增长幅度。济南：新建商品住房均价涨幅低于城镇居民人均可支配收入增长水平，约低于12%。沈阳：新建住房价格指数同比增幅低于当年城市人均可支配收入和经济增长幅度的价格控制目标，其2011年城市居民人均可支配收入、GDP增幅的预期目标均为12%。对此，住建部近日已发出通知，要求各地确定年度新建住房价格控制目标时，要取得社会的认同和支持。而已经公布调控目标的城市，也要根据听取意见的情况，酌情调整已发布的调控目标。（LCXS）返回目录 【形势要点：只有加大处罚才能遏制重大工程中严重违规问题】 审计署近来连续发布的四份审计报告显示，在西气东输二线工程东段项目、10省区市部分机场建设项目、京沪高速铁路建设项目和10省（市）扩大内需投资项目上都不同程度地出现了工程招投标违规现象，据粗略统计，工程招投标违规项目涉及资金已超百亿元。在我国现行的招投标管理体制中，对招投标活动的行政监管由多个部门负责。这种多部门管理的格局，造成了多头管理难以避免的弊端，使建设工程招投标各自为政、部门分割问题突出，形成行业垄断，从而在客观上为权力寻租提供了机会。另外，现在一些建设、交通部门的负责人，同时又兼任工程建设公司的董事长，有的还顶着“评标委员会”主任的桂冠。这种集“运动员”和“裁判员”于一体的特殊身份，在巨大利益诱惑下，自然视规则如敝屣。但不可否认，违规的低成本加剧了违规现象的发生，有关部门对参与违规招投标的有关单位和人员的惩罚力度并不大，例如，对在京沪高铁项目中存在串标行为的京沪公司并没给出具体的处罚规定，只是要求在今后的招投标工作中严格做到依法合规；对存在未公开招标等违反招投标程序的国内23个机场项目，审计署报告只提到有关地方政府将按核查结果依法追究相关责任人员的责任，对因此而丧失了公平商业机会的未中标企业则没有任何说法；而对违反招投标规定、存在违法转包或违规分包问题的10省（市）扩大内需投资项目，相关地方政府、主管部门也只是采取了对项目业主单位进行处罚和责成项目业主单位加强项目管理等整改措施。（RLH）返回目录 【形势要点：可借鉴国外经验等方式提高中国纪录电影的票房】 2010年，中国纪录片总投资和总收入分别大约在5亿和7亿元人民币左右。这个由北京师范大学纪录片中心31日出炉的《中国纪录片发展研究报告》统计的数据，折射出中国纪录片市场不大不小的尴尬。尽管这一数据比2009年有所上升。根据国家广电总局数据，2010年中国出品了16部纪录电影，进入院线放映的有13部。虽然影片数目和票房都有显著提升，但没有一部通过票房收回成本。不过，虽然纪录片在票房上并不尽如人意，但它的存在却始终有着其他娱乐电影所无法替代的文化意义。目前，各国政府都在加强对本国纪录片进行上至政策鼓励、下至资金扶助的支持。英、法、德、日、韩、加、澳大利亚和新加坡等国都通过税收、金融和政府基金对纪录片进行资助，因为纪录片已成为国家文化战略的一部分。安邦首席研究员陈功就表示：“高质量的纪录片是一个国家发展文化产业所必须的，尤其有关历史题材的纪录片，几乎可以等同于一个国家的文化抢救行动。至于票房，本来这就是可有可无的事情。但为了提高票房收入，可以考虑的操作是，一是要求电视台必须收购放映；二是组织学生观看。将教学与影片观摩结合起来，这本来就是国外成功的教学方式。”（NCXS）返回目录 【形势要点：中国可以考虑接收国外年轻劳动力应对老龄化社会】 据媒体报道，意大利总理贝卢斯科尼30日在意大利最南端的兰佩杜萨岛视察北非难民现状时承诺，意大利政府将在未来60个小时内将滞留在岛上的所有北非难民送走。今年初以来，由于北非各国局势变化，大量难民涌入距非洲大陆约110公里的兰佩杜萨岛，其中绝大部分来自突尼斯。由于兰佩杜萨岛面积狭小，当地移民接待中心规模有限，很多难民只能在户外起居生活，使得当地环境明显恶化，难民聚居的区域垃圾遍地、一片狼藉，当地民众对此很不满意，连日来举行了多场示威活动，希望当地政府尽快解决此次难民危机。