经济泡沫

随着科技创业公司估值急剧攀升，关于科技股估值存 在泡沫的质疑声也接踵而至。美国科技博客TechCrunch创始人迈克尔·阿灵顿(Michael Arrington)周日就撰文指出，互联网行业的确再次出现了泡沫的风险，与上世纪末期科技创业公司注重营销不同的是，如今这类公司更加重视工程技术和 盈利，试图以此为铺垫推高估值。 以下为文章概要： 如果你是早期风险投资人或是天使投资人，现在对外宣称互联网存在泡沫风险正是时候。你可以说估值已经失控，并预测科技行业的末日将在不久后到来。因为风险投资人或天…， 阅读全文

中国目前商品房存量约为GDP的200％左右，做一个简单测算，如果中国的房地产的投资每年的增速约为15％，同时不考虑贬值等因素，中国房地产业将直接为GDP贡献 3个百分点的增速。同时相关研究也表明，房地产投资对关联产业的带动系数约为1.93，房地产业还带动了水泥、钢铁等20多个产业的发展，这样的一个“牵一发而动全身”的行业，其任何的风吹草动足以牵动整个宏观经济，但是经济泡沫化的结果给中国经济带来的最大的风险就是经济空心化。

中国经济目前的发展趋势和20年前的日本极为相似，随着“房地产泡沫”的日渐破灭，当年发生在日本的“十年萧条”可能会重现在中国大地上！日本政府当时用尽各种办法，使国民收入的损失几乎降到了最低！而作为社会主义国家的中国，对“房地产”和“能源行业”的过分依赖正在把中国经济一步步逼到悬崖边上！中国怎么办？这个相当严肃的问题！

1985 年以前，拉美各国比今天的中国和美国的关系还要好，也同今日中国一样是美国的原油、汽车、电器和农产品的主要消费区域，还同中国一样购卖了很多美国的债券，只是外汇储备没有中国这么庞大。但是，正在经济学家们为通胀还是通缩争论不休时，拉美各国经济迅速陷入长达十几年的萧条。   同样是 1985 年，美国商品开始撬开中国的市场大门。美国经济开始从拉美转向中国等所谓的金砖四国。 20 多年了，中国经济目前呈现的特征，和当时的拉美各国一模一样。那么，我们有权利发问，中国经济是否也要陷入长达十几年的萧条呢？   我们先来比较一下，中国的 2010 年和拉美的 1985 年。   第一个特征，基尼系数接近。 1970 年，巴西（试举一国）的基尼系数是 0.226 ； 1985 年经济泡沫破灭时，巴西的基尼系数是 0.522 。 1985 年，中国的基尼系数是 0.286 ； 2009 年，中国的基尼系数达到 0.490 。国际对基尼系数设置了一个警戒线，标准系数为 0.4 。中国和当时的巴西一样，大大超过了国际警戒线。   为什么首先谈这个数据呢？因为在经济增长时期，最容易为人们所忽视的就是贫富差距。也就是说，贫富差距是最后经济走向萧条的主要原因。中国在短短的 25 年的时间里，贫富差距拉得如此之大，实属罕见。现在，中央政府靠发 750 亿失业救济是杯水车薪，不会起多大的作用，经济长期萧条的局面不会轻易改变。   第二个特征是出口和投资的发展模式相同。 1985 年以前，巴西依托和美国经济的依存关系，从一个极端贫困的国家，迅速成长为世界钢铁、汽车、化工、航空和农产品的提供者，有长达 6 年的时间，依靠出口和基础设施投资，使经济增长保持在两位数以上。但是，接下来，在通胀和外债的内外作用下，巴西这个经济巨人应声而倒，陷入十多年的萧条。   中国也有 6 年时间保持了两位数以上的经济增长。同样，依靠的是出口和巨大的基础设施建设投资。这两样东西，都是巴西经济主要的增长点，也是整个拉美经济的发展模式。一夜之间，经济萧条说来就来。在经济萧条到来的时候，巴西和今天的中国一样，因为贫富差距太大，政府失去了民众的信任，失去了绝大多数民众的支持，对经济萧条没有回天之力。   第三个特征和美国经济的依存度太大。出口赚的钱，变成了美元，无法换回相应的财富；而进口的主要原材料和能源价格均在上涨，铁矿石、铜铝镍锌锡、各种磁材和农产品价格都在大幅上涨，全部进口品的成本都在上升。这与 1985 年时的拉美是一样的。当时拉美各国根本没有防备，因为加大发行的货币支撑了这种不正常的消费力，结果，对通货膨胀淬不及防，说来就来了。   与拉美不同的是，因为担心人民币的贬值，中国民间投资人还将人民币购买了大量的黄金。 2009 年以来，国际黄金市场的最大买家是中国投资人，占整个市场购买力的 73% ，而进入 2010 年，国际市场 90% 以上的黄金都是中国人购买。现在的情形是，黄金泡沫将是所有大宗资产泡沫中第一个破灭的。中国财富损失将会极为惨重。   2009 年，中国还对开发商和炒房客进行了补偿。在新增的货币当中，补偿给开发商和炒房客的财富，至少到达 3 万亿。尽管同拉美相比，中国没有外债，但是，仅仅一年的时间，中国地方政府新增债务 4 万亿，是整个地方政府融资平台债务总额达到 7.38 万亿。据测， 2010 年，地方政府债务总额将突破 10 万亿。相对 GDP 来讲，政府债务比巴西当时的债务总额要大得多。   萧条不可避免，也许一夜之间来临。中国经济重蹈的不是日本的覆辙，而是拉美的覆辙。要勇敢的正视这种危机，更要尽快的刺破房价泡沫，政府补偿给开发商和炒房客的财富要收回来，还给全体民众，减少贫富差距，这样，也许中国走出萧条要比拉美少花点时间。 记录激动时刻，赢取超级大奖！ 点击链接，和我一起参加“2010：我的世界杯Blog日志”活动！