杨恒均：从领导人的出访看中国外交的困境与危机
解决的办法依然在国内，尤其是政治体制改革与价值观的重建，将大大提升中国在国际事务中的软实力
阅读更多危机
[汇市分析] 汇市季度回眸：欧元遭遇认同危机
在 2010年乱哄哄的上半年过后，欧洲还会成为外汇市场的主要题材吗？带着这个大大的问号，投资者走进了下半年。 二季度期间，随着希腊债务危机给欧盟带来分崩离析的危险，欧元遇到了其相对短暂生涯中的最大考验。投资者质疑这种共同货币的生存能力，导致欧元螺旋下跌，从3月底到6月上旬便对美元下跌了11%，期间一度与1.18美元的位置相去不远；1999年欧元问世后的第一个交易日，欧元兑美元就收于1.18。 二季度金融市场回顾 美股二季度黯然失色 避险情绪回升 二季度全球股市差等生：中国A股 全球股市低迷 希腊中国领跌 全球股市动荡 IPO成牺牲品 欧洲危机的影响远远超出了欧陆，让人担心这种经济和金融市场的混乱将阻碍全世界从2008年的金融危机中复元。作为危机以来关键增长引擎的中国，其决策者又采取措施为经济降温，进一步加重了投资者的担忧。这些因素导致的结果就是亚洲新兴市场货币和所谓大宗商品货币的巨大涨势宣告终结。 随着债务危机的传染威胁到全球市场，寻求避险的投资者推高了美元和日圆汇率，尽管这两国也有着自己的经济和财政问题，其中包括巨大的财政赤字和极低的利率水平。 6月份中的好几个星期，欧元都在反弹，原因是欧洲中央银行(European Central Bank)和欧洲国家政府采取了亡羊补牢的措施，帮助希腊免于违约，并为其他负债深重的国家提供一定的支持。但在二季度的最后几天，欧元再度下跌，最后一天收于1.2386美元，较3月下旬下跌8.3%，较之在去年11月份达到的历史高点1.5144美元下跌了18.2%。 外汇市场里没几个人相信欧洲已经万事大吉了。 花旗集团(Citigroup)的外汇策略师英格兰德尔(Steve Englander)说，市场已经消化了有关欧元的大量负面消息，但他也说，市场并不存在很大的乐观心态。他和一些人一样，也认为欧元将会恢复跌势，往1.10-1.15美元的区间进发。 欧洲国家能不能够在一种低增长环境中解决预算赤字危机，投资者仍然心存疑虑。另外，危机也暴露了欧盟在财政政策方面的基础性缺陷。要弥补这些缺陷，必须要让欧元区脾气古怪的政府取得一致。 所以外汇市场的前景取决于：投资者对出现主权债务违约、进而金融市场崩溃的最严重担忧要多长时间后才能够减弱。 摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)的全球外汇策略师德考克(Gabriel de Kock)说，这对每一个人来说都是关键。 短期内的担忧在于，欧洲银行界在希腊债务危机后出现的问题，将会使市场继续处于危机模式中。对不良抵押贷款、主权债务敞口的担忧，导致银行不再相互贷款，这让人担心一些银行能不能够为它们的日常运营融资。 德考克说，欧洲央行去年夏季建立、为银行提供一年期贷款的一项特别安排于7月份到期之后，一场重要考验将迎面而来。欧洲央行将会继续提供三个月期贷款，但德考克说，如果它不延长这个一年期贷款安排，银行业有可能难以抵御那些会再度引发危机的金融问题。 德考克认为，假使欧洲央行让市场放下心来，同时亚洲引领的全球经济复苏得以继续，欧洲出口商受到欧元贬值的扶助，那么欧元将能够稳定在1.25美元上下的水平，但缺少其中任何一个条件，情况可能就会困难很多。 Tom Lauricella 相关阅读 美股二季度黯然失色 避险情绪回升 2010-07-02 二季度全球股市差等生：中国A股 2010-07-01 全球股市低迷 希腊中国领跌 2010-07-01
阅读更多牛刀：中国经济正步入拉美式危机