贝卢斯科尼当天在兰佩杜萨市政府发表演说时宣布，意大利政府组织的6艘轮船将陆续抵达兰佩杜萨岛，将岛上的难民转移到意大利其他地区的移民接待中心，预计“48小时到60小时后岛上将只剩下当地居民”。贝卢斯科尼说，意大利已得到突尼斯方面同意，对港口和海岸线进行监控，防止新的偷渡船只抵达。我们可以看到，其实意大利政府对这些难民去留的问题也是很头痛的，并没有什么太好的处理方法。不过，“中国为什么不接受这些年轻劳动力？”安邦首席研究员陈功表示，“我们应该申明来去自由，但给工作，给收入！”因为现在的中国老龄化也已相当严重，要想未雨绸缪，中国从现在开始就应该要为今后的劳动力引进做准备了。（NCXS）返回目录 【市场：世界局势不稳可能导致今年集装箱吞吐量增长放缓】 两家航运业公司招商局国际和中远太平洋去年业绩均录得显著增长，主要受惠于全球经济在金融海啸后复苏，带动航运业大幅反弹。两家公司今年首季双双调高收费率，对今年行业表现审慎乐观。招商局国际纯利按年上升81.5%，至58.76亿元，比彭博综合分析员的预期42.2亿元，高出39%；同时，集装箱吞吐量增长19.2%，至5228万标准箱（TEU），而散杂货吞吐量增长21.1%，至2.81亿吨。招商局认为，集团的港口业务将继续受惠于全球经贸一体化的持续发展，但董事长傅育宁预期，2011年集装箱吞吐量增长将放缓，幅度比过去十年的增长为低，部分是由于欧洲债务危机、中东政局不稳，以及日本地震等不稳定因素影响，估计今年吞吐量增长约8%－10%。他说，日本爆发核危机后，内地当局需要检查每一个来自日本的集装箱，这或多或少减低港口的营运效率；然而，集团来自日本的350万标准箱当中，只有100万标准箱属于进口，故有关检查措施对集团影响轻微。集团公告提及今年将进一步提升深圳西部港区资源的协同能力和利用效率。傅育宁解释说，该部分的资源仍有整合空间，包括营运方面的整合，提升泊位的效率。（BCY）返回目录 【市场：油价上涨可能使OPEC今年石油收入突破1万亿美元】 中东和北非爆发的抗议浪潮在最近几周推动油价急剧上涨，OPEC产油国受惠不少，由于投资人认为利比亚原油供应在短期内无法完全恢复，纽约市场5月交货的轻原油期货价格29日涨至每桶近105美元，布仑特原油价格达到每桶115美元。IEA首席经济学家毕罗尔指出，OPEC评估今年石油出口总量将略低于2008年，该年度OPEC石油收入为9900亿美元。但如果油价维持在每桶100美元上下，在产量和油价齐高的双重作用下，OPEC今年的石油收入将创下1兆（万亿）美元的纪录。他并指出：“沙特阿拉伯已增产稳定石油市场、阻止油价继续飙涨。”根据IEA这个月公布的报告，全球石油供应在2月达到每天8900万桶的历史纪录，由于OPEC会员国增产以弥补利比亚动乱造成的生产停顿，OPEC总产量仅略减，备用产能跌至2008年以来最低的每天400万桶。一旦需求上升，将缺乏应变能力。不过，OPEC国家赚得多也花得凶，纷纷增加公共支出，以防止内部动乱，沙特阿拉伯日前就推出35亿美元的福利措施，OPEC国家的财政需求让油价上升。伦敦全球能源研究中心（CGES）首席经济学家德洛拉斯指出，沙特在10年前只要不到30美元的油价就能平衡国家预算，如今需要83美元才能达到平衡预算的目标。（BCXS）返回目录 【形势要点：印度正在深度反思“跛腿”的经济增长模式】 在世界主要大国中，印度的经济增长速度仅次于中国。最近几个月，印度这个地球上人口最多的民主国家的社会情绪却严重变糟了，甚至连印度最富有的一些人都开始抱怨形势很不对头。软件服务业巨头Wipro Ltd.的董事长普雷姆吉（Azim Premji）不久前在电视上露面时将当前形势形容为“国家灾难”。微软印度前董事长维文卡特桑也问道，全球化和工业化给印度带来了什么好处？有约4亿人受益，而有8亿人没有受益。