1985 年以前，拉美各国比今天的中国和美国的关系还要好，也同今日中国一样是美国的原油、汽车、电器和农产品的主要消费区域，还同中国一样购卖了很多美国的债券，只是外汇储备没有中国这么庞大。但是，正在经济学家们为通胀还是通缩争论不休时，拉美各国经济迅速陷入长达十几年的萧条。 同样是 1985 年，美国商品开始撬开中国的市场大门。美国经济开始从拉美转向中国等所谓的金砖四国。 20 多年了，中国经济目前呈现的特征，和当时的拉美各国一模一样。那么，我们有权利发问，中国经济是否也要陷入长达十几年的萧条呢？ 我们先来比较一下，中国的 2010 年和拉美的 1985 年。 第一个特征，基尼系数接近。 1970 年，巴西（试举一国）的基尼系数是 0.226 ； 1985 年经济泡沫破灭时，巴西的基尼系数是 0.522 。 1985 年，中国的基尼系数是 0.286 ； 2009 年，中国的基尼系数达到 0.490 。国际对基尼系数设置了一个警戒线，标准系数为 0.4 。中国和当时的巴西一样，大大超过了国际警戒线。 为什么首先谈这个数据呢？因为在经济增长时期，最容易为人们所忽视的就是贫富差距。也就是说，贫富差距是最后经济走向萧条的主要原因。中国在短短的 25 年的时间里，贫富差距拉得如此之大，实属罕见。现在，中央政府靠发 750 亿失业救济是杯水车薪，不会起多大的作用，经济长期萧条的局面不会轻易改变。 第二个特征是出口和投资的发展模式相同。 1985 年以前，巴西依托和美国经济的依存关系，从一个极端贫困的国家，迅速成长为世界钢铁、汽车、化工、航空和农产品的提供者，有长达 6 年的时间，依靠出口和基础设施投资，使经济增长保持在两位数以上。但是，接下来，在通胀和外债的内外作用下，巴西这个经济巨人应声而倒，陷入十多年的萧条。 中国也有 6 年时间保持了两位数以上的经济增长。同样，依靠的是出口和巨大的基础设施建设投资。这两样东西，都是巴西经济主要的增长点，也是整个拉美经济的发展模式。一夜之间，经济萧条说来就来。在经济萧条到来的时候，巴西和今天的中国一样，因为贫富差距太大，政府失去了民众的信任，失去了绝大多数民众的支持，对经济萧条没有回天之力。 第三个特征和美国经济的依存度太大。出口赚的钱，变成了美元，无法换回相应的财富；而进口的主要原材料和能源价格均在上涨，铁矿石、铜铝镍锌锡、各种磁材和农产品价格都在大幅上涨，全部进口品的成本都在上升。这与 1985 年时的拉美是一样的。当时拉美各国根本没有防备，因为加大发行的货币支撑了这种不正常的消费力，结果，对通货膨胀淬不及防，说来就来了。 与拉美不同的是，因为担心人民币的贬值，中国民间投资人还将人民币购买了大量的黄金。 2009 年以来，国际黄金市场的最大买家是中国投资人，占整个市场购买力的 73% ，而进入 2010 年，国际市场 90% 以上的黄金都是中国人购买。现在的情形是，黄金泡沫将是所有大宗资产泡沫中第一个破灭的。中国财富损失将会极为惨重。 2009 年，中国还对开发商和炒房客进行了补偿。在新增的货币当中，补偿给开发商和炒房客的财富，至少到达 3 万亿。尽管同拉美相比，中国没有外债，但是，仅仅一年的时间，中国地方政府新增债务 4 万亿，是整个地方政府融资平台债务总额达到 7.38 万亿。据测， 2010 年，地方政府债务总额将突破 10 万亿。相对 GDP 来讲，政府债务比巴西当时的债务总额要大得多。 萧条不可避免，也许一夜之间来临。中国经济重蹈的不是日本的覆辙，而是拉美的覆辙。要勇敢的正视这种危机，更要尽快的刺破房价泡沫，政府补偿给开发商和炒房客的财富要收回来，还给全体民众，减少贫富差距，这样，也许中国走出萧条要比拉美少花点时间。 记录激动时刻，赢取超级大奖！ 点击链接，和我一起参加“2010：我的世界杯Blog日志”活动！
阅读更多姚新勇：中国“民族危机”系列思考
当时这两个网站上的“皇汉民族主义”和满民族主义的叫嚣、对骂、攻顸，只能用疯狂的种族主义来形容，皇汉网尤其如此。当然，大家现在是不可能去那两个地方，看他们的疯狂表演了。不过我这里还保留了一个转帖的皇汉的宣言，给大家选几句，或可一窥： … 首先 过激的言论并非个别现象，网民对相关帖子的关注，常常很热烈。这里我先不再举相关例子，本系列后面陆续的文章，将会予以佐证。如果大家没有耐心等待，不妨到王小东博客、铁血论坛、天涯论坛、藏人文化网等地去看看（尽管由于网络管理，有许多帖子已经看不见 …
阅读更多G20美欧对垒：美国认为主权债务危机是欧洲自找麻烦
G20美欧对垒：美国认为主权债务危机是欧洲自找麻烦 2010-6-26 每日经济新闻 将于6月26日、27日在加拿大多伦多召开的G20会议，将成为凯恩斯主义与财政平衡学派信奉者对垒的舞台。 从总统到财长，美国政要一再表示，保持经济的复苏势头比财政平衡更重要。G20会议召开前一周，美国总统奥巴马致信G20领导人，呼吁其他主要工业国家尤其是欧洲国家，不要执行过度的紧缩财政政策，而是“为经济强劲增长提供必要政策支持”。以免让经济复苏“半途而废”。美国财长盖特纳和白宫国家经济委员会萨默斯在《华尔街日报》撰文表示：“我们必须展现削减长期赤字的承诺，但不可牺牲短期增长。若这刻没增长，赤字会进一步攀升，削弱未来增长能力。”美国政府经济学家甚至将欧洲的财政平衡政策指为胡佛时刻，显然，这是把欧洲的紧缩政策与20年代大萧条时期的著名的反面政治人物美国总统胡佛相提并论。潜台词是，主权危机爆发还执行严格的财政纪律，欧洲人，你们自找麻烦。 美国人是这么说的，也是这么干的，美国的负债率创出历史新高：今年6月2日，美国财政部表示，截止6月1日，美国政府负债历史上首次突破13万亿美元大关，达130508亿2646万886.97美元。美国国债目前已达到国内生产毛额（GDP）的90%，若至GDP的150%，将造成恶性通货膨胀的风险。 美国是凯恩斯主义的忠实信徒，对巨大的债务风险弃而不顾，或者说，美国因为国债有全球投资客买单，有恃无恐。 不顾美国人的呼吁，欧洲与加拿大坚决执行财政平衡政策，要求发生主权债务危机的国家厉行节俭，英国新政府宣布三十年来最严厉的预算案，德国总理默克尔早前公布节支措施，从2010年开始到2014年节支达800亿欧元。法国月初宣布在未来3年削减1000亿欧元公共开支，财长拉加德暗示还要推出其它措施。美国的紧邻加拿大，总理哈珀(Harper)在上周也给G20首脑发表了一封公开信，呼吁各国领导人达成一致，到2013年将财政赤字减少一半，并稳定政府债务与国内生产总值的比率，或在2016年前使其进入下降轨道，从而消除经济增长的不确定性和金融动荡风险。与本国首脑表态相应，加拿大央行开始加息。 欧洲人也许并不那么排斥凯恩斯主义，但业已爆发的主权债务风险，使他们不得不将岂凯恩斯主义丢入垃圾筒。当欧洲需要债务补充资金时，主权债务评级公司给欧洲的债务写上大大的红字，放在离垃圾评级不远的地方。此时，没有投资者愿意向欧债伸手，更不要说把欧元当作安全避风港。 美国与欧洲最大的区别是，前者可以让全球为他买单，所以可以大手大脚花钱，而后者主要由自己买单，所以必须财政平衡、量入为出。换句话说，只要美国可以用信用支撑债务体系，就一定会把经济发展置于财政平衡之上。而欧洲、加拿大则实行严格的通货膨胀目标制，欧元区的某些国家刚刚偏离了这一标准，在泡沫浴中狂欢了三四年，就因为全球金融危机受到了最严厉的惩罚。欧洲要摆脱主权债务危机，不可能像美国一样通过扩张债务摆脱债务，只能通过发展实体经济、执行财政纪律实现。 从根本上来说，美国与欧洲的退市之争，并非学术之争，而是两种不同经济发展模式、两种不同信用体系之争。 金融危机大敌当前，双方携手应对；人民币汇改重启之前，双方一致针对人民币；现在赛场上只剩下美欧两个选手，双方没有回旋余地。最终的结果将是平手，在达成某些无关紧要的妥协之后，双方继续各干各的。 和稀泥政策表现在市场上，就是市场震荡不停，虽然美国不断爆出糟糕的房地产消费与就业数据，但从长期来看，美元走入一轮上升牛市，欧元在疲软的反弹后继续掉头向下，直到欧洲的债务危机与经济复苏基本成功。按理最应该发生主权债务危机的债务大国美国，凭借独一无二的美元霸主地位，还能够维持若干年的辉煌景象。 在G20会议上，中国并非可有可无的打酱油参与者。会议之前，硝烟四起，美欧四处呼吁寻求同道中人，中国通过重启汇改避免成为矛盾的焦点；会议之时，中国可以站在中立因而相对客观的立场，呼吁建立国际监管新秩序，加强对金融机构的国际监管；最后，考虑到人民处国际化与中国经济结构转型之需，中国已经并将继续成为贸易自由主义一经贯之的呼吁者与执行者。 以公正立论，不仅对中国有利，有助于重塑中国的国际形象，也对建立国际新秩序、对发展中国家有利。古人说，以礼节之，只有以正义立论，不粗鄙不炫富，才能近悦远来建立良性生态。 注：G20代替G8，是金融危机时期美国的建议，美国希望找到新的增长区域，不想与傲慢的德法纠缠不清。 中美之间不可能大闹。 旱灾之后，紧接着大水灾，气候如此异常，实非好事。不要说什么多难磨砺意志了。 仍在苏州。 晚在山塘街，微风水阁，接受评弹洗礼，嗓音如《老残游记》中黑妞，极熨贴，似乎回到几百年前的苏州。 当年，苏州松江作为中国最重要的出口重镇，现在才开始恢复。 祝朋友们周末愉快。 记录激动时刻，赢取超级大奖！ 点击链接，和我一起参加“2010：我的世界杯Blog日志”活动！
阅读更多