据印度财政部进行的2009－2010年经济调查显示，自1987年以来，印度靠底层的半数人口热量摄入一直在下滑，而处于社会上层的人却在为肥胖症的不断增多而苦恼。据联合国儿童基金会（UNICEF）说，因为营养不良，印度三岁以下儿童约有46%发育不良。由于物价不断上涨，很多城市贫民的生活开始倒退。物价上涨是与印度高速增长相伴而生的一个持久不断而有破坏性的产物，而涨价的主要是基本食品。此外，印度的现代化本应使劳动者大规模弃农从工，这是中国、韩国和亚洲其他国家转型的关键构成部分。但据世界银行数据，2009年印度经济中的制造业比重只有16%，和1991年一样。同时，在服务业方面，尽管金融、科技等产业增长很快，但这些领域只雇用相对少量的人员，并且严重依赖技术型员工，在全国劳动力大军当中只占微不足道的一部分。此外，印度的农业从业人数并没有下降，如果把印度的高增长阶段和其他国家相比，它对农业的依赖仍然是离奇的严重。由于经济奇迹很少惠及普通民众，引起他们不满，全国各地都在掀起政治运动。多数政治运动所提诉求的一部分依据，在于他们认为穷人在印度转型过程中遭到了忽视。（RLH）返回目录 〖调整与修正〗无 【清明节放假通知】 尊敬的客户：根据国家和北京市有关今年清明节放假的通知，安邦公司的节日安排如下：2011年4月3日至5日为假期，6日正常上班；根据惯例，安邦集团研究总部和信息部的假期提前一天，从2011年4月2日至4日放假，5日上班。节日期间信息产品将停发，从4月5日晚间起，所有信息产品恢复发送，产品中将包含假期中的信息。请所有传真接收客户提前准备好传真设备。 〖每日数据〗 COMEX 金=1423.80美元（3月30日收盘价） NYMEX原油期货价格每桶104.27美元（3月30日收盘价） ICE布伦特原油期货价格每桶115.30美元 （3月30日收盘价） [外币100] 美元655.64 英镑1055.35 日元7.8883 港币84.23 澳元677.53 欧元926.81 1人民币=4.48968新台币 [1美元兑] 英镑0.61967 欧元0.70508 澳元0.96823 瑞郎0.91601 日元82.8483 加元0.97099 港币7.78500 [主要股市指数] 深指/沪指12562.90/2928.11,沪深300指数3223.29,恒指23527.52,道指12350.60（3.30）,纳斯达克2776.79（3.30）,标普500指数1328.26（3.30）,日经9755.10,台湾加权8683.30,德国7057.15（3.30）,法国4024.44（3.30） 声 明 安邦集团是从事策略分析和风险研究的专业研究机构，简报产品是在研究员研究笔记的基础上形成的信息产品，不能将其视之为规范的研究报告或结论。鉴于信息科学的基本属性，更不能将其视为等同于媒体的新闻传播。有关问题的来源、讨论或争议，请使用“电话咨询”（TELEPHONE CONSULTING）及“在线咨询”（ONLINE CONSULTING）服务，直接向研究员咨询。电话咨询：010-59001350，在线咨询：research@anbound.com.cn。客户就有关问题如果需要更为规范、详细的研究报告，请与研究部联络，电话010-59001350，研究部主管贺军（高级研究员）。 鉴于市场上出现假冒及转发安邦产品的现象，特此声明：安邦咨询向正式客户提供的所有产品，只通过如下邮箱发送：anbound@anbound.com.cn、anbound@anbound.info、anboundmail@vip.sina.com ，客户也可从安邦官方产品网站（www.anbound.info）获得。从任何其他途径收到的产品，都不能代表安邦产品，安邦咨询概不负责。 ©2011 Anbound Information Corporation. 